Регистрация

Государственные облигации

Баланс жадности и страхаКак это бывало прежде. Для любителей американского макро в преддверии сегодняшнего решения ФРС и далее. Синяя линия - SPX Бeлая - ставка ФРС Теневые области - временные диапазоны инверсии десяти и одно-летних трежерис. Вывод? Бывало по-разному. - И ужасный обвал после цикла резкого повышения ставки и инверсии. Например, 1974-75, 2008 - И резкое повышение с инверсией, но без глубокой коррекции. Например 1978-1981, 1990. Как оно будет в этот раз - доподлинно неизвестно 🤷 Что бы вам ни говорили те, кто якобы знает будущее. На мой взгляд, лучше быть готовым к любому сценарию. А для этого, как оставаться в рынке (акциях), несмотря на страшилки вечных медведей. Так и иметь защиту (кэш, гос. облигации), несмотря на "туземун" самых отьявленных быков.
TVC:US10Y
от Chartmastrer
2
Проблемы Италии [IT10Y]В апреле рассчитывал увидеть выход из треугольника вверх по доходностям итальянских 10-леток. Выхода ни в одну из сторон так и не состоялось, но сильный приоритет остаётся на рост. В Европе продолжают расти процентные ставки, что в значительной степени бьёт по промышленности, банкам, бизнесу и домохозяйствам. Как мы знаем, Италия - одна из самых проблемных стран Еврозоны с точки зрения экономики - её гос. долг относительно ВВП довольно высок, и очевидно, что выплатить его уже не удастся. Более того, этот долг сейчас обслуживается за счёт экономики Германии и её налогоплательщиков (через программу от ЕЦБ), которые тоже находятся не в лучшей форме. Несмотря на все эти реальные проблемы, европейские индексы находятся на исторических вершинах. И стоит задаться вопросом: кто выступает покупателем по таким ценам? И зачем? Мой ответ: мы просто наблюдаем фазу распределения. Техника говорит о том же - скоро мы увидим ещё одну волну распродаж и итальянского гос. долга. Кто его будет покупать? Зачем? За чей счёт? Где возьмут для этого ликвидность? Если возьмут через QE, то это станет причиной необратимой гиперинфляции. Вопросов много, ответов мало; хода, который принесёт value (выгоду) и вовсе нет.
TVC:IT10YДлинная
от Golarty2020
1
Доходность. Инверсия. Будущее. Идея от "ТоварищГанн"Давайте поговорим о государственном долге США и инверсии кривой доходности. Для новичков в мире экономике сначала проведу небольшой ликбез: Облигации - это долговые обязательства с определённым сроком погашения. В облигациях имеется доходность (её график и представлен на ваших экранах), которая формируется из купонных платежей и самого погашения в конце срока облигации. При мягкой денежно-кредитной политики (ДКП) долгосрочные облигации (ДО) имеют доходность выше, чем краткосрочные (КО). Это связано с тем, что на дальнем конце кривой (ДО) риски выше, так как время находится "дальше" от текущего момента (для более тонкого понимания рекомендую изучить базу - теория межвременного предпочтения). И мы знаем, что чем выше риск, тем выше доходность (обычно кривая в 45 градусов в двоичной системе координат). Однако, когда государство поднимает ключевую ставку, то рынок начинает прайсить выше доходность, Это происходит как следствие увеличение финансовых рисков. В такие моменты доходность по КО начинает расти быстрее, чем по ДО - это мы и наблюдаем в июле 2022 года, когда синяя линяя (КО) стала выше чёрной (ДО). Когда доходности КО больше ДО - это называется инверсией кривой доходности. Есть также другая занимательная статистика: Инверсия - это сигнал, что в экономике надвигается рецессия (или депрессия). Но не когда появляется факт инверсии, а когда, наоборот, инверсия начинает сокращаться - то есть доходности краткосрочных и долгосрочных приближаются друг к друг. Также по статистике ФРС никогда не начинает раунд смягчения ДКП и вливания ликвидности (QE), пока в системе что-то не сломается. Сломы финансовой системы мы уже недавно наблюдали. Например, в марте 2023, когда обрушились ряд крупных банков. Это связано с тем, что на фоне высоких процентных ставок и обесценения ДО, создалось огромное количество нереализованных убытков у банков. Но количество противоречий в глобальной системе гораздо больше , и я уверен, что ФРС и люди, стоящие за ней, это прекрасно понимают. Поэтому удержание высоких процентных ставок и отсутствие QE будет ровно до тех пор, пока что-то серьёзно не сломается. Выше я привёл вам лишь фрагментарный анализ, то есть финансовые показатели. Однако, если оценивать экономическую ситуацию целостно, то я скажу больше: наша цивилизация вступила в системный кризис индустриального общества, основанного на долговой экономике. Именно эта перестройка и идёт, когда видимый нам мир уйдет от линейной шкалы времени (идея прогресса, кредитная система, т.е. время = деньги), и перейдет в цифровой информационный мир циклического времени (вечное возвращение) с новой единой мерой стоимости материальных и нематериальных вещей (уход от базового актива в USD). Какой именно? Мой вариант - физическое золото (которое сосредоточено в Китае, то есть согласуется с концепцией Китайского цикла накопления капитала), либо пул ресурсов (нефть + золото) Будут сформированы валютные зоны, борьба за границы которых сейчас и происходит на всём земном шаре. Очевидно, что такие глобальные изменения вызовут сильнейшую турбулентность и возникновение точек сингулярности в границах воспринимаемого нами мира старого уклада. Абзац выше - это уже целостный анализ с учётом всех исторических и текущих процессов, которые включают философию, экономику, историю, космологию и другие направления культурной стороны человечества.
TVC:US10YДлинная
от Golarty2020
4
Идея по гос. долгу Британии от "ТоварищГанн"Еще в конце 2022 года обращал внимание читателей канала на переломный момент по доходностям государственного долга Британии. Приоритет был реализован в пользу роста, что я несколько раз демонстрировал в своих подкастах. Целевая зона по росту доходностей