Регистрация

Государственные облигации

BondsРаспределение на гос. облигациях США по методологии Вайкоффа. Экономически покупка гос.облигаций означает обмен денежной массы, поступившие в ЦБ от хэш. фондов, юридических структур, физических лиц с целью стимулирования экономики - налаживание производительности, поддержка основной резервной валюты USD. Распределение подсказывает, что ФРС с высокими кредитными ставками намерена дальше бороться с высокой инфляцией и всячески будет забирать у людей избыток напечатанных денег. Снижение гос.облигаций пропорциональная росту кредитных ставок. На данный момент не вижу намерений к росту акций и криптовалют, деньги одни - ЦБ. Если есть мысли по поводу метрики, пишите в комментариях.
TVC:US20Y
от Stomatolog91
Доходности 10-леток США указывают на возможное новогоднее ралли Так, после заседания ФРС, на котором была поднята ставка на 0.5 б.п. и даны ястребиные комментарии, доходности трежерис выросли до 3.6% Однако технически я вижу 4-ю волну снижения доходностей от октябрьских максимумов. Это означает, что возможно еще одно снижение в район 3.3-3%, прежде чем произойдет более весомый отскок Таким образом, на предстоящем падении возможен какой-то новогодний рост на фондовом рынке. Многие бумаги по-прежнему перепроданы, и требуют передышки в падении
TVC:US10YКороткая
от vadimbon
Повышение ставок. Удар по ценам. Технический обзор золото.Привет! Про заседание ФРС . Ставки повысили, ожидаемо на 50 бп. Комментарий . В двух предложениях - Пауэлл продолжает давить на то, что инфляция еще высока и сохраняется неопределенность на рынке труда. Ставки разумно повышать и дальше. Мнение. Ставки имеют все больший негативный эффект и выражаться он будет все сильнее. Аналогия с периодом до начала ужесточения. Пауэлл до последнего заливал, что инфляция в норме, а потом "мы недооценили условия" и это при том, что все было очевидно для всех. Сейчас очевиден негативный эффект жесткой политики. И все больше аналитиков ожидают повышения на 25 бп на следующем заседании. А через одно заседание цикл ужесточения может завершиться, когда негативный эффект станет невыносим. Вот и поводы для роста подкатывают.
TVC:US10Y
от VREMY_DENGI
Спред между 10-летними и 20-летними трежерис бьет новые рекорды.🇺🇸 Инверсия кривой доходности Спред между 10-летними и 20-летними трежерис бьет новые рекорды. Что ж, комментариев, однако, немного. В моменте, значение спреда достигло -0,8% ❗️ Фактор все тот же: доходность на 10-летние трежерей снижается (это значит, что их активно покупаю), а на 2-летние продолжает стоять на месте. Несмотря на смягчение риторики ФРС в отношении ключевой ставки и роста фондовых рынок, инвесторы продолжают склоняться к рецессии в экономике. Борьба ФРС с инфляцией путем повышения ключевой ставки снижает экономическую активно и спрос. -0,8% - это много? Инверсия кривой доходности уже была и в районе -2%. Но это было в 80-х. Там проходили многие фундаментальные события, которые определили текущую экономическую парадигму (неоднократно писал про 40-летний тренд). Но если сравнивать это значение с тем, которые были в "новой" экономике, то да - это очень много. Во время кризиса доткомов значение инверсии были -0,5%... сейчас -0,8%… Остается только ждать, пока значение трежерей развернется, спред выйдет в положительную зону, начнется рецессия и ФРС начнет снова стимулировать экономику 🙃 #US10Y #US02Y
TVC:US10Y
от a_stupin
2
Как заработать на драгоценных металлах?Привет! Ранее мы ожидали снижения по индексу доллара и десятилеткам США. Сценарий реализовался, а следствием была крутая сделка по серебру. Вчера мы снова открыли лонг по серебру. Вопрос смогут ли металлы обновить максимум?
TVC:US10Y
от VREMY_DENGI
1
Раз в год наверное стоит выкладывать путь по облигам)Всем привет, давно не писал, вот решил найти время и немного посмотреть 30 облиги Американцев, и могут ли они нам помочь определить куда путь рынок держит. Окажите уважение и посмотрите старую идею по 3олеткам и надеюсь что и это отработает с точностью, Если напишите несколько комментов постараюсь посмотреть примерные уровни SPX при 5-6%) Радует что в прошлой идее по 30леткам мы с точностью угадали хай spx) Все вопросы пишите постараюсь ответить.
TVC:US30YДлинная
от MadMarcks
Британский гос. долг#BONDS #GB10Y Переломный момент на графике доходностей 10-летних облигаций Великобритании. Котировки пришли к потенциальной зоне завершения коррекции - скоплению значимых углов (белая зона). Приоритетным сценарием является разворот с текущих значений и рост к глобальному магниту на уровне ~5%. Напоминаю, что если растёт доходность гос. долга, то это значит, что идут его распродажи, и это крайне опасно для экономики, так как создаёт стресс в её базисе. Мы помним, как месяцем ранее, когда доходность составляла ~4.3%, случился маржи-колл у английского пенсионного фонда, который мог обрушить всю систему в считанные дни. Поэтому тогда вышел Банк Англии с резким выкупом и краткосрочной программой QE, чтобы удержать систему на плаву. Подобное ускорение (синий сценарий) может вызвать ещё больше проблем в финансовой системе Британии. Однако, есть и оптимистичный сценарий - красный, где снижение доходностей продолжится, а инвесторы будут парковать часть своих средств в британские трежерис. В сухом остатке: эндшпиль для британской экономики, вероятно, скоро случится. *Данный пост‏ ‎не ‎является‏ ‎инвестиционной‏ и торговой ‎рекомендацией.
