Чувство долгаВ предыдущих двух постах мы изучили, как группируются активы в бухгалтерском балансе компании.
Часть 1: Бухгалтерский баланс: делаем первые шаги
Часть 2: Активы, которым я отдаю приоритет
Теперь давайте разбираться с Обязательствами и Акционерным капиталом (Liabilities and Stockholders' Equity). Напомню, что это источники средств, благодаря которым у компании появились активы. А ведь действительно, на какие средства у компании могут появиться активы? Либо на свои собственные средства (акционерный капитал), либо на средства, взятые в долг (обязательства). Для простоты будем называть их Долги и Капитал.
Долги могут быть разными по срокам, поэтому в балансе их поделили еще на две категории: Краткосрочные долги (Current liabilities) и Долгосрочные долги (Non-current liabilities).
Краткосрочные долги содержат:
- Current debt ( Текущие долги ) - это долги, которые необходимо вернуть в течение года после их возникновения. Помните, наш мастер брал кредит в банке на пошив большой партии сапог? Этот кредит как раз будет записан в данную статью (при условии, что срок погашения кредита будет до одного года).
- Accounts payable ( Долги перед поставщиками товаров и услуг ). В долг можно брать не только у банка, но еще и, например, у своего поставщика. То есть он предоставляет вам сырье сейчас, а оплату готов принять от вас позже. Такая задолженность отражается в этой статье.
- Accrued liabilities ( Резервы под расходы будущих периодов по неоплаченным счетам в виде зарплаты, аренды, налогов ). Слово “долг” во многом синоним слову “обязательство”. У компании таких обязательств может быть много: выплата зарплаты, оплата аренды помещения и налогов. По сути это тоже долги, которые предстоит выплатить в течение года. Для удобства под них выделяются денежные резервы. Они расходуются в момент, когда наступил срок платежа. Такие резервы отражаются в данной статье.
- Other current liabilities ( Прочие краткосрочные обязательства ). Здесь отражаются долги или обязательства со сроком погашения до одного года, которые не вошли в категории выше.
Долгосрочные долги содержат:
- Long term debt ( Долгосрочная задолженность ) - это долги, которые необходимо вернуть в течение более одного года после их возникновения. Если бы наш мастер взял кредит у банка на два года, такой кредит попал бы в эту статью.
- Deferred taxes liabilities ( Резерв под уплату налогов в будущем периоде ). Налоговые ставки могут меняться, также могут появиться новые налоги, которые вступят в силу через год и более. Но уже сейчас компания может зарезервировать средства под будущие выплаты.
- Other long term liabilities ( Прочие долгосрочные долги ). Здесь отражаются долги или обязательства со сроком погашения более одного года, которые не вошли в категории выше.
Кратко можно сказать, что долги - это взятые компанией кредиты, резервы под оплату обязательств по налогам и долги перед поставщиками.
Размер долга - очень важный показатель при фундаментальном анализе компании. С одной стороны, само наличие долга не страшно, так как демонстрирует, что банки доверяют компании и выдают ей кредиты на развитие. С другой стороны, существенный размер долга может стать причиной серьезных проблем и убытков в период слабых продаж товаров или услуг. Банки вряд ли поставят на паузу счетчик процентов по кредитам, если у компании дела пошли плохо. Это значит, компания будет нести расходы в виде процентов по кредитам, которые не перекрываются выручкой. Также напоминаю, что в случае банкротства компании владельцы акций получают имущество этой компании только после расчетов по всем долгам . Если долги настолько крупные, что превышают стоимость всего имущества, то акционеры не получат ничего. По этим причинам я отбираю компании с небольшой долговой нагрузкой.
На каких обязательствах я фокусирую свое внимание?
- Current debt (Текущие долги);
- Accounts payable (Долги перед поставщиками товаров и услуг);
- Long term debt (Долгосрочная задолженность).
Для меня именно эти статьи наиболее ярко отражают ситуацию с долгами в компании.
В следующем посте мы завершим изучение бухгалтерского баланса и рассмотрим базовый источник появления активов - это Капитал. До скорого!
