Печальные цифры и факты накануне данных по безработице, ОПЕК+Фондовые рынки продолжают делать хорошую мину при плохой игре. Вполне возможно, что именно сегодня они наконец-то вернутся к реальности, в которой число новых заражений в США за неделю удвоилось с 200К до 400К, реальность, в которой всего лишь за первые две недели карантина число безработных в США выросло на 10 млн, реальность, в которой крупнейшая экономика мира рискует ужаться на 30+%.
В качестве повода для возврата могут выступить данные по jobless claims. Показатель, который раньше воспринимался рынками на уровне жужжания надоедливой мухи, сейчас чуть ли не основной индикатор проблем экономки США. Логика в этом есть, поскольку в отличие от прочих макроэкономических индикаторов jobless claims публикуется еженедельно, то есть является самым оперативным, к тому же рынок труда реагирует первым на происходящее в экономике.
По оценкам аналитиков ФРБ Сент-Луиса более 66 миллионов рабочих мест (46% работающих американцев) в сфере продаж, производства и приготовления пищи подвергаются «высокому риску» увольнений. То есть значение jobless claims сегодня в районе 10 млн нас нисколько не удивят (текущие прогнозы в районе 5,25 млн). А вот для рынков это будет очень болезненным ударом, который не может не привести к распродажам на фондовом рынке США.
И не стоит рассчитывать на то, что экономика США будет восстанавливаться также быстро, как падает сейчас (так называемая V-форма развития кризиса). Бывший глава ФРС Бен Бернанке прямым текстом на днях заявил, что этот вариант маловероятен. В этом плане очень показательная информация пришла от Lufthansa, которые уже начали активно сокращать и реструктуризировать бизнес, поскольку понимают, что в лучшем случае они выйдут на 25% докризисных объемов, да и то не раньше октябре. Авиакомпании, конечно, кейс экстремальный, но в тоже время весьма показательный.
В общем, мы продолжаем оставаться пессимистами, и продаем на фондовом рынке, а также покупаем золото.
Сегодняшний день обещает быть исключительно волатильным на рынке нефти. Встреча ОПЕК+ давно не была настолько интригующе неопределенной в плане итогов, да и вообще может сорваться или быть перенесенной в любой момент. Слишком многое завязано на поведение и позицию США, а она пока что неясна от слова совсем. Хотя вчера вечером Президент ОПЕК излучал оптимизм и заверял, что договоренность будет, и рынки увидят сокращения на 10 млн б/д.
Тем не менее, мы настроены довольно скептически по поводу сокращения нефти на 10 млн б/д и в целом ждем возможности восстановить нашу покупку от $20. Напомним, мы искренне верим в саморегуляцию рынка и цена в $20 лучший мотиватор для сокращения предложения и балансировки рынка. Собственно, последние данные от Минэнерго США это подтверждают целиком и полностью. Добыча нефти в США в ближайшие пару лет значительно снизится: на 1.2 млн б/д и на 1.6 млн б/д в 2020 году и 2021 году соответственно.