TVC:GB10YДлинная
от Golarty2020
Как инверсия кривой доходности трежерис влияет на SP500Белым - спред (разница) доходности 10-ти и 2-х летних трежерис. Серым - SP500 В двух словах: когда доходности двухлеток превышают десятилетние - спред уходит под "воду" (ниже 0). Это называют инверсией. И это явление считают предвестником будущей рецессии (кризиса). Так произошло снова и вот, что это значит. Обычно этот "сериал" состоит из нескольких серий: 1. Происходит первая, пробная и короткая инверсия. Пошли круги по воде. 2. Затем она исчезает. Рынок акций входит в первую, неглубокую или среднюю коррекцию. 3. Инверсия приходит снова, а рынок акций переходит в ралли. Продолжительное или не очень. 4. Инверсия исчезает. Теперь постоянно. А рынок входит в циклическую рецессию. Глубокую и длительную или не слишком (90-й год). Вероятно, сейчас мы находимся в 3-й серии. Инверсия вернулась, а рынок готов из коррекции перейти в "медвежье ралли". Что мне с этого? Ралли стоит использовать для разгрузки (продажи) акций и набора защиты (трежерис).
TVC:US10Y
от Chartmastrer
5
Инверсия уже -0,65%🇺🇸 Инверсия кривой доходности Глубина инверсии кривой доходности между 10-летними и 2-летними трежерями продолжает увеличиваться. Спред уже -0,65%. Официально - это рекорд на предоставленном графике, начиная с 90-х. Происходит он потому, что доходность на 2-летние госбонды стоит на месте, а на 10-летние падает. Пока нет информации про выкуп облигаций со стороны ФРС, поэтому вопрос: растет спрос со стороны инвесторов? «Тихая Гавань» с уже неплохим уровнем доходности? #US10Y #US02Y
TVC:US10Y
от a_stupin
Как процентные ставки могут сделать трейдинг эффективнее:Часть 4Привет всем! 👋 Это наша четвёртая и заключительная идея о процентных ставках. Но для начала давайте вспомним, о чём мы рассказывали в предыдущих идеях. Напомним, что процентные ставки можно рассматривать в трёх аспектах: 1. Абсолютный. 2. Относительный. 3. Временной. Другими словами: 1. Как понять, насколько соотношение риска и доходности у облигации привлекательно для инвесторов? 2. Как сравнивать облигации из разных стран? 3. Как доходность облигации меняется со временем и что такое кривая доходности? В нашем первой идее мы рассказывали, как найти информацию о процентных ставках на TradingView и почему они могут расти или падать . Во второй — как можно применять эти данные . А в третьей — как сравнивать процентные ставки в разных регионах . В этой идее мы поговорим о том, как процентные ставки могут меняться со временем, и разберём, как анализировать кривую доходности. Всё это поможет вам при создании собственной торговой стратегии. Чтобы понимать, о какой кривой идёт речь, давайте посмотрим на график. На графике — американские гособлигации с различным сроком погашения. Белая линия показывает доходность по 2-летним облигациям при их покупке. Оранжевая линия — доходность 5-летних. Бирюзовая — 7-летних. Жёлтая — 10-летних. Фиолетовая — 30-летних. Как вы видите, доходность меняется со временем. Это и есть кривая доходности. В начале 2021 года доходность 2-летних гособлигаций США составляла 0,15% годовых. А у 30-летних облигации в тот же момент уже 1,85% годовых. Вот как ситуация изменилась за полтора года Теперь выпускаются 2-летние гособлигации с доходностью 3,56% годовых. И 30-летние — с доходностью 3,45% годовых. То есть ситуация полностью изменилась. Почему это произошло? Есть несколько причин — и они напрямую связаны с рисками, о которых мы рассказывали в прошлых идеях. 1. Риск изменения базовой ставки центральным банком 2. Инфляционный риск 3. Кредитный риск 4. Рыночный риск. Прежде всего, с начала 2021 года ФРС США значительно повысила базовую ставку. В результате увеличилась доходность по гособлигациям. Иначе никто бы не давал деньги взаймы правительству, ведь выше была бы даже доходность по сберегательному счёту. Во-вторых, выросла инфляция. Это произошло из-за перебоев с поставками товаров и услуг по всему миру. Поскольку возник дефицит, а спрос оставался стабильным или увеличивался, выросли цены на повседневные товары. Это привело к тому, что краткосрочные облигации догнали доходность облигаций с более длительным сроком погашения. В третьих, ВВП США сокращался в течение двух последних кварталов. Поэтому возник риск того, что правительство не сможет погасить свои долги за счёт налоговых поступлений. А это тоже стало катализатором увеличения процентных ставок по новым выпускам гособлигаций. Ну, и наконец, напомним, о чём мы говорили во второй идее. Если доходность на рынке акций выше, чем на рынке облигаций, значит, спрос на акции выше, люди настроены позитивно и готовы рисковать. Если ситуация обратная, это означает, что люди предпочитают безрисковые инструменты, которые приносят стабильный фиксированный доход, а не доли компаний в условиях ухудшающихся экономических перспектив. Спрос на облигации проявляется на кривой доходности. Он увеличивается по мере ухудшения экономических перспектив. То есть кривая доходности показывает, как, по мнению участников рынка, будет развиваться экономическая ситуация. Если доходность по 2-летним облигациям выше, чем по 10-летним, это значит, что инвесторы ожидают, что в ближайшие два года будет куда больше экономических рисков, чем в ближайшие десять. Другими словами они ожидают замедления экономического роста. И это влияет на все виды инструментов. Акции неразрывно связаны с экономикой. Так что, если процентные ставки меняются, это подсказка для вас об экономических перспективах рынка. И возможно, стоит внести изменения в портфель или сменить стиль торговли. Валюты тоже тесно связаны с процентными ставками. Если ставки изменятся, это точно повлияет на валюту. Изменение ставок влияет даже на криптовалюты. Если ставки по облигациям растут, криптоактивы становятся менее привлекательными, поскольку они рискованнее и не дают гарантированного дохода. Вот и всё. На этом мы заканчиваем нашу серию идей о процентных ставках. Спасибо, что читаете нас. Хорошего дня! - Команда TradingView ❤️❤️
TVC:US01MYОбучение
от TradingView
