Экономика
Облигации, % ставка - их взаимосвязь и влияние Данный пост скорее образовательный, затрагивает фундаментальный анализ ( макроэкономика ), а именно важнейшие его составляющие - динамику рынка государственных облигаций и ключевую ставку ЦБ ( в данном примере функции регулятора денежного рынка в США выполняет Федеральная Резервная Система )
Начнём с азов, что такое облигация - это ценная бумага, подразумевающая долговую расписку. Выпускает их компания или государство, которым нужны деньги для определённых целей (погашение ранее выпущенных облигаций/исполнение обязательств перед кредиторами/финансирование расходов бюджета/капитальных затрат/инвест программ и т.п.)
По облигациям, в отличии от акций, в большинстве случаев заранее известен срок погашения (возврат номинальной стоимости), а также периодичность и размер купонного дохода ( выплата % - если проводить аналогию с банковскими вкладами ),то есть, можно заранее просчитать предполагаемый уровень доходности .
Стоимость облигаций до погашения может изменяться в цене, в зависимости от рыночной конъюнктуры/уровня %-ых ставок/ спроса на рисковые или защитные активы. Цена облигаций отражается в %-ах от номинала , чем ниже цена на вторичном рынке, тем выше доходность к погашению ( и наоборот ), так как эмитент выплачивает полную номинальную стоимость в последний срок обращения данной ценной бумаги, то есть, например, купив ниже номинала, инвестор заработает не только купонную доходность, но и получит положительную разницу между номиналом и ценой приобретения!
Есть инвесторы, целью которых является не столько получить купонную доходность, сколько заработать на изменении курсовой стоимости бондов ( bonds - облигация на англ языке ). Для этих целей рассматривают, как правило, облигации с более длительным сроком обращения ( от 10 лет и более ), в связи с тем, что они более чувствительны и изменчивы в цене. Наверняка слышали, что в данное время, в мире, общая оценка облигаций с отрицательной доходностью превышает 17 трлн $ ?? Так вот, это связано с тем, что рыночная цена этих выпусков сильно выше номинала. Если держать их до погашения, инвестор получит фактически убыток. Но в данном случае, целью является купить дешевле, и в последующем продать дороже до погашения, так как главными покупателями являются мировые центральные банки, осуществляя покупки в рамках программы QE.
Можно сказать, что самой масштабной пирамидой за всю историю существования фондовых рынков - это текущий рынок государственных облигаций!
Эталонными облигациями в мире , являются десятилетние государственные облигации США (10-Year US Treasury), обладающие наивысшей ликвидностью среди ценных бумаг, способных абсорбировать не один трлн $, при этом считающиеся наиболее надёжными ценными бумагами.
Ключевое внимание обращено на динамику их доходностей, которые с августа месяца прошлого года растут (стоимость облигаций в цене падает). Дело в том, что есть прямая взаимосвязь между динамикой доходностей государственных бондов и ключевой процентной ставкой (это видно из графика данной идеи, а также на истории 1999-2006 гг)
Ещё хочу обратить внимание на следующую цепочку взаимосвязей :
доходности бондов растут (в цене падают) → новые размещения облигаций происходят по более худшим условиям (становится дороже обслуживать долг) → 10-Year US Treasury являются залогом под привлечение дополнительного финансирования/покупку рисковых активов → стоимость залога падает в цене → возникает необходимость в деньгах или продаже рисковых активов для поддержания маржинальных позиций → если заёмщик не может довнести деньги или самостоятельно не продаёт купленные на заёмные средства активы, то кредитор начинает продавать в рынок залог (облигации) → тем самым рост доходностей усиливается (в цене ещё больше падают) = ЗАМКНУТЫЙ КРУГ
То есть, данная схема существует до тех пор, пока нет проблем с привлечением новой ликвидности. Но история показывает, что "банкет" не длится вечно, в какой то момент ЦБ (ФРС США) переходит к ужесточению монетарной политики (повышению ключевой ставки, прекращению QE, распродаже своего баланса), чтобы действовать на опережение, не допустить сильного роста не контролируемой инфляции.
