Аэрофлот опубликовал результаты за первые три месяца 2025 годаОперационные показатели
- Объем пассажирских перевозок увеличился на 0,8% по сравнению с прошлым годом, составив 11,6 млн человек за три месяца 2025 года. В марте компания перевезла 4,1 млн пассажиров, что на 2,6% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года.
- Внутренние рейсы составляют около 74,5% от общего объема перевозок компании за январь — март 2025 года. Внутри страны было перевезено 8,7 млн человек (рост 0,2% г/г) за три месяца и 3,1 млн человек в марте (рост 2,2% г/г). Международные рейсы показывают более высокие темпы роста: +2,9% г/г — 3 млн человек за три месяца и +3,8% г/г — 1 млн человек в марте.
- Пассажирооборот и предельный пассажирооборот за три месяца 2025 года составили 32,8 млрд пассажиро-километров (+2,2% г/г) и 37,2 млрд кресло-километров (+2,5% г/г).
- Коэффициент загрузки кресел в марте 2025 года составил 89,6% (увеличение на 0,5 п. п. г/г), а за три месяца — 88,1% (уменьшение на 0,2 п. п. г/г).
- Объем грузоперевозок снизился. Грузооборот за три месяца 2025 года составил 232,8 млн т·км (снижение на 4,8%). Международный грузооборот увеличился на 3,4%, достигнув 97,4 млн т·км, в то время как грузооборот внутренних рейсов сократился на 9,9%, составив 135,4 млн т·км.
- Коммерческая загрузка за три месяца выросла до 71,9% (уменьшение на 0,3 п. п. г/г), в марте этот показатель составил 73,3% (+0,1 п. п. г/г).
Вывод
- Аэрофлот демонстрирует умеренный рост пассажиропотока, что соответствует прогнозам на текущий год. Снижение грузооборота, вероятно, связано с уменьшением деловой активности в экономике из-за денежно-кредитной политики Банка России.
- Считаю текущие котировки справедливыми и на данный момент не вижу значительного потенциала к росту, однако, если будут отменены санкции в отношении компании и количество направлений увеличится, акции компании станут инвестиционно привлекательными.