📉Инверсия кривой доходности. 100 летняя история рецессий в США.Здравствуйте коллеги! Сегодня пришло время опубликовать обзор рецессии в США, как ее определить и чего от нее ожидать. Плюс к этому будет представлена краткая история основных рецессий в США за последние 100 лет. Уже несколько раз говорилось о большой коррекции на фондовых рынках США, которая по масштабах будет сравнимая с «великой депрессией» 1930-х годов. Но вижу, что многие не особо то понимают о чем идет речь и как это повлияет на их жизнь. Поэтому решил еще раз предупредить народ о грядущих изменениях в мире, а последняя столетняя история рецессий в США поможет мне на пальцах все объяснить и донести суть. Для предпосылок к большой коррекции, нужны некие экономические подтверждения, одним из таких подтверждений, выступает рецессия. Для определения рецессии есть несколько инструментов, один из них это инверсия кривой доходности между двухлетними и десятилетними облигациями. Много текста и объяснений тут не будет, в интернете полно информации об этом. Несколько слов про инверсию кривой доходности Разница доходности (спред) между 2-летними и 10-летними облигациями, она же инверсия кривой доходности американский облигаций, является весьма надежным предсказателем рецессий (т.е. сокращения ВВП и кризиса в экономике), в большинстве случаев рецессии совпадают с серьезными падениями рынка акций - от 30 до 55% по основным индексам. ⬜️ Итак, что показывает нам график TVC:US10Y-TVC:US02Y За последние тридцать лет сформирован канал внутри которого двигается данный индикатор. Все что ниже нуля и выше 2.5% есть отклонение от нормы. Если спред уходит в минусовые значения, это означает, что (самый умный и самый ликвидный) рынок долга закладывает на ближайшую перспективу рецессию в США. И не важно, что там говорящие головы типа Байдена, Пауэлла или Джанет Йеллен вещают в телевизоре, умные деньги ожидают рецессию и точка. На графике видно, что инверсия кривой доходности в 2022 году обновила свои исторические минимумы, и ушла ниже минимумов 2000 и 2007 годов. Что красноречиво говорит о грядущей рецессии в США в ближайшее время. ⬜️ Наиболее популярным определением рецессии считается ситуация, когда в течении двух кварталов года подряд идет так называемый "негативный рост", то есть, фиксируется уменьшение размеров валового внутреннего продукта (ВВП) страны. Профессиональное определение рецессии опирается на следующие факторы: значительное сокращение производительности, торговой активности и уровня занятости, прибылей, продолжающихся 6-12 месяцев и отражающихся на большинстве секторов экономики. И хоть по факту первый и второй квартал 2022 года показали минус, но политики перед выборами в конгресс начали вилять, говорить что это как бы не совсем рецессия, и что старое определение рецессии плохое и неправильное... Вот она, культура отмены на практике. В США обычно о наступлении рецессии объявляет Национальное Бюро Экономических Исследований (National Bureau of Economic Research), созданное в 1920 году и расположенное в Кембридже. Это «независимая», негосударственная, некоммерческая организация, исследования которой контролируется примерно 600-ми ведущими профессорами-экономистами, работающими в американских университетах. В базе данных Национального Бюро Экономических Исследований насчитывается более тридцати рецессий в экономике США (начиная с 1854 года). После 1945 года, средняя рецессия в США продолжается 11 месяцев. От десятилетия к десятилетию продолжительность рецессий становятся меньше. До Второй Мировой войны средняя рецессия продолжалась 24 месяца. Наиболее длительной рецессией послевоенного периода была рецессия 2007-2008-х годов - 19 месяцев. В одних случаях, рецессии сопровождались паникой на биржах, в других - нет. Как правило, о наступлении или окончании рецессии официально объявляется через несколько месяцев после того, как она началась\закончилась фактически. Хорошо, с этим думаю разобрались и стало понятно, что хоть рецессия пока еще не обвялена задним числом, но проблемы как в мировой экономике, так и в экономике США уже даже слепому очевидны. Когда там официально объявят рецессию, это уже чисто политический вопрос. На этом больше останавливаться не будем и идем дальше. Теперь для понимания общей панорамной картины мира, быстренько пробежимся по ключевым датам мировой истории за последнее столетие. Ниже представлен перечень ярких и ключевых рецессий в экономике США за последние 100 лет, на которых стоит сегодня обратить внимание и провести некие параллели: ⬜️ Для начала в отдельную группу рецессий стоит отнести период с 1900 по 1921 год, это то время, когда сто лет назад происходили тектонические трансформации планетарного масштаба (как и сегодня, впрочем), со сменой мирового гегемона от колониальной Великой Британии, где никогда не заходило солнце, до а-ля демократических Соединенных Штатов Америки: 1907-1908 годы (рецессия продолжалась 13 месяцев). Рецессия началась в результате краха одного из крупнейших банков страны - Knickerbocker Trust (в последствии, в результате серии поглощений, в 1988 году она была приобретена известным Bank of New York). Это стало причиной биржевой паники, в результате которой, с января 2006 по ноябрь 2007 года акции, входящие в индекс Dow Jones, потеряли 48% стоимости. 1910-1912 годы (24 месяца). Рецессия была вызвана многими причинами, историки обращают особое внимание на удорожание банковских кредитов, снижение доходов населения и последовавшее за этим снижение спроса. Одним из главных последствий этих двух рецессий было создание Федеральной Резервной Системы США\Federal Reserve System в 1913 году. 1913-1914 годы (23 месяца). Рецессия имела схожие причины. США вышли из нее в декабре 1914 года, после начала Первой Мировой войны в Европе, в результате чего положение американской экономики (страна в войне на тот момент не участвовала) стало более выигрышным. 