USDRUB вверх. Лето кончилось, шорты пора снимать :)ABCDE треугольник. Подтверждение после прохода 61.5. Стоп ниже 58. Длиннаяот t6377713335
Первая цель 200 по БайденуСреди советников Джо мощные аналитики. Волновая картина предвещает предстоящее шоу и не оставляет шанса иного исхода. Скоро во всех торговых терминалах! Длиннаяот Amvrosy7710
Доллар готовится к ростуСо своих исторических максимумов на уровне 121,5 рублей, доллар скорректировался на 58% (!!!) после того, как в отношении России применили ряд жестких санкций. Такая коррекция очень сильно напоминает коррекции на криптовалютном рынке. По моему мнению Центральный Банк России может кардинальным образом пересмотреть свою политику по отношению в мировой резервной валюте. Это мы и видим на графике. Однако смущает фигура "Перевернутая голова и плечи", которую видно невооруженным взглядом. Если уровень 60 рублей - устоит, тогда доллар может ждать рост до 71 - 76 рублей Если же ЕМА будут пробиты, тогда мы можем задержаться в боковике. Если бы мне нужны были баксы в ближайшем будущем, я бы начал сейчас их скупать. То же касается и стэйблкоинов, привязанных к доллару.Длиннаяот Trade_UpgradeОбновлено 3
Рубль: хроники падения. Ч. 59. Малый/средний бизнес и санкции Дисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом. Кабмин РФ не так давно внес в Госдуму законопроект, направленный на упрощение процедуры добровольной ликвидации компаний малого и среднего бизнеса. К чему бы это? Да все к тому же. В предыдущих обзорах мы больше внимания уделяли положению дел в отраслях ну или как минимум в системообразующих предприятиях. Но их устойчивость как экономических субъектов на голову выше, нежели стойкость малого бизнеса. В этом нет ничего нелогичного. Запас финансовых ресурсов несопоставим, емкость рынка несопоставима, на стороне крупного бизнеса эффект масштаба и т.д. А на стороне малого бизнеса статистика, согласно которой половина малых предприятий не доживают до своего пятилетия. С такими вводными именно малый бизнес находится в группе риска в связи с санкциями. Аппарат уполномоченного по защите прав предпринимателей Бориса Титова подготовил исследование "Мониторинг текущего состояния бизнеса в России" (опубликовано в начале июня) Так вот согласно его результатам, санкции затронули 86,8% российских компаний, а 11,7% из них не сумели адаптироваться к новым условиям и вынуждены полностью или частично остановить бизнес. В общем каждая десятая российская компания уже отправилась в экономическое небытие. Об этом и поговорим сегодня. Поскольку традиционно малые предприятия объединяют со средними, то в обзоре будем говорить о малом и среднем бизнесе. Но начнем традиционно с последних санкционных новостей. Последние санкционные новости - Американская Citigroup свернет потребительские операции в России. Компания заявила, что начнет сворачивать операции по обслуживанию розничных и коммерческих клиентов в текущем квартале. Citi закроет 15 филиалов и сократит около 2300 сотрудников; - Немецкий бренд белья Triumph начал останавливать работу своих магазинов в России. Под вывеской бренда в городах России работало более 40 магазинов. Последнюю точку продаж компания планирует закрыть 10 декабря; - Датский производитель насосов Grundfos объявил, что закрывает бизнес в России и Беларуси и увольняет сотрудников; - Американский производитель чемоданов Samsonite продал российский бизнес; - Сервис аудиокниг Storytel окончательно уходит из России; - Австралийский производитель средств индивидуальной защиты Ansell заявил о планах уйти с российского рынка. Последствия санкций - Во втором квартале российский рекламный рынок ускорил падение до 45% против 5% в январе-марте, следует из консолидированного прогноза OMD OM Group; - Правительство отказалось выделять бюджетное финансирование на программу локализации оборудования для СПГ-проектов. Минпромторг просил на поддержку отрасли 35 млрд руб. до 2030 года, но получит лишь 300 млн руб.; - Количество операций по картам Московского кредитного банка в секонд-хендах и комиссионках с января по август 2022 года выросло более чем в 2,5 раза; - Британский импорт товаров из России упал на 96,6%; - Продажи одежды, обуви и аксессуаров в России упали с февраля по середину августа на 40,5%; - В РФ выдача автокредитов за первые семь месяцев 2022 года составила 375 млрд руб., что на 40,9% меньше, чем годом ранее. Роль малого и среднего бизнеса в экономке России Не будем устраивать лекцию о роли малого и среднего бизнеса в современной экономике, а приведем лишь несколько ключевых фактов непосредственно из экономики РФ. Начнем с самой внушительной цифры. Среднесписочное число работников, занятых в малом и среднем бизнесе в России, по состоянию на 10 января 2022 года составило 14 662 197 человек. Просто для сравнения, сотрудников силовых ведомств в России в 2020 году