Регистрация

USDRUB_SPT - USD/РУБ

Нет сделок
Открыть суперграфик
Обзор Новости
Идеи
Обсуждение Сезонность Экономический календарь

Торговые идеи по USDRUB_SPT

💸💵 ЧТО ДАЛЬШЕ БУДЕТ С РУБЛЁМ?Выборы прошли и многие ожидают похода FX_IDC:USDRUB на 100 и даже больше. На этой неделе ожидается пик продаж валюты экспортерами, так что на этой неделе сильной девальвации не ожидаем. ❌ Но на носу возможная отмена Указа Президента по обязательной репатриации выручки. 👀 Технически же видим ... ПРОДОЛЖЕНИЕ СМОТРИ В @PROFIINVEST
от PROFIINVEST
Рубль: хроники падения. Ч. 51. Стартапы и санкции Дисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом. А хотите историю о том, как погубить рынок в $2,4 млрд, который к тому же демонстрировал темпы роста по 300-400% в год. Устраивайтесь поудобнее, есть у нас. Сейчас это покажется удивительным, но были времена, когда в России существовало венчурное инвестирование и был даже какой-никакой рынок стартапов. Поначалу, конечно, все вместе с искандерами дружно смеялись над потешными санкциями, но уже к старту XXV Петербургского международного экономического форума почему-то смеяться перестали. Оно и не удивительно - венчурный рынок является одним из самых интернациональных по сравнению с другими секторами. Процитируем генерального директора компании VEB Ventures Олега Теплова: «В том виде, в котором мы знали российский венчурный капитал прежде, наверное, мы вряд ли его увидим». Кто-то не получит финансирование, для кого-то закроются рынки, а кто-то просто не останется в РФ в виду бесперспективности. Удивительное во фразе Теплова разве что использование «наверное, вряд ли увидим» вместо «наверняка не увидим». Звучит довольно депрессивно. В сегодняшнем обзоре попытаемся проанализировать корни этой унылости и поговорим о рынке венчурного инвестирования и стартапов в России в контексте санкций. Но начнем традиционно с последних санкционных новостей. Последние санкционные новости - Великобритания ввела санкции против группы российских бизнесменов, в том числе владельца холдинга "Интеррос" и крупнейшего бенефициара ГМК "Норильский никель" Владимира Потанина; - В санкционный список США попали такие российские компании, как «Ростех» и «Камаз», «Ильюшин», «Туполев», Объединенная авиастроительная корпорация, а также более 50 физических лиц; - Финский производитель шин Nokian Tyres сообщил, что начнет контролируемый уход с российского рынка; - Шведская инжиниринговая группа Sandvik (у группы нет производственных предприятий в стране, но около 900 сотрудников на территории России занимаются продажами и услугами) сворачивает операции в России; - Производитель оборудования для обработки древесины Ponsse продал бизнес в РФ местной компании. Последствия санкций - По данным Минэкономразвития РФ, российская экономика в мае 2022 года сократилась на 4,3% в годовом сравнении после понижения на 2,8% в апреле; - Снижение поставок российского газа привело к тому, что июнь стал первым месяцем, когда Евросоюз импортировал больше сжиженного природного газа из США, чем трубопроводного газа из России; - Состояние богатейших миллиардеров РФ с начала года упало почти на $36 млрд; - Экспорт круглого леса из России за январь-май упал на 44%; - Производство калийных удобрений в мае снизилось по сравнению с маем 2021 года на 32%; - Производство автомобилей в России в мае упало на 97%. Начнем обзор с того, что 16 июня на Петербуржском международном экономическом форуме (ПМЭФ) прошел бизнес-завтрак «Венчурный рынок в новой реальности». Ну прошел и прошел, позавтракали себе люди. Но просто посмотрите на темы дискуссии: - Прогнозируемый обвал российского венчурного рынка – неизбежность и долгосрочный тренд? Есть ли альтернативный сценарий? - Останутся ли в стране инвестиции на ранних стадиях, и кто из инвесторов готов брать этот риск? - Экзиты – жизненная среда для венчурной экосистемы. Сойдут ли они на нет или появится новая модель регенерации венчурного капитала? Это ведь не просто набор риторических вопросов. Это диагноз рынку. Рынок венчурных инвестиций России - это сказка про гадкого утенка, только наоборот. То есть был восхитительный белый лебедь, а стала хромая некрасивая утка. Пару фактов в подтверждение этого. По итогам 2021 года российский венчурный рынок вырос в 3,5 раза по сравнению с предыдущим годом и достиг $2,4 млрд (по объему привлеченному капитала). При этом по данным аналитической платформы Dsight объем венчурных инвестиций в российские проекты только в первом квартале 2022 года составил более $680 млн, что на 27% больше, чем за аналогичный период 2021 года. То есть все было динамично и перспективно вплоть до самого старта «спецоперации». И хотя за всю историю рынка в России не было ни одного официального зарегистрированного «единорога» (стартап, чья стоимость в течение десяти лет достигла миллиарда долларов), эксперты ожидали их появление чуть ли не со дня на день. Правда, 63% русскоязычных венчурных инвесторов определяли себя как игроки международного рынка, а треть русскоязычных инвесторов вкладывали исключительно в международные стартапы. Но до старта «спецоперации» это было поводом для гордости. Казалось бы, что может пойти не так. Оказалось, решительно все. Окончание пандемии мировая экономика встретила в довольно потрёпанном состоянии со всеми этими проблемами в логистике и высокими ценами на энергоресурсы, а главное после триллионных инъекций, финансовая система начала стремительно скатываться в инфляцию. Соответственно ультрамягкие монетарные политики начали менять на более жесткие путем повышения ставок и сворачивания программ количественного смягчения. Естественно, мировые фондовые рынки были под давлением, а высокорисковые компании вообще посыпались, теряя по 70%-90%. Отдельный привет по этому поводу от рынка криптовалют. Естественно, что крупнейшие венчурные фонды несли очень серьезные потери. Tiger сообщил об убытках в размере около $17 млрд, а Softbank потерял около $20 млрд и объявил, что до марта 2023 года сократит инвестиции на 50-75%. В принципе уже этого хватило бы, чтобы бурный рост российского рынка стартапов в 2022 году затормозился. Но одно дело сбавить темпы развития, а другое дело поставить на нем крест и начать стремительно деградировать. Россия решила пойти по второму пути и начала «спецоперацию». Объем инвестиций, привлеченный стартапами с российскими корнями за три месяца весны 2022 года снизился в три раза. За всю весну стартап-индустрия РФ смогла выдавить из себя 25 публичных сделок. При этом до старта «спецоперации» в среднем в месяц было от 30 до 40 сделок. Отметим, что это не только сделки внутри России, но и стартапы с российскими корнями, которые на самом деле собирают деньги в США или других странах и там же и работают. Таким образом был поставлен жирный крест на венчурном инвестировании в России в целом и рынке стартапов в частности. Еще до начала «спецоперации» Минфин США ввел санкции против ВЭБа и нескольких принадлежащих ему компаний, в том числе инвестиционной «дочки» Veb Ventures. До 2024 года Veb Ventures планировала инвестировать более 36,3 млрд руб, чтобы помогать российским стартапам выходить на международные рынки, развивать инновационные и технологичные проекты и т.