Как вы думаете, будет ли ещё долго находится инфляция на низких уровнях, когда только за крайние 11 месяцев, ведущими мировыми центральными банками развитых стран, было напечатано 9.4 трлн $ ???
Если вам нравится наши идеи и обзоры, просьба ставить 👍 и оставлять комментарий, а также не забываем подписываться! 😉
Кризис и уровень безработицы. Фундаментальный анализИндикатор строится по принципу Rate of change с периодом 12 на месячном ТФ. Из значения текущего месяца вычитается значение 1 годичной давности и переводится в процентное соотношение.
При уходе значения индикатора ниже 1% считается что индекс находится на вершине и кризис близко или уже начался.
Сигнал 2001 года сработал с задержкой, т.к. вершина была в 2000 году.
Сигнал 2007 года сработал на вершине индекса SP500
Многие западные трейдеры используют уровень безработицы для определения кризиса. Данная интерпретация со слов трейдера поделившегося со мной информацией принадлежит Фридриху Хайеку
Источник данных по безработице: fred.stlouisfed.org
Доходности облигаций США - новый вызов для рынков?Сегодняшнее видео имеет особую важность для фондовых рынков. Дело в том, что доходности эталонных, государственных облигаций США со сроком погашения через 10 лет, пробили вверх на этой неделе отметку в 1%, впервые с марта 2020 года !
Ход мыслей следующий:
Если растет доходность, значит облигации США в цене падают → следом будут падать гос облигации других стран → основные QE от мировых ЦБ ориентированы на покупку этих самых облигаций, а если они в цене падают, значит спекулянты будут "сворачивать удочки" в этой игре → рост валют фондирования ( в основном $, падение валют развивающихся стран) → снижение рисковых активов
Так было в 2000-2002гг и 2007-2008гг, повторится ли ситуация?
Смотри видео, ставить 👍 и оставляй комментарий, а также не забывай подписаться, если этого ещё не сделал! 😉
Ралли на рынке акций только начинается!Главный драйвер роста рисковых активов – это избыток ликвидности на рынках. Многие аналитики сегодня начинают пророчить Армагеддон на рынках, но, друзья, стоит мыслить трезво. Если вам кажется, что рынки перекуплены, то это не значит, что так и есть на самом деле. Нет универсальной метрики, которая могла бы точно указывать на перекупленность или перепроданность. Если рынки насыщаются ликвидностью, то они растут, несмотря на «перекупленность» в головах толпы.
На месячном графике представлена динамика денежной массы в США (М1). Обратите внимание, что в по итогам Ноября наблюдается сильнейший рост денежной массы, что, как правило, приводит к сильному росту рисковых активов в последующие месяцы! Подобный рост денежной массы в Марте текущего года привел к сильнейшему ралли на рынках, которое длится по сегодняшний день. Судя по всему, на фоне дешевых денег и избытка ликвидности, рост на рынках только начинается и этим стоит пользоваться.
Согласно данным Bloomberg, средний прогноз крупнейших инвест.домов по индексу SP500 на конец 2021г. находится на отметке 4035, что эквивалентно +10% с текущих отметок.
Серебо vs реальные ставки в СШАСегодня более подробно разберём один из потенциальных аргументов в пользу роста серебра - реальные ставки в США, и их взаимосвязь с серебром.