1918-1919 годы (7 месяцев). Рецессия, вызванная окончанием Первой Мировой войны. Ее главной причиной считается гиперинфляция в европейских государствах и резкое снижение количества заказов американских товаров, вызвавшее кризис перепроизводства в США. 1920-1921-е годы (18 месяцев). Считается, что причиной рецессии стала перестройка экономики США, вызванное резким снижением военных заказов и сокращением экспорта. ⬜️ 1929- 1933 (43 месяцев -89% от АТН) и 1937-1938 годы (13 месяцев -50%). Две эти рецессии известны под общим названием - "Великая Депрессия" (Great Depression) . С середины 1920-х годов фондовый рынок США показывал безоткатный рост, то время было прозвано как «Бурные или ревущие двадцатые» (Roaring Twenties). В 1923 году фондовый индекс Dow Jones находился в районе 90-100. В августе 1929 года он взлетел на 350% и достиг пика на отметке 380. Тогда резко вырос объем сбережений, которые жители США хранили в банках. Процентные ставки тогда были низки, поэтому банковские кредиты были доступны очень многим американцам, рассчитывавшим погасить их в будущем. Спекулянты брали банковские кредиты для того, чтобы вложить эти деньги в акции. Положение дел в промышленности казалось блестящим. Промышленные компании рапортовали о прибылях и предпочитали инвестировать их в производство новых видов продукции. Это побуждало биржевых игроков активно скупать их акции. Однако в 1929 году выяснилось, что акции не обеспечивают высокого уровня дивидендов, а прогноз прибылей многих компаний-эмитентов оказался завышенным. Компании-эмитенты сталкивались с падением объемов продаж, в то время, как курсы их акций росли. 24 октября 1929 года фондовый рынок рухнул. 13 ноября акции упали до исторического минимума. Убытки составили примерно $30 млрд. - столько же, сколько США потратили на Первую Мировую войну. В 1932 году индекс Dow Jones опустился до 41. В 1933 году объем ВВП США упал на 27% по сравнению с уровнем 1929 года, обанкротилась примерно половина банков, четверть жителей США стали безработными, а треть населения оказалась за чертой бедности. Это было ужасное и голодное время, с очень высокой смертностью населения. Любопытно, как изменялось отношение американцев к происходящему: в 1930 году одной из самых популярных песен была "Счастливые Дни Вернутся"\Happy Days Are Here Again, в 1931 году "Я Получил Пять Долларов!"\I've Got Five Dollars, а в 1932 году "Брат, Подай Мне Цент"\Brother, Can You Spare a Dime. Конгресс принял Закон о золотом резерве 30 января 1934г. эта мера национализировала все золото у населения, предписав банкам Федеральной резервной системы передать свои поставки Казначейству США. Взамен банки получили золотые сертификаты для использования в качестве резервов под депозиты и банкноты Федерального резерва. Закон также уполномочил президента девальвировать золотой доллар. В соответствии с этим полномочием президент 31 января 1934 года изменил стоимость доллара с 20,67 доллара за тройскую унцию на 35 долларов за тройскую унцию, что составляет девальвацию более чем на 40% (первый неофициальный дефолт США). Глубинная экономическая причина великой депрессии состояла в кризисе перепроизводства. Заработанные в годы первой мировой войны за счет поставок товаров всем воюющим сторонам средства были вложены в производство, которое продолжалось и в послевоенный период, так как промышленность стран-участниц была в руинах. После окончания войны эти страны постепенно восстановили собственное производство, и в товарах США не нуждались. Более того, они сами претендовали на рынок США, что в конечном итоге вынудило ввести 40% налог на импорт. И так как весь мир все более быстрыми темпами глобализировался, то по сути это был первый мировой экономический кризис - им оказались задеты все великие державы, что усугубило проблемы. После чего, в 1939 году, началась вторая мировая война, снова на другом континенте за тысячи километров. Данное событие очередной раз принесло прибыль и подъем в экономике, что на сорок лет развернуло вверх фондовые рынки США. ⬜️ После второй мировой войны мир стал восстанавливается и бурно развиваться, и так как война проходила далеко за океаном, то из всех стран победителей США стал основным бенефициаром, что естественным образом отразилось и на фондовых рынках, где индекс Dow Jones c 1930-х по 1970-тые вырос на более чем 2000%. Старым аристократическим европейским элитам за две мировые войны сильно досталось, мир окончательно изменился, и мировая власть перешла от старых монархических европейский династий к капиталистам-промышленникам и банкирам. После WWII мир разделится на две части: либерально-капиталистический Западный мир во главе с США, и социалистический лагерь, где центром выступал СССР. Дальше началась длительная холодная волна, из-за которой позже начались экономические проблемы в США, которые привели к экономическим реформам по отмене золотого стандарта, прозванных как Шок Никсона (Nixon Shock). После Второй мировой войны Бреттон-Вудскими соглашениями была установлена система, подобная золотому стандарту, и иногда называемая «стандартом золотого обмена». В рамках этой системы многие страны фиксировали свои обменные курсы по отношению к доллару США, и центральные банки могли обменивать долларовые резервы на золото по официальному обменному курсу 35 долларов за унцию. Таким образом, все валюты, привязанные к доллару, имели фиксированную стоимость в пересчете на золото. Начиная с 1959–1969 годов при администрации президента Шарля де Голля и продолжаясь до 1970 года, Франция сокращала свои долларовые резервы, обменивая их на золото по официальному обменному курсу, вызывая экономическое давление на США. Это, наряду с финансовым напряжением федеральных расходов на войну во Вьетнаме и постоянным дефицитом платежного баланса, привело к тому, что президент США Ричард Никсон прекратил международную конвертируемость доллара США в золото 15 августа 1971 года «Шок Никсона». После того, как Де Голль обменивал корабли, битком набитые зеленой нарезанной бумагой на физическое золото, казна США значительно похудела, что заставило Никсона отвязать доллар от золота и начать девальвацию валюты, и это был второй неофициальный дефолт США. Такую наглость Де Голлю не простили, и в конце 1960-тых во Франции (вот так сам по себе) вспыхнул переворот, в 1969 году он перестал выполнят полномочия президента, а в конце 1970 года Шарль Де Голль скончался. 1969-1970-х годов (11 месяцев -36% от АТН). К числу важных причин экономического застоя в начале 70-тых добавились и различные эпизоды Холодной войны, которые периодически оказывали серьезное влияние на состояние экономики США. 1973-1974 годы (16 месяцев -46% от АТН). Рецессия была вызвана в первую очередь нефтяным эмбарго, которое ввели арабские страны-экспортеры нефти после Войны Судного Дня. Нефть подорожала в четыре раза, дефицит нефти сохранялся более 6-ти месяцев. В результате, страны Северной Америки и Западной Европы вошли в период тяжелого экономического кризиса. В США экономический спад также был обусловлен значительными военными расходами (на войну во Вьетнаме). 