д. Вообще именно на примере стартапов, в которые инвестировала Veb Ventures можно наблюдать эволюцию мировосприятия российских стартаперов. Возьмем ГК «Цифра» (доля Veb Ventures в капитале 17%). Ее глава Игорь Богачев в интервью в конце февраля отмечал, что не видит рисков для своей компании: «на международном рынке я не ожидаю негативных последствий. А на территории России тем более было бы странно ожидать негативных последствий». А в конце марта имеем следующую новость: «Группа компаний "Цифра" из-за попавших под санкции акционеров лишилась потенциального международного инвестора, с которым готовилась к партнерству». Что характерно, инвестор не из США или Европы, а вполне себе «дружественный» Ближневосточный инвестиционный фонд. Это к вопросу о разговорах о том, что стоит очередь из инвесторов из Азии и Ближнего Востока. Очередь может и стоит, но этого очередь на выход, а не на вход. В общем, кейс "Цифры" – это наглядная демонстрация, что слова и дела вполне себе могут расходиться, причём диаметрально противоположно. Но вернемся к санкциям и стартапам. Ключевые последствия для российского рынка венчурного инвестирования следующие: потеря финансирования, уход из России, потеря кадров, санкции против частных лиц и компаний, общая «отмена» рынка РФ в глобальном масштабе, а также всякие неприятные санкционные мелочи типа проблем с переводом средств, ограничений доступа к международным сервисам, программам и платформам. В результате многие компании приняли решение либо покинуть Россию, либо не иметь с ней дело в принципе. Например, не прошло и пары недель со старта «спецоперации», как стартап Miro (с основателями из Перми, между прочим) с оценкой в $17,5 млрд ушел из России. Компания закрыла свой офис в стране и прекратила новые продажи российским и белорусским клиентам. Вообще исход – это единственный выход для стартапов, которые получили зарубежное финансирование до старта «спецоперации». Стартап Igloo, работающий в сфере медицинской диагностики, ищет покупателя на долю британского венчурного фонда Kinetik экс-замглавы Минсвязи РФ и основателя стартапа Arrival Дениса Свердлова. Из-за экономических санкций и ограничений по международным переводам фонд больше не может финансировать проект. Это максимально типичный кейс. Российским стартапам можно смело забывать о западном финансировании. Сервис доставки продуктов Yango Deli (международный бренд "Яндекс.Лавки") постепенно приостанавливает деятельность в Париже чтобы сконцентрировать усилия на других, более перспективных рынках, сообщили "Интерфаксу" в компании. Также заговорили об уходе компании из Лондона. Что касается прочих последствий, то очевидно, что оценки стоимости российских стартапов в целом упадут в район плинтуса. Итоги и выводы Всего в мире насчитывается свыше 1000 «единорогов». Из них в России – 0. Да-да, до старта «спецоперации» Россия входила в топ-3 стран G20 без компаний-«единорогов». Такое вот было достижение. В Индии – 54 единорога, в Бразилии – 18, да что там даже в ЮАР – завалялось несколько штук, а в России – 0. Очевидно, что никаких «единорогов» России не видать еще долгие годы (или вообще никогда), на территории РФ они так и останутся мифологическими существами. Западные инвесторы денег не дадут в принципе. Российские – в теории – да, а вот на практике скорее нет. Специфика венчурного бизнеса состоит в достаточно долгом горизонте инвестиционного планирования. По мнению управляющего директора инвестиционного фонда Winter Capital Михаила Цыферова: «монетизация будет через 10–15 лет». Естественно, что в текущих условиях о таком горизонте планирования речь не идет в принципе. Вот и получается инвестирование без инвестиций. Процитируем по этому поводу Александра Ларьяновского, управляющего партнера одного из самых известных российских стартапов Skyeng: «Мы понятия не имеем, откуда будем брать инвестиции». Директор Российской ассоциации электронных коммуникаций (РАЭК) Сергей Плуготаренко полагает, что пауза на венчурном рынке может затянуться на несколько лет. По его словам, в настоящий момент венчурные инвесторы исчезли как понятие в России. Традиционное решение всех экономических проблем в России – помощь государства. И тут новости так себе. Специальный представитель президента России по вопросам цифрового и технологического развития, гендиректор АНО «Платформа НТИ» Дмитрий Песков предложил отказаться от государственной помощи стартапов. Причем речь идет не только о том, что новой помощи не будет, а и о том, что уже выделенные государственные средства власти могут забрать назад, потому как есть более насущные проблемы (речь идет об использования 1,3 млрд руб., зависших на счетах госфонда поддержки IT-отрасли "Росинфокоминвест") типа финансирования «спецоперации». Так что значительная часть участников венчурного рынка России скорее всего уйдет с него в той или иной форме: вымрет или переместится за рубеж. Те, кто останутся попытаются «допилить» остатки бюджета, хайпуя на импортозамещении и всяких прорывных технологиях по замене всего «недружественного» на российское. Закончим обзор еще одной цитатой Александра Ларьяновского: «Российский венчурный рынок разрушен». На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами. И не забываем продавать рубль.
Длинная
от Trade24Fx
88
Рубль: хроники падения. Ч. 20. ВПК и оборонная промышленность Дисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом. Мы уже писали ранее, что вся эта затея с оплатой рублями за поставки российских ресурсов яйца веденного не стоит. Напомним, чисто арифметически это просто обязательная продажа валютной выручки экспортерами в размере 100%. Но величие не давало признать факт очевидного. В итоге пришлось доводить дело до полного позора. Впрочем, не в первой. После того как ЕС и страны G7 несколько раз дали понять, что никакой оплаты в рублях не будет, Путин решил пойти ва-банк и издал указ, в котором черным по белому написано: оплата только в рублях, иначе никаких поставок. «Недружественные страны» снова сказали, что платить не будут. Думаете сегодня поставок не будет? Ведь это единственное решение, которое может предпринять Россия в такой ситуации, исходя из ее патовости. Так вот поставки, судя по всему, будут. Россия продолжит получать платежи за газ от “недружественных стран” в ИНОСТРАННОЙ валюте. Чтобы создать иллюзия отсутствия позора была придумана следующая схема: покупатель газа направляет валюту на спецсчет в Газпромбанке, банк продает ее на Мосбирже и покупает рубли. Затем зачисляет эти рубли уже на рублевый счет покупателя, и, наконец, переводит эти рубли со счета покупателя на счет поставщика. Зачем все это было? Вопрос риторический, как и вопрос зачем было начинать «спецоперацию». Просто это еще одна наглядная иллюстрация способности оценивать ситуацию и принимать разумные решения со стороны властей РФ. Очевидно, что с таким подходом в том числе к экономике, у последней просто нет шансов на развитие. Ну а рубль, конечно, обречен. Тем более, что часть его недавнего роста – попытка дисконтироваться под роль нового гегемона на валютном рынке. Впрочем, сегодня мы сосредоточимся не на этом позоре, а на другом. Речь идет об «успехах» российской армии. Столь позорное выступление российского оружия не может не оставить равнодушным его потенциальных покупателей. А значит, самое время поговорить о будущем оборонной промышленности и ВПК РФ. Казалось бы, сейчас золото время для оборонной промышленности и ВПК России. Лучшее время для этой отрасли промышленности представить себе трудно. Россия была одним из крупнейших экспортеров вооружения в мире с миллиардами доходов. Спрос на продукцию сейчас должен зашкаливать. Тем не менее, против предприятий отрасли