Прогноз по рублю USDRUBMOEX:USDRUB_TOM
MOEX:SI1!
Думаю в перспективе этого лета укрепимся (и по теханализу и на радостях от выборов), а уж дальше прогнозировать пределы полёта сложно
Торговые идеи по USDRUB_TOM
Рубль теперь тормознет только ближе к 100кеПо рублю сопротивление стало поддержкой, значит ближайшие цели в районе 100ки...
Точнее 97-98 есть конечно уровни, но они скорее станут зоной ликвидности
Рубль еще обесцениться почти в два раза. Собственно поток мысли на граффике остается только ждать реализациии. Но потом вернемся на лет 5 на курс 76
Экономика России: хроники падения. Ч. 96. Итоги 27 месяцаДисклеймер
В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля».
Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и перспективами в целом.
В прошлом обзоре мы уже писали про исключительно неудачный старт 2024 года для экономики РФ и приводили аналогию с 4 всадниками апокалипсиса, из которых в явном виде себя проявили всадник на белом коне — Чума (пандемия Ковида), всадник на рыжем коне — Война (тут все понятно), всадник на бледном коне — Смерть (избыточная смертность в РФ в последние годы и убыль населения). Но было не очень понятно со всадником на вороном коне — Голоде.
Так вот май месяц вполне однозначно дал понять, как это может работать. Речь идет, естественно, об аномальных заморозках, которые погубили значительную часть урожая. Говорят, порядка 900 тысяч гектаров посевов в стране необходимо пересеять из-за заморозков. Если верить оценкам Российского зернового союза, то потери составили под 18 млн тонн урожая зерна: по итогам года сборы могут составить 129 млн тонн, хотя изначальный прогноз достигал 142-147 млн тонн.
Что характерно, зерновыми дело не ограничилось. От 50% до 70% яблок в центральной России было потеряно. Кроме того, заморозки уничтожили почти весь урожай земляники в Брянской, Курской, Липецкой и Ростовской областях, где налажено промышленное производство.
Впрочем, другие всадники в мае старались не отставать: резкий рост заболеваний КОВИДом, резкий рост смертности и активизация процесса геноцида НПЗ создают надежную базу для дальнейшего отрицательного роста экономики.
Хотя, если верить официальным источникам, то экономика РФ сильна как никогда. ВВП и промышленное производство растут как на дрожжах, импортозамещение замещает остатки незамещенного и лишь инфляция несколько портит общую благостную картину, но опять же 8% - это не 70% как в Турции. В общем успешный успех. Так ли это на самом деле – поговорим в сегодняшнем обзоре.
Но начнем традиционно с последних санкционных новостей.
Последние санкционные новости
- Французская Danone закрыла сделку по продаже российского бизнеса компании "Вамин Р";
- Один из крупнейших поставщиков заквасок для молочной продукции Chr. Hansen предупредил об остановке поставок в Россию;
- Криптобиржа CommEX, к которой в сентябре 2023 года перешел российский бизнес Binance, объявила о прекращении работы;
- Власти разрешили компании «Лакра-Синтез» купить местное лакокрасочное производство немецкого концерна BASF - БАСФ Восток;
- Крупный производитель тары для агрохимии Ipackchem продал российское подразделение, поставляющее упаковку в том числе Syngenta, одному из основных игроков на рынке средств защиты растений;
- Группа "Черноголовка" завершила сделку по покупке бизнеса детского питания компании Kraft Heinz в России.
Последствия санкций
- Россия занимает лишь пятое место среди стран БРИКС по числу высокоцитируемых ученых , уступая Китаю с 1350, Бразилии и Индии — по 22, ЮАР — 10. Причем количество ученых из России снизилось с 14 в 2020 году до 8 в 2023;
- Новатэку» из-за санкций в феврале пришлось урезать добычу для проекта «Арктик СПГ-2» втрое к январю и впятеро год к году;
- С января по март 2024-го Россию посетили 218,8 тысячи иностранных туристов, почти половина из них — из Китая. До пандемии, в январе-марте 2019 года, общий поток туристов вдвое превышал показатели 2024-го (470 тысяч);
- В авторизованных сервисных центрах Apple в России закончились оригинальные комплектующие для iPhone и Macbook;
- Летний отдых в 2024 году уже подорожал на 15% и ожидается дальнейшее повышение цен на 10%, сообщают в Российском союзе туриндустрии и Ассоциации туроператоров России;
- За последние два года российские власти потратили на поддержку авиаперевозок почти 1 триллион рублей. Это в семь раз больше, чем за два предвоенных года, когда отрасль страдала от коронавирусных ограничений.
Если топовой темой апреля стали наводнения, то в мае это были заморозки. Такое впечатление, что природа изо всех сил намекает, что карма существует и не стоит злоупотреблять нарушением баланса. Поскольку власти РФ намеки высших сил не понимают, то пожары выглядят чем-то уж совсем неизбежным. Вопрос лишь в том, будет это июнь или июль с августом. С другой стороны, есть ведь еще нашествия насекомых и мор, да и новый виток пандемии никто не отменял. В общем, ждем, что там предложит матушка природа в качестве кармического бумеранга.
Что характерно, письма счастья приходили не только со стороны высших, но и от вполне себе земных сил.
Новые санкции
Пока в ЕС продолжали мучать очередной санкционный пакет, прочие русофобы привычно гадили.
Пожалуй, главное событие – это запрет импорта российского урана со стороны США. И дело даже не в потере экспортной выручки Россией порядка $1 млрд в год, а в том, что атомная промышленность до последнего времени оставалась неприкасаемой. И тут такой удар, от которого окно Овертона буквально слетает с петель. «Росатом» следующий на очереди, тем более, что уж ему-то «сшить дело» труда не составит.
Оставшимся «неприкасаемым» - агросектору и фармацевтике стоило бы напрячься. С другой стороны в той же фарме текучие процессы, итак, идут: один за одни исчезают с прилавков импортные препараты и не возвращаются.
Еще одним сравнительно неприкасаемым был российский СПГ. Но в 2024 году США решились взяться за это дело всерьез. Тем более, что тут они убивают двух зайцев: и санкции обеспечивают, и конкурентов убирают. Так что нет ничего удивительного в том, что в мае под горячую руку Минфина США попали судовладельцы специализированных судов-тяжеловозов, которые перевозили из Китая в Россию модули и оборудование для СПГ-проектов «Новатэка» в Арктике.
В частности, в SDN-лист попали сингапурская Red Box Energy Services PTE Ltd (структура нидерландской Red Box Energy Services) и принадлежащие ей специальные суда усиленного ледового класса Arc7 — Audax и Pagnax. Также под ограничениями оказались гонконгская судоходная компания CFU Shipping Co. Limited и принадлежащие ей специализированные грузовые суда Hunter Star и Nan Feng Zhi Xing. В «черный список» попали и российские компании, работающие в северных морях, а также их суда. Общий посыл этих санкций понятен: удачи в СПГ логистике.
Но даже на этом Штаты не успокоились. Министерство финансов США объявило о крупном пакете санкций, нацеленных на российский военно-промышленный комплекс и программы химического и биологического оружия, а также на компании и частных лиц в третьих странах, которые помогают России приобретать ключевые ресурсы для производства оружия и оборонной продукции. Почти 300 компаний и физлиц, в том числе из Китая, ОАЭ, Турции, Словакии и Бельгии, попали под санкции.
Это далеко не все углы, которые были орошены желтоватой жидкостью с характерным аммиачным запахом, но пощадим наших читателей и вернемся к ЕС. Хоть май и не стал месяцем нового пакета санкций, важный момент все же стоит отфиксировать: ЕС окончательно одобрил передачу Украине доходов от замороженных активов России.
Новость эта важна сама по себе, поскольку речь может идти о сумме в $5 миллиардов ежегодно. Но еще более интересна она тем, что ЕС по факту сделал предпоследний шаг в направлении конфискации замороженных активов.
Напомним, именно в ЕС заморожена подавляющая часть российских резервов – свыше $200 млрд.
А тем временем министры финансов G7 согласовали основные принципы использования замороженных активов России. Детали будут обсуждать на саммите в итальянской Апулии 13-15 июня.
В общем процессы идут в рамках тенденций и это лишь вопрос времени, когда резервы РФ начнут использовать на те или нероссийские нужды.
Ну и продолжали гадить по мелочи прочие члены всемирного клуба русофобов. В частности, Японии и Южная Корея ввели санкции против компаний России за поставку оружия из Северной Кореи.
Впрочем, санкционный акцент в 2024 году сместился не на новые санкции, а на контроль за соблюдением уже принятых.
Санкционный комплаенс
Все же решение американских властей в конце прошлого года выдать Минфину США банковский баномет было одним из самых удачных в контексте санкционного комплаенса, да и санкций в целом.
