АКЦИИ ИНАРКТИКИ: УЖЕ МОЖНО БРАТЬ ⁉️🐟 #AQUA отчиталась по итогам III кв. (РСБУ) и провела SPO❗️
⭕ В прошлом обзоре мы говорили о том, что зафиксировали позицию по компании с доходностью в +41% 💰
По итогам SPO в текущей рыночной конъюнктуре акции снизились ниже 900 руб., пора подбирать❓
🟠Ключевые инсайты по компании:
- Самая высокая маржа в мире среди конкурентов (2 евро на 1 кг. рыбы)
- Выведена из под налога на прибыль, за счет чего маржа ЧП тоже выше
- Целевой сегмент — покупатели свежей рыбы в МСК и СПБ
- Выручка: Лосось — 79%, Форель — 20%, Икра и прочее — 1%
- Free-float по итогам SPO ~18%
🟠Факторы стоимости:
- Объем рынка в РФ около 100 тыс. тонн (мощности компании до 50 тыс. тонн, потенциал х2)
- За 9 мес. 2023 г. компания вырастила 33.7 тыс. тонн биомассы (+12% к 2022 г.)
- Рост Выручки за 9 мес. +14% к 9 мес. 2022 г., а Чистой Прибыли +16% (по РСБУ)
- Компания интегрирует 3 приобретённых смолтовых (мальковых) завода, строит ещё 2 и 1 кормовой завод
- По оценке аналитиков к 2026 г. Выручка достигнет 34 млрд руб. (+45% к 2022 г.)
🟠Риски:
- Плановые инвестиции для роста бизнеса оцениваются в 20 млрд руб. (25% от капитализации)
- Валютный риск: компания имеет торговую задолженность в валюте
- Процентные риски: компания активно кредитуется (при растущей ставке это риск)
- Рост поставок из Чили, Турции и Армении (конкуренция)
- При сохраняющейся инфляции спрос населения может упасть ещё сильнее
- Рыба может умереть в один день из-за нарушения технологии
🟠Оценка аналитиков Ranks:
- Прогнозный P/E по итогам 2023 г. ждём на уровне 5.5
- Целевая цена Ranks сохраняется на уровне ~1400 руб. с горизонтом от 12 мес.
- Компания планирует увеличить процент прибыли для выплаты дивидендов в будущем
- Для поддержки цены запущен байбек
- Ждём МСФО отчёт
Стратегия по акции:
- Консервативным инвесторам - присмотреться к покупке после поднятия ставки ЦБ
- Инвесторам принимающим риски - покупать на долю до 5% не дороже 900 руб.
Ставьте 🚀 , если понравился разбор
#Ranks_аналитика