принято значительное число санкций, которые вполне могут радикально изменить ситуацию: «высокоточное» оружие требует технологий и поставок комплектующих, с чем у России нынче серьезные проблемы, как и с логистикой в целом. В общем сегодня говорим о ВПК в контексте «спецоперации» и санкций. Но вначале традиционно пробежимся по новым санкциями и текущим последствиям от уже введенных. Последние санкционные новости - Агентство Moody's вслед за Fitch отозвало рейтинг России. Также отозваны рейтинги регионов страны; - Нидерландский банк Rabobank и его дочерняя компания DLL, занимающаяся лизингом сельскохозяйственной техники, начали прекращение всех видов деятельности в РФ; - Датский мебельный ритейлер Jysk заявил, что решил полностью закрыть магазины в России, работа которых ранее была временно приостановлена. С 31 марта магазины JYSK временно откроются для распродажи; - Канадская золотодобывающая компания Kinross Gold проводит переговоры по поводу потенциальной продажи всех своих активов в России. Последствия санкций - В России замедлился мобильный интернет, заявили аналитики TelecomDaily. Эксперты считают, что скорость интернета продолжит снижаться, так как оборудование не справляется с ростом нагрузки, а уход иностранных компаний мешает модернизации инфраструктуры; - Российский автомобильный завод компании Stellantis, который в настоящее время выпускает продукцию только для внутреннего российского рынка, в скором времени придется закрыть, так как заканчиваются комплектующие, сказал глава компании Карлос Таварес в четверг; - Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) ожидает, что падение ВВП России в 2022 году составит 10%; - Сбербанк с 31 марта аннулирует заявки на ипотеку, одобренные до повышения ставок. Новые ставки — от 19% годовых. До старта «спецоперации» Россия была крупнейшим экспортером оружия в мире (после США) с долей в совокупном мировом экспорте около 20%. Основными покупателями продукции российского ВПК были Индия, Китай, Египет и Алжир. Объем отрасли около $50 млрд в год. Объемы экспорта отрасли составляют порядка $15 млрд в год. Формальные санкции против ВПК России на сегодняшний день следующие: - Евросоюз ввел санкции против 60 ведущих компаний российского ВПК (запрет на поставки товаров и технологии, а также оказание финансовой помощи): Уралвагонзавод", концерн «Калашников», «Алмаз-Антей», авиастроительные и судостроительные корпорации, включая «МиГ», «Вертолёты России», «Сухой», «Туполев», ОСК, а компании космического сектора, включая ракетно-космический центр «Прогресс» и др; - США ввели санкции против 48 компаний (как материнских, так и их дочерних предприятий) оборонного комплекса РФ. В их числе: корпорация «Тактическое ракетное вооружение» и её 28 дочерних компаний, НПО «Высокоточные комплексы», НПК «Техмаш», государственный холдинг «Вертолёты России», частное предприятие «Кронштадт». В результате эти компании отрезаны от западных технологических и финансовых ресурсов; - Великобритания ввела санкции против оборонной компании "Кронштадт", являющейся основным производителем российских беспилотных летальных аппаратов; - Япония внесла в санкционный список 12 организаций, в том числе связанных с военными компаниями (им заблокированы активы), кроме того, ввела эмбарго на экспорт 266 товаров, таких как полупроводники, оборудование связи и передовые материалы, а также 26 технологий, включая программы проектирования машин для производства микросхем; - Швейцария запретила экспорт товаров, способных способствовать военно-техническому развитию России или развитию сектора обороны и безопасности; - Австралия ввела целевые финансовые ограничения на Вооруженные силы РФ; - Robert Bosch GmbH (поставляла компоненты для российских машин пехоты) заявила, что сворачивает свою деятельность в России. В связи с санкциями и событиями в Украине возникает сразу несколько моментов: - технологические санкции усложняют или делают невозможными покупку компонентов для производства; - из-за финансовых санкций возникли серьезные проблемы с платежами и их организацией; - из-за санкций в области логистики есть проблемы с поставками и отгрузками; - международная изоляция, ставящая крест на экспорте российской продукции в целый ряд «недружественных» стран; - российская армия откровенно позорится в Украине: крылатые ракеты, которые разрушают жилые дома вместо объектов военной инфраструктуры, сотни и даже тысячи видео и фотоматериалов с подбитыми российскими танками, обгоревшими бронемашинами, сбитыми российскими самолетами и вертолетами, вызывают сомнения в целесообразности покупки такого вооружения. Но вернемся к общей картине по экспорту оружия из РФ. За последние пять лет экспорт оружия из России сократился на 26% по сравнению с предыдущей пятилеткой (2012–2016 годами). Единственным моментом, который внушает надежду на отсутствие катастрофического исхода является тот факт, что основные покупатели продукции российского ВПК - это Индия, Китай, Египет и Алжир. Хотя и здесь есть нюанс. После 3 недель «спецоперации» Китай ввел в действие новые временные правила для регулирования контрактов на закупку военной техники, которые направлены на повышение качества и эффективности закупок техники на внешнем и внутреннем рынках. Думаю, нашим читателям очевидно, с чем это связано и на кого эти правила направлены. В качестве аргумента и причины столь плачевной ситуации можно привести следующую информацию: «В России при ремонте ЗРК «Кинжал» и «Ураган» украли почти 700 млн рублей из выделенного 1 млрд (материалы следствия)». Но вернемся к общей картине. На старте 2021 года крупнейшим импортёром российской оборонной продукции стала Чехия (683 млн долл.). Очевидно, что никаких закупок в 2022 году и далее со стороны Чехии уже не будет. В общем с экспортом продукции ВПК явно будут проблемы, но масштабы их пока не очевидны. Что касается внутренних заказов, на которые приходится до 2/3 объема, то события в Украине показывают, что это миллиарды, выброшенные на ветер и закопанные в землю. С точки зрения экономики – это сплошные убытки, но об этом мы писали в одном из наших предыдущих обзоров (Ч. 16. «Спецоперация: цена вопроса»). Есть еще нюансы с предложением продукции: «высокоточное» оружие требует технологий и поставок комплектующих, с чем у России нынче серьезные проблемы. Ну и не забываем про финансы – проблемы с платежами, замороженные активы и т.д. – все это никак не способствует эффективной экономической деятельности. В итоге имеем новости типа: «У нас довольно большой экспорт, у нас, у всей оборонки, это довольно много, очень значимые числа. Сейчас ввиду санкций введенных затормозилось проведение расчетов. Причем суммы колоссальные. По нашей организации около миллиарда долларов за рубежом у нас зависло. Мы отгрузили "железо", отгрузили технику, а получить расчет не можем» (прямая речь фин директора «Алмаз-Антея»). В общем «золотое» время для оборонной промышленности на самом деле может оказаться не таким уж и золотым. Падение экспорта выглядит неизбежным, а объемы производства, все еще сильно зависимые от масштабов экспорта и логистики, в обозримом будущем даже в условиях спецоперации могут вместо роста демонстрировать падение. На этом на сегодня все, а мы вернемся с новыми обзорами, в которых попытаемся чуть глубже копнуть в суть того или иного санкционного пункта и его последствий для экономики РФ и ее национальной валюты. И да, не забываем продавать рубль, пока еще не поздно.
