"Черному понедельнику" 4 дня, что дальше? Сегодня, в пятницу 09.08.24, "черному понедельнику" исполняется 4 дня. Начавшаяся, в результате повышения Японским резервным банком своей ключевой ставки рефинансирования, паническая продажа на фондовых рынках и каким-то чудом не приведшая к полноценному финансовому кризису, уже кажется историей. Мы уже стали забывать, испытанный утром в понедельник, шок. И с одной стороны это совершенно не плохо, что наш мозг способен на такую "короткую память". Однако, даже если прошедшие события, непосредственно вас и не задели, непосредственно не принесли вам убытки - для вас будет непростительным, если вы их не проанализируете, не вынесите из них для себя урока. На правах уже повидавшего и пережившего не один подобный кризис, хочу вас уверить, что он был не последним и, что существует большая вероятность повторения.
Многое было впервые, например:
- никогда ещё так быстро не рос "индекс страха" VIX, как он рос в "черный понедельник".
Даже во времена "Кризиса пандемии COVID 19" VIX не "взлетал" так стремительно. Я это
увязываю с тем, что рынок постоянно структурно меняется и соответственно меняется и
его реакция.
- впервые так же стремительно и "упал" все тот же индекс страха VIX. И снова я увязываю
это с изменившейся структурой рынка.
Пришедшие после "Кризиса пандемии COVID 19", на финансовый рынок новые участники, если не заняли на нем доминирующую позицию, то во всяком случае играют далеко не последнюю роль. Их не просто много, они ещё и принесли в рынок огромную массу "дармовой" ликвидности, т.е. тех денег которые им субсидировали в рамках пандемии. И вот эта масса участников, не имеющая опыта, три года подряд, видящая только растущий рынок, впервые столкнулась с подобным вызовом и естественно была к нему не готова. Иначе не было-бы такой этой панической реакции, иначе не рос-бы так стремительно VIX. Однако и в обратную сторону, они показывают свою неадекватную, сложившейся ситуации, реакцию. Буквально сразу же на следующий день они принялись настойчиво "выкупать" падение. Знающие только одну форму поведения в "просадке" - "Buy the Dips", они сейчас активно этим и занимаются.
И вполне возможно, что курсы даже ещё и порастут некоторое время, но для продолжения "бычки" рынок уже не готов. Естественно я, как всегда, выражаю свое мнение, которое не только может отличаться от вашего, но может быть и ошибочным. Так, что свои торговые решения вы должны принимать основываясь только исходя из собственного анализа.
А касательно того почему я не вижу возможности к продолжению восходящего тренда, а более того, вижу, что и опасность новой распродажи никуда не делась, так это все потому, что и причина первой распродажи никуда не делась. Оценивая общий объем Yen Carry Trade и оценивая объем закрытых с понедельника позиций, я вижу что значительный объем все еще сохраняется. А значит при новой угрозе, трейдеры вновь начнут "бежать с корабля".
Продолжающийся уже 10-й год Yen Carry Trade достиг объема в 20 триллионов долларов. Сумма действительно космическая и составляющая 505 процентов величины ВВП Японии. Из которых 3,4 триллиона долларов (487 Billion Yen) это собственно участие в этом трейде японских инвесторов и 1 триллион долларов это участие японских банков.
Таким образом получается, что на 80% в Yen Carry Trade находятся иностранные инвесторы, меняющие, в рамках этого трейда, Йены на доллары. А значит, что на 80% успех этого трейда зависит и от доллара, а точнее от того насколько велика разница между ставками рефинансирования в Японии и Америке. А как мы знаем Fed Reserve намерен начать снижение ставки уже в этом сентябре. Т.е. независимо от того, что будет делать со своей ставкой Японский резервный банк, Yen Carry Trade начнет терять свою привлекательность уже в сентябре, из-за действий американского Fed Reserve.
Для успешного завершения Yen Carry Trade трейдеры должны как можно дороже продать купленные на, ранее обмененные, взятые в кредит Японские Йены, и времени у трейдеров остается только до сентября. Вот поэтому я и предполагаю, что их продажи не дадут рынку вернутся к росту. Потихоньку, постепенно, но постоянно, используя любую возможность, они будут "разгружать" свои позиции. Попробуйте угадать об кого идет эта "разгрузка"? Всё правильно о тех кто сейчас "лезет" в рынок, "выкупая" просадку.
JP Morgan уверяет, что "по его мнению 75% от общего объема Yen Carry Trade было закрыто", однако я не верю ни единому слову. У них в Yen Carry Trade одна из наибольших позиций и они будут, что угодно рассказывать, побуждая "хомяков" к покупкам.