Реальные ставки - это разница между ключевой ставкой ЦБ (ФРС США) и уровнем инфляции в стране. То есть, если ключевая ставка около нуля, а инфляция > 0, то уже реальная ставка отрицательная. Как правило, уровень доходности классических защитных инструментов (вклады, облигации) равен ставке ЦБ. А если инфляция превышает доходность по вкладам, то получаем следующую картину:
Людям становятся не выгодно хранить свои сбережения в классических защитных инструментах,так как в условиях отрицательных % ставок, их накопления фактически обесцениваются. Отсюда получаем переток денег в другие активы. По этой причине мы наблюдаем рост фондовых рынков во всем мире. Но далеко не все готовы размещать деньги в рисковые активы, каковыми являются акции. Фиатные валюты безграчино печатаются мировыми ЦБ, соответственно, ценность их стремится к нулю. Недвижимость далеко не всегда подходит для сбережений, по одной простой причине - ликвидность, сложно быстро и по рыночной цене выйти в деньги из данного актива. Остаются драг металлы, которые исторически уже не один век служат защитным инструментом, особенно в условиях отрицательных реальных ставок.
А отрицательные ставки будут ещё долгое время - ФРС США не планирует в ближайшие годы повышать ставку, инфляция скорее только будет расти, в связи с быстрыми темпами увеличения денежной массы.
Почему серебро, а не золото? Золото уже обновило исторические максимумы, а по серебру до ATH более 100%! Также спрос на серебро может быть увеличен в связи с планами развивать альтернативную энергетику, особенно солнечную, где в производстве солнечных панелей используется серебро
На графике я привел пример, схожую картину, которая наблюдалась в 2011 году, когда отрицательные ставки очень быстро достигли -4%. Именно тогда, примерно с текущих уровней, серебро выросло более чем на 20$ за несколько месяцев!
Почему бы вновь не повторить историю?
SPX vs USA Unemployment rate “Падение рынков не будет окончено, пока уровень не достигнет хотя бы 6%”.
Сильно рынок перегрет? - нет!
Денежная масса M2*Скорость обращения денег M2V
сравнена с SPX
Шкалы логарифмические
📉В США рекордная безработица - возможность заработать IPO ACCD🔎Всем привет! У нас для вас есть интересная торговая идея - как можно заработать от 50% и выше на бирже участвуя в первичном размещении акций компании Accolade (ACCD). Accolade — это стартап, который разработал платформу в области здравоохранения для работодателей. Платформа компании помогает ее пользователям лучше ориентироваться в системе здравоохранения, а также снижать расходы на медицинские цели. Как вы знаете, сейчас в связи с COVID-19 многие компании терпят огромные издержки и стремятся как можно лучше оптимизировать свои показатели. Кстати, безработица в США сейчас на рекордном уровне, который не фиксировался со времен Великой депрессии (1929-1939) - смотрит график.
🔐Компания Accolade использует целый ряд технологий — от машинного обучения до мобильных приложений, — чтобы облегчить сотрудникам доступ к медицин-ской помощи. С работодателей взимается абонентская плата в зависимости численности штата сотрудников. Объем привлеченных компанией инвестиций, по данным crunchabase, со-ставляет $237,3 млн. Кроме того, Accolade купила компании konciergeMD и MD Insider. Вы можете посмотреть на картинке структуру бизнеса этой компании ниже.
🤝Если вам потребуется статистика финансовых показателей компании, можете написать мне, я направлю вам подробрый отчет. Если вы не знаете как провести операцию и начать от 25000 рублей, вы так же можете написать мне, я вам помогу, но срок до 20-00 сегодня по Москве. Возможности появляются быстро и так же быстро исчезают. Я ожидаю доходность по этому IPO в районе +50% и выше, но напоминаю, что есть риск потерь полной или частичной вашего капитала, поэтому инвестируйте не больше того, что готовы потерять.
📈 Графики и рисунки, как обычно в комментариях, что бы не заблокировали статью!
Сужающееся окно возможностейКак выглядит мир отрицательных процентных ставок?
Что будет заставлять инвесторов покупать их?
Возможно это постоянное падение других (рискованных) активов.
Трежерис - как убежище от депрессии?