Длинная
от Trade24Fx
28
Экономика России: хроники падения. Ч. 86. Лесная промышленностьДисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом. Мало кто сейчас помнит, но с 1 января 2014 года Россия на год стала председателем в "Группе восьми" (G8). Длилось это, впрочем, недолго. А в конечном итоге закончилось тем, что Россия не председательствует даже в Клубе Изгоев, состоящем из Северной Кореи и РФ. Интересный факт: знаете сколько стран посетил лидер КНДР Ким Чен Ын до 2018 года, то есть за первые 7 (семь) лет своего правления? Правильный ответ 0 (ноль). И он, между прочим, не под ордером на арест от Международного уголовного суда. Впрочем, мы отвлеклись. Здесь мы говорим про экономику и рубль. В наших предыдущих обзорах мы уже проанализировали в той или иной степени ключевые отрасли экономики РФ, но некоторые из них все время ускользали от нашего внимания. Речь идет об угольной и лесной промышленностях. И хотя угольная выглядит более тяжеловесно с точки зрения доли в экспорте, сегодня поговорим о лесной. Дело в том, что именно лесная промышленность пострадала, пожалуй, сильнее всего. Если вспомнить динамику промышленного производства в РФ в 2022 году, то максимальные темпы падения среди добывающей и обрабатывающей промышленности как раз были характерны для лесной отрасли. Ситуация усугубляется еще и рекордными лесными пожарами как в 2022 году, так и в 2023. Площадь лесных пожаров в РФ в 2023 году составила 4,3 млн га. То есть рекорд 2022 года был побит и превышен почти на 1 миллион га. А в Якутии, говорят, так вообще уничтожено огнем почти 1,5 млн. га леса, или 35% от всей площади леса. Еще раз по буквам треть всего леса в Якутии сгорела. В общем сегодня поговорим о лесной промышленности в контексте санкций и в целом. Но начнем традиционно с последних санкционных новостей. Последние санкционные новости - Три ведущие азиатские криптовалютные биржи — Binance, OKX и Bybit — анонсировали приостановку операций с российскими банками, оказавшимися под санкциями.; - Словакия отказалась от российского ядерного топлива в пользу американской Westinghouse. Еще одним поставщиком может стать Франция; - Компания General Electric (GE) отказалась производить газовые турбины на совместном с «Интер РАО» предприятии; - Минфин Бельгии отказал «Тинькофф Страхованию» в разблокировке собственных активов компании, хранящихся в Euroclear; - США расширили санкции против российских авиакомпаний: количество самолётов в санкционном списке выросло на 121 борт - до 297; - Последний крупный американский банк Citigroup, сохраняющий присутствие на розничном рынке России, намерен полностью избавиться от всех банкоматов в стране; - Импорт российских необработанных алмазов Антверпенским всемирным алмазным центром сократился на 95%. Последствия санкций - За последний год с полок российских аптек исчезло 1,3 тыс. импортных лекарств, или каждое пятое средство (20,3%); - МТС с конца сентября повышает ряд тарифов на 10–12%; - Российские уполномоченные банки временно приостановили выдачу новых ипотечных кредитов в рамках программы «Сельская ипотека»; - К началу 2023 года из почти 7 000 преподавателей и научных сотрудников ВШЭ около 700 человек покинули Россию; - Почти 13 миллионов россиян не смогли расплатиться с долгами и находятся на принудительном взыскании у Федеральной службы судебных приставов; - Чистый убыток "Аэрофлота" по МСФО в первом полугодии 2023 года составил 102 миллиарда рублей против 73,7 миллиарда рублей чистой прибыли год назад; - Более половины (60%) российских компаний столкнулись с проблемами в работе IT-инфраструктуры и бизнес-процессов в 2023 году. Место лесной промышленности в экономике РФ Лесная промышленность занимает менее 1% в ВВП России. Но отрасль давала работу 600К-700К человек, что в общем-то немало, и генерировала около 5% всего промышленного производства. Если посмотреть на отрасль в контексте международной торговли РФ, то она занимала около 2% до старта трансформации экономики в 2022 году. Хотя при этом находилась в топ 5 отраслей России по объемам экспорта товаров. Не так, чтобы критично много, но свои 10 млрд долларов в год экспортной выручки лесная промышленность давала. При этом доля России в мировом экспорте по отдельным статьям была весьма впечатляющей: круглые лесоматериалы - 17,9%; а пиломатериалы - 11,6%. То есть отрасль была и есть исключительно экспортоориентированной, так что ничего удивительного, что трансформация экономики ударила по ней особенно больно. Лесная промышленность и санкции В обзоре «Ч. 24. Пятый пакет ЕС и немного сверху» мы писали об очередном (пятом по счету на тот момент) пакете санкций от ЕС, куда вошли жесткие ограничительные меры против угольной и лесной промышленности РФ. В частности, Евросоюз ввел запрет на импорт лесной продукции из России. Под ограничения попали все основные категории товаров, которые поставлялись на экспорт, в том числе древесина и изделия из нее, древесный уголь, древесная масса, крафт-бумага и некоторые виды крафт-картона, а также мебель и ее части. Кроме того, страны ЕС ввели запрет на вывоз в Россию меламиновых смол, фенольных смол, полиуретанов, которые используются для производства связующих для древесно-плитного сегмента и клееной древесной продукции. Под запрет экспорта из ЕС в РФ попала продукция машино- и станкостроения для лесной промышленности. Да, пакет вступил в силу не сразу, а лишь с 10 июля 2022 года. То есть как обычно, дали время на «подумать». Видя, что думается так себе в октябре ЕС 2022 года запретил еще и ввоз российской целлюлозной массы и отдельных видов бумаги и картона. Также санкции ввела Япония: в апреле 2022 г. страна остановила импорт бревен, щепы и досок из России. США увеличили размер пошлины на российские древесные изделия, а также пиломатериалы до 35%. Ну а чтобы мало не показалось, международный совет директоров FSC приостановил действие всех торговых сертификатов, выданных в России и Беларуси. Плюс Россия не была бы Россией, если бы хотя бы разок не стрельнула себе в ногу. С 2022 года в РФ начал действовать фактический запрет на вывоз необработанной древесины хвойных и ценных лиственных пород. Удивительное рядом, но после этого экспорт необработанной древесины из РФ по итогам I квартала 2022 года сократился на 54%. За год действия ограничений по вывозу из России круглого леса его поставки за рубеж упали примерно на 70%. Еще раз по буквам: семьдесят процентов. Пожалуй, единственно, что власти РФ делают действительно эффективно – это стреляют себе в ногу. Учитывая, что в 2021 г. на «недружественные» страны пришлось 46% от общего объема экспорта российской лесопродукции (из них 75% вывозилось в европейские страны) санкции в лесной промышленности изначально никто не называл смешными. Эксперты практически сходу говорили о потере рынка сбыта в $4–6 млрд. Подводя некоторые итоги с высоты старта 2023 года, имеем следующую картину. Недружественные страны в первом квартале 2023 года сократили объем закупок пиломатериалов из России в 6,4 раза. В частности, поставки в страны ЕС прекратились полностью, Япония сократила импорт на 47,7%, США — на 40,3%, Корея — на 18,7%. Но это было лишь начало. Логичным продолжением санкций на уровне государств стали санкции на уровне компаний. И они по масштабу ущерба и последствий отнюдь не уступают ограничениям ЕС, США или Японии. Вот, к примеру, отказалась крупнейшая энергокомпания Дании Orsted AS от поставок российских топливных гранул и рынок сбыта по одной из товарных позиций отрасли отвалился. Или финская химическая компания Kemira Oyj прекратила поставки хлората натрия (реагент, необходимый для отбеливания бумаг) и неожиданно остановилось производство офисной бумаги, а цены на нее выросли в несколько раз. Финско-шведская лесопромышленная компания Stora Enso заявила о закрытии производства в России, а также прекращении как