Акции видеоигр: подготовьте большие пальцы

Китайский гигант в области технологий и видеоигр Tencent проснулся в новой реальности после того, как в 2021 за строгими локдаунами в пандемию последовали широкомасштабные репрессии в отношении технологических компаний со стороны местных властей. По акциям Tencent ударила череда неблагоприятных условий на рынке, вылившаяся в падение их стоимости на 20% в 2021. Снова подняться у них не получилось — акции продолжили понижаться и в начале 2022. Так чистая прибыль компании в первом квартале резко снизилась до 3,4 млрд долларов, став на 51% меньше по сравнению с прошлым годом. Тем не менее Tencent по-прежнему остается самым дорогостоящим интернет-холдингом в Китае и крупнейшим разработчиком видеоигр в мире.

Миллениалы, готовьтесь к приливу ностальгии: Nintendo, создатели Super Mario, отметили повышенный интерес к своим продуктам во время пандемии. Пост-ковидный застой, однако, нанес ощутимый удар по показателям компании, замедлив рост и ухудшив прогнозы прибыли. В мае 2022 года Nintendo ко всеобщему удивлению объявили о сплите акций 10 к 1 — мотивацией этому послужили требования инвесторов касательно улучшения корпоративной политики. В 2022 году акции компании стойко держались на фоне общего падения рынка, ощутив потери по большей части в технологическом секторе. В первой половине 2022 акции Nintendo поднялись на 6%.

NetEase, менее крупный конкурент разработчика игр Tencent, расширяет сферу своей деятельности от видеоигр до интернет-торговли, безопасности данных и онлайн-музыки. Однако давление китайских властей сильно ограничивает деятельность компании: масштабные репрессии технологических корпораций сильно ударили по игровой индустрии. Как в случае с Diablo Immortal, например. Игра была разработана совместно с Activision Blizzard, но не вышла в Китае в назначенный срок 23 июня 2022 года. Вероятно, причиной тому стала реакция националистов на пост в социальных сетях, в котором был Винни-Пух — мультфильм, внесенный в черный список цензурой в Китае за то, что он использовался для уничижительного отзыва о президенте Си Цзиньпине.

Electronic Arts может похвастаться богатым портфолио видеоигр, в числе которых такие тайтлы как The Sims 4 и Apex Legends. Мы забыли что-то упомянуть? Название, которое для миллионов людей означает не международную федерацию футбола, а любимую видеоигру — FIFA. В мае 2022, ЕА объявили о прекращении 30-летнего сотрудничества с FIFA из-за споров о названии, недовольстве игроков и футбольных клубах, которые хотели получать большую долю от успеха видеоигры. Новое название игры — «EA Sports F.C.» — появится в заголовках в 2023. В 2021 году компания ЕА, стоимость которой достигла отметки в 36 млрд долларов, показала высокие темпы роста и опубликовала оптимистичные прогнозы, пообещав игрокам новые развлечения в ближайшем будущем.

Разработчик видеоигр Unity Software попал в число тех, кто выиграл от пандемии: компания отметила большой рост активности игроков и, что еще лучше, взяла курс на разработку игр в метавселенной. Сейчас Unity работает над переходом игровых миров из линейного 2D в интерактивное 3D в режиме настоящего времени. С тех пор как они стали публичной компанией в сентябре 2020, в среднем за год доходы разработчика растут на 43%. По прогнозам Unity, ее доходы в 2022 году составят 1,5 млрд долларов — на 35% больше, чем в 2021. Рыночная стоимость издателя видеоигр составляет около 14 млрд долларов, в то время как его акции в первой половине 2022 года подешевели более чем на 60%

Roblox — разработчик онлайн-игр c рыночной капитализацией в 21 млрд долларов. Дебютировав на бирже в марте 2021, Roblox уже может похвастаться 202 миллионами активных пользователей. В четвертом квартале 2021 компания отметила, что ежегодный прирост активных пользователей увеличился на 33% и составил почти 50 миллионов человек. Однако инвесторов это не особо впечатлило: стоимость акций Roblox снизилась более чем на 70% от своего пика в 134,72 долларов. И это после того, как они объявили о начале разработки метавселенной. В 2022 Roblox столкнулись с серьёзными препятствиями: компания хотела выйти на 720-миллионный китайский рынок, но их приложение удалили без предупреждения.

Nexon, может, и не очень популярны в США или Европе, но знали бы вы, насколько велико их влияние на азиатском рынке. Компания базируется в Токио и является создателем таких игр как Dungeon Fighter и MapleStory — захватывающих миров, которые можно исследовать годами. Что касается бизнеса, Nexon инвестировали 400 млн долларов в 38% акций продакшн-компании AGBO, в списке проектов которой значится хитовый фильм на Netflix «Тайлер Рейк: Операция по спасению». Экспансия Nexon, распространившаяся на сферы кино и телевидения, кажется, приободрила инвесторов, и их акции поднялись примерно на 20% в январе 2022. На данный момент рыночная капитализация компании составляет примерно 18,5 млрд долларов.