1981-1982 годы (16 месяцев -25% от АТН). Череда политических событий привела к резкому повышению цен на нефть: Исламская революция в Иране, после чего в Тегеране были взяты в заложники американские дипломаты, нападение Ирака на Иран и пр. В результате мировые цены на нефть выросли в три раза. В США к "нефтяному" фактору добавилась неразумная финансовая политика, направленная на подавление инфляции. В последние десятилетия многие рецессии в экономике США предварялись резким скачком цен на нефть. Однозначно ясно, что скачки нефтяных цен ведут к более высокому уровню инфляции и росту безработицы . ⬜️ В середине 1980-х стало понятно, что мир из двухполярности переходит в однополярные состояние, где уже нет противоборства между демократичным «западом» во главе с США и коммунистичным СССР, или между «сияющим градом на холме» и «мордором», между светлыми эльфами и орками, между цивилизованными людьми и белыми ходоками, ну и прочие аллегории... Мир начал трансформироваться к однополярности, что снова позитивно отразилось на фондовых рынках США, где индекс Dow Jones от 1980 по 2000 год за двадцать лет вырос на 1300%. С начала двухтысячных годов снова начались проблемы в экономике из-за чрезмерно распухших рынков, которые по сути росли на халявных ресурсах из разваленного СССР и остальных колоний, и за счет дешевой рабочей силы в Индии и Азии. 2000-2001 годы (8 месяцев -38% от ATH) . Рецессия также была вызвана группой дополнительных факторов: лопнувшим пузырем акций интернет-компаний ("дот-комов"), террористическими атаками 11 сентября 2001 года и скандалами с финансовой отчетностью ведущих фирм США. 2007-2008 годы (19 месяцев -54% от ATH) . Великая рецессия (Great Recession) , второй за последние сто лет глобальный экономический кризис. Разные страны и регионы выходили из острой фазы кризиса в разное время, с 2009 по 2013 год, а его последствия сохраняются поныне. Международный валютный фонд (МВФ) пришел к выводу, что это был самый серьезный экономический и финансовый кризис со времен Великой депрессии, если не по глубине, то по масштабам и последствиям этот кризис сопоставим с кризисом 1930-х годов. Основным триггером Великой рецессии стало схлопывание пузыря на рынке жилья в США в 2008 году. Для поверхностного ознакомления что тогда творилось на рынке недвижимости США см. фильм «Игра на понижение» (The Big Short). ⬜️ После очередного мирового экономического кризиса, начавшегося в 2007 году, была найдена магическая формула для решения всех проблем, и она заключается в банальной и безграничной эмиссии денег под 0% ключевую ставку. Дальше все последующие проблемы решались за счет печатного станка, где каждый раз чтобы отложить/отстрочить проблему, нужно печатать все больше и больше зеленых фантиков. 2019 COVID-19: The Great Reset (-38% от АТН). Возвращаясь к основному графику живому инверсии, можно заметить, что в конце 2019 года инверсия кривой доходности также приблизились к нулевому уровню, что косвенно сигнализировало о надвигающейся рецессии в США. Но волшебным образом где-то из пробирки вылетел невидимый джин, под названием Covid-19. И вместо того, чтобы дать перегретой экономике годик-два остыть в рецессии, был выбран другой вариант, а именно беспрецедентное печатание бабла. Тем самым засыпав экономику зеленой нарезанной бумагой удалось избежать\отстрочить рецессию на два года. Цена такой отсрочки всего-то рост на +9% CPI инфляции в штатах, а про инфляцию в еврозоне и в странах третьего мира я вообще молчу, так как если у тебя в «резервной валюте» инфляция около 8-9%, то инфляция в местной валюте по умолчанию будет уже двухзначной. 2020 – 20?? Системный кризис индустриального общества расширенного воспроизводства капитала, упершегося в «пределы роста». Теперь мы как человечество находимся в новой точке бифуркации, где стоит ожидать еще более грандиозного как сто лет назад смены миропорядка, с переходом от индустриального общества к информационному обществу. Естественно, что на графике Dow Jones данные события будут сопровождаться высокой волатильностью в обе стороны. Для начала ожидается здоровая коррекция от ATH на стандартные во время рецессии снижение на -30-50%. После чего будет развилка, или сразу уход и глубочайшую коррекцию на несколько лет, или правительство США купит себе немного времени напечатав еще несколько триллионов долларов, что может сформировать новый исторический максимум в 2024 году, после которого все равно наступит крах. В любом случае стоит понимать простую вещь, индекс Dow Jones (как индикатор здоровья экономики США) отбивает свои исторические максимумы, после которых стоит ожидать или многолетний боковик (в лучшем сценарии), или глубокое погружение в рамках большой коррекции, которая по глубине будет сравнима с крахом фондовых рынков 1930-х годов, со всеми вытекающими последствиями. ⬜️Ну и для полноты картины представлен 100 летный график индекса Dow Jones: К графику добавлен индикатор RSI, где отмечены выходы выше отметки 80 «зоны перекупленности», при том что график имеет 6 месячный тайм-фрейм, то есть 1 свеча = 6 месяцам. Тут видно, что перед тем как Dow Jones уходит или в глубокую коррекцию, или в долгий многолетний мучительный боковик, сначала цена заходит в зону перегретости по RSI, плюс если к этому там еще печатают дивергенцию, то с большой уверенностью можно ожидать обвала на фондовом рынке США. Конечно же, данный обвал экономики не будет происходить в информационном вакууме, он будет насыщен разного рода глобальными событиями, которые изменят мир. На предыдущую смену мирового порядка потребовалось сорок лет, где произошли две мировых войны и великая депрессия между ними, перед тем как мир окончательно изменился умерло много народу по всему миру. Предполагаю, что в нашей информационной эпохе все эти процессы по переформатированию мира займут в два-четыре раза меньше времени чем сто лет назад. Данная публикация есть дополнение к прогнозу по инфляции CPI в США: к обзору по Евросоюзу: и к прогнозу по SP500 на 2022 год: На этом буду заканчивать. 💡 Выводы делайте сами. 🙏 Спасибо за внимание. ☘️ Удачи, берегите себя! 📟 До связи.