было около 2,6 млн. Так что 14,5+ млн – это не просто много, это очень много. Согласно данным Реестра субъектов МСП, число малых и средних предприятий по состоянию на 10 января 2022 года составило 5 636 297 и 17 977 соответственно. Доля малого и среднего предпринимательства (МСП) в ВВП России в 2020 году оценивалась почти в 20% (ежегодный доклад бизнес-омбудсмена Бориса Титова президенту Владимиру Путину). Кстати, это в 2,5 раза меньше, нежели доля госсектора в экономике РФ. Приблизительно такая же доля МСБ в доходах бюджета России. Хотя, например, в налоговых и неналоговых доходах бюджета Москвы доля МСБ составляет около 25%. В общем вывод напрашивается более чем однозначный, малый и средний бизнес исключительно важная составляющая экономики ФР в целом. Да, этот вклад в 2-3 раза меньше нежели в экономиках развитых стран, где доля малого бизнеса в ВВП составляет 50-60%, но все равно 20% ВВП – это очень много. Текущее положение дел Если судить по времени старта «спецоперации», то есть ощущение, что ее задачей было добить малый и средний бизнес в России. Посудите сами, МСБ только начал приходить в себя после пандемии, которую он прошел с громадными для себя потерями. Как заявляла в декабре 2020 года омбудсмен Татьяна Москалькова, за время пандемии в России обанкротилось более 4,5 миллионов индивидуальных предпринимателей. При этом результаты опросов показывали, что у двух третей компаний МСБ спрос так и не восстановился, а примерно у 60% компаний МСБ выручка уменьшилась более чем на 30%. Так вот на этом предельно депрессивном фоне стартует «спецоперация» по уничтожению экономики РФ. Итог более чем очевиден: в первый же месяц после старта «спецоперации» доходы МСБ упали на 30% по сравнению с 2021 годом. Говорить о том, что ситуация как-то радикально изменилась в лучшую сторону с того времени не приходится. По результатам оценок индекса RSBI, в мае число компаний, которые отметили снижение продаж, превысило 52% (впервые с февраля 2021 года). В июне ситуация несколько улучшилась: «только» 48% опрошенных сообщили о спаде продаж. Результат этого вполне закономерен: до старта «спецоперации» в среднем в России ежемесячно появлялось 56 тыс. новых активных бизнесов, а 28 тыс. прекращали операции. После старта «спецоперации» за период с марта по июнь 2022 года в России закрылись более 110 тыс. компаний, а открыто было 78,6 тыс. новых предприятий. То есть до старта «спецоперации» была дельта +28 000 (прирост) стала дельта -31 400 (убыль). Еще раз: даже в пандемию компаний открывалось больше, чем закрывалось. А после старта «спецоперации» идет убыль. Это если очень вкратце о текущем положении дел. И это при том, что Правительство запретило кредиторам требовать банкротство должника в период с 1 апреля по 1 октября 2022 года. То есть по итогам октября-ноября ситуация может ухудшиться радикально, если, конечно, мораторий на банкротство не продлят. Также нужно учитывать лаги, то есть процесс смерти бизнеса обычно занимает некоторое время и не является одномоментным. А значит, в обозримом будущем стоит ожидать продолжения текущих тенденций и их развитие: новых компаний будет открываться все меньше, а вот закрываться – все больше. Базовые проблемы малого бизнеса Каждый малый бизнес уникален по-своему и в целом с трудом поддается некоему обобщению и систематизации. Но все же некоторые моменты, связанные с санкциями, +/- типичны для большинства. У многих компаний были нарушены цепочки поставок, возникли проблемы с платежами и в общем усложнились схемы оплаты, сформировался дефицит финансовых ресурсов (по данным ЦБ, объемы кредитования МСП в апреле продолжали снижаться: банки предоставили МСП займы на 784,4 млрд руб. против 960,2 и 815,6 млрд руб. в феврале—марте), снизилось число клиентов и выручка. Кроме того, есть еще проблемы, связанные с миграцией квалифицированных сотрудников, доступом к импортным материалам и комплектующим, ростом цен, нестабильностью курса национальной валюты, непредсказуемостью действий ЦБ РФ и резкой сменой монетарной политики. Вот как можно планировать бизнес хотя бы в горизонте 2-3 месяцев, когда за этот период рубль болтает от 70 до 130 и от 130 до 50. А ставка ЦБ (а значит и стоимость кредитных ресурсов) летает от 9,5% до 20% и от 20% до 8%. Ну а работа без плана - это такая себе игра в рулетку. Единственный способ хоть как-то застраховаться от этого – заранее повысить цены. Есть еще один санкционный момент, связанный со спецификой именно малого и среднего бизнеса. В обзоре «Ч. 47. Рынок рекламы и санкции» мы уже писали о том, что у многих компаний основным каналом продвижения товаров были социальные сети. Более 40 млн россиян пользовались теперь уже «экстремистскими» Facebook, Instagram и т.