За январь-март 2024 года турецкий экспорт в РФ упал на 34% по отношению к аналогичному периоду 2023 года. Экспорт из Гонконга упал на 31,4%, из Сербии – на 28%, Казахстана – на 25,5%. То ли «друзья» вдруг перестали дружить, то ли что-то еще.
В целом правильный ответ: «что-то еще». В апреле китайский экспорт в Россию сократился второй месяц подряд — на 13% до $8,3 млрд. А все почему? Китай остановил до 80% платежей с Россией из-за риска американских санкций.
В результате поставки всякого испытывают серьезные проблемы. А это значит, что летом стоит ждать проблем. То, что покупалось в условном марте доезжает в условном мае. То есть то, что не смогли оплатить в апреле-мае, в июне не приедет. Что, соответственно, чревато дефицитом по целому ряду позиций (особенно электроники). Что в свою очередь может спровоцировать эффект узкого горлышка и парализовать отдельные производства. А это уже чревато срывом контрактов и прочими неприятностями.
В общем целый ряд экспертов полагает, что весну экономика России продержалась на запасах и доезжании старых покупок, а вот лето может выдастся каким-то неудачным.
Наверное, нелишним будет напомнить нашим читателям, что на китайские товары приходится 43% всего импорта в Россию, а вот для Китая же Россия — вторичный по значимости рынок сбыта, на который приходится всего 3% поставок. Так сказать, пресечем все разговоры о том, что без России Китай не проживет.
Ну и отметим, что комплаенс - это ведь не только про Китай, а и про Турцию, ОАЭ и прочие Казахстаны с Армениями.
Кстати, про ОАЭ. В мае давление на ОАЭ с призывом пресечь деятельность компаний, поставляющих в Россию запрещенные западными странами товары, оказали одновременно США, ЕС и Великобритания. И хотя официально ОАЭ сделало лицом кирпичом, представитель властей ОАЭ все же отметил, что запрет на поставки некоторых товаров двойного назначения был введен.
Да, строятся какие-то новые цепочки, да в какой-то момент все расслабятся, но есть ощущение, что как раз после этого OFAC и добавит самых неосторожных в SDN-list.
В мае была опубликована довольно интересная информация, которая может частично объяснить санкционный запал США. По данным Financial Times объем соглашений об урегулировании нарушений санкций достиг максимума в $1,5 млрд в 2023 году. Эту сумму нарушители выплатили американскому Казначейству. То есть у США есть прямой стимул как увеличивать число наложенных санкций, так и контролировать их исполнение – дело весьма выгодное. Так что не стоит думать, что вот они тут пошумят, да и успокоятся, нужно лишь тихонько пересидеть.
Возможно, в связи с таким вот положением дел в мае была довольно курьезная новость. Крупнейший китайский производитель камер видеонаблюдения, который обеспечивал до половины поставок устройств в РФ, тайно покинул российский рынок. Компания Hikvision в одночасье прекратила работу, не предупредив о своих планах ни клиентов, ни партнеров. Официальный российский сайт Hikvision перестал открываться, ее официальные группа в соцсети «Вконтакте» была удалена, а телефоны перестали отвечать во всех городах присутствия. Вот так вот бывает, когда перед тобой выбор типа 3% или 97%.
Или вот еще новость. Владеющая маркетплейсом AliExpress китайская компания Alibaba ужесточила условия для российского бизнеса: перестала принимать рубли и не позволяет оформить поставку в Россию.
«Мечты сдулись» или «Газпром» в 2024 году
В мае было довольно много информационного шума вокруг «Газпрома», так что не лишним будет поговорить о «наше все, мечты сбываются», который из одной из крупнейших мировых корпораций скатился на периферию к именам, о которых 99% населения не знает ровным счетом ничего.
Кстати, о капитализации. Акции «Газпрома» в мае опустились до 130 рублей за штуку – таких цен не видывали со времен краха в феврале 2022 года. То есть никакой реанимации и эпичного камбэка не вышло. Газовый титан продолжает скукоживаться.
Сначала несколько цифр для иллюстрации этого самого скукоживания.
По итогам 2023 года «Газпром» поставил на экспорт лишь 69 млрд кубометров газа — минимальный объем с 1985 года. В целом же экспорт «Газпрома» схлопнулся втрое по сравнению с 2021 годом. Поставки в Европу упали до 28 млрд кубометров — уровня второй половины 1970-х годов. А добыча «Газпрома» составила лишь 404 млрд кубометров и оказалась минимальной за 34 года, что существует компания. По сравнению с 1990 годом, когда в газовую госкорпорацию было преобразовано Министерство газовой промышленности СССР, «Газпром» потерял треть добычи, или почти 200 млрд кубов.
Не трудно предположить, что это должно было сказаться на финансовом положении компании.
По итогам 2023 года «Газпрома» получил убыток в 629 млрд рублей, против 1.226 трлн прибыли годом ранее. То есть прибыль отрицательно выросла на 150%. Для понимания масштабов успеха: это первый убыток «Газпрома» за последние 25 лет.
При этом выручка от продажи газа за границу упала в 2.6 раза. По сравнению с 2021 г. «Газпром» недосчитался от продажи газа за границу 2,9 трлн. рублей. В результате убыток от продажи газа составил 1,179 трлн рублей.
Чистый долг увеличился в 1,33 раза до 5,23 трлн. Чтобы оценить уровень достижения: 5 трлн рублей – это больше, чем вся ликвидная часть Фонда национального благосостояния РФ.
На фоне головокружения от таких вот успехов «Газпром» начинает бросать в крайности. То он распродает имущество (говорят, активно ищет покупателей на свои крупные объекты недвижимости в Москве и Подмосковье, включая офисные здания, санаторно-курортный комплекс, автостоянку возле главного офиса в Москве и т.д.), то решает заняться производством стиральных машин и прочих холодильников. В общем все признаки успешной трансформации налицо.
Напомним по этому поводу, что кейс «Газпрома» интересен не только сам по себе, но и как элемент экономической системы. Например, можно забыть про дивиденды, можно забыть про расширение налоговой базы, а также про возможности подоить «Газпром» для закрытия бюджетных дыр.
Собственно, за примерами далеко ходить-то и не нужно. В Тюменской области (ключевой регион по добыче газа в РФ) по итогам первого квартала доходы бюджета упали на 34,4%. В Ямало-Ненецком автономном округе (там находится крупнейшее в мире месторождение газа – Уренгойское) доходы упали на 30%. Как оказалось, без «Газпрома» целые регионы России теряют смысл существования.
В общем «Газпром» наглядно демонстрирует то, как не работают санкции и как выглядят 5% роста ВВП в реальном мире.
И это ведь еще далеко не конец истории. В мае было довольно много новостей об исках против «Газпрома» за непоставленный газ.
Например, немецкий концерн Uniper, в прошлом крупнейший покупатель российского газа в ФРГ, требует более $15 млрд от «Газпрома» в качестве компенсации за убытки, которые компания понесла из-за нарушения Москвой газовых контрактов.
Ну и чтобы у «Газпрома» совсем опустились руки Турция ни с того ни с сего заявила, что намерена сформировать «портфель новых поставок», чтобы снизить зависимость от любого поставщика (читай «Газпрома») и уже ведет переговоры с американской ExxonMobil о заключении долгосрочного контракта, по которому будет закупать до 2,5 млн тонн СПГ (3,5 млрд кубометров) в год. Для «Газпрома» эта новость звучит примерно так: минус еще один миллиард долларов выручки в год.
Резюмируя: все плохо, а будет еще хуже.
Но если вы думаете, что проблемы есть только в газовой сфере, то спешим вас разочаровать в нефтяном секторе все тоже очень не очень. Речь, естественно, идет о новой главе в истории с геноцидом НПЗ и нефтебаз.
Геноцид НПЗ
В апреле было ощущение, что атаки неизвестных беспилотников на российские НПЗ – это была чья-то предвыборная агитация, так как интенсивность прилетов упала радикально.
При этом судя по апрельским данным, последствия атак были вполне себе ощутимы. Если верить Международному энергетическому агентству (МЭА), то российский экспорт нефти и нефтепродуктов в апреле сократился на 450 тыс. баррелей в сутки относительно марта - до 7,3 млн б/с, а доходы от этих поставок - с $18,4 млрд до $17,2 млрд. Поставки российской нефти при этом снизились с 5,1 млн до 5 млн б/с, нефтепродуктов - с 2,7 млн до 2,3 млн б/с.
В Kpler посчитали и заявили, что экспорт нефтепродуктов из России рухнул до семилетнего минимума. По их данным в апреле Россия экспортировала из портов на 24% меньше мазута, чем год назад. Морской экспорт дизеля в апреле потерял 28% г/г.