продаж в РФ, так и импорта из неё. А Stora Enso, между прочим, владела тогда в России тремя заводами по производству гофроупаковки и двумя лесопильными заводами, на которых работает совокупно около 1,1 тыс. человек. Хотя самым масштабным и знаковым все же стал уход из России компании Ingka, широко известная всем своим брендом IKEA. У компании было не только море недвижимости (сеть торговых центров «Мега» общей площадью 2,3 млн кв. м стоимостью под $2,85 млрд), но и заводы в России, которые производили для IKEA пиломатериалы и мебельные фасады. Так вот поскольку Ingka проработала в России почти 22 года, она успела инвестировать в местный бизнес 4 млрд евро. Это для понимания масштаба игрока. У компании было четыре производственных площадки: в Тихвине Ленинградской области («Икеа-индастри Тихвин»), поселке Красная Поляна Кировской области («Икеа-индастри Вятка»), а также два предприятия в Новгородской области (объединены в «Икеа-индастри Новгород»). Но даже не это самое главное. Свыше 70% продукции этих предприятий шло на экспорт. После этого факта, думаем, не нужно объяснять почему уже с 1 июля 2022 года с завода IKEA в Тихвине Ленинградской области по соглашению сторон уволили 520 человек. Компания ушла. Заводы выкупили российские «Слотекс» и «Лузалес». Где они найдут рынки сбыта для продукции вопрос тот еще. Потому как попытки поиграть во внутренний рынок довольно быстро закончились его затовариванием и снижением цен, то есть это не решение проблемы, а тупик. В итоге имеем такие вот результаты опроса, проведенного агентством Strategy Partners. 55% компаний лесопромышленного сектора ожидают снижения выручки в 2023 году, 20% заморозили инвестпрограмму, а еще треть — снизила ее не менее чем на 30%. Да и о каких вообще инвестиционных программах речь может идти в принципе, если компании не могут продать, то что производят на текущих мощностях, которые внезапно оказались избыточными? Вообще все, что мы видим под ярлыком инвестиции начиная с 2022 года – это либо покупка активов ушедших иностранных компаний, либо завершение уже начатых ранее проектов (то есть, когда деваться уже некуда: достраивать, и запускать производство нужно даже если понятно, что оно никому не нужно). И не забываем про оборудование, спецтехнику, станки и т.д. 80% лесной спецтехники (харвестеры, форавардеры, валочно-пикетриующие машины и т.д.) поставляли 3 компании: американский John Deere, финская Ponsse и японская Komatsu. Сколько из них продолжили работать в РФ после 2022 года? Правильно нисколько. А ведь есть еще Hitachi, дорожная техника которой применяется при создании лесной инфраструктуры. Точнее где-то есть, но не в России. В России - была. Не забываем также, что теперь официально нет не только новой техники, но и запчастей для обслуживания старой. Для понимания масштабов проблемы. По данным Рослесинфорга, в лесном комплексе работает 5 тыс. импортных харвестеров и 7 тыс. форвардеров. Также в отрасли заняты 1,5 тыс. валочно-пакетирующих машин и еще 3,5 тыс. других устройств. Все это хозяйство нужно обслуживать и периодически заменять на новые единицы. Станки для производства шпона, фанеры и прочих радостей из дерева раньше поставляла финская компания Raute. Теперь не поставляет. А есть ведь еще важнейшая составляющая. Ну, допустим, все же что-то там лесозаготовили или произвели из дерева. А доставлять кто будет? Раньше ответ был прост: Maersk, Mediterranean Shipping Company и CMA CGM (их доля превышала 50% на рынке контейнерных перевозок). А теперь их нет. Ну и прочий традиционный перечень санкционных плюшек, начиная от банков и расчетов, заканчивая страховками. Помножим все это счастье на дефицит кадров везде и в лесной отрасли в том числе, и получаем идеальные условия для кризиса в лесной промышленности. Вообще последствия санкций достаточно разнообразны. Начиная от падения физических объемов производства и экспорта, заканчивая сворачиванием программ развития и новых проектов. То есть отрасль обрекается в лучшем случае на стагнацию и увядание, а в худшем - на радикальную деградацию. И пока что цифры говорят в пользу второй опции. Но подробнее об этом ниже. Лесная промышленность: последствия санкций По итогам 2022 года статья «Обработка древесины и производство изделий из дерева и пробки» показала снижение на 12,5%. Это худший результат по всем основным видам добывающих и обрабатывающих производств за исключением производства автотранспортных средств. В разрезе отдельных видов продукции имеем следующие итоги 2022 года к 2021: - Фанера – минус 29%; - Гранулы топливные (пеллеты) из отходов деревопереработки- минус 20%; - Лесоматериалы - минус 10%; - Плиты древесные - минус 12%; - Обои – минус 21%. Думаем, не нужно быть великим аналитиком, чтобы понять, какие виды продукции в основном отправлялись в ЕС. Вообще следует отметить, что Росстат большой любитель фантазировать и манипулировать данными, поэтому их можно и нужно перепроверять, чтобы оценить реальное положение дел. Например, есть у нас статья гранулы топливные (пеллеты), которая является производной объемов деревопереработки. И если она упала на 20%, то вполне логично предположить, что и деревопереработка в целом демонстрировала схожие темпы падения, а никак не 12% от Росстата. Проведем дополнительную проверку. Статья «Лесные грузы» в объемах грузоперевозок РЖД по итогам 2022 года продемонстрировала падение почти на 25% (между прочим, максимальные темпы относительно прочих статей типа нефти, железной руды, угля и т.д.). То есть в реальности лесная промышленность просела почти в два раза сильнее, чем вещает Росстат. Минимум на 20-25%. Адепты успешной трансформации скажут, что «великий разворот на восток» занял некоторое время и такие вот данные – это временное явление. В принципе некоторая логика в этом есть. Действительно, логистику могли перестроить, грузопотоки перенаправить и отрасль в 2023 году должна была адаптироваться. Проблема этой гипотезы в том, что она с треском разбивается об реальность. Причем даже ту, которую моделирует Росстат. По данным за январь-июль 2023 года обработка древесины и производство изделий из дерева и пробки снизилась более чем на 7% относительно аналогичного периода 2022 года. Пробежимся по отдельным статьям (январь-июль 2023 года к аналогичному периоду 2022 года): - Фанера – минус 12%; - Гранулы топливные (пеллеты) из отходов деревопереработки- минус 42% (!); - Лесоматериалы - минус 9%; - Плиты древесные - минус 10%; - Окна и их коробки деревянные – минус 27%. Погрузка лесных грузов на сети ОАО «Российские железные дороги» (РЖД) за январь-август 2023 года: минус 19,3%. То есть нет не только роста, нет даже стабилизации на дне – отрасль продолжает падать в бездну и хрупкое дно пока нащупать не удалось. И, кстати, масштаб лжи Росстата растет. По данным WhatWood, за первое полугодие производство пиломатериалов в России снизилось на 9,5%, а крупнейшая в РФ лесопромышленная компания Segezha Group оценивала снижение производства пиломатериалов в РФ по итогам первого полугодия в 11%. Что касается экспорта, то WhatWood дает цифру падения в 19%, а Segezha Group – 15%. В общем падение продолжается, да еще и двухзначными темпами. Чтобы понять масштабы происходящего, можно посмотреть на финансовую отчетность компаний, задействованных в лесной промышленности. Как мы уже отмечали выше, одним из лидеров является Segezha Group. Так вот чистая прибыль лесопромышленного холдинга Segezha Group в 2022 году сократилась на 60% по сравнению с предшествующим годом, до 6,052 миллиарда рублей. Но, как мы понимаем, это была лишь разминка. Чистый убыток лесопромышленного холдинга Segezha Group за I полугодие 2023 года составил 7,7 млрд рублей против прибыли в 12 млрд рублей годом ранее. При этом выручка компании снизилась более чем на 30%, а капитальные затраты компании за I полугодие 2023 года снизились на 48%. Это