д. Да часть потерь можно компенсировать, пусть и с дополнительными издержками через всякие «Авито» и VK, но само по себе сравнение Facebook и Instagram с «Авито» и VK кажется довольно нелепым. Говоря о малом и среднем бизнесе, как правило, по умолчанию имеют в виду внутренний рынок РФ. Но вообще-то довольно много компаний работало с внешними рынками. И если какие-то отдельно взятие импортеры из Китая могли оказаться в выигрыше, в тому числе из-за резкого укрепления курса рубля, то все ориентированные на экспорт находятся в той или иной степени плачевности: кто-то не конкурентен из-за курса, кто-то стал жертвой «отмены» России в целом. Статус «страны изгоя» он ведь работает не только в сторону выхода компаний из российского рынка, но и в направлении не работы с российским бизнесом в целом. Соответственно идут массовые отмены заказов, отсутствие новых и т.д. Соответственно МСБ, который был прямо или косвенно завязан на внешние рынки, испытывает трудности разной степени серьезности. Кто первый на выход? Начнем отвечать на этот вопрос со следующего факта: на пике развития в туристическом секторе РФ работало около 2500 компаний. Подавляющее их них были предприятиями малого и среднего бизнеса. Так вот по состоянию на июль 2022 года их осталось 364. Как оказалось, пандемия + «спецоперация» - это реально убийственная смесь. Не забываем, что МСБ – это наименее продолжительный и наиболее рискованный вид компаний. В России до пандемии и старта «спецоперации» порядка 70% компаний умудрялись перешагнуть трехлетний барьер существования. Что, к слову, было гораздо лучше, чем у США, в которых свыше 3 лет проживало чуть больше 60% компаний. В общем МСБ, определенно, под угрозой. Просто кто-то покинет рынок раньше, а кто-то позже. Попробуем разобраться, какие сферы наиболее/наименее уязвимы. Если судить по исследованию Сбербанка, который анализировал 4 года функционирования МСБ в России, то под прицелом в первую очередь окажутся компании в сфере транспорта, страхования, рекламы, научной деятельности, а также строительства. Собственно, практически по каждой из этих сфер был отдельный обзор, где расписано почему санкции наносят громадный ущерб этим видам активности. Или можно воспользоваться альтернативной метрикой: работникам каких сфер чаще всего отказывают в выдаче кредитом микрофинансовые организации. Так вот по сравнению с пандемийным 2020 годом в 2022 году значительно выросла доля отказов для заемщиков, занятых в фитнесе, киноиндустрии и автобизнесе. Число отказов им выросло на 2, 8 и 7 п. п., до 86%, 88% и 84% соответственно. В докризисном 2019 году доля отказов в сегментах была ниже 30%. Что касается факта (в отличие от ожиданий и статистических прогнозов), то наибольшее число юрлиц весной 2022 года закрылось в сферах оптовой и розничной торговли, строительстве, недвижимости, транспортировке и хранении, говорится в исследовании «Актион Бухгалтерии». Меньше всех пострадают МСБ в таких сферах как здравоохранение, фармацевтика, энергетика, а также сельское хозяйство. Что касается регионов, то в группе риска Чеченская республика, Омская область, Республика Калмыкия и Ярославская область. Итоги и выводы В марте свое финансовое положение как «скорее плохое» оценили 40% представителей малого и среднего бизнеса, в начале года таких было лишь 22% (данные Аналитического центра Национального агентства финансовых исследований). Это при том, что после двух лет пандемии ситуация, итак, была весьма непростой. Еще одной проблемой является нежелание властей признавать факт наличия проблемы. Пропагандисты рапортуют о том, что 62% представителей малого бизнеса видят новые возможности. То есть за время падении миллионы представителей МСБ вымерли, у выживших выручка по итогам пандемии просела на 30%, а после старта «спецоперации» выручка снизилась еще на 30% от уже просевшего значения, но бизнес видит новые возможности. Это было бы смешно, если бы не было так грустно. Очевидно, что проблема есть, что она большая и нуждается в решении. Вариантов, как обычно, два: спасать себя самому или же рассчитывать на помощь государства. Самоспасение в данном случае скорее синоним некоего антикризисного управления с целью выживания. Набор мер более-менее классический и включает в себя урезание расходов везде, где это можно сделать: сокращать штат (каждая пятая российская компания МСБ сократила или отправила в простой сотрудников), а остатки сотрудников переводить на удаленку и отказываться от аренды офисов, снижать расходы на рекламу (рынок рекламы с его минус 50% передает приветы по этому поводу), урезать расходы на IT-услуги и т.д. Как видим, для экономики в целом это так себе набор, поскольку бьет по рынку труда, по рынку недвижимости, по рынку IT, по рынку рекламы и т.