Инвестиционная идея - акции MagnaChip Semiconductor #MXMagnaChip Semiconductor #MX - разрабатывает и производит аналоговую и смешанную полупроводниковую продукцию: большие и мобильные дисплеи, сенсорные и светодиодные решения, а также преобразователи питания.
💡 После выхода сильного отчета за второй квартал Needham подтверждает рекомендацию «покупать» в отношении MagnaChip Semiconductor #MX и обновляет данные по компании с учетом уверенных результатов по прибыли и выручке, несмотря на то, что некоторые прогнозы по третьему кварталу оказались ниже консенсуса.
👉🏻 Аналитики считают, что прогнозы смогли бы превзойти ожидания, если бы не два единовременных фактора: отказ от производства низкоприбыльных дисплеев LCD DDIC и влияние отключения электроэнергии на валовую прибыль в третьем квартале.
⚡️ К катализаторам можно отнести продажу производственного предприятия Fab 4 в Цинчжоу, которая завершится в третьем квартале. Сразу после этого компания планирует предоставить обновленный прогноз финансовых показателей. Кроме того, Needham ожидает, что положительный импульс за счет запуска новых продуктов Samsung во втором полугодии коснется и MagnaChip.
👉🏻 Во втором квартале MagnaChip вышла из низкомаржинального бизнеса дисплеев LCD DDIC (продажи в первом квартале составили $6 млн), поэтому продажи дисплеев снизились по сравнению с первым кварталом. Продажи OLED-дисплеев, напротив, в первом полугодии выросли на 12.4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, даже несмотря на спад на мировом рынке смартфонов. Во втором квартале растущий рынок смартфонов с OLED-дисплеями и 5G смартфонов станет дополнительным катализатором.
👉🏻 Акции торгуются с мультипликатором P/E на уровне 7x по прогнозной прибыли 2021 года без учета денежных средств, Needham считает справедливой оценку на уровне P/E 15x с учетом двузначного темпа роста OLED бизнеса компании.
🎯 Цель - $18, потенциал роста +49%.
💎 Акции MagnaChip Semiconductor #MX выглядят привлекательно с точки зрения соотношения риск/доходность, но нужно учитывать повышенный уровень риска из-за небольшой капитализации компании.
