SLB(бывший Schlumberger). Забурим глубоко ...Акции Schlumberger, крупнейшей в мире нефтесервисной компании, за последние годы прошли через две ключевые фазы. Затяжное падение с 2018-2020 года и рост в 21-23 годах. Хотя движение частично коррелировало с нефтяными ценами, были и другие факторы.
Период падения:
1) С 2016 года компания активно инвестировала в Северную Америку. К 2020 году компания постепенно, грубо говоря, потерпела поражение.
2) В 19-20 годах были списаны более чем 10 милиардов долларов, в том числе буровые активы в Северной Америке.
3)Компания подошла к глобальному кризису (ценовая война России и СА, ковид) с высокой долговой нагрузкой (около 17 миллиардов).
4) В 2019 новым CEO стал Оливье Ле Пеш, сменивший Паала Кибсгаарда. Он был вынужден ускорить выход из убыточных активов и перестроить бизнес.
Период роста:
После кризиса 2020 года SLB удалось не только восстановиться, но и опередить рынок, увеличившись примерно на 100%.
1) Компания сделала савку на Ближний Восток и Латинскую Америку.
2) Снижение долговой нагрузки, оптимизация затрат, дисциплина в расходах.
3) Цифровая трансформация и технологии (можете поискать 'Delfi').
4) Байбек и дивиденды.
Война на Украине:
Компания покинула российский рынок сравнительно поздно, и то не полностью, а ограничила операции, сохранив присутствие. Успела словить критику и репутационное давление (Украина включила в список "международных спонсоров войны"). Также компания словила кроткосрочную выгоду от роста цен, но в конце-концов сократила значение российского рынка (хотя и компенсировала это расширением в БВ и ЛА). В этом контексте стоит упоминуть, что война привела к повышению внимания к вопросам энергетической безопасности в Европе и других странах, что стимулировало инвестиции в разведку и добычу на новых территориях.
Это был фундаментальный, глубокий анализ. Прошла ли компания "дно", или нынешние цены всё так же дороги ? Пока не ясно ...