к вопросу о перспективах развития. Так все обычно и делают перед ростом – снижают в два раза капитальные затраты. Чтобы показать, что Segezha Group – это не какое-то исключение из правил, а вполне себе реальное отображение положения дел в отрасли, пробежимся по другим топовым компаниям. Фанерный комбинат "Свеза Тюмень" (входит в группу "Свеза") по итогам 2022 года получил 27 млн рублей чистого убытка по РСБУ против 1,2 млрд рублей чистой прибыли годом ранее. При этом выручка снизилась в 2 раза. Впрочем, когда твой владелец подсанкционный Мордашов, то удивляться тут особо нечему. А если вспомнить, что летом 2022 года недозагрузка мощностей «Свезы» была 60-80% и работников просто отправляли в простой, то это еще повезло, что выручка упала всего в 2 раза, а прибыль снизилась лишь на 100%+. Деревообрабатывающая компания - Группа Илим. Чистая прибыль по итогам 2022 года сократилась в 2 раза до 21,8 млрд. руб. ООО "КРОНОШПАН" прибыль по итогам 2022 года – минус 53%. У ООО «Мется Форест» выручка в прошлом году составила 1,5 млрд рублей против 6,3 млрд рублей в 2021 году. А прибыль в 1,9 млрд рублей в 2021 году превратилась в убыток размером в 1,8 млрд рублей в 2022 году. В принципе можно было бы продолжать, но все слишком очевидно и нет смысла забирать время читателей. Еще одним последствием санкций и общей ситуации в отрасли является более чем естественное сворачивание проектов развития. Ели у тебя выручка падает на 30-50%, то думать ты можешь только о закрытии существующих производств и проектов, а уж никак не об открытии новых. Из примеров можно привести Архангельский ЦБК, который из-за введённых санкций приостановил реализация ряда проектов, в том числе строительство нового завода по производству тарного картона мощностью 700 тыс. т в год. Итоги, выводы, перспективы Российская Федерация обладает 25 % мировых лесных ресурсов. Но даже до начала великой трансформации эффективно использовать этот ресурс она не умела: доля России в мировом лесопромышленном комплексе не превышала 3 % (для сравнения Канада и США, которые имеют в 3 раза меньшие лесные ресурсы, занимали тогда 17,3% и 12,7% рынка соответственно). Что еще важно знать про лесную промышленность РФ – она экспортоориентированная. Внутренний рынок крайне слаб для реализации ее потенциала, поэтому все надежды всегда были связаны с экспортом. Так вот когда ты в таких условиях лишаешься 50% экспорта – это не просто проблема. Это крах. Для понимания масштабов краха нужно смотреть на только на условные минус 20% по фанере или минус 40% по топливным гранулам, но и на то, что было до. Поскольку ведь реальный ущерб – это не дельта между 0% и минус 20%. Это дельта между тем, какие темпы роста должны были быть, а какими стали. То есть если вместо роста на 40% вы упали на 20%, то масштаб проблемы – это не 20%, а все 60%. Интересный факт по этому поводу: за период 2014-2021 гг. экспорт пилопродукции из РФ вырос на 41%, древесных топливных гранул — на 160%, а фанеры — на 47%. Как видим, реальная ситуация даже хуже того ужаса, который мы наблюдаем по целому ряду видов продукции лесной промышленности. Как показал 2023 год, никто никуда не трансформировался, а и без того плохая ситуация продолжает усугубляться. Учитывая, что не все иностранные компании еще вышли, но при этом активно работают в этом направлении, есть основания ожидать дальнейшего ухудшения ситуации. Например, группа Mondi plc планирует предпринять "все необходимые действия" для того, чтобы продать крупнейший и с недавнего времени единственный российский лесоперерабатывающий актив – АО "Монди Сыктывкарский ЛПК" ("Монди Сыктывкар"). А финская Metsä Group объявила об остановке деятельности своего единственного производственного подразделения в России в Ленинградской области и к октябрю 2023 года планирует расторгнуть трудовые договора со всеми сотрудниками. Также были прекращены закупки сырья для предприятия и поставки на финские и шведские заводы группы. Да, можно в очередной раз завести мантру про Китай, который с удовольствием купит весь экспорт лесной промышленности РФ. Но, во-первых, нет. А во-вторых, посмотрите на последний газовый контракт с Китаем, в котором российский газ будет продаваться в Поднебесную почти на 50% дешевле, чем в Европу и станет понятно, что мантра эта так себе. Можно еще вспомнить про помощь государства. Но все ведь знают, что оно кинет, всегда. Собственно, уже кинуло. 10 февраля 2023 года Путин сделал очень озабоченное лицо и пообещал радикально увеличить субсидии на компенсацию логистических затрат, а также отсрочки по плате за аренду лесных участков, а также подкрутить логистику. Итог в общем-то ожидаем. Не прошло и полгода как компании отрасли заныли, что субсидий нет, отсрочек нет, логистика хромает на обеда ноги, одна из которых вообще отсутствует. Как дети малые, ей богу. Лесная промышленность наряду с автомобилестроением максимально наглядно продемонстрировала как буквально одним днем можно разрушить то, что выстраивалось и развивалось десятилетиями. Да, лесная промышленность РФ сохранится, но это будет лишь бледная тень того, что было до 2022 года и еще более бледная тень того, что могло бы быть, если бы экономика продолжила развиваться, а не встала на путь трансформации. На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами. И не забываем продавать рубль.
Длинная
от Trade24Fx
14
доллар рубль технический диапазонДо тех пор пока восходящий тренд на месяц не сменится . Цена выше скользящей ма 50 весь исторический период , ожидаю движение в диапазоне 90-100 руб за долл. , после закрепления за уровнем 100 психологический барьер - цели 135- 150 рубль будут актуальны. Временные рамки 24-25 год. 150 рубль - цель конец цикла сетки Фибо
Длинная
от SergeyGoldMan77
2
USDRUB - прогноз курса рубля на март 2024 ( после "выборов" )По четвергам рассказ о российском рубле и индексе ММВБ . %-ставку оставят без изменений ?! - потому что она не влияет на курс , но делает кредит для бизнеса неподъемным . 3 графика разбивающие миф о надежности рубля : График рубля к доллару за 100 , график уровня инфляции за 20 лет в России и США . Процентная ставка 16% больше не влияет на рынок , а критическая , гиперинфляционная 20% почти достигнута . 11 октября президент России Путин указом об обязательном возврате валютной выручки экспортерами окончательно сделал курс нерыночным . Несколько доказательств будущего неминуемого обвала рубля . 1) Западный бизнес ушел из России на 10-ки лет . Крупные компании как БМВ , Мерседес просчитывают свои стратегии и риски на долгие годы без эмоций и с холодной головой . 2) Новый рекорд безработицы в Январе 2024 - 2,15 млн. или 2.8% от трудоспособного населения , против 3.22 млн. или 4.3% в Январе 2022 . Работников настолько мало что зарплата растет чисто из-за конкуренции работодателей . 1 - Дайте уйти застрявшим в России западным компаниям 2 - Снимите обязательный возврат валютной выручки экспортерами 3 - Разрешите гражданам снимать со счетов наличные доллары ...короче , сделайте рынок свободным и завтра же вы увидите чего на самом деле стоит российский рубль ! Как в 1990 году Горбачев ввел свободную конвертацию и курс в 60 копеек за доллар , которым так гордятся коммунисты рефлексируя по СССР , в секунд превратился в 125 рублей .
Длинная
от dubrovnikdrvenik977
22
USD - доллар ждёт боковик с плавным снижениемНа текущий момент по доллару ожиданию движение цены вдоль линии динамического сопротивления D1. При этом цена USD будет плавно снижаться до 86-80р. Однако стоит быть бдительными, так как цена уже четыре раза касалась трендовой линии сопротивления, и на четвертый раз была попытка пробоя, который не увенчался закреплением цены. В теории следующий пробой трендовой может привести к росту цены и её движению к верхней границе канала ~ 120р, однако такой сценарий я вижу маловероятным до середины лета.