TVC:US10Y
от T_A_R_A_S
13
доходность Облигаций США - чего ждать?про отрицательную динамику доходности уже чуть ли ни с каждого утюга льют.. Сегодня РБК так вкусно про них рассказывал. Вот и я решил... внести свои пять копеек Пофиг отрицательная динамика, давайте посмотрим сами графики и поищем разворотные точки. Конечно, торговать не собираюсь, идею хотел сделать закрытой, но потом решил так: в рамках теории пусть будет. 5 и 2 года, а так же 10 и 5 композит (спред) на графиках соответственно. что вижу? - да просто завершения фрактальной модели и максимальные уровни. Жар пойдет на спад - это однозначно. Вопрос чисто прикладной : по какой траектории? - ума не приложу :)
TVC:US02YОбучение
от intergross
Как заработать на госдолге СШАВсем привет! Сегодня скорее фундаментальная, но вместе с тем, практическая идея как заработать на рынке госдолга США. Итак, начнём по порядку: В верхней половине представленного графика отображается динамика доходностей к погашению американских Treasuries со сроком обращения 2,5, 10 и 20 лет. В нижней, динамика спрэда между доходностями 10ти и 2х летних Treasuries Если проводить краткий ликбез , то суть в следующем: по облигациям заранее определены и известны выплаты купонов (считай % по вкладу) и погашение (возврат номинальной стоимости облигации), поэтому есть непоколебимая закономерность -чем ДОРОЖЕ облигация, тем МЕНЬШЕ её доходность к погашению, и наоборот, чем ДЕШЕВЛЕ облигация, тем БОЛЬШЕ её доходность к погашению. Да, облигация, как и любая торгуемая на фондовом рынке ценная бумага, имеет свою курсовую стоимость, и соответственно, может меняться в цене как в ту, так и в другую сторону, только в отличии от акций, известен заранее срок, когда облигация будет погашаться по номиналу (по цене 100% от номинальной стоимости, цена на облигации отражается в процентах от номинала) Так вот, текущий уровень доходностей по государственным облигациям США находится на максимумах с 2007г! Но главное другое, как и во многие предыдущие кризисные года, на текущий момент мы являемся свидетелями инверсии кривой доходности (нижний график, значение ниже 0) Дело в том, что сейчас инвестировав деньги в Treasuries со сроком погашения через 2 года, инвестор заработает больше, чем разместив средства в аналогичные бумаги, но только с погашением через 10 лет, при условии, что будет дожидаться погашения этих бумаг. Не логично ведь правда? Что для вас более предсказуемо, перспектива через 2 года или 10 лет? А как известно, чем больше риск/неопределенность, тем выше потенциальная доходность и наоборот. Как видно из графика, после подобных моментов, наблюдался период стремительного снижения доходностей Treasuries, соответственно стоимость рассматриваемых бондов росла в цене. Если предположить, что история вновь повторится, то логично возникает вопрос: " Как на этом заработать ?" Ответом на данный вопрос будет покупка ETFов, ориентированных на государственные облигации США , среди таких можно выделить бумаги с тикером TLT и TMF, в основе которых 20ти летние гос облигации США, только отличие в том, что TMF маржинальный, в том смысле что изменение стоимости этого актива в 3 раза более амплитудное, чем рост или снижение стоимости 20Y Treasuries. График TLT График TMF Предвосхищая вопрос, который у вас может появится, прочитав данный текст: "Почему собственно доходности Treasuries вдруг должны развернуться вниз?" Дело в том, что рынки живут ожиданиями, динамика облигаций сильно зависит от политики монетарных властей. Когда наблюдается цикл ужесточения монетарной политики, то есть центральные банки поднимают ставки, облигации в это время падают в цене/доходности растут. Предполагая, что во многом тренд на ужесточение денежно-кредитной политики со стороны ФРС США близок к своему завершению, участники рынка будут заблаговременно ставить на скорой разворот тенденций. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Если вам нравится наши идеи и обзоры, просьба ставить 👍 и оставлять комментарий, а также не забываем подписываться! 😉
TVC:US10Y
от Trade_lab
15
Инверсия кривой доходности - новый рекорд! #BONDS #US10Y #US02Y Инверсия кривой доходности - новый рекорд! В предыдущем посте писал мнение, что нужно показать всеми правдами и неправдами стабилизацию ситуации с инфляцией, а дальше можно пустить экономику в рецессию и начать проводить мягкую денежно-кредитную политику (т.к у ФРС уже появляется пространство для «маневра»). Теперь добавим к описанной гипотезе показатель инверсии. Инверсия между 2-летними и 10-летними трежерями зафиксировала новый рекорд (~ -0,55%), превысив показатель 00-х (~ -0,51%). На данный момент началась попытка разворота, но инверсия все еще находиться в отрицательной зоне. Как мы знаем, экономика вступает в рецессию после того, как кривая доходности принимает нормальный вид. Поэтому ждем ставку, которая будет «эффективно» справляться с инфляцией и выхода спред между 2-х и 10-летками в положительную зону (нормальный вид) и, таки, рецессию? *Данный пост‏ ‎не ‎является‏ ‎инвестиционной‏ и торговой ‎рекомендацией.