Take-Two — гигант игровой индустрии, про которого вы, скорее всего, не слышали. Это материнская компания издателей видеоигр Rockstar Games и 2K, благодаря которым у нас есть франшиза NBA, GTA и Red Dead Redemption (и по совместительству самые прибыльные игры компании). В январе 2022 года Take-Two объявили о покупке игрового издателя Zyngа. Сделка обошлась компании в 12,7 млрд долларов и помогла Take-Two занять лидирующие позиции в секторе мобильных игр. Take-Two оценивается в 21 млрд долларов, но их акции упали на 25% в первой половине 2022.

Bandai Namco навсегда запомнят как компанию, подарившую миру две самые ценные игрушки детей 90-х — Power Rangers и тамагочи. Компания была основана в 1950 в Токио, но вышла на биржу только в 2005 после слияния Namco, ведущего разработчика и издателя игр, и Bandai, крупного производителя игрушек. Этот шаг был вызван решением сократить расходы за счет диверсификации. С тех пор акции Bandai Namco поднялись в цене более чем в 4 раза, или на 400%, а сама компания стоит около 15 млрд долларов.

Разработчик видеоигр Krafton, при поддержке Tencent, установил рекорд в Южной Корее по самому высокому IPO за последние 10 лет, которое собрало 3,8 млрд долларов. Но про акции в плюсе компания пока слышала только понаслышке. Выход на публичный рынок с таким IPO был болезненным для Krafton. Акции резко упали в первый же день из-за опасений по поводу переоценённости компании, и в итоге закрылись на 12% ниже с ценником в 19 млрд долларов. В середине 2022 акции Krafton упали примерно на 50% от цены IPO — частично из-за давления со стороны китайских конкурентов, частично из-за того, что квартальная операционная прибыль не дотянула до консенсуса более чем на 80% в декабре 2021 года.

Производителя видеоигр Konami можно назвать «ветераном» игровой индустрии, ведь акции компании начали публично продаваться на токийской бирже ещё в 1980-х. Изначально Konami была просто бизнесом по аренде и починке музыкальных автоматов, а сегодня её рыночная капитализация уже приближается к 7 млрд долларов. В списке игровых франшиз Konami числятся такие проекты, как Metal Gear, Silent Hill и любимая миллениалами Yu-Gi-Oh. К слову, акции компании не могут похвастаться запредельной доходностью. Напротив, ветеран видеоигровой индустрии держит примерно ту же цену за акцию, что и 20 лет назад.

Вероятно, вы удивитесь, узнав, что Embracer Group — крупнейшая в Европе игровая компания, стоимость которой оценивается почти в 10 млрд долларов. Этот шведский разработчик видеоигр с умом использовал время после спада пандемии, активно заключая сделки. С начала 2020 года основатель Embracer Ларс Вингефорс приобрел более 60 компаний. Среди них, например, Dark Horse Media — крупная независимая студия комиксов. В то же время Фонд национального благосостояния Саудовской Аравии добавил 8% акций Embracer к своему портфелю после того, как вложил 1 млрд долларов. Тем не менее акциям компании пришлось несладко, поскольку во второй половине 2022 они опустились на 20%.

NCSoft — дитя постоянно конкурирующей игровой индустрии Южной Кореи. С рыночной оценкой в 7 млрд долларов, компания прочно заняла свое место среди корейских игровых гигантов. Более того, издатель популярной серии Lineage ворвался в стремительно развивающееся NFT. Чтобы вовлечь больше игроков, в конце 2021 года компания запустила свою первую игру на базе NFT — Lineage W. Тем не менее акции NCSoft сильно пострадали после смягчения карантинных мер в период пандемии. С начала 2021 акции компании потеряли около половины своей рыночной капитализации.

Японский развлекательный концерн Koei Tecmo вышел на рынок публичных торгов в 2009 после слияния компаний (наверное, вы уже догадались) Koei и Tecmo. Кажется, они были созданы друг для друга — ведь помимо прочего, оба бренда также вовлечены и в индустрию видеоигр. Новоявленная холдинговая компания пережила реструктуризацию, в результате которой появились филиалы в Европе, Канаде и Соединенных Штатах. Акции Koei Tecmo торгуются относительно стабильно, упав приблизительно на 7% в первой половине 2022 года. Касаемо масштабов, компания может похвастаться рыночной капитализацией около 5 млрд долларов.

«Давай вместе!», говорит нам борец с торчащими во все стороны волосами, он же мальчик Рю с постера Street Fighter, которому в 2024 исполняется 60 лет. Несмотря на то, что Street Fighter появилась ближе к 1987, создатели игры, японская студия Capcom, решили сделать датой рождения персонажа 21 июля 1964. Помимо популярной игры в жанре «файтинг», Capcom явили миру Resident Evil, Monster Hunger, Mega Man и многие другие проекты. Как публичная компания Capcom оценивается в 6 млрд долларов, а их акции выросли на 20% в первой половине 2022. Учитывая приближающийся релиз Street Fighter 6 и многих других перспективных проектов, неудивительно, что Фонд национального благосостояния Саудовской Аравии купил более 5% компании в начале 2022. «Столько силы!»