Процентные ставки в СШАСледим за продолжающейся инверсией в ставках, традиционным признаком надвигающегося экономического кризиса
Состояние американского рынка в мае 2019 годаСостояние промышленности можно оценивать по двум графикам: цена на нефть (на рисунке коричневая линия) и медь (зеленая линия). В целом эти две линии коррелируют друг другом, то есть большую часть времени ходят в одну и ту же сторону. В этом нет ничего удивительного, ведь современная промышленность сильно зависит от этих двух сырьевых продуктов. Если взять точку отсчета 2011 год, то промышленность до сих пор в нисходящем тренде. На рисунке четко видно, что 2016 году наметился разворот тенденции, который в 2018 году был сломлен, а в 2019 году предпринята попытка возобновить восходящую тенденцию. Пока ни на меди, ни на нефти не был обновлен локальный максимум, более того медь уже показывает окончание восходящего движения. Скорее всего, нефть последует за ней. Вывод: кризис промышленного производства подтверждается ценами на нефть и медь.
Экономика это не только промышленность, поэтому на рисунке добавлено еще два инструмента: американский индекс S&P 500 (оранжевый цвет) и индекс промышленного производства США от ISM (синий цвет). В целом синяя линия подтверждает вывод, сделанный по ценам на нефть и медь, но в 2017 году был обновлен максимум 2011 года. Сейчас синяя линия показывает предкризисное падение, уже достигнут уровень 2007 года.
Ну и наконец, индекс акций крупнейших предприятий США, в котором первые строчки занимают не производственные гиганты, а поэтому он не очень-то коррелирует с предыдущими графиками. Зато наглядно видно, что уже в 2014 году американский фондовый рынок начал «перегреваться», то есть акции становятся финансовыми пузырями. И здесь бы рынку сделать коррекцию вместе с промышленностью, но акции крупнейших предприятий уходят в плоскую коррекцию, после чего обычно следует «последний рывок» перед разворотом. Этот рывок увлекает остальные инструменты, создавая иллюзию возрождения промышленности. Но пузыри бесконечно надуваться не могут. Первой отвалилась медь, потом индекс от ISM, вслед за ним индекс S&P 500 и нефть.
Вряд ли цены на нефть и медь достигнут уровня первой половины 2008 года, но в случае обвала индекса крупнейших предприятий, они также уйдут в штопор. Произойдет это в этом году или в следующем – никто не знает, но пузырь, надутый на американском фондовом рынке, уже существует 5 лет. А если копнуть историю долгов корпоративных и государственных, то пузырь не был сдут и в 2008 году. Это означает, что коррекция S&P на уровень 1500 не исправит ситуацию. Самое противное в этой ситуации заключается в том, что похожая ситуация у всех стран с развитой экономикой, поэтому «бабахнет» не только в Америке. Будьте аккуратнее на фондовом рынке, чтобы не попасть под раздачу «черного лебедя».
рабочие места как индикатор армагедона...Всем привет,
Очередная рельса Альфа, которую ПРИЗНАЮСЬ подсмотрел на аглицком ресурсе
Идея ну очень как мне нравится...наверное, из-за открытой позиции
Одним словом - все на графике :)
ОБЗОР ДАННЫХ - ОБНОВЛЕНИЕ ПО БАЛАНСУ БЮДЖЕТА СШАБаланс бюджета США восстановился до нормальных уровней, ранее наблюдаемых лишь в 2004м году и прямо перед финансовым кризисом - в 2008.
...
Бюджет США потерпел серьезные потери в разгар ипотечного кризиса 2008/9. Государственное стимулирование, потребовшееся в то время для остановки нисходящей спирали на рынках США создало огромный дефицит бюджета. Вдобавок прибыль государства в виде налоговых поступлений резко сократилась (так как корпорации не смогли показать прибыль, и, таким образом, не смогли платить налоги)
С 2011 года, впрочем, ситуация в бюджетом в США начала улучшаться. Срочне государственные меры более не были необходимы, а налоговая выручка начала восстанавливаться...
