Новабев опубликовал операционные результаты за 1 квартал 2025 г.Основные показатели
- В первом квартале 2025 года общие отгрузки составили 3,2 млн декалитров, что ниже показателя 3,4 млн декалитров за аналогичный период прошлого года.
- Отгрузки продукции собственного производства достигли 2,4 млн декалитров, с наибольшим ростом среди премиальных брендов, включая водку и джин.
- Общие отгрузки и отгрузки собственных брендов снизились на 4,65% и 4,9% соответственно, что связано с падением спроса на низкодоходные марки экономсегмента и региональные бренды.
ВинЛаб и предстоящее IPO
- Объем продаж увеличился на 19,4% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, благодаря росту трафика и среднего чека на уровне около 9%.
- Количество торговых точек в первом квартале возросло на 62, достигнув 2103 магазинов.
- Совет директоров обсудил возможность первичного размещения акций сети ВинЛаб и одобрил IPO в среднесрочной перспективе.
Вывод
- Новабев продолжает сосредотачиваться на трансформации алкогольного портфеля в сторону премиального сегмента, который потенциально более маржинален. Это может привести к снижению объемов отгрузок в 2025 году, что окажет негативное влияние на финансовые результаты на фоне высокой инфляции издержек.
- Компания последовательно реализует стратегию развития розничной сети ВинЛаб. Планы по выходу на IPO могут стать дополнительным драйвером для повышения стоимости компании в целом.
- В долгосрочной перспективе ожидаю роста операционной эффективности алкогольного сегмента, в первую очередь, за счет снижения инфляционного давления от высокой ключевой ставки. Также есть повод ожидать позитивные результаты в розничном сегменте благодаря новому уровню рентабельности.
- Продолжаю считать акции интересными в среднесрочной перспективе для покупки.