Благодаря французскому издателю игр Ubisoft у нас на слуху такие названия как Assassin’s Creed, Far Cry и Just Dance. Но Ubisoft хочет пойти дальше, чем приключенческая стелс-видеоигра, после прохождения которой вы считаетесь самым крутым в классе. Фокус компании сейчас направлен на развивающиеся технологии блокчейна и NFT. И первой игрой Ubisoft с внутриигровыми NFT-предметами стал военный шутер Ghost Recon Breakpoint. Посмотрим, оправдаются ли их ожидания. Компания Ubisoft была основана в 1986 и вышла на биржу в 1996 со стоимостью IPO менее 3 евро. К слову, на сегодня акция UBI обойдется вам примерно в 45 евро. В 2021 ежегодные продажи Ubisoft сократились до 2,1 млрд евро (на 4% по сравнению с предыдущим годом).

Square Enix — создатели серий блокбастеров Final Fantasy и Dragon Quest. Медленно, но верно компания меняет курс от консольных и компьютерных игр в сторону онлайн-игр, поддерживаемых на любом устройстве — скажем спасибо технологии 5G, пандемии и блокчейну. Хотя Square Enix не горит энтузиазмом перевести всё на блокчейн, этот игровой гигант с рыночной капитализацией в 5 млрд долларов всё же включил развитие NFT в свой среднесрочный план действий. После упадка в марте 2020 акции компании поднялись на 50%, но оставались на довольно низком уровне в первой половине 2022.

Sega Sammy, владелец игровой компании Sega, появилась в 2004 в результате объединения Sega и Sammy Corporation. До этого знакового события обе компании уже были известны: Sega — своими аркадами и видеоиграми, а Sammy — популярными японскими автоматами пачинко. И хотя по отдельности эти предприятия испытывали серьёзные трудности, вместе они смогли не только вырасти, но и выкупить ещё несколько компаний (и даже создать новые). Акциям Sega Sammy, однако, не помешали бы вливания, поскольку инвесторы сейчас не очень заинтересованы ими. После IPO в 2004, акции были в плюсе до 2007 и недолгое время в 2017.

Вероятно, вы услышали про эту компанию после печально известного релиза «Киберпанк 2077» в 2020 году — с настолько скомканным сюжетом и забагованным геймплеем, что Sony пришлось снять игру с продажи в PlayStore. Это притом, что ее начали разрабатывать еще в 2013. К счастью, у CD Projekt есть и другие игры-бестселлеры, в том числе и популярная серия игр «Ведьмак». Акции CD Projekt находятся на фондовом рынке с 2013 года. В первой половине 2022 года их стоимость упала примерно на 50% из-за сомнений в том, сможет ли компания и дальше оставаться в рядах крупнейших представителей игровой индустрии.

Круче, чем играть в видеоигры, может быть только получать за это деньги. Именно это и сделали WeMade, которые первыми в корейской игровой индустрии использовали модель «играй и зарабатывай» (англ. Play-to-Earn или P2E) в 2021, выпустив Mir4 — ролевой экшен в жанре фэнтези. Успех был настолько оглушительным, что в этот год цена на акции компании взлетела почти на 800%. WeMade заявили о понижении операционной прибыли на 70% (181 млн долларов) в сравнении с прошлым годом. Стоит заметить, что этот показатель представлен без учёта выручки от продажи их цифровой монеты WEMIX. И хотя стоимость акций WeMade опустилась на 75% относительно своего максимума, компания планирует разработку ещё около 100 игр на базе блокчейна — и это несмотря на запрет проекта в своей стране из-за его спекулятивного потенциала.

Родом из северной Европы, Paradox Interactive двигает вперед европейскую игровую индустрию благодаря таким видеоиграм-стратегиям как Crusader Kings, Stellaris и Europa Universalis. В 2016 году компания вышла на биржу с ценой IPO 3,96 долларов и рыночной оценкой в 420 млн долларов, выросшей с тех пор до 2 млрд. Сейчас шведская компания расширилась до девяти студий разработки, включая флагманскую Paradox Development Studio. С начала 2021 акции Paradox стабильно продаются в районе 18 долларов за акцию

Название этой компании знакомо далеко не каждому, но это не значит, что ей нечем вас удивить. GungHo основана Тайдзо Соном, младшим братом Масаёси Сона — председателя совета директоров SoftBank и идейного вдохновителя фонда Vision Fund, ориентированного на технологии (кстати, капитал фонда составляет более 100 млрд долларов). Сон-младший сделал состояние, когда его стартап GungHo выпустил Puzzle & Dragons — первую в мире мобильную игру, выручка от которой превысила 1 млрд долларов. Компания также известна тем, что занималась хостингом японского сервера Ragnarok Online. GungHo сейчас оценивается в 1,1 млрд долларов, а ее акции торгуются преимущественно в боковом тренде с начала 2022 года.