д. Поддержка государства – это более чем традиционная мантра, которая как панацея присутствует буквально в любой сфере экономической активности, неважно машиностроение это или металлургия, малый это бизнес или крупный. Учитывая важность МСБ для экономики, государство, конечно, не могло пройти мимо хотя бы декларативных мер по поддержке. Были внедрены программы льготных кредитов для бизнеса, а также кредитные каникулы, несколько ослаблено административное давление на бизнес (власти отменили плановые проверки компаний малого и среднего предпринимательства), был введен мораторий на банкротство, снижена плата за эквайринг, а также формы прямой поддержки бизнеса через гранты на создание и развитие бизнеса. По последним данным правительство выделит 50 миллиардов рублей на льготное кредитование инвестиционных целей малого и среднего бизнеса до конца 2022 года. Но есть важный нюанс: оператором новой кредитной программы станет государственная корпорация МСП. Так что все это похоже не столько на поддержку, сколько на новую форму распила бюджетных средств. Но все эти меры направлены скорее частичную на борьбу с последствиями, и не решают главной проблемы. А главная проблема в плоскости экономики – это падение спроса. Так что текущая стратегия малого и среднего бизнеса в России – это выживание. Судя по статистике, получается это пока не очень и многое указывает на то, что в обозримом будущем ситуация будет лишь ухудшаться. Ну а про развитие речь не идет совсем. В общем «трансформация» экономики продолжается. Закончим обзор цитатой когда-то уважаемого экономиста, а сейчас декана экономического факультета МГУ им. М. В. Ломоносова Александра Аузана: «У нас в стране большой потенциал предпринимательства, но бизнес-климат так себе, место проклятое». На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами. И не забываем продавать рубль. Длиннаяот Trade24FxОбновлено 161627
пара лонгов на понедельникесть потуги к росту. может пройдет на вход. может пойдет на выход. может и на 65 улететь. так то по ситуации - по факту посмотреть.Длиннаяот ignattraderОбновлено 224
✅ #USD/RUB #ДОЛЛАР США #LONG ▶ Позиция на 13.09.2022 г.Фьючерс на Доллар США Si-12.22 (SiZ2) на Московской бирже. Перед закрытием МОЕХ после 23.45 мин. в рамках основной ТС 12.09.2022 года, рыночным ордером взят ЛОНГ по цене 62.064 п.п. Без ордеров стоп-лосс и тейк-профит, с переносом через ночь. Ожидаю 13.09.2022 года открытие ВВЕРХ на Срочном рынке в 10.00 по мск. В случае открытия инструмента в противоположную взятой позиции сторону, будет установлен короткий ТП с открытия, который будет достигнут за период от одной до нескольких торговых сессий (дней) на Московской бирже. Используется анализ инструмента по моей Авторской торговой системе (ТС). Информация о каждой точке входа всегда размещается сразу и не постфактум, что полностью исключает подделку результатов прибыльности на инструменте. Публикации точек входа проводятся общедоступно, публично и добросовестно, что позволяет беспрепятственно в любое время удостовериться в реальности ТС. Любые вопросы по ТС в удобное для Вас время всегда можете задать мне в ЛС. С Уважением, Аслан Бероев.Длиннаяот Aslan_BeroevОбновлено 226
USD (доллар) будет только рост1. Слишком много начали думать, что можно шортить. 2. Данные за 12.09.2022: Длинные позиции(позиции покупателя) - 2 596 730 шт против Короткие позиции (позиции продавца) - 3 256 425 шт., смотреть надо только юр.лица, физ. лица никому не интересны. Так же Количество лиц, имеющих открытые позиции : 257 против 114 . Выводы сделаете сами. 3. Бюджет страны страдает и очень сильно. 4. Производство все страдает и не является конкурентоспособным. 5. Санкции никуда не ушли, а некоторые такие как на покупку нефти марки Urals вступают с декабря в силу. 6. Импорт восстанавливается, а так же вся логистика и переориентируется на другие рынки сбыта. 7. По коррекции Фибоначчи должны сделать, как минимум отскок на 85,60 и/или 94, а там как всегда курс не удержат и дойдет он скорее всего до 100, у нас так всегда в стране. P.S. Просто удивляет одно, почему тогда курс не опустили еще в 2014 году, а наоборот он вырос с 60 до 74 руб. за доллар, а сейчас якобы наше гос-во проснулось и решили опустить курс и тд!?от boga4995
Прогноз USD RUB НА 12 09На данный момент ситуация с рублем остаётся положительной, буду ждать укрепление рубля, однако уже на этой неделю думаю будет рост доллараКороткаяот rkuksgauz0
