Как процентные ставки могут сделать трейдинг эффективнее:Часть 4Привет всем! 👋
Это наша четвёртая и заключительная идея о процентных ставках. Но для начала давайте вспомним, о чём мы рассказывали в предыдущих идеях.
Напомним, что процентные ставки можно рассматривать в трёх аспектах:
1. Абсолютный.
2. Относительный.
3. Временной.
Другими словами:
1. Как понять, насколько соотношение риска и доходности у облигации привлекательно для инвесторов?
2. Как сравнивать облигации из разных стран?
3. Как доходность облигации меняется со временем и что такое кривая доходности?
В нашем первой идее мы рассказывали, как найти информацию о процентных ставках на TradingView и почему они могут расти или падать . Во второй — как можно применять эти данные . А в третьей — как сравнивать процентные ставки в разных регионах .
В этой идее мы поговорим о том, как процентные ставки могут меняться со временем, и разберём, как анализировать кривую доходности. Всё это поможет вам при создании собственной торговой стратегии.
Чтобы понимать, о какой кривой идёт речь, давайте посмотрим на график.
На графике — американские гособлигации с различным сроком погашения.
Белая линия показывает доходность по 2-летним облигациям при их покупке.
Оранжевая линия — доходность 5-летних.
Бирюзовая — 7-летних.
Жёлтая — 10-летних.
Фиолетовая — 30-летних.
Как вы видите, доходность меняется со временем. Это и есть кривая доходности.
В начале 2021 года доходность 2-летних гособлигаций США составляла 0,15% годовых.
А у 30-летних облигации в тот же момент уже 1,85% годовых.
Вот как ситуация изменилась за полтора года
Теперь выпускаются 2-летние гособлигации с доходностью 3,56% годовых.
И 30-летние — с доходностью 3,45% годовых.
То есть ситуация полностью изменилась.
Почему это произошло?
Есть несколько причин — и они напрямую связаны с рисками, о которых мы рассказывали в прошлых идеях.
1. Риск изменения базовой ставки центральным банком
2. Инфляционный риск
3. Кредитный риск
4. Рыночный риск.
Прежде всего, с начала 2021 года ФРС США значительно повысила базовую ставку. В результате увеличилась доходность по гособлигациям. Иначе никто бы не давал деньги взаймы правительству, ведь выше была бы даже доходность по сберегательному счёту.
Во-вторых, выросла инфляция. Это произошло из-за перебоев с поставками товаров и услуг по всему миру. Поскольку возник дефицит, а спрос оставался стабильным или увеличивался, выросли цены на повседневные товары. Это привело к тому, что краткосрочные облигации догнали доходность облигаций с более длительным сроком погашения.
В третьих, ВВП США сокращался в течение двух последних кварталов. Поэтому возник риск того, что правительство не сможет погасить свои долги за счёт налоговых поступлений. А это тоже стало катализатором увеличения процентных ставок по новым выпускам гособлигаций.
Ну, и наконец, напомним, о чём мы говорили во второй идее.
Если доходность на рынке акций выше, чем на рынке облигаций, значит, спрос на акции выше, люди настроены позитивно и готовы рисковать. Если ситуация обратная, это означает, что люди предпочитают безрисковые инструменты, которые приносят стабильный фиксированный доход, а не доли компаний в условиях ухудшающихся экономических перспектив.
Спрос на облигации проявляется на кривой доходности. Он увеличивается по мере ухудшения экономических перспектив. То есть кривая доходности показывает, как, по мнению участников рынка, будет развиваться экономическая ситуация. Если доходность по 2-летним облигациям выше, чем по 10-летним, это значит, что инвесторы ожидают, что в ближайшие два года будет куда больше экономических рисков, чем в ближайшие десять. Другими словами они ожидают замедления экономического роста.
И это влияет на все виды инструментов.
Акции неразрывно связаны с экономикой. Так что, если процентные ставки меняются, это подсказка для вас об экономических перспективах рынка. И возможно, стоит внести изменения в портфель или сменить стиль торговли.
Валюты тоже тесно связаны с процентными ставками. Если ставки изменятся, это точно повлияет на валюту.
Изменение ставок влияет даже на криптовалюты. Если ставки по облигациям растут, криптоактивы становятся менее привлекательными, поскольку они рискованнее и не дают гарантированного дохода.
Вот и всё. На этом мы заканчиваем нашу серию идей о процентных ставках.
Спасибо, что читаете нас. Хорошего дня!
- Команда TradingView ❤️❤️