TVC:US10Y
от a_stupin
1
Планка по 10-летним трежерис пробита.#STOCKS #US10Y Планка по 10-летним трежерис пробита. С момента последнего поста, показатель доходности 10-летних трежерис пробил трендовую Ганна на уровне 3,8%. По сути, это открывает путь для роста к показателям в диапазоне 4,5-4,6%. В ноябре - выборы, и нужно показать хоть какой-то эффект от мер по борьбе с инфляцией. Эта главная задача. Ну вот что дальше? Предположим, что удалось как-то стабилизировать ситуацию с инфляцией (реально или манипулируя статистикой - уже другой вопрос) путем достижения таргета по ставке в районе 4,5%. Дальше пустить экономику в рецессию. И, спустя какое-то время, снова начать цикл снижения ставки и вывод экономики из рецессии? Текущие показатели ставки были в 2008 году, а значения в 4,5% в 2007. И ФРС хватило этого «запаса» в снижении ставки практически на 14 лет. *Данный пост‏ ‎не ‎является‏ ‎инвестиционной‏ и торговой ‎рекомендацией
TVC:US10Y
от a_stupin
1
Бессилие Банка Англии #BONDS #GB10Y Банк Англии не может остановить распродажи Банк Англии не может остановить распродажи и, соответственно, рост доходностей своих облигаций. Доходность 10-летних гособлигаций снова пошла в рост и нацелена на пробой локального максимума. На текущий момент выкуп собственных облигаций (QE) дал только временный эффект. Не помогает даже удвоение объёмов QE (как заявлено - «временное»), которое ЦБ Англии объявил на днях. Думаю, что выкуп будет продолжен на повышенных объемах, пока ситуация хоть как-то не стабилизируется. Такое ощущение, что попытки ЦБ Англии остановить распродажи только больше пугают инвесторов и усиливают их. Если посмотреть на техническую картину , то можно сразу выделить боковик в период с 1998 по 2008, который держал значение доходности в диапазоне ~4,35-5,5%. Если будет пробой нижней границы боковика и выделенной трендовой, то вполне сможем увидеть дох-ть 10-летних гособлигаций Британии ближе 5,3%. *Данный пост‏ ‎не ‎является‏ ‎инвестиционной‏ и торговой ‎рекомендацией.
TVC:GB10Y
от a_stupin
Планка доходности 10-летних трежерей?#BONDS #US10Y Доходности 10-летних трежерей уперлись в планку? C момента предыдущего поста, 10-летние трежерис США достигли следующего выделенного уровня сопротивления (в моменте даже «кольнули» 4%!). С одной стороны, рынок прайсит объявленный потолок повышения ставки (~4,5%), но, с другой, определенные коррективы внес Банк Англии, который анонсировал новое экстренное QE (неограниченную скупку облигаций для стабилизации рынков). Заявление Англии наталкивает на мысль: вот и «первый пошел!», а дальше и ФРС может переобуться аналогичным образом. Понятно, что этот шаг, в своем роде, подтверждение, что существующая закредитованность экономик не позволяет выжить без постоянного вливания денег. Поэтому в моменте зальют денег, купят время, но, как и писали раньше, платить за это все равно придется.
TVC:US10Y
от a_stupin
Как процентные ставки могут сделать трейдинг эффективнее:Часть 3Привет всем! 👋 Мы продолжаем рассказывать о том, как знания о процентных ставках могут помочь вам лучше понимать различные рынки и создавать эффективные торговые стратегии. Это наш третий пост о процентных ставках. Если вы пропустили предыдущие два, советуем сначала прочитать их. В первом посте мы рассказывали, как найти информацию о процентных ставках на TradingView и почему они могут расти или падать . А во втором — как можно применять эти данные . В новом посте мы покажем вам конкретные примеры, которые помогут разбираться в процентных ставках ещё лучше. Поехали! В прошлый раз мы уже упоминали, что есть три основных пункта, на которые надо обращать внимание в первую очередь: 1. Риск изменения базовой ставки центробанком 2. Риск инфляции 3. Кредитный риск Начнём с последнего, то есть с кредитного риска 💥💥 Его мы уже разбирали подробнее, поэтому кратко напомним: кредитным называют риск, что вы не получите назад деньги, которые одолжили какой-то организации. Другими словами, сможет ли выпустившая облигацию компания вернуть вам деньги в срок погашения. Поскольку в наших постах мы рассматриваем гособлигации, то речь о том, сможет ли выпустившее облигацию государство вернуть вам долг. Главное: помните, чем выше доходность облигации при прочих равных, тем менее стабильна компания или страна в глазах инвесторов. Следующий важный момент — инфляционный риск 💸💸 Инфляционный риск происходит, когда возникают опасения, что ваша основная сумма может со временем потерять покупательную способность из-за темпов инфляции, быстрее, чем процентная ставка. Например, посмотрите на этот график: Белая линия — это доходность турецких 1-летних облигаций, зелёная — американских облигаций на тот же срок. Кажется, что турецкие облигации — куда более выгодное предложение, чем американские: 14% доходности против всего 3%. Но такая разница объясняется тем, что американская экономика куда более крупная и развитая — то есть у неё меньше кредитный риск. Кроме того, уровень инфляции в США обычно куда меньше, чем в Турции. Именно уровень инфляции и показывают красная (США) и жёлтая (Турция) линии. Чем выше инфляция, тем быстрее «дешевеет» национальная валюта и тем меньше товаров и услуг можно купить. Поэтому инвесторы выбирают бо́льшую доходность, чтобы компенсировать потерю покупательной способности. Важно: движение процентных ставок подсказывает, что, по мнению инвесторов, будет происходить с инфляцией в регионе. И наконец, риск изменения базовой ставки центробанком 🏦🏦 Центробанки по всему миру периодически изменяют базовые ставки (они же — ключевые ставки). И это влияет на местный рынок. Давайте