ОБЗОР ДАННЫХ (НЕ ПРОГНОЗ): INDUSTRIAL PRODUCTION ПРОДОЛЖАЕТ РОСТИндекс Industrial Production торгуется в рамках восходящего канала, установленного в 2011-м году и восстановил все свои потери от кризиса 2008/9 еще летом 2013-го года
Таким образом, индустриальное производство в США растет в хорошем темпе, что соответствует восходящему боковику S&P 500.
ОБЗОР ДАННЫХ (НЕ ПРОГНОЗ): РИСК TOTAL CAPACITY UTILIZATIONИндекс Total Capacity Utilization, который показывает долю производственных мощностей компаний США действительно занятых в производстве, также почти восстановил свои потери после кризиса.
Однако, индекс отскочил вниз от отметки в 80% за последнее время, выпав из своего восходящего канала.
Еще слишком рано зделать заключения кастательно прекращения восстановления индекса. Риск будет подтвержден только если индекс будет падать в соответствии с новой нисходящей линией тренда.
ОБЗОР ДАННЫХ (НЕ ПРОГНОЗ): ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА США СПАДАЕТБюджет США потерпел серьезные потери в разгар ипотечного кризиса 2008/9. Государственное стимулирование, потребовшееся в то время для остановки нисходящей спирали на рынках США создало огромный дефицит бюджета. Вдобавок прибыль государства в виде налоговых поступлений резко сократилась (так как корпорации не смогли показать прибыль, и, таким образом, не смогли платить налоги)
С 2012 года, впрочем, ситуация в бюджетом в США начала улучшаться. Срочне государственные меры более не были необходимы, а налоговая выручка начала восстанавливаться
Данный график обновляется раз в год, но чтобы убедится в том, что данный положительный тренд в силе, можно посчитать текущий баланс бюджета за год, посетив сайт Казначейства США: www.fiscal.treasury.gov
ОБЗОР ДАННЫХ (НЕ ПРОГНОЗ): INITIAL JOBLESS CLAIMS ВОССТАНОВИЛИСЬПоказатель Initial Jobless Claims продолжает снижаться в рамках понижательного канала, который был установлен в начале 2010-го года.
На данный момент показатель восстановил все свои потери кризиса 2008-2009 и находится ниже пиков 2007-года.
Эти данные означают, что уровень безработицы в сша уже давно находится в рамках нормали и только низкая инфяция может останавливать ФРС от прекращения беспрецедентного стимулирования экономики.
ОБЗОР ДАННЫХ (НЕ ПРОГНОЗ): ЭФФЕКТИВНАЯ СТАВКА ФЕДЕРАЛЬНЫХ ФОНДОВТекущие ожидания в СМИ касательно ставки Федеральной Резервной Системы выглядят немного раздутыми. Что ФРС на самом деле планирует, так это поднять целевой диапазон для эффективной ставки федеральных фондов.
На данный момент эффективная ставка, впрочем, торгуется строго в середине текущего диапазона (на уровне 0,13). Таким образом, на рынке федеральных резервных фондов нет остной необходимости сдвигать диапазон.
Природа этого феномена в деталях исследованна в брошюре ФРС 2009 года "Mechanics of a Graceful Exit" (www.newyorkfed.org)
Одно из ключевых заключений этой брошюры - предположение о том, что на рынке федеральных резервных фондов просто недостаточно спроса, чтобы подвинуть эффективную ставку ближе к верхней границе целевого диапазона.
ОБЗОР ДАННЫХ (НЕ ПРОГНОЗ): INVENTORY/SALES RATIO КАК РИСК-СИГНАЛПоказатель Inventories to Sales Ratio резко вырос выше своего обычного уровня 1,3. Это значит, что складские запасы растут быстрее продаж последние несколько месяцев!
Трейдерам имеет смысл наблюдать за этим индикатором как за сишналом о потенциальных рисках в экономике США.
Если показатель продолжит рост в таких темпах, это будет говорить нам о значительном падении продаж предприятий и/или большом избытке складских запасов, накаппливаемом в экономике США. Оба фактрорка являются сигналами о снижении тепмов экономического роста.
