Прожарка кипрской птички - Qiwi PLC (#QIWI) ❗️Кажется уже не осталось на российском рынке индустрий, которых дотошные инвесторы и аналитики еще не изучили под лупой🔎 Настала очередь пернатых финансистов 💰
❗️ Ключевые инсайты по компании:
- 📱 IPO было так давно, что уже и не вспомнить - 2013 год
- Один из ключевых игроков на рынке онлайн переводов и цифровых кошельков в СНГ (14 млн. активных кошельков)
- Через сеть (#QIWI) ежемесячно проходит 156 млрд. рублей
- Платежные услуги составили по итогам 2022 года >88% Выручки
- В 2015 году компания совершила прозорливую покупку - приобрела платежный сервис CONTACT (аналог Золотой Короны)
❗️ Факторы стоимости и риски:
- За 2022 год Выручка выросла почти на 50% и достигла исторического максимума (во многом благодаря спросу на CONTACT)
- В 2022 году зафиксирован рекордный объем платежей в 1.875 трлн. руб. 🚀
- Скорректированная Чистая прибыль тоже не отстает +45% год к году
- Однако, компания видит риски попадания некоторых своих дочерних компаний под пресловутый "wind-fall tax" (зато честно предупредила)
- Также, у компании оказались замороженными из-за санкций 2% активов (более 2 млрд. руб.)
❗️ Оценка аналитиков Ranks:
- Когда смотришь на отрицательный EV / EBITDA всегда думаешь - блин, все понятно, прибыли 🤬
- Однако у Qiwi столько денег, что при расчете Enterprise Value, EV просто уходит в минус из-за большой денежной позиции
- Если же 🔎 на Выручку, то она превышает текущую капитализацию в 1.2 раза (звучит дешево)
- Qiwi переживает рост спроса на сервисы платежей, даже штат увеличила в 2022 году
- Но, из-за санкций НРД, компания не может сейчас угостить накопленным денежным пирогом своих инвесторов 🍰
- Если внимательно 🔎 в отчет, то часть инфраструктуры сокращается, а компания прямо говорит о постоянно растущей конкуренции
Рекомендации:
- Тем не менее, Ranks оценивает Qiwi на 100%
- Если вы можете позволить себе риски инвестиций в расписки - Qiwi выглядит интересной для покупки с апсайдом 50%
#Ranks_аналитика