Рубль: хроники падения. Ч. 60. Санкции и рынки сбыта Дисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом. Интересный факт: по данным Федеральной службы по труду и занятости с марта свою деятельность в России приостановили 3 тыс. иностранных организаций, 527 зарубежных предприятий уже ликвидированы. Это ставит под удар 40% российской экономики. Инвестиции этих компаний составляли более 600 млрд долларов, а количество рабочих мест, которые они делают" создали превышающее 5 миллионов. Не так давно некто Александр Шохин, глава Российского союза промышленников и предпринимателей заявил, что дисконт при продаже бизнеса уходящих из России компаний составляет минимум 50% от последней финансовой отчетности. Мол если хотят уходить, пусть испытывают определенные издержки на выходе их этого актива. И вроде как получается, что можно купить отлаженный работающий бизнес минимум в 2 раза дешевле. Очень похоже на выгодную сделку. Именно как победа это и подается в средствах российской пропаганды. Весь вопрос в том, а не пиррова ли это победа? Точно ли новые хозяева получили актив, а не пассив? Поясним базовую идею, который и будет посвящен данный обзор, на примере Nokian Tyres. Более 60% продукции завода Nokian Tyres во Всеволожске отправлялось на экспорт. А вот еще факт от компании Nokian Tyres: 70% ее продаж приходятся на Европу. Поэтому даже если предположить, что сырье откуда-то возьмется, оборудование не будет ломаться, новый менеджмент проявит чудеса компетентности и организует эффективные бизнес-процессы, включая логистику и Всеволожский завод произведет свои 16 млн шин в год. Кому он их продаст? Ответ на этот вопрос очевиден – никому. В пользу этого свидетельствует даже официальная статистика Росстата: в июле производство шин в России упало на 40% (!). Так что уход иностранных компаний – это не только про заводы, персонал или оборудование. Это еще и про рынки сбыта. Любой экономист скажет, что процесс планирования на предприятии начинается не с оценки производственных мощностей, а с оценки потенциала сбыта. В общем сегодня мы поговорим о том, почему смена вывески на самом деле означает смену гораздо большего, нежели название, а покупка бизнеса уходящей компании с дисконтом в 50%+ далеко не означает выгодную сделку. Но начнем традиционно с последних санкционных новостей. Последние санкционные новости - Норвежская энергетическая группа Equinor завершила выход из России. Это первый полный, планомерный уход из России международной нефтегазовой компании; - Один из ведущих мировых производителей бытовой техники Electrolux принял решение уйти из России; - Французская Air Liquide (штат работников в России насчитывает около 720 человек) намерена выйти из своего бизнеса в России и передать его местному менеджменту; - Китайский производитель электроники Huawei релоцировал часть сотрудников из России в Казахстан и Узбекистан и переориентировал их на работу в странах СНГ; - Китайская моторостроительная корпорация Weichai прекратила поставки двигателей российскому КамАЗу; - Один из крупнейших потребителей алюминия компания Novelis Inc. исключает, что будет покупать алюминий из России в будущем году (40% алюминия Россия экспортировала в Европу). Последствия санкций - Чистые убытки российских банков за первую половину 2022 года составили 1,5 трлн рублей, тогда как в прошлом году банковский сектор показал прибыль в 2,4 трлн рублей; - Частные инвесторы в России потеряли 1,3 трлн рублей за второй квартал: активы физлиц на брокерском обслуживании сократились за три месяца с 6,7 до 5,4 трлн руб.; - Доходы России от нефти и газа в августе оказались опять снизились и составили 671,9 млрд рублей - это самый низкий показатель с июня прошлого года. В апреле 2022 года нефтегазовые доходы равнялись 1,797 трлн; - Просрочка россиян по потребительским кредитам впервые в истории превысила триллион рублей; - На рынке рекламы России прошла волна увольнений: 57% агентств сократили часть персонала, из них 46% - оставили только половину штата. Половина опрошенных агентств сократили зарплаты персоналу; - Физический объем сделок с золотом на Московской бирже по итогам января-августа 2022 года упал на 55,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Мы уже писали, что Россия стала рекордсменом по числу полученных санкций. Общий их счет превысил 11 000. Это в 3 раза больше, чем у второго места – Ирана. Частью санкционного процесса стал исход иностранных компаний. И здесь Россия также стала рекордсменом. По самым консервативным оценкам свыше 1000 компаний окончательно ушли из России или остановили свою деятельность. Много ли это? Все познается в сравнении: предыдущий рекорд принадлежал ЮАР, в которой за пять лет санкций (!) ушло 200 компаний. Так что, да, 1000 за 5 месяцев – это много, очень много. Плюс еще где-то 400 в той или иной форме сократили бизнес в России (сокращение инвестиционных программ, сворачивание маркетинговых компаний и т.