посмотрим на ещё один график: Это тот же график, но вместо уровня инфляции на нём отмечен уровень базовых ставок центральных банков. Помните, что ставка ЦБ — это ставка, по которой коммерческие банки могут получать кредиты от государства. Ставки центробанков играют ключевую роль в доходности облигаций. Когда базовая ставка повышается, увеличивается и доходность новых выпусков облигаций. Особенно заметно это, если смотреть на доходности 1-летних облигаций (больше об этом вы узнаете в следующем посте — в нём мы посмотрим на кривую доходности). Как правило, повышение и понижение ставок ЦБ связано с инфляцией. Если инфляция высокая, центробанк повышает ставку. Вот как это работает в максимальном упрощении: базовая ставка повышается —> банки получают кредиты от ЦБ под больший процент —> увеличиваются ставки кредитов для населения —> у населения становится меньше возможностей —> падает потребительский спрос —> замедляется рост цен. При этом иногда центробанки запаздывают с повышением ставок — и тогда они отстают от инфляции. Главное: базовая ставка отражает политику центрального банка — она зависит от нескольких факторов и варьируется от региона к региону. Другими словами — ключевые ставки показывают, насколько здорова экономика страны. Слишком высокая ставка говорит о том, что ЦБ близок к потере контроля. Слишком низкая — о вероятной стагнации экономики. Конечно, это обобщения, но они же являются базисом, на основе которого можно сравнивать экономику разных регионов. Теперь вы знаете больше. И можете определять по графикам, что происходит с экономикой в регионе. Понимание этой динамики может быть очень полезным при разработке торговой стратегии. Например, если вы торгуете на рынке Форекс, крайне важно знать, что сейчас происходит с экономикой разных стран. Точно так же вы анализируете какую-то компанию перед тем, как приобрести её бумаги. В следующий раз мы расскажем, что такое кривая доходности и как она может помочь прогнозировать цены и движение экономики в целом. - Команда TradingView ❤️❤️
TVC:US30YОбучение
от TradingView
2
Доходность 10-летних казначейских облигаций#BONDS #US10Y Доходность 10-летних казначейских облигаций превысила 3.5% впервые с 2011 года. 10-летние трежерис США в августе протестировали пробитый 40-летний нисходящий тренд и возобновили рост. Действительно, доходность в 3,5% впервые достигнута с 2011 года. Интересная ситуация вырисовывается. Пробой глобального тренда, как и писал ранее, это смена действующей парадигмы экономической системы. Было много предположений, что ФРС, для избежания рецессии, сменит свою риторику в отношении ДКП и вновь возобновит цикл снижения ставки для стимулирования экономики. Но, на данный момент, складывается впечатление, что приоритет - это борьба с инфляцией и дальнейшее ужесточение ДКП. Конкретику внесет завтрашний день. Рынок закладывает повышение ставки на 75 б.п, но важнее будет риторика ФРС в отношении дальнейшей политики. Понятно одно, что продолжение роста доходности бондов будет и дальше оказывать давление на фондовые рынки. Технически , пробой текущего локального максимума отправит доходность по 10-летним бондам к трендовой на уровне ~3,8%. А ее пробой, в свою очередь, отправит доходность ближе к 4,5% (к слову, рынок ожидает ключевую ставку к концу года как раз ближе к этим значениям). *Данный пост‏ ‎не ‎является‏ ‎инвестиционной‏ и торговой ‎рекомендацией.
TVC:US10YДлинная
от a_stupin
Резкий рост доходностей государственных облигаций ЕС. #BONDS #DE10Y Резкий рост доходностей государственных облигаций ЕС. За последние полтора месяца мы можем наблюдать резкий рост доходностей госбондов ЕС. К примеру, рассмотрим 10-летние в Германии: Был удар в первую целевую зону (~1,7%), после чего был ретест 40-летнего исторического тренда, и снова рост. На текущий момент доходность 10-летних немецких облигаций снова начала быстро расти и уже тестирует локальный максимум. Безусловно, такой рост вызван резким подъемом ключевой ставки ( ЕЦБ повысил ставку на 75 б.п. ) и некоторым пониманием по политике ЕЦБ относительно своего раздутого баланса. Все начали признавать проблемы госдолга ЕС и нащупали некоторый «лимит» для печатного станка, т.е обещают больше не печатать, а решать проблему путем ребалансировки своего баланса (продавать надежные облигации и покупать проблемные). И на этом фоне и резкие продажи в госбондах Германии. Но тут есть одна загвоздка: госдолг требует рефинансирования, новых займов, новых денег… Поэтому, большой вопрос, сколько ЕС продержится без расширения программы печатного станка. Технически, если текущий уровень сопротивления будет пробит, то, как писал ранее, сможем увидеть и 2,5%… а то и выше. Для текущего госдолга ЕС такие уровни доходности просто убийственны. Посмотрим, как они будут решать проблему. *Данный пост‏ ‎не ‎является‏ ‎инвестиционной‏ и торговой ‎рекомендацией
TVC:DE10Y
от a_stupin
Форвардная кривая LIBOR значительно сдвинулась вверхСоответственно растет и доходность на ближнем конце кривой с 4,04 до 4,14. Остальное смотрите на рисунке. Все это говорит о том. что пока нет уверенности какой будет терминальная ставка. В этом месяце CPI выйдет во вторник, 13 сентября, посмотрим. Базовый CPI ожидают ноль изменений, что немного странно, но посмотрим. В общем, что я хочу сказать этим, что при таком движении форвардных кривых, обращать внимание на график доходности и всякие диагонали, нужно еще меньше, чем я предполагал в прошлый раз. Это было не более, чем наблюдение (и я подчеркнул это в заголовке), и сейчас стало уже понятно, что спешить нужно еще меньше:)
TVC:US01Y
от FirstLineInvestor
5