ИНДЕКС ДОУ ДЖОНСА vs ЗОЛОТО — "СКОКА ВЕШАТЬ В ГРАММАХ"..?!Некогда один из известных (и ныне существующих) операторов связи в одном из рекламных роликов именно так продвигал посекундный тариф звонков, намекая на то, что точность никогда не бывает лишней.
С тех пор прошло немало лет, или если быть точнее — даже десятилетий, а фраза прижилась, с тех пор стала крылатой, и остается актуальной и в наши дни.
Основной график представляет собой оценки и технический анализ Промышленного индекса Доу Джонса TVC:DJI , в пересчёте на граммы благородного металла FX_IDC:XAUUSDG .
Так, в золотом выражении, как видно из графика, индекс Доу рухнул более чем вчетверо, свыше чем на 75 процентов от своих пиковых значений 1999 года, когда бенчмарк капитализма оценивался в 1394 грамма химически чистого золота, соответственно до текущих значений ниже 350 граммов.
Снижение золотой оценки индекса Доу Джонса особенно ускорилось снова в первом полугодии 2025 года, ниже минимальных уровней ковидного I квартала 2020 года, с возвращением товарища Трампа в Белый дом, и вот почему.
Постоянная и публичная кампания давления президента Дональда Трампа на председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла в 2025 году оказала ряд заметных негативных последствий на финансовые рынки, авторитет экономических институтов США и более широкую экономическую среду.
1. Волатильность рынка и неопределенность инвесторов
Неоднократные публичные нападки Трампа на Пауэлла — часто называя его «крупным неудачником» и требуя немедленного снижения процентных ставок — напрямую способствовали резкому спаду на финансовых рынках. Например, после одного из постов Трампа в Truth Social, в котором Пауэлл критиковался за то, что он не снизил ставки на фоне торговой напряженности, индекс Dow Jones Industrial Average упал более чем на 940 пунктов (падение более чем на 2,4%), в то время как S&P 500 и Nasdaq также понесли значительные потери . Такая волатильность усугубляется, когда инвесторы считают, что решения по денежно-кредитной политике могут быть смещены под воздействием политического давления, а не экономических основ, что подрывает доверие к стабильной, предсказуемой политике.
2. Подрыв независимости Федерального резерва
Независимость Федеральной резервной системы от политического влияния является краеугольным камнем ее авторитета и эффективности. Открытые угрозы Трампа сместить Пауэлла — несмотря на правовую защиту срока полномочий председателя ФРС — бросают вызов этой традиции. Трамп и его команда даже исследовали, могут ли они законно уволить Пауэлла до истечения его срока, что широко рассматривается как попытка политизировать денежно-кредитную политику . Такие действия рискуют создать прецедент, когда будущие президенты могут попытаться повлиять на руководство ФРС или заменить его из-за разногласий по вопросам политики, что подрывает способность института принимать беспристрастные решения в интересах страны .
3. Подрыв эффективности политики
Публично оказывая давление на Пауэлла, чтобы тот снизил процентные ставки — даже несмотря на то, что собственные тарифы Трампа способствовали инфляционному давлению — президент запутал политическую среду. Пауэллу и ФРС пришлось ориентироваться не только на экономические данные, но и на политические противоветровые факторы, что усложняло их мандат по управлению инфляцией и занятостью . Настойчивые заявления Трампа о том, что «инфляции фактически нет», противоречили подходу ФРС, основанному на данных, который привел к снижению инфляции с пика 2022 года, но все еще требовал тщательного управления . Этот разрыв может сбить с толку рынки и общественность, снижая эффективность сигналов денежно-кредитной политики.
4. Правовые и институциональные риски
Угрозы Трампа уволить Пауэлла возродили обеспокоенность по поводу правовых границ президентской власти над ФРС. Сам Пауэлл отметил, что независимость ФРС является «вопросом закона», и что председатели не могут быть смещены, за исключением случаев, когда на то есть причина . Тем не менее, перспектива юридического разбора по поводу смещения Пауэлла рисковала отвлечь руководство ФРС и еще больше дестабилизировать рынки . Сенатор Элизабет Уоррен и другие наблюдатели предупредили, что смещение Пауэлла может спровоцировать крах фондового рынка, подчеркнув потенциал серьезных экономических последствий, если руководство ФРС будет резко изменено по политическим причинам .
5. Международные последствия
Кампания давления Трампа пришлась на время глобальной экономической неопределенности, когда Европейский центральный банк снизил ставки в ответ на опасения торговой войны . Ощущение того, что центральный банк США может подвергнуться политическому вмешательству, подорвало мировое доверие к экономическому управлению США и может снизить привлекательность американских активов для международных инвесторов .
Заключение
Кампания давления президента Трампа на Джерома Пауэлла имела широкие негативные последствия: она пошатнула доверие рынка, поставила под угрозу независимость и авторитет Федерального резерва, усложнила политическую среду и создала риск как правовой, так и экономической нестабильности. Эти последствия подчеркивают важность изоляции центральных банков от политического вмешательства для сохранения экономической стабильности и институционального доверия.
--
С наилучшими пожеланиями,
Ваша любимая исследовательская группа @PandorraResearch 😎