Интенсивность атак беспилотников в апреле упала настолько, что к середине апреля даже удалось восстановить треть от потерянных мощностей. Но.
Как показало время, упала она в апреле радикально лишь для того, чтобы в мае не менее радикально вырасти. Только лишь в ночь на 12 мая было атаковано сразу 3 российских завода: Волгоградский НПЗ (мощность завода составляет 14,8 млн тонн), нефтебаза «Калуганефтепродукт» в населенном пункте Людиново, а также Новолипецкий металлургический комбинат.
Кроме того, в мае горели на работе:
• НПЗ «Первый завод», который является крупнейшим нефтехимическим предприятием в Калужской области;
• Славянский нефтеперерабатывающий завод (мощность НПЗ - 5,2 миллиона тонн в год), расположенный в Краснодарском крае;
• Рязанский НПЗ (входит в топ-4 крупнейших в России);
• НПЗ «Роснефти» в Туапсе (который входит в десятку крупнейших в стране).
И даже это еще не все плохие новости. Радиус поражения продолжает расти. В мае был атакован один из крупнейших в РФ нефтехимических комплексов «Газпром нефтехим Салават» в Башкирии. Расстояние почти 1500 км от границы с Украиной (до этого рекорд был 1200 км – завод в Алабуге не даст соврать).
В общем под конец месяца Минэнерго решило засекретить информацию по производству бензина. Явный признак того, что дела идут просто замечательно.
Бюджет
В сегодняшнем обзоре хотелось бы обратить внимание не на бюджетную дыру или на динамку доходов/расходов, а поговорить о вариантах латания бюджетных разрывов.
После того, как Россию отрезали от внешних рынков финансирования, а братский Китай почему-то не спешит давать в долг, Минфин РФ столкнулся с довольно неприятным моментом – где брать деньги.
Вариантов кроме внутреннего рынка не осталось. Проблема монопсонии состоит в том, что покупатель на таком рынке обладает всей полнотой власти и может диктовать свои условия. Минфин может и хотел бы брать в долг под 5%, но никто ему не дает. Поэтому приходится повышать ставки.
Но это еще полбеды. Дело в том, что чуть ли не единственным покупателем ОФЗ являются банки. А банкам, как известно палец в рот не клади. Ведь все эти триллионные прибыли банковской системы в 2023 году взялись не оттого, что банки проявляли понимание и патриотизм, а как раз из-за противоположных действий.
Практически перед каждым аукционом Минфина банки распродавали ОФЗ, сбивая их стоимость и таким образом повышая текущую рыночную доходность. Вынуждая Минфин предлагать все более высокие ставки по ОФЗ, чтобы соответствовать рынку. Схема в общем-то нехитрая, но весьма эффективная. В итоге меньше, чем под 13-14% Минфину никто уже денег не дает.
Результат – резкий рост стоимости долгов и затрат на обслуживание этого самого долга. Уже сейчас такие затраты в бюджете составляют 1,4 трлн рублей и прибавят еще треть в 2025 году, перевалив за 2 триллиона. Интересный факт: затраты на обслуживание государственного долга с момента начала пандемии выросли вдвое.
Под конец месяца Минфин откровенно расклеился, пуская слезы и прочие жидкости про высокие ставки и неподъемность ноши. В итоге имеем следующие успехи. В мае Минфин привлек от размещения ОФЗ менее 100 млрд руб. по сравнению с 272 млрд в апреле. В общей сложности – 370 млрд руб. за два месяца при плане на II квартал 1 трлн руб., а на год – более четырех триллионов.
В общем будущее выглядит все более интересным.
Но ОФЗ – это все же про затыкание дыр, а нужен системный приток доходов. Поскольку бурное развитие экономики происходит либо в воспаленном воображении свидетелей первого места экономики РФ в Европе и почти в мире, либо в оборонке, которая, напомним, выступает скорее в роли антиэкономического механизма, то у правительства нет других вариантов, кроме как повышать налоги.
Повышение налогового бремени в виде прогрессивной шкалы налогообложения физлиц из предмета дискуссий в мае перешло в практическое русло. И вызвало лютый баттхерт как у обывателей, так и у компаний. Потому как они поняли, за чей счет будут финансировать банкет и кто станет меньше есть.
Текущие расклады следующие. С 1 января 2025 года будут повышены ставки налога на доходы физлиц (c 13% до 15% для людей с доходами от 2,4 до 5 млн рублей в год, а для особо богатых и до 22%), налога на прибыль для бизнеса (с 20% до 25%), налогов для малых предприятий, а также налога на добычу ископаемых.
Кроме того, в правительстве решили вернуть налог на прибыль для IT-компаний. С 2025 года для них введут ставку в 5%.
А еще добавят различных акцизов (на никотиновое сырье, некоторые спиртосодержащие лекарства и т.д.) и изменят порядок уплаты налога за регистрацию недвижимости, и повысят пороги для применения упрощенки.
Короче в 2025 году планируют таким образом собрать дополнительно 2,6 трлн рублей. А по факту это значит, что 2,6 трлн просто реквизируют у населения и бизнеса.
А еще власти отчаянно думают как-бы сэкономить на льготной ипотеке.
Долги и пузыри
Очень интересно наблюдать за попытками властей снять экономику с потребительской кредитной иглы, на которую она сама же ее и подсадила. Объем кредитов населения в России достиг исторического максимума, превысив 36 триллионов рублей.
Не помогает ни ужесточение требований к выдаче, ни рост ставки, ни ограничение выдачи закредитованным гражданам – долги продолжают расти темпами свыше триллиона в месяц.
В этом плане лето обещает быть довольно интересным временем года. Напомним, 1 июля истекает срок льготной ипотеки. Именно на ипотеку приходится добрая половина кредитных долгов россиян: на начало апреля 2024 года объем задолженности по ипотечному жилищному кредитованию составляла 18,6 трлн рублей, а в мае перевалила за отметку в 19 трлн.
Перед властями дилемма – продлять ее и забить на попытки сдуть пузырь, снова приступая к его надутию. Исход этого совершенно очевиден – когда лопнет пузырь от рынка недвижимости и банковской системы мало что останется. Либо же не продлять и продолжить попытки постепенно сдуть пузырь, но это чревато тем, что пузырь вместо сдутия может лопнуть в моменте. Напомним, 70% выданной ипотеки – это льготные программы. То есть их отмена – это аннигиляция спроса на рынке недвижимости.
Оба варианта плохие и видно, как властям не хочется делать выбор. Судя по текущей риторике в итоге, попытаются принять что-то промежуточное. С одной стороны, сделать вид, что льготная ипотека в игре, а с другой – срезать ее значительную часть, потому как бремя льготной ипотеки для бюджета становится все более неподъёмным (продление одной лишь семейной ипотеки в нынешнем виде обошлось бы бюджету в 260 млрд руб. в 2024 году, а до 2030 г. — в 1,5 трлн руб).
Народ, очевидно, не ожидая ничего хорошего, традиционно пытается заскочить на последнюю ступеньку уходящего поезда. Впрочем, по сравнению с цифрами предыдущего заскока в августе-сентябре 2023 года весенние цифры выглядят весьма неубедительно. Например, в апреле банки выдали ипотечных кредитов на 460,2 млрд рублей, что в два раза меньше, чем в сентябре 2023 года.
Самое смешное при этом, что цены-то держатся даже при падении объемов ипотеки вдвое. Напомним, за время действия льготной ипотеки с господдержкой (с весны 2020 года) в большинстве крупнейших городов России зафиксирован рост средней цены 1 кв. м в новостройках более чем вдвое.
Вообще интересно наблюдать за разрывом цен на первичке и вторичке, который спровоцировала льготная ипотека: 55%+ в пользу первички.
И это при том, что доля проданного жилья на первичке чуть больше 30%. То есть 70% (еще раз по буквам: семьдесят процентов) не продается. А 70% ипотеки - льготная. Вот и представьте себе, что будет с рынком недвижимости и всеми этими девелоперами и прочими застройщиками в случае отмены льготной ипотеки. Если не хочется напрягаться, просто забейте в поисковик фразу «Китай города-призраки» - увидите будущее рынка недвижимости в РФ.
Стоит напомнить, что одной ипотекой проблема потребительской кредитной иглы не исчерпывается. Объем выданных кредитов физическим лицам продолжает расти (в апреле, например, вырос на 1,3 трлн рублей, третий месяц подряд превышая значение в 1 трлн рублей выданных кредитов за месяц).
При этом просрочка растет, доля кредитов с показателем долговой нагрузки более 50% зашкаливает, сумма долгов, которые продаются коллектор растет темпами в 100% - продолжать можно еще долго, но, думаем, куда ветер дует, понятно.
Соответственно возникает вопрос. Как дальше поддерживать иллюзию экономического благоденствия, если кредитный механизм себя исчерпал или близок к исчерпанию?
Раскулачивание
С высоты середины 2024 года ретроспективно видно, за счет чего экономике России удавалось держать удар.
В 2022 году это взлетевшие до небес цены на энергоносители и повышенный спрос на них. Кроме того, были старые запасы, действовали старые контракты, западным компаниям нужно было время, чтобы определить план действий, добавим сюда еще всплески панического потребления и раскулачивание «Газпрома».
В 2023 году часть из этих факторов действовать прекратила (сверхцен на энергоносители уже не было, как и кубышки «Газпрома»), часть резко снизила свой масштаб (запасы заканчивались, как и старые контракты), так что нужно было выдумать что-то новое. Тогда пришла эпоха вертолетных денег: государство натурально сорило деньгами, раздавая их как прямо через заоблачные зарплаты и гробовые военным, а также работникам оборонки, так и непрямо через кредитные каналы (привет передают ипотека и потребительское кредитование).
Судя по тому, что происходит в 2024 году, идеи более-менее истощились. Продолжают доить денежную корову, но, чтобы она не сдохла слишком быстро используют некоторые дополнительные костыли. Даже странно, что не решились раскулачить банки – их прибыль по 2023 году прямо говорила «возьми меня», но с другой стороны ничего странного – банкам эта подушка нужна, когда начнутся массовые неплатежи по кредитам, которые раздавали направо и налево всем кому ни попадя.
В общем роль основного костыля в 2024 года судя по первой половине года будет исполнять раскулачивание или деприватизация или отъем собственности – называйте, как хотите, потому смысл все равно не изменится. Государство приходит и говорит «было ваше, стало наше». Опять же стратегически это очевидный тупик и дорога в никуда, но вот тактически несколько сотен миллиардов так выцыганить можно, а может и триллион-другой.
В этом свете даже интересно, что дальше будет выполнять роль костыля. Суд по текущим трендам это будет население и бизнес РФ. Собственно новости о повышении налогов на доходы физических лиц – это первая ласточка.
Но вернемся к экспроприации. Процесс идет весело иногда даже слышно залихватский свист:
— Акции Климовского специализированного патронного завода (КСПЗ) изъяты у частных собственников в пользу государства;
- Государство передало 100% акций дочерних компаний BSH Hausgerate и Ariston во временное управление одной из структур «Газпрома» — «Газпрому бытовые системы»;
- В госсобственность перешло АО «Макфа» — крупнейший в стране производитель макаронных изделий;
- Росимущество стало владельцем двух рыбопромышленных компаний на Дальнем Востоке — ООО «Рыбный остров» и ООО «Апелла».
И как будто этого мало в мае власти решили сделать резкий финт ушами в форме раскулачивания иностранных банков. Сначала 17 мая арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленинградской области арестовал активы ЮниКредит Банка — дочерней структуры крупнейший в Италии банковской группы Unicredit. А затем уже на следующий день ввел аналогичные меры в отношении двух немецких банков — Deutsche Bank (крупнейшего в Европе) и Commerzbank (четвертого по размеру активов в Германии).
В общем инвестиционный климат продолжает расти как на дрожжах.
Итоги, выводы, перспективы
Помазание на царство, если не считать чисток в Минобороны, не привнесло ничего принципиально нового. Никаких новых идей или мыслей по поводу того, что делать дальше. Никакой стратегии, никакого видения будущего. Продолжается старое-доброе нам бы день простоять да ночь продержаться. А что будет с рассветом? Ну что-нибудь придумаем. У нас же есть наш великий «авось», помноженный на «само рассосется».
То есть продолжается заливание экономики деньгами. Да, в моменте это дает видимость роста экономики, но по факту это просто создание надежного фундамента под будущую двух- и трехзначную инфляцию. Будем реалистами. Никто не хакнул экономические законы. Они здесь, они с нами. Тот факт, что они действуют с некой задержкой (лагами), не означает, что они не работают. И в том же Центробанке РФ об этом прекрасно знают. Но сделать ничего не могут. Разве что отсрочить неизбежное. Заградительная учетная ставка и отчаянные меры по охлаждению кредитного рынка эффекта не дают. Система идет в разнос и процесс этот не остановить, максимум -замедлить и перенести день расплаты на завтра.
Да, этот пир во время чумы, конечно, еще некоторое время продлится. Но часы тикают. Тик-так, тик-так.
На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами.
И не забываем продавать рубль.
USDRUBУ моего брокера, Альпари, нет деревянного. Так что этот обзор посвящен всем добропорядочным.
Техника говорит о продолжении старшего тренда на снижение.
USD/RUB- Чего ожидать от доллара?В этом обзоре рассмотрел ситуацию по паре USD/RUB и также поделился планом по сделке.
Не забывайте проводить собственный анализ и всем успешной торговли.
Доллар/рубль на перепутье.
Приветствую.
На 1Мес, 2Н и 1Н тф чётко прослеживается с ноября 2023 боковик. Кому-то торговать боковик труднее, чем трендовое движение, кому-то нет. Но ширина данного боковика достаточна, чтобы использовать и приёмы торговли по тренду, используя правила торговли в боковике.
На 1Д тф цена пришла снова в зону покупателя. Устоит ли он на этот раз?
Если здесь появится покупатель, то основная дуэль между быками и медведями начнётся чуть выше предыдущей поддержки лонга (1) в районе 90.45-92.15р.
На 1Ч тф я выделю две зоны поддержки шорта — А и В.
От А вчера началось возобновление продаж, но на сильного продавца не похоже.
Для всех тф критической является 87.3725р. Если она не устоит, то возрастёт вероятность ухода цены к зоне 3.
📉 ЭФФЕКТИВНЫЕ СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ📉 Эффективные стратегии управления рисками при торговле в условиях высокой волатильности 📈
Торговля на финансовых рынках — это серьезная работа, требующая серьезного подхода. Начинающие трейдеры часто стремятся увеличить свой доход за короткий период, но опытные трейдеры знают, что значение имеет только средняя прибыль на длинной дистанции. Это означает необходимость добиваться ровных и стабильных результатов, особенно при резком росте волатильности. В этой статье вы узнаете, что такое волатильность и как обезопасить себя, когда рынок непредсказуем.
Содержание статьи
1. Волатильность
2. Почему волатильность растет?
3. Что несет трейдерам рост волатильности?
4. Психология
5. Технический анализ
6. Фундаментальный анализ
7. Какие приемы использовать
8. Заключение
Волатильность
Волатильность — это показатель, описывающий темпы изменения стоимости актива за единицу времени. Это ключевой индикатор, демонстрирующий, с какой скоростью колеблются цены. При низкой волатильности график неспешно двигается вверх или вниз. При высокой волатильности движения графика резкие и разнонаправленные.
Почему волатильность растет?
Множество факторов могут вызывать нестабильность рынка, включая:
- Политические потрясения
- Экономические события
- Выступления ключевых спикеров
На рынок влияют не только сами события, но и ожидания участников. Например, новость о незапланированном заседании ФРС США может подстегнуть рынок, даже если событие ещё не произошло. Ожидания сами по себе способны вызвать серьёзные изменения, отражающиеся на графиках цен.
Что несет трейдерам рост волатильности?
Рост волатильности приносит новые риски и новые возможности. Размер заработка трейдера напрямую зависит от скорости движения графика. Однако стабильность дохода возможна только при предсказуемом графике. Как же использовать возможности и одновременно снижать риски?
Для этого существует множество способов, позволяющих трейдеру придерживаться главного правила: именно трейдер должен контролировать рынок, а не наоборот. Стратегия торговли в периоды высокой волатильности включает приёмы психологии, технического и фундаментального анализа.
Психология
Торговля на любом рынке требует серьёзной психологической дисциплины и самоконтроля. Чем выше волатильность, тем важнее способность контролировать свои эмоции и действия. Важно видеть объективную картину и действовать исходя из неё. Управление своими чувствами — это индивидуальная история, которую каждый трейдер выстраивает сам.
Важно только то, чтобы вы продолжали следовать выбранной стратегии, а не начали панически менять решения. Помните, что высокая волатильность — это почти всегда временное явление. Рынок "отрабатывает" стресс и возвращается к норме.
Технический анализ
Технический анализ помогает успокоиться и увидеть паттерны в хаосе высокой волатильности. Среди многочисленных инструментов трейдера есть специально предназначенные для оценки волатильности, такие как индекс VIX и полосы Боллинджера. Эти инструменты позволяют оценить уровень волатильности и предсказать дальнейшее движение рынка.
Фундаментальный анализ
Фундаментальный анализ помогает трейдерам оценить влияние экономических и политических событий на рынок. Это включает отслеживание новостей, экономических показателей и выступлений ключевых лиц. Трейдеры, использующие фундаментальный анализ, могут более точно предсказать рыночные движения и принимать обоснованные решения.
Какие приемы использовать
Для управления рисками при высокой волатильности используйте следующие приёмы:
Диверсификация портфеля: Распределяйте инвестиции между различными активами, чтобы снизить риски.
Установка стоп-лоссов: Определяйте уровни, при достижении которых автоматически закрываются позиции, чтобы ограничить потери.
Регулярный пересмотр стратегии: Анализируйте эффективность своей стратегии и вносите необходимые коррективы.
Торговля небольшими позициями: Уменьшайте размер позиций, чтобы снизить воздействие волатильности на ваш портфель.
Фундаментальный анализ: Ключ к Успешной Торговле
Высокая волатильность рынка всегда вызывает беспокойство у трейдеров. Но что стоит за этой нестабильностью? Фундаментальный анализ показывает, что изменения на рынке часто связаны с основными экономическими факторами. Понимание этой связи помогает трейдерам принимать обоснованные решения и минимизировать риски.
Отслеживание фундаментальных факторов
Какие же факторы следует учитывать? Первым шагом является внимательное отслеживание ключевых экономических показателей. Это включает в себя изменения в ключевых ставках центробанков, уровень инфляции, данные о безработице и показатели ВВП. Опытные трейдеры также не упускают из виду политические и военные кризисы, которые могут оказать существенное влияние на рынок.
Стратегии для Успешной Торговли
Как же использовать эти фундаментальные данные для улучшения результатов торговли? Вот несколько эффективных стратегий:
Определение Уровня Риска: Задавайте себе вопрос, какой процент вашего капитала вы готовы рисковать в одной сделке. Ограничение уровня риска на уровне 2-5% помогает сохранить стабильность в любых рыночных условиях.
Диверсификация Портфеля: Распределение инвестиций между различными инструментами помогает снизить риски. Избегайте зависимости от одного рыночного сектора или валютной пары.
Избегайте Переноса Позиций: Закрывайте сделки в конце недели, чтобы избежать непредсказуемых скачков цен, которые могут произойти в выходные.
Использование Ордеров: Установка стоп-лосс и тейк-профит ордеров помогает автоматизировать процесс управления рисками. Скользящие ордера следят за вашими сделками и помогают защитить ваш капитал.
Выводы
Высокая волатильность рынка не должна вызывать панику. Сохраняйте спокойствие, анализируйте фундаментальные данные и следуйте своей стратегии. В конечном итоге, это позволит вам избежать потерь и увеличить вашу прибыль. Не забывайте, что накопленный опыт и улучшенный самоконтроль станут вашими лучшими помощниками в успешной торговле на финансовых рынках.
🔥СЛЕДУЙ ПРОСТЫМ ПРАВИЛАМ ТОРГОВЛИ!🔥Следуйте простым правилам и улучшите свои результаты в трейдинге 🚀📈
Трейдинг может быть сложным и непредсказуемым, но соблюдение нескольких простых правил поможет вам улучшить свои результаты и достичь успеха. Вот три основных принципа, которые каждый трейдер должен учитывать:
1. Торгуйте только свои сетапы 🔍📊
Торговля по проверенным и надежным сетапам является ключом к долгосрочному успеху.
Почему это важно? Торговля по чужим стратегиям или случайным сигналам может привести к непредсказуемым результатам. Знание и понимание своих сетапов позволяет вам уверенно принимать решения и минимизировать риски.
Как это сделать? Разработайте и протестируйте свои торговые стратегии. Ведите журнал сделок, анализируйте результаты и улучшайте свои подходы на основе полученных данных.
2. Сокращайте убытки 🚫📉
Один из самых важных аспектов успешного трейдинга – это умение своевременно закрывать убыточные позиции.
Почему это важно? Малые убытки легче компенсировать, чем большие. Сокращение убытков помогает сохранять капитал и психологическую устойчивость.
Как это сделать? Устанавливайте стоп-лоссы для каждой сделки и строго придерживайтесь их. Разработайте план управления рисками и следуйте ему неукоснительно.
3. Трейдинг – это работа 💼📅
Подходите к трейдингу как к серьёзной работе, требующей времени, усилий и дисциплины.
Почему это важно? Легкомысленный подход к трейдингу часто приводит к неудачам. Вложение времени в обучение, анализ и подготовку – это инвестиции в ваш успех.
Как это сделать? Создайте рабочий план и распорядок дня. Включите в свой график время для анализа рынка, поиска новых возможностей и обучения. Постоянно развивайте свои навыки и знания.
Заключение
Следуя этим простым, но важным правилам, вы сможете значительно улучшить свои результаты в трейдинге. Торгуйте только свои сетапы, сокращайте убытки и относитесь к трейдингу как к серьёзной работе. Эти принципы помогут вам достичь успеха и стать более уверенным трейдером. Удачи и успешных сделок! 🚀📈
Мы рады публиковать для Вас обучающий материал! Ждем от Вас ракет! Всем профита🚀🚀🚀🚀🚀
ХУЖЕ УЖЕ НЕ БУДЕТ!📉 ЕСЛИ ЛЕТИМ, ТО ТОЛЬКО ВМЕСТЕ!😬📉 Чем хуже ситуация на рынке, тем больше возможностей получить прибыль 💰
Это кредо контринвестирования, которое предполагает использование негативных рыночных ситуаций для получения выгоды. Натану Ротшильду, британскому финансисту XIX века, приписывают фразу:
🎩 "Время покупать — это когда на улицах льется кровь".
Независимо от того, произнес ли Ротшильд на самом деле эту знаменитую фразу, она раскрывает важную истину о ставках против рыночной психологии. Когда цены падают и рынки дрожат, смелые противоположные инвестиции могут принести высокую прибыль.
📈 Основные тезисы
👉 Противоположное инвестирование — это стратегия, направленная против преобладающих рыночных тенденций или настроений.
👉 Идея состоит в том, что рынки подвержены стадному поведению, усиленному страхом и жадностью, из-за чего рынки периодически завышают или занижают цены.
👉 "Бойтесь, когда другие жадны, и жадничайте, когда другие боятся", — сказал Уоррен Баффет. Эта фраза воплощает аналогичную философию, возможно, пожалуй, только чуть в более лаконичной форме.
🐑 Идти против толпы
Контрарианцы стремятся делать противоположное тому, что делает большинство. Они радуются, когда цена акций хорошей компании падает незаслуженно. Контрарианцы уверены, что рынки ошибаются как на экстремальных минимумах, так и на максимумах.
💼 Плохие времена способствуют хорошим покупкам
Инвесторы-противники исторически делали свои лучшие инвестиции во времена рыночных потрясений.
😬 Во время краха 1987 года (также известного как «Черный понедельник») индекс Доу-Джонса в США за один день упал на 22%.
😬 На медвежьем рынке 1973–74 годов рынок потерял 45% примерно за 22 месяца.
😬 Атаки 11 сентября 2001 года также привели к значительному падению рынка.
💡 Примеры успешного контринвестирования
😬 Уоррен Баффет приобрел долю в Washington Post Company на медвежьем рынке 1973–1974 годов, что привело к более чем 100-кратному росту стоимости.
😬 Акции компании Boeing после терактов 11 сентября выросли более чем в четыре раза за пять лет.
🔍 Риски противоположного инвестирования
Контрарианцы проводят тщательное исследование, чтобы убедиться, что толпа действительно ошибается. Когда акция резко падает, это не побуждает противоположного инвестора разместить немедленный ордер на покупку, а поводом для анализа причин падения и их обоснованности.
📊 Выяснение того, какие проблемные акции следует покупать и продавать, является основной задачей для инвесторов, придерживающихся противоположных взглядов. Это может привести к тому, что ценные бумаги принесут гораздо большую прибыль, чем обычно. 📈
Однако чрезмерный оптимизм в отношении раздутых акций может иметь противоположный эффект.
Рубль УкрепляетсяПривет. Коррекция вверх в волне B (зеленой) была довольно глубокая. Похожа на завершенную, далее летим вниз укрепляться в волне С (зеленой).
Может затянуться на пару лет.
Первая цель - 42
Основная цель - 36
В Рашке всё норм будет.
Доллар в расход.
USDRUB чуть вверх и вниз к 80-81 рублю за тугрики) -10% )Все наглядно показал на графике) всем профита
Кто не согласен со мной? поделитесь своим мнение в комментариях. особенно если владеете волновым анализом)
Рубль: хроники падения. Ч. 14. Туризм
Дисклеймер
В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля».
Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом.
Людская память – это очень краткосрочная штука. Никто уже не помнит, что до Крыма доллар можно было свободно купить по 30-35. А сейчас если и купишь, то по 120-150 (хотя как купишь, если ЦБ запретил). Что еще забыли любители «спецопераций», так это как реагирует сфера туризма на колебания валютного курса.
Напомним, год 2014. Искандеры громко смеются. Санкции запада - не более чем обеспокоенность, слово «russian» не является ругательным в мире. Жизни прекрасна, а будущее светлО как никогда.
Но даже тогда была одна сфера, где все слегка приуныли:
- в начале лета 2014 от «Ростуризма» прозвучал следующий прогноз: «Банкротств на рынке туристы могут не опасаться» (глава Ростуризма Олег Сафонов). За прошедшие после этого полтора месяца крах потерпели туроператоры «Вентурия» и «Аэлита Трэвел», а также рынку пришлось решать проблемы после банкротства «Ted Travel», имеющего турецких владельцев.
- Следом за "Натали Турс" о приостановке своей деятельности объявили туроператор «Аврора БГ», а также крупные турфирмы "Матрешка-тур" и Dsbw Tours;
- Июль — сентябрь 2014 года стали беспрецедентными по количеству лопнувших турфирм. Самыми громкими разорениями стали разорения «Южного Креста Трэвел», «Авиачартера-ДВ», «Миланы Тур», «Солвекс-турне», «Ветра странствий», «Атласа», «Розы ветров» и некоторых других предприятий.
Как вы поняли, сегодня говорим о туризме. Но вначале традиционно пробежимся по новым санкциями и текущим последствиям от уже введенных.
Последние санкционные новости
- Французская TotalEnergies (одна из крупнейших энергетических компаний в мире) объявила об ограничении работы в России. Компания откажется от покупки российской нефти и нефтепродуктов не позднее конца 2022 года, а также свернет инвестиции в свои российские проекты;
- Французская банковская группа Credit Agricole сообщила о приостановке своей деятельности в России;
- Банковская группа BNP Paribas приостанавливает операции в РФ;
- Крупнейший европейский производитель стали ArcelorMittal SA убрал российское сырье из своей цепи поставок;
- Иностранные производители отказались поставлять компоненты для самолета МС-21, причем даже по предоплаченным заказам;
- РЖД получили уведомление от немецкого концерна Siemens о приостановке действия контракта на покупку новых электропоездов "Сапсан" (речь идёт о контракте от 2019 года на закупку и техническое обслуживание 13 новых поездов "Сапсан" на общую сумму 1,1 миллиарда евро).
Последствия санкций
- Добыча нефти в России с апреля может упасть на 1,7 миллиона баррелей в сутки по сравнению с недавними показателями производства до 8,8 миллиона баррелей в сутки, из-за отказов и запретов на покупку российских баррелей, считают эксперты Argus Consulting;
- Московская биржа установила запрет коротких продаж акций ряда российских компаний. Запрет вводится с 22 марта и затронет бумаги 30 компаний, включая «Аэрофлот», «Детский мир», «Лукойл», «Роснефть», Сбербанк;
- Магазины duty free в России оказались в критическом положении из-за резкого снижения международного пассажиропотока и ослабления рубля. Спрос на товары в магазинах duty free в марте 2022 года упал по сравнению с январем-февралем в два раза.
Если какому сектору экономической активности в РФ не везет давно и системно, так это туризму. Про волну банкротств в 2014 году мы уже писали выше. В 2020-2021 годах благодаря пандемии отрасль впала в коматозное состояние (въездной туризм сократился более чем на 90%, а выездной на 60%-80%; отрасль потеряла около 1,3 трлн рублей доходов, порядка 50 000 сотрудников и около 30% турагентств) и только-только начала думать о начале процесса восстановления, как стратовала «спецоперация», которая похоронила не только надежды на восстановление, но и по большому счету надежды на существование полноценного туристического рынка в России как такового.
Стоит отметить, что прямых санкций против туроператоров нет, но они и не нужны, потому что последствий от уже имеющихся более чем достаточно, чтобы поставить крест на отрасли
Основные санкции против РФ и их последствия, прямо или косвенно касающиеся сферы туризма, следующие:
- резкое падение курса рубля и не менее резкий рост стоимости туристических услуг;
- санкции в области авиации, которые ставят на крест на международном туризме (за исключением отдельных направление типа Турции и Египта);
- блокировка платежей Visa и Mastercard, которые сделали карты бесполезным пластиком за пределами РФ;
- запрет на проведение в России международных спортивных мероприятий;
- фактическое прекращение международной концертной активности;
- иностранные гостиничные бренды стали заявлять об уходе с российского рынка. Приостановили строительство новых объектов гостиничные сети Accor (бренды Novotel, Ibis), IHG (бренды LXR Hotels & Resorts, Hilton), Hyatt, Marriott, Sokos;
- ушел с российского рынка крупнейший сервиса бронирования гостиничных услуг Booking.com;
- о приостановке работы в РФ из-за ситуации на Украине заявил сервис бронирования частного жилья Airbnb;
- в России заблокированы популярные соцсети Facebook, Instagram.
Начнем как обычно с голых фактов. В туристическом секторе России задействовано свыше 2 млн человек с доходами около 4 трлн рублей в год (до пандемии) и вкладом в ВВП на уровне 3-4%. В 2021 году туристический поток внутри РФ достиг 56 млн человек.
Вокруг отрасли была выстроена громадная инфраструктура, включающая десятки тысяч гостиниц, санаториев и домов отдыха, рестораны и музеи и т.д. Одних только туристических фирм было больше 10 000.
Говоря о туристическом секторе России, стоит разделить разговор на два аспекта внутренний и внешний.
Сразу отметим, что говорить об иностранном потоке в РФ в общем-то уже нет смысла. Только лишь за два года пандемии он сократился в 17,5 раз (в 2021 году зарубежные туристы побывали в России 288,3 тыс. раз, а в 2019-м иностранный поток превышал 5 млн визитов). Выход из карантина должен был постепенно исправить ситуацию, но «спецоперация» поставила крест на этих надеждах. То есть выхода из комы не будет.
Поскольку прямых санкций против туристического сектора РФ нет – все ключевые для России туристические направления сохраняют санкционный нейтралитет вплоть до готовности летать в/из России. Речь идет о традиционных для последнего времени топ-направлениях зарубежного туризма РФ: Турция, Абхазия, Египет и ОАЭ (около 80% выездного туризма). В этом свете формально выездной туризм выглядит защищенным. Но есть каким минимум одно важно «но».
Главной проблемой туризма в РФ всегда было резкое падение стоимости рубля. Падение курса рубля в 2008-2009 году с 25 до 35 рублей за доллар привело к тому, что туристический сектор просел на 15%; провал рубля в 2014 (с 35 до 70) просадил выездной туризм более чем на 30%. Соответственно текущие события неизменно приведут к резкому снижению этого направления даже в условиях отсутствия прямых санкций.
По данным Ассоциации туроператоров России цены на туры в Турцию уже выросли более чем на 80%, в Египет - на 65%.
Причем в этот раз масштабы будут гораздо выше, поскольку на падение курса рубля накладывается невиданное доселе санкционное давление, которое местами делает путешествия невозможными в принципе (запрет входа в воздушное пространства значительно числа стран, а также проблемы с получением виз) или сильно усложняет пребывание в странах (невозможность рассчитаться за услуги).
По этому поводу напомним новость недельной давности: «Турецкая авиакомпания Pegasus Airlines отменяет свои рейсы в Россию с 13 по 27 марта из-за проблем со страхованием самолетов».
То есть даже если формально туристическое направление для РФ открыто, добраться до него можно будет разве что на поезде или автобусе ну или пешком. Например, США, Канада и Евросоюз закрыли воздушное пространство и «дружественная» Куба (а также Доминикана, Мексика, Венесуэла) стала недоступной.
И еще один важный нюанс. До 50% выездного турпотока в 2021 году приходилось на Турцию. Приведем лишь один факт: Турция присоединилась к НАТО 18 февраля 1952 года.
А было еще в туристическом секторе РФ такое направление как деловой туризм (выставочные мероприятия, бизнес-поездки, бронирование гостиниц с 4-5 звездами, аренда конференц-залов, фуршеты в ресторанах и т.д.), но говорить о нем в текущей реальности уже в общем-то не имеет смысла. Нет международного бизнеса – нет бизнес-туризма.
Внутренний туризм в таких условиях по идее должен расцвести., поскольку турпотоки будут перенаправлен с международных на внутренний рынок. Но у медали есть обратная сторона. В условиях отсутствия конкуренции и повышенного спроса неизбежно формирование рынка продавца. То есть те же отели начнут радикально повышать цены. Что неизменно увеличит стоимость внутреннего туризма. Собственно, туроператоры уже прогнозирует рост цен на летний отдых в России до 30%.
Симптоматичным по этому поводу является предостережение Федеральной антимонопольной службы туроператорам о недопустимости публичных заявлений о повышении цен курортными отелями на юге России.
Есть еще непрямые санкционные аспекты. Например, ушел с российского рынка Booking.com (его доля на рынке онлайн-бронирования отелей в России превышала 70%.). Что стали делать российские сервисы? Правильно, начали завышать свои комиссии. И это естественно, снижение конкуренции – это всегда деградация рынка.
Или вот еще неприятная мелочь. Блокировка в России популярных соцсетей Facebook, Instagram приведет к сокращению числа площадок для размещения рекламы, а значит и ее удорожанию.
Не забываем также про еще одно необходимое условие для развития отрасли – платежеспособный спрос. Инфляция растет максимальными с 1998 года темпами, многие бизнесы закрылись или закрываются, предприятия простаивают или вообще сворачивают активность (только по официальным данным 100 000 работников сейчас находятся в «простое», то есть без работы). Говорить о росте платежеспособного спроса здесь и сейчас и в обозримом будущем не приходится от слова «совсем».
В общем туризм в России, конечно, продолжит существовать. Но это в основном будет внутренний туризм. Международное направление будет испытывать перманентный кризис. Таким образом отрасль с триллионами рублей доходов лишается потенциала развития и уходит в себя.
На этом на сегодня все, а мы вернемся с новыми обзорами, в которых попытаемся чуть глубже копнуть в суть того или иного санкционного пункта и его последствий для экономики РФ и ее национальной валюты.
И да, не забываем продавать рубль, пока еще не поздно.
Рубль: хроники падения. Ч. 34. Наука и санкции
Дисклеймер
В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля».
Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом.
В одном из предыдущих обзоров мы уже писали, что наука в России, как, впрочем, и экономика, вносит очень минорный вклад в глобальном масштабе.
Напомним, по физике с 1901 по 2019 год 215 человек были награждены нобелевскими премиями. Россиян (а скорее граждан СССР) среди них 10 человек (менее 5%). В США, к примеру таких 85 (!) человек, в Германии 23, в Британии 22. По химии за все время 185 человек получили нобелевскую премию. Россиян (а точнее представителей СССР, а скорее даже Российской̆ империи) среди них 1 (один), то есть 0,5%.
И это в традиционно «сильных» научных направлениях. Про российскую экономическую науку лучше не вспоминать – в мировом масштабе ее не заметить даже под микроскопом.
Но при всем при этом до «спецоперации» Россия активно участвовала в научной коллаборации, российские ученые получали гранты, участвовали в конференциях, проводили исследования совместно с зарубежными коллегами.
И хотя формально прямых санкций против российской науки нет, мировая наука громко захлопнула дверью перед российской. Да, тема науки формально вне контекста экономики, но именно наука выступает драйвером развития. Кроме того, многие российские ученые основу своего финансирования получали из «недружественных» стран. И если они хотят продолжить заниматься наукой на адекватном уровне, единственный вариант для многих – уехать из РФ. Так что где-то прямо, где-то не очень, но тема науки и санкций также важный объект исследования в контексте будущего экономики РФ и рубля.
В общем, в этом обзоре рассмотрим науку России в контексте санкций.
Но начнем традиционно с последних санкционных новостей.
Последние санкционные новости
- Польский ритейлер и производитель одежды LPP SA, владеющий брендами Reserved, Cropp, House, Mohito и Sinsay, решил продать российское подразделение;
- Табачная компания Imperial Brands (марки Davidoff, West, «Максим») избавилась от российских активов;
- Британский автомобильный дилер Inchcape сообщил в четверг, что договорился о продаже российского бизнеса местному менеджменту;
- Компания Coty, которой принадлежат косметические бренды Gucci, Max Factor и Rimmel, сообщила в среду, что прекратит деятельность в России;
- Один из крупнейших в мире производителей табачных изделий Japan Tobacco International (JTI) рассматривает возможность продажи своего бизнеса в России;
- Шведский холдинг Aarhus Karlshamn (AAK), специализирующийся на производстве жиров и растительных масел, принял решение уйти из России.
Последствия санкций
- Дефицит бюджета России в 2022 году составит как минимум 1,6 триллиона рублей. Еще пару месяце назад планировали профицит в размере 1,3 трлн рублей. Итого минус 2,9 триллиона за два месяца;
- Падение экономики РФ по итогам этого года, по предварительным прогнозам, Минэкономразвития, составит 8,8%, а по более консервативному сценарию — 12,4%;
- Калининградский «Автотор» (сборка автомобилей BMW, Kia, Hyundai) объявил об уходе в корпоративный отпуск с 1 по 22 мая;
- В 2022 году добыча нефти в России может упасть на 17%, сообщил глава Минфина;
- ВТБ столкнулся с существенным оттоком валютных сбережений клиентов с начала года: объем остатков на валютных счетах сократился на $6,5 миллиарда и 900 миллионов евро.
Санкционные новости в сфере науки довольно разнообразны, начиная с безобидных типа переноса Международного конгресса математиков 2022 года и вручения Филдсовской премии из Санкт-Петербурга в онлайн-режим, до более болезненных для самолюбия в виде исключения из разного рода ассоциаций, заканчивая более жесткими вариантами типа прекращения научных и образовательных связей с Россией со стороны целого ряда стран, включая ЕС, Великобританию, Норвегию и т.д.
Статус страны-изгоя, как оказалось, распространяется не только на сферу спорта или развлечений, но и на, казалось бы, аполитичную науку.
Хотя как аполитичную: все эти коллективные письма от российских ученых и университетов в поддержку «спецоперации» достаточно четко дали понять уровень аполитичности и во многом способствовали распространению статуса страны-изгоя и на сферу науки.
Впрочем, рубить сук, на котором сидишь, похоже, стало какой-то национальной забавой в России.
Что имеем в итоге? О полном прекращении любого взаимодействия с российскими организациями заявила Европейская ассоциация университетов, которая объединяет 850 вузов, а также Массачусетский технологический институт. От совместных научно-образовательных программ отказались Финляндия, Германия, Польша, Дания и Норвегия.
То есть никаких теперь совместных с Россией проектов, научных конференций и всяких конгрессов, приостановка грантовых программ и прочих форм финансирования для российских ученых. Опубликоваться российскому ученому теперь будет весьма непросто: некоторые журналы не хотят связываться с учеными из России, плюс банально может не хватить денег (раньше ведь многие публикации финансировались за счет грантовых средств).
Оборудование и реактивы
Для целого ряда наук проведение исследований невозможно без оборудования и реактивов.
Спектрометры, рентгеновское оборудование, электронные микроскопы весь мир закупает у США, Японии.
Вот интересный факт. 80% конкурсов на поставку техники в российские вузы и НИИ выигрывали импортные компании. Почему так? Все достаточно просто: наука находится на острие технологического прогресса и требует новейших технологий. Соответственно импортозамещение даже в теории не может предложить адекватной замены иностранным аналогам.
То есть можно говорить о том, что на новом научном оборудовании можно ставить крест.
Что касается реактивов, то здесь все еще хуже, чем с оборудованием. Там хотя бы можно некоторое время работать на уже имеющемся, а реактивы – это расходный материал, к тому же с ограниченным сроком использования. То есть несколько месяцев и оборудование банально не понадобится – нечего будет на нем делать.
Импортозамещение? Послушаем заведующего лабораторией эпигенетики Института общей генетики имени Н.И. Вавилова РАН Сергея Киселева: «Мы пытались как-то воспроизвести чужую рецептуру, но работа закончилась неудачей. Зависимость «наук о жизни» от западных реактивов составляет если не 100, то 90 процентов точно». Цитата достаточно красноречива, чтобы закрыть этот вопрос.
Ученые
Возможно, для многих станет открытием, но ученые тоже люди, которые хотят есть, пить и где-то жить (а для этого нужны деньги). Просто к базовой ступеньке пирамиды Маслоу у них есть еще потребность к весьма специфичной профессиональной реализации в форме научной активности, которая очень требовательна не только к финансовым ресурсам, но и очень специфичному оборудованию, реактивам, а также коллаборации.
Пару слово о финансировании и санкциях. Приведем несколько примеров.
• Великобритания пересмотрела всё финансирование исследований российским бенефициарам. В частности, Агентство исследований и инноваций Великобритании приостановило выделение 50 грантов на проекты в британских университетах, которые были связаны с российскими университетами. А это десятки миллионов фунтов.
• Не будет новых контрактов с российскими организациями в рамках программы Horizon Europe (ключевая программа ЕС по финансированию исследований и инноваций с бюджетом 95,5 млрд евро, да-да, миллиардов и евро), а по действующим для начала будут приостановлены все выплаты, чтобы было время на их пересмотр. А это 86 проектов из 76 различных российских научных организаций. Нужно ли говорить, что у сотен, если не тысяч российских ученых доходы резко снизятся.
• Немецкий исследовательский фонд (DFG) за последние три года профинансировал более 300 германо-российских исследовательских проектов на общую сумму более €110 млн.
Обо этих и многих других источниках финансирования научной деятельности российским ученым теперь придётся забыть.
Вообще в текущих условиях вся пирамида потребностей ученого в России разрушена до основания, вот прям до фундамента.
Дополнительным нюансом является тот факт, что многие границы для россиян теперь если не закрыты полностью, то стали вполне себе осязаемыми барьерами (куда-то не летают самолеты и перечень этого куда-то очень велик, где-то сложно или невозможно получить визу и т.д.).
Любое научное исследование должно (в теории) завершиться формированием некоего научного продукта. Одной из его форм (как правило, обязательной) является публикация результатов научного исследования. С этим уже возникли проблемы и даже скандалы. И хотя издательства пытаются делать вид, что они вне политики, редакторы журналов вполне способны создать серьезные проблемы при публикации научных статей российскими учеными, начиная от деск-реджектов, заканчивая выбором рецензентов, склонных писать разгромные рецензии.
Важным этапом научного исследования и научной публикации является изучение существующих результатов. Так вот теперь с этим проблемы. С территории России нельзя будет получить доступ к крупнейшим базам научных статей издательств Elsevier, Springer/Nature, IOP Publishers и некоторым другим.
Ну а вишенкой на торте стала инициатива отменить пусть и условные, но все же стандарты качества в публикационной активности ученых. Речь идет о публикациях в международных базах научных изданий, прежде всего Web of Science и Scopus. Их предлагают упразднить. Кроме того, что это убивает целую индустрию, которая неплохо зарабатывала как изданием, так и написанием и публикацией статей под заказ, это еще и снимает вопрос качества. Двойное слепое рецензирование признанными экспертами – забудьте, он никому не нужно.
Публикационная активность и ее качество всегда были ключевыми ориентирами при составлении рейтингов и прочих сравнительных оценок. Во многом из-за этого десятки лет вкладывались громадные средства в это. И все. Не надо теперь. Экономист Константин Сонин по этому поводу достаточно емко отметил: «Тридцать лет тяжелой работы по продвижению и развитию российской науки — усилий ученых и администраторов — псу под хвост».
Международная коллаборация
Специфика современной научной среды – это международная коллаборация.
Процитируем по этому поводу президента РАН Александра Сергеева: «Сегодня основные прорывы делаются в сборных международных командах».
Теперь коллаборация для ученых из России исчезает как вид. То есть где-то на уровне отдельных учёных что-то может и останется. Но в сколь-нибудь массовом виде она исчезает.
Да, оптимисты как обычно начнут рассказывать про взаимодействие с Китаем, с Центральной Азией, с Индией и рядом стран Африки и Латинской Америки. Хотя постойте. Президент Российской академии наук Александр Сергеев сообщил 14 апреля, что в связи с санкциями Китай приостановил научное сотрудничество с Россией. Еще раз по буквам: Китай приостановил научное сотрудничество с Россией.
Ну и чтобы не было лишних иллюзий по поводу всех этих Индий и Африк. Рейтинг топ-стран по научному партнерству с Россией (по данным Nature index) выглядит так: Германия, США и лишь потом с большим отрывом идет Китай, а дальше Великобритания, Франция, Италия, Швейцария, Япония, Испания и Швеция. Так что даже несколько стыдно за «экспертов», которые рассказывают про замену в виде Африки и латинской Америки.
Последствия и выводы
Последствия такого положения вещей очевидны: «утечка мозгов» из РФ, которая и без этого была перманентной, усилится.
Технологическая деградация станет неизбежной. Российскую науку ждет провинциализация.
Да, эти последствия проявятся не сегодня и не завтра. Но от этого даже более отдаленное будущее видится мрачным.
А ведь как все хорошо выглядело. Все эти Сколково (между прочим, РФ в 2011 году заплатила MIT около $300 млн, чтобы это самое Сколково появилось) и Роснано, российские силиконовые долины. Все канет в лету.
Что придет на смену? Спросите у певца ртом про плот Юрия. Стоит ждать резкого роста антинаучных теорий, на фоне которых плоская Земля от Лозы покажется вполне себе научным концептом.
Закончим обзор цитатой ученого из МФТИ: «Российская наука, которая итак находилась в сильно потрепанном состоянии, окончательно уничтожена».
На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами.
И не забываем продавать рубль.
Оставлю это тут на всякий случайЗдравствуйте, друзья. Думаю AB=CD) Оставлю этот щит здесь для потомков, чтобы они однажды открыли мой анализ и сказали :"Он же говорил."
💰Снова доллар по 60 рублей? $USDRUBУдивительные процессы происходят с нашей валютой. Не смотря на рост инфляционных процессов в нашей стране и падение рынка ОФЗ (что частично отображает слабость экономики), рубль крепнет к основной корзине валют.
На наш взгляд, текущее укрепление связано прежде всего с наращиванием объемов продажи выручки экспортерами, которые активно продают валюту.
Текущая коррекция является лишь локальной структурой.
Как показала история, глобальный тренд FX_IDC:USDRUB направлен только вверх⬆️
Рубль. Уровень поддержки.Добро пожаловать! Мы пишем статьи в момент достижения цены уровней.
Объективно:
* Уровень поддержки: 90,3934
* Предполагаемый диапазон движения цены (позитивный сценарий) от 90,3934 к 102,8939.
* Предполагаемый диапазон движения цены (негативный сценарий) от 90,3934 к 77,8930.
* Перекупленность: умеренная
* Рынок MACD: медвежий.
* Попытка разворота MACD: нет
Субъективно: прочерк.
У нас вы можете ждать статьи по: Индексу США; Индексу РФ; Биткоину; Золоту; Нефти; Доллару.
К каждой статье прикреплён пост: "Индикатор принцип чтения и интерпретации".
16/05 алхимия не мытьем так катаньем рубль из деревянного превращается в металлический и всякий уважаемый банк имеет5-10% рублей в активе уже ))))
Прогноз по эллиотуИМХО, считаю что находимся в конечной диагонали.
С учетом этой идеи, доллар продолжит рост до 2030 года, после чего будет серьезная коррекция и рубль будет переоценен рынком, что является не более чем возвратом к истинной цене в долгосрочной перспективе.
РОСТ USDRUB ДОЛЛАР ЦЕНА ВОЗВРАЩАЕТСЯ В РЕНДЖ Коллеги мое почтение!
USDRUB, Цена делает попытку вернуться в рендж 4 часа.
Имеем явное поджатие снизу и продажи все слабее и слабее.
Логика так же есть в этом, т.к. выборы прошли и поддержку рубля явно ослабят.
Ожидаю рост
Цель 1 - закрытие ГЭП
Цель 2 - верхняя граница ренджа.
Далее будем смотреть реакцию цены на верх ренджа.
Если будет сформировано перенакопление, то нас ждет рост на обновление максимумов 2022 года.
Прогноз буду вести по мере развития ситуации.
Все мои Прогнозы и Обзоры на них см. в КОНТАКТАХ.
Быть ДОБРУ!
Mile-N
Usd всё ещё настроен на ростНесмотря на продление обязательной продажи выручки, рубль в этом году будет постепенно ослабевать к доллару. Примерную техническую картину предоставил на графике. Также за рост говорит то, что наши граждане являются нетто-покупателями валюты всё время, пока рубль находится в этом узком диапазоне 88-93.
Рубль 140В понедельник подтянемся, посмотрим и пойдём укрепляться, достраивать правое плечо. Старт на 12 апреля, символично. Закроем ГЭП, обновим высоты. Смотрите на график, всё понятно.
Дорол по отношению к рублю))Ну что сказать, пара валютная в коридор вошла 93-88 . Снизу вверх цена ретестнула, никто ее выше 93 не выпустил. ЛПР, те кому выгодно чтобы рубль был стабилен на сегодня имеют больше козырей в рукаве. Людские массы считают, что доллар должен расти по отношению к рублю, (я бы даже сказал в основном это говорят те кто сидит в долларах), якобы правительству выгодно девальвировать рубль, дабы решить свои проблемы насущные, всем известные... Не спорю, имеет место быть, так было в прошлом...
Сейчас в мире идет сильная борьба, волатильность во всех отношениях, во многих инструментах повышенная! Островов стабильности почти не осталось и они будут ме И в данной борьбе выиграет тот, кто дает уверенность в завтрашнем дне, стабильность, отвечает за свои слова. И кто идет по такому пути, стремиться к этому, тот будет иметь долгосрочное конкурентное преимущество. В данном случае чем менее волатильная валютная пара, тем лучше для государства Российского. В таком случае удобно, выгодно осуществлять долгосрочные глобальные проекты.