д.). И это речь идет о довольно крупных компаниях и значимых игроках. Если же взять картину в целом и поверить данным Федеральной службы по труду и занятости, то речь идет о 3000 иностранных компаний. Некоторые итоги исхода видны невооруженным глазом. По данным Центра стратегических разработок около 350 тыс. россиян (именно столько работало в бизнесах, которые ушли из России или приостановили операции на ее территории) оказалось под угрозой увольнения. Сотни миллиардов выручки потенциально выпадают из экономической системы, а значит бюджет недополучит десятки и даже сотни миллиардов доходов. В обзоре «Ч. 46. Бюджет и санкции» мы уже упоминали, что в апреле падение сборов НДС составило 54%: Минфину удалось собрать 191,9 млрд рублей против 414,7 млрд в апреле-2021. Компании остановили производство, значит им не нужно импортировать сырье, материалы и комплектующие: поступления от импорта в апреле просели почти на 40% год к году, до 264,1 млрд рублей. Болезненный ли это процесс для иностранных компаний? По этому поводу был отдельный обзор «Ч. 39. Обратная сторона санкций». Если вкратце то, да, болезненный. И хотя власти РФ утверждают, что уход иностранных компаний – это большая ошибка, факты говорят об обратном: - Рыночная капитализация ушедших из России компаний упала в среднем на 3%, оставшихся – почти на 13%; - На долговом рынке вероятность дефолта по облигациям ушедших компаний оценивается в 16,6%. Оставшихся – в 33,5%. То есть ошибка – это оставаться в токсичной среде и убивать репутацию компании. Тем более, что для большинства компаний рынок РФ был относительно маловажным: выручка от российского рынка занимала от 1% до 10% в общей структуре доходов. Да, есть исключения (около 80% легковых шин Nokian Tyres производились в России), но они лишь подчеркивают правило. Но вернемся к тому, что по идее образовавшуюся пустоту заполнять нужно. Компании пытаются выручить хоть что-то за бизнес, который развивали годами или даже десятилетиями и инвестировали сотни миллионов и даже миллиардов долларов. Покупателей/получателей российских активов уходящих компаний можно разбить на несколько групп: российский бизнес, государство, бывшее руководство компании в России, другие иностранные компании. В большинстве случаев, кроме разве что последнего с целым рядом оговорок, после покупки возникает целый ряд проблем: финансирование операционной деятельности, организация операционной деятельности (закупать сырье, материалы, комплектующие и т.д.), организовать логистику, обеспечить работоспособность/наличие оборудование и самое главное – организовать сбыт произведенной продукции. Как раз на последнем мы бы и хотели остановиться в этом обзоре, потому как с точки зрения бюджетирования – это вообще-то шаг первый. Прочие этапы мы обсудим в наших последующих обзорах. Итак, сбыт. Это может быть внутренний рынок (условно кейс «Вкусно и точка»), а может быть внешний (условно кейс Nokian Tyres). Внешние рынки сбыта Экспорт чего-либо из России, по крайней мере в «недружественные» страны в последнее время – это очень проблемная задача. И хоть мы писали об этом ранее, но стоит напомнить, что в январе 2022 года на Китай приходилось менее 13% экспорта, на Беларусь – 3,1%, на Казахстан – 2,6%, на Индию – 1,3%. То есть на условно «дружественные» страны не наберется и четверти экспорта. Оставшиеся ¾ - это враждебная ось – все эти ЕС, США и прочие Японии с Южными Кореями. Откуда такой перекос? Да, собственно, из того факта, что из 1300+ иностранных компаний, оперировавших в России до старта «спецоперации» китайских компаний было 50, то есть менее 4%, Индийских – 22 или 1,7%. А вот американских компаний было 400+ или 31%, европейских – около 800 или 60%+. Да что там даже японских компаний (60) в России было больше, чем китайских. В общем масштаб цифр более чем очевиден и понятен. И хотя большинство компаний в приоритет для своих российских мощностей ставили именно российский рынок, тем не менее некоторые компании ориентировались на экспорт. На примере Nokian Tyres, мы показали, что основная масса продукции шла на экспорт, то есть завод в России был просто попыткой оптимизировать затраты. Соответственно бизнес в РФ для иностранной компании резко теряет смысл, если произведенную продукцию теперь будет проблемно продать за рубежом. И статистика производства шин за июль наглядное тому подтверждение (упало на 40%). Раз продавать некуда, то и производить нет смысла. И это мы еще не говорим о том, что нужно как-то ввести сырье комплектующие, организовать логистику материальную, организовать логистику финансовую и т.д. А есть ведь еще имиджевые издержки. Компания Veon (владеет "Вымпелкомом"): «В 1 квартале 2022 года мы зафиксировали неденежное обесценение гудвила (бизнес связи компании, ее имидж) в размере 449 миллионов долларов США по отношению к "Билайн" в России». В итоге получим чисто рациональное экономическое решение – свернуть деятельность и уйти. Это просто арифметически будет выгоднее. По крайней мере для компаний, которые ориентировались на экспорт произведенной в РФ продукции. Что касается компаний, которые занимались продажами на внутреннем рынке России, то здесь мы плавно переходим к теме внутреннего спроса. Внутренний рынок Да, можно «купить» McDonalds и повесить вывеску «Вкусно и точка». Только фишка в том, что это будет уже не McDonalds, а именно «Вкусно и точка». Вообще, говоря конкретно об этом кейсе, настоятельно рекомендуем посмотреть решительно любое интервью нового владельца Александра Говора. Причем полностью смотреть не нужно: первый кадр с внешностью (пивной мужичек за 60 в золотых цепях и перстнях, который застрял в 90-ых и так за 20 лет из них и не вышел) и буквально минуту после того, как он начинает говорить (сразу становится понятно, что мысль формулируется с трудом, а поскольку говорить он привык явно с применением нецензурной лексики, то в местах слов-связок, которые в интервью использовать нельзя, постоянно спотыкается). Понятно, что никакого аналога McDonalds такой человек не способен построить в принципе. Какое управление 1000 ресторанами? В перспективе же это будет или банкротство в виду убыточности бизнеса или будет пельменная, где еще и водка будет продаваться. Но Бог с ним с Говором в конце концов есть же более-менее вменяемые управленцы, которые могут взять бразды правления в свои руки: мы, конечно, не про певца ртом Тимати (бывшему Старбаксу можно разве что посочувствовать), а про бывший местный менеджмент компании или покупатели, в наличии которых адекватные кадры имеются. Внутренний рынок России – это и 140 млн населения, и относительно развитая промышленность, это и госзаказы. То есть вроде бы работать есть с чем. Но есть ряд «но». Реальные зарплаты в России в апреле 2022 года снизились в годовом выражении впервые с апреля 2020 года - на 7,2% (в мае реальные зарплаты снизились на 6,1%), а оборот розничной торговли в России в мае упал на 10,1%. То есть платежеспособный спрос населения стремительно падает. А если спроса нет, то смысл производить? Одним из свидетельств в пользу этого стало расследование Autonews, которое показало, что склады с автомобилями в Подмосковье забиты продукцией, при этом количество автомобилей на складах практически не меняется. То есть автомобили просто никто не покупает. И по этому поводу сразу возникает вопрос, а сэкономили ли власти РФ, когда купили у Renault завод за 1 рубль. Ведь завод нужно содержать, зарплаты платить, а вот производить смысла как бы и нет. По данным Минэкономразвития РФ, российская экономика в мае 2022 года сократилась на 4,3% в годовом сравнении после понижения на 2,8% в апреле. То есть спрос со стороны промышленности тоже снижается. Что касается госзаказов, то в обзоре «Ч. 46. Бюджет и санкции» мы уже писали о том, что до старта «спецоперации» бюджет РФ на 2022 год планировался с профицитом в 1,3 трлн., но уже к концу апреля бюджетный дефицит планировался в сумме 1,6 трлн. Уже в июне прогнозы начали сбывать, когда по итогам месяца дефицит бюджета вплотную приблизился к отметке в 900 млрд. То есть денег как-бы нет и взять особо неоткуда. Разве что напечатать еще больше, но тогда инфляция съест то, что останется от платежеспособного спроса населения. Вот и получается, что внутренний рынок России на роль палочки-выручалочки в текущих условиях ну никак не подходит. Максимум, что он может – это частично замедлить падение и то лишь для ряда компаний с ориентацией исключительно на внутренний рынок. «Туркизация» российской экономики Ну и еще один момент, про который мы уже писали в обзоре «Ч. 41. Итоги третьего месяца». Довольно часто на место бывших иностранных владельцев приходят не российские, а турецкие собственники. Да-да, не китайские или индийские, на что, очевидно был изначальный расчет (если вообще какой-то расчет был в принципе), а именно турецкие: - турецкий холдинг FLO Retailing купил российскую сеть магазинов Reebok; - турецкая Anadolu Efes купит долю в российской AB InBev Efes у бельгийской AB InBev; - американская Whirlpool 28 июня объявила, что продаст российские активы (АО «Индезит Интернэшнл» и ООО «Вирлпул Рус») турецкой Arcelik; - американская корпорация PVH (Tommy Hilfiger, Calvin Klein, Pierre Cardin, Trussardi и др) может продать свой бизнес в России турецким бизнесменам; - производитель Levi Strauss принял решение покинуть российский рынок. К покупке этого бизнеса присматривается турецкая Fiba Holding. На всякий̆ случай, это та самая Турция, которая член НАТО и которая в 2015 году сбила российский̆ фронтовой бомбардировщик Су-24М. Мало уже кто помнит, но в 2016 году в Анкаре во время открытия художественной выставки был убит посол РФ в Турции Андрей Карлов. Где-то еще убивали российский послов в последнее время? За всю историю современной России – никогда и нигде, кроме Турции. А из последнего ятагана в спину – Турция сняла возражения на вступление Финляндии и Швеции в НАТО. В общем, далеко не факт, что такая вот смена собственника сильно пойдет на пользу российской экономике. Итоги и выводы Как минимум радоваться исходу иностранных компаний – это очень странно. В худшем случае – закрытые заводы, магазины, десятки и сотни тысяч потерянных рабочих мест, сотни миллиардов недополученных доходов для экономики и бюджета. В лучшем – не всегда понятно, а что с этим активом делать, потому как рынок сбыта вместе с оборудованием не прилагается. Что касается внутреннего рынка, то он будет «усыхать» и на панацею ну никак годится. В целом довольно странно, что тема рынков сбыта, как правило, проходит мимо внимание как российских властей, так и экспертов. А ведь именно рынки сбыта – это основа экономики. Так вот самые главные мировые рынки сбыта для России уже закрыты или закроются в самом обозримом будущем (не важно через санкции, контр-санкции или статус «страны-изгоя»). Внутренний рынок России при всем величии РФ в масштабах мировой экономики очень мал и очень слаб, особенно если убрать Москву и Питер. Кроме того, из-за санкций реальные доходы населения падают, а вслед за ними и платёжеспособный спрос, то есть и без того слабый внутренний рынок ужимается. Базовая же мысль российских властей, что «дружественные» рынки спят и видят приход российской продукции, по меньшей мере странная. Современная рыночная экономика – это предельно конкурентная среда, которая к тому же давно поделена. И выгрызть себе долю на рынке – задача отнюдь нетривиальная. Да, можно бросаться дисконтами от 30-40% (как в случае с нефтью) или до 50% (как в случае с углем), но надолго ли хватит такой «экономики»? Ответ в общем-то очевиден. На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами. И не забываем продавать рубль. Длиннаяот Trade24FxОбновлено 232329
USDRUBЗакрыл прошлую цель 52р. Сейчас основные ожидание в лонг. Цель 67.9, 70.85 р. Глобально жду по 80.15р Длиннаяот JarvisKKD10101113
✅ #USD/RUB #SHORT ▶ Позиция на 09.09.2022 г.Фьючерс на Доллар США Si-9.22 (SiU2) на Московской бирже. Перед закрытием ФОРТС в рамках основной торговой системы 08.09.2022 года в 23.49 мин. взят ШОРТ по цене 60.687 п.п. Без ордеров стоп-лосс и тейк-профит, с переносом через ночь. Ожидаю 09.09.2022 года открытие ВНИЗ на Срочном рынке в 10.00 по мск. В случае открытия инструмента в противоположную взятой позиции сторону, будет установлен короткий ТП с открытия, который будет достигнут за период от одной до нескольких торговых сессий (дней) на Московской бирже. Используется анализ инструмента по моей Авторской торговой системе (ТС). Информация о каждой точке входа всегда размещается сразу и не постфактум, что полностью исключает подделку результатов прибыльности на инструменте. Публикации точек входа проводятся общедоступно, публично и добросовестно, что позволяет беспрепятственно в любое время удостовериться в реальности ТС. Любые вопросы по ТС в удобное для Вас время всегда можете задать мне в ЛС. С Уважением, Аслан Бероев.Короткаяот Aslan_BeroevОбновлено 225
08.09.22 Рубль/USDRUB/Твёрдая валюта!Все вот эти поджатия к вновь сформированному блоку продавана 1Д(красная черта) относят меня лишь к одному, ММ может снять ликвидность(стопы) и вторично протестировать старший блок медведя. Жду 47 и покупаю все соединительные штаты с дисконтом! После, видимо, ЦБ справится и затянет в диапазон 70-80, но до этого еще дожить надо, так что пьем воду, едим кашу и регулярно смотрим ютуб, если не мы, то кто!? Возможное окончание СВО тоже даст свой импульс. Короткаяот DripRomantique555
Обзор российского рынка, USD/RUBВсем привет! В текущем обзоре рассмотрел два основных российских индекса, также пару USD/RUB Делитесь своим мнением в комментариях и всем успешной торговли.04:06от BorisKorotkov7719
отстоялся на 60-мвход в боковик снизу был. была неудачная попытка увалить ниже 60-ти. не идет вниз - пойдет вверх. а вот не пойдет вверх - тогда вопрос рано еще или снова попытка вниз. нефть в привязке на 6000р/баррель. будет влиять отчасти, а может и нет. в лубом случае отсчет на вверх пошел. теперь в моменте вопрос не куда, а каким образом. от infaОбновлено 333
✅ #USD/RUB #ДОЛЛАР США ▶ СТАТИСТИКА ЗА АВГУСТ 2022 Г.АВГУСТ 2022 Г. ▶ ФЬЮЧЕРС НА ДОЛЛАР США: Si-9.22 (SiU2). ПРОФИТ +3,1%. 05 трейдов: 0.052 п.п.+0.052 п.п. +0.065 п.п.+0.055 п.п.+0.055 п.п.=0.279 п.п. Профит за месяц составляет +3,1% на торговый объём. За месяц проведено 03 (три) трейда. Расчёт произведён без учёта удержания подоходного налога и комиссий брокера. Убыточные трейды отсутствуют. Информация о каждой точке входа всегда размещается сразу и не постфактум, что полностью исключает подделку результатов прибыльности на инструменте. Публикации точек входа проводятся общедоступно, публично и добросовестно, что позволяет беспрепятственно в любое время удостовериться в реальности ТС. Любые вопросы по ТС в удобное для Вас время всегда можете задать мне в ЛС. С Уважением, Аслан Бероев.от Aslan_Beroev223
USD/RUB-Валютные интервенции возвращаются.В данном видеообзоре затронул важные экономические и новостные факторы, которые могут стать триггером для роста доллара. Длинная03:06от BorisKorotkovОбновлено 8822