от alexeyshifaka
Рубль: хроники падения. Ч. 44. АПК и санкции Дисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом. «Спецоперация» не шутку взволновала мир еще и потому, что Россия и Украина являются мировыми лидерами в производстве и экспорте целого ряда позиций продовольственной продукции. А это уже попахивает голодом в отдельных африканских и арабских странах. В контексте голодающих африканских детей очевидно, что санкции против российского АПК будут приниматься в последнюю очередь. Что, впрочем, не отменяет проблем в этом секторе экономики. Так что есть смысл поговорить о тех проблемах, с которыми столкнулся (-тся) российский АПК в контексте санкций, а также их последствий. Но начнем традиционно с последних санкционных новостей. Последние санкционные новости - В ЕС согласовали 6 санкционный пакет, который включает в себя эмбарго на российскую нефть (ЕС запретит ввоз доставляемой по морю российской нефти – это 75% российского экспорта), отключение «Сбербанка» от SWIFT, запрет на страхование российских судов и прочее; - Сервис для графического дизайна Canva отключил доступ пользователям из России; - Французский бренд люксовой одежды и аксессуаров Jacquemus отказался от поставок в Россию; - Сервис такси Gett прекратил работу в России (выручка российского юрлица Gett – ООО "Геттакси Рус" – по итогам 2021 года составила 4,39 млрд рублей). Последствия санкций - Санкции, действующие против России, затронули 86,8% российских компаний; - Экспорт "Газпрома" в страны дальнего зарубежья в январе-мае сократился на 27,6%; - Согласно последнего (майского) приказа Ростуризма с российского рынка ушло сразу 58 туроператорских компаний выездного туризма (рекорд). При этом у ряда компаний число проданных туров за границу уменьшилось на 70 процентов; - Совокупное состояние богатейших предпринимателей из России упало с начала года на 41,48 миллиарда долларов; - В российских кинотеатрах будут показывать сериалы; - Ozon не смог перевести деньги держателям облигаций со сроком погашения в 2026 году, которые потребовали досрочного возврата долга. По итогам 2021 года на долю сельского хозяйства в России приходилось 4,5% ВВП. Так что это достаточно важный сектор экономики. Учитывая важность российского АПК для глобальной продовольственной безопасности, прямых санкций в этом секторе не применяли. Так что АПК в отличие большинства других секторов экономики больше подвержен косвенным, нежели прямым санкциями. В первую очередь имеется в виду логистика. Пятый пакет санкций ЕС практически поставили крест на доставке грузов из России в Европу морем и автотранспортом. Ранее под запретом оказались авиаперевозки. Еще одной непрямой санкционной мерой стали ограничения и трудности с платежами: какие-то банки отключили от SWIFT, с какими-то российскими банками не хотят работать контрагенты, плюс проблемы со страхованием грузов, финансированием торговой деятельности (аккредитивы стали практически недоступны, никаких отсрочек платежей и прочих прелестей досанкционной реальности ведения бизнеса) и т.д. По этому поводу в Союзе экспортеров зерна РФ заявили: «Для малых и средних предприятий эти последствия могут быть катастрофичны, потому что задержка на несколько месяцев расчетов по отгруженному зерну может привести к их дефолту». Косвенные санкции доводят некоторые ситуации до легкого абсурда: тот же Союз экспортеров зерна РФ не может защищать свои интересы в GAFTA (международная Ассоциация торговли зерном и кормами) из-за того, что ассоциация не может принимать взносы и арбитражные сборы с российской стороны. Так что санкции может и косвенные, но влияют достаточно прямо. Одним из результатов этого стал рост цен на средства защиты растений, сельхоз технику и оборудование, который составил порядка 50%. Финансовые ресурсы, по крайней мере доступные, резко стали дефицитом. Не забываем про закрытые внешние рынки финансирования. В результате имеем новости типа следующей: «В России ожидается сокращение посевов кукурузы в этом году из-за возможной нехватки средств во время весенних полевых работ» (по словам президента Российского зернового союза Аркадия Злочевского). В наших предыдущих обзорах, уже не раз отмечался массовый исход иностранных компаний из России. В российском АПК международные компаний работали по всей цепочке создания стоимости в сельском хозяйстве - от снабжения семенами и средствами защиты растений до поставок сельхозтехники. Что не может на сказаться на отрасли в целом. Например, приостановил деятельность в России Elopak и 120 млн упаковок в месяц не будет произведено. А значит условное молоко и прочие кефиры наливать будет банально некуда. Так что даже не имея формальных ограничений на экспорт/импорт, связанный с АПК извне, Россия тем не менее потеряла от 50% объемов торговли, как в импорте, так и в экспорте сельхозпродукции. Приведем несколько примеров. - В апреле объемы отгрузок зерновых грузов портами России снизились в 1,6 раз; - Сельхозпроизводители Сибири экспортировали горох в основном в страны Балтии (до 75%); - РФ с 1 апреля запретила экспорт подсолнечника и рапса; - Правительство России ввело временный запрет на экспорт зерновых в страны Евразийского экономического союза (ЕАЭС), а также на вывоз белого сахара и тростникового сахара-сырца за рубеж; - На последнем тендере саудовской госкомпании SAGO с доставкой в сентябре впервые за несколько лет не было пшеницы из региона Черного моря. Или вот еще пример косвенного удара. Ушел условный «Макдоналдс». Кому теперь продавать продукцию, которая изначально под него производилась? Дяде Ване? Наиболее проблемными моментами в контексте противостояния России против «недружественных» стран в сфере АПК являются современная сельскохозяйственная техника и оборудование, импорт семян и удобрений. Кроме того, значительная часть ветеринарных препаратов, кормовых добавок, фасовочных материалов сильно зависят от импорта. Попробуем пройтись по некоторым элементам из этого довольно обширного списка. Сельхозтехника и оборудование Основные санкционные новости в этом сегменте следующие: • Американский производитель сельскохозяйственной и иной техники John Deere (крупнейший импортер сельхозтехники на российском рынке, более 150 млн.долл.) заявил, что решил приостановить поставки в Россию; • Компания CLAAS (второй по величине импортер сельхозтехники на российском рынке, около 60 млн. долл.) уже приостановила производство сельскохозяйственной техники на своем заводе в России; • Ponsse временно прекращает все операции в России. Казалось бы, приостановили/прекратили и бог с ними. Есть ведь в России сельскохозяйственное машиностроение, которое легко и с удовольствием заменит импортную продукцию. Пришел звездный час «Ростсельмаша», «Петербургского тракторного завода» и прочих «КТЗ». Но есть по этому поводу один нюанс: большая часть рынка АПК России формируется продукцией импортного производства. Что такое большая? - более 75% в 2021 году. В 2021 году произведено российской сельхозтехники было менее 600К штук, а вот импортировано – более 1600К штук. А самое прискорбное состоит в том, что в 2018-2020 годах импортировалось в среднем 1000-1200К. То есть импорт не то, что не снижается, а растет, причем темпами под 50%. Учитывая такой вот дисбаланс, говорить о каком-то адекватном импортозамещениии не приходится от слова совсем. На всякий случай напомним, что действуют очень жесткие санкции на продажу технологий и оборудования в РФ. То есть никаких новых заводов для производства сельхозтехники построено быть не может. Скорее под вопросом будут существующие заводы, чье оборудование будет постепенно ломаться и выходить и з строя, а вот заменить его будет нечем или как минимум проблематично. Можно, конечно, делать как Кадыров – воровать технику в Украине. Но опять же есть нюансы у современной техники: она может быть заблокирована удаленно. Ну и закончим разбор оборудования цитатой от российских молочников: «Есть ли у нас оборудование для переработки молока? Мы знаем, что нет». Семена По данным директора Центра конъюнктурных исследований ВШЭ Георгия Остапковича: «90% посевного материала свеклы импортное». И свеклой дело, естественно не ограничивается. Генеральный директор Национального союз селекционеров и семеноводов (НССиС) Анатолий Михилев прямым текстом говорит, что «сейчас по целому ряду культур заменить их (семена иностранной селекции) проблематично… семена еще завозить и завозить». Что характерно, Украина в 2019-2021 гг. все еще поставляла значительный удельный вес импортного семенного материала в Россию. Так что проблема отнюдь не гипотетическая. Отметим, что «семена» можно рассматривать и в контексте животноводства и птицеводства. По информации Президента Российского птицеводческого союза академик РАН Владимира Фисинина «из-за рубежа завозим около 300 млн яиц прародителей и частично – родителей». Леонид Холод, профессор, бывший заместитель министра сельского хозяйства и продовольствия озвучивает, до 70% яйца для разведения птицы Россия завозит из-за границы. Еще одна неприятная мелочь: гибридные породы кур, которые хорошо несутся также привозились из-за границы. Самая молочная голштинская порода коров в России не приживается, поэтому ее постоянно завозят. Перестанут завозить – можно ожидать снижение объема производства молока. Ничего критического. Так, неприятная мелочь. Корма, удобрения и ветпрепараты Современное животноводство и птицеводство невозможно представить без комбикормов. И здесь есть весьма нехорошие новости для российского АПК. 95% (!) сырья, которое используют российские заводы по производству витаминно-минеральных премиксов, является импортным. Имеющихся запасов, по мнение. Экспертов в отрасли хватит на 3 месяца, часть из которых уже прошла. Общий объем рынка средств защиты растений в РФ в 2020 году достигал 70 млрд руб. На импорт приходилось порядка трети. По контрактам в марте производители подняли цены в 1,3–1,5 раза к февралю. При этом на долю средств защиты растений в себестоимости зерновых приходится до 15%, овощей — до 18%. Кроме того, российские аграрии столкнулись с колоссальным подорожанием удобрений. В результате 90% фермеров урезают внесение фосфорных удобрений вполовину из-за дороговизны и проблем с поставками. Итогом этого станет неизбежное снижение урожайности. Животноводство невозможно без адекватной ветеринарии. Российский рынок ветеринарных препаратов оценивается в 55-56 млрд руб. Так вот 70% применяемых ветеринарных препаратов в России импортные. Последствия и выводы Что характерно, власти РФ проблемы не видят. Перед их глазами только возможности. Член Комитета Госдумы по аграрным вопросам Сергей Лисовский озвучил следующую мысль: «Свободных территорий для развития сельского производства практически не осталось, только в России». Довольно странный аргумент для 21-го века, впрочем, мы уже отмечали, что экономика РФ стремится в век 20-ый, так что все логично: на смену интенсивному развитию идет экстенсивное. И хотя опыт СССР показал, что эта схема не работает, видимо, решили перепроверить. А вдруг в этот раз повезет. Несмотря на всю браваду по поводу возможностей, Правительство РФ выделило 25 миллиардов рублей на субсидирование льготной процентной ставки по кредитам. Кроме этого, планируется направить 26 миллиардов рублей для поддержки системообразующих предприятий агропромышленного комплекса. Для поддержания производителей молока предполагается выделение 10 млрд рублей на компенсацию затрат на корма. Думаем, нашим читателям не нужно объяснять смысл слов «коррупция», «неэффективное использование средств» и прочие артефакты такого рода решения проблем. Что касается традиционной мантры про импортозамещение, то закончим обзор еще одной цитатой от молочников: «Фруктово-ягодные наполнители могут быть российскими, но из импортного сырья». На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами. И не забываем продавать рубль.
Длинная
от Trade24Fx
2
#USDRUB ПРОДАВАЙ И СНОВА ПОКУПАЙПо рублю отлично отработали с момента нашего прошлого обзора. Отлично пришли на точку покупок в 90.230 и вышли на снятие ликвидности в 93.440. Продавец не хочет пока пускать нас выше. Но это больше временная мера на мой взгляд. На текущий момент я торговал бы так как отметил на графике.
Обучение
от Crypto_bit1
Доллар/рубльНа графике можно видеть как доллар рисует разворот и собирается дорожать, причин много а так же подтверждение на графике. 1. Желтая область набор позиции, видно по RSI разсхождение с ценовым графиком (первый признак смены тренда) 2. Красная вертикальная линия место пробоя нисходящего тренда 3. Серая и красная линия на RSI линии тренда.
Длинная
от F1ntech
USDRUB | Анализ и прогноз на ближайшие 2 годаПриветствую всех. В данном посте хочу продемонстрировать свое видение торговой пары USDRUB на следующие 2-3 года.* В ходе коррекции жду цену в диапазоне 71-82 ₽ (не исключен подъем до 98 ₽). Затем импульсное падение в диапазон 36-27 ₽. *Не является инвестиционной рекомендацией.
Короткая
от takeyouremoney
10
USD / RUB: 2024Что касается курса, я ожидаю, что курс ₽ к доллару на протяжении 2024 года укрепится в районе 85 единиц за 1 доллар и будет находиться в торговом диапазоне 103-85 в течение двух-трех лет. Трудно предсказать, что стукнет в голову американцам, так что не судите меня строго. На канале еще в августе озвучивал эту мысль.
Короткая
от ByteMEME
7
USDRUB - прогноз курса рубля на март 2024 ( перед "выборами" )По четвергам рассказ о российском рубле и индексе ММВБ . 3 графика разбивающие миф о надежности рубля . График рубля к доллару за 100 , график уровня инфляции за 20 лет в России и США . Рубль укрепляется стремясь пробить отметку 90 к доллару . Ближайшие 2 недели перед президентскими выборами я вообще не вижу смысла анализировать национальную валюту . Рубль точно будет укрепляться - только не уверен что факторы силы будут рыночными а не скрытой интервенцией ЦБ РФ . Цель снять Stop-ордера ниже отметки 87,35 и с апреля начать резкий обвал рубля . Процентная ставка 16% больше не влияет на рынок , а критическая , гиперинфляционная 20% почти достигнута . 11 октября президент России Путин указом об обязательном возврате валютной выручки экспортерами окончательно сделал курс нерыночным . Несколько доказательств будущего неминуемого обвала рубля . 1) Западный бизнес ушел из России на 10-ки лет . Крупные компании как БМВ , Мерседес просчитывают свои стратегии и риски на долгие годы без эмоций и с холодной головой . 2) Новый рекорд безработицы в Январе 2024 - 2,15 млн. или 2.8% от трудоспособного населения , против 3.22 млн. или 4.3% в Январе 2022 . Работников настолько мало что зарплата растет чисто из-за конкуренции работодателей . 1 - Дайте уйти застрявшим в России западным компаниям 2 - Снимите обязательный возврат валютной выручки экспортерами 3 - Разрешите гражданам снимать со счетов наличные доллары ...короче , сделайте рынок свободным и завтра же вы увидите чего на самом деле стоит российский рубль ! Как в 1990 году Горбачев ввел свободную конвертацию и курс в 60 копеек за доллар , которым так гордятся коммунисты рефлексируя по СССР , в секунд превратился в 125 рублей .
Короткая
от dubrovnikdrvenik977
🇷🇺💸 РУБЛЬ НЕМНОГО УКРЕПИТЬСЯ?MOEX:USDRUB.P продолжает ходить в боковом движении в уровнях 88-93р. Сейчас котировки отскочили от 93,3, дойдём ли до 88? 💰 Дневной объем покупки валюты/золота по бюджетному правилу с 7 марта вырастет на 1 млрд, до 4,7 млрд руб. - Минфин. НЕ ЗАБЫВАЕМ, ЧТО РУБЛЬ БУДУТ ДЕРЖАТЬ МИНИМУМ ДО КОНЦА МАРТА. 👀 В целом ... ПРОДОЛЖЕНИЕ СМОТРИ В @PROFiINVEST
Длинная
от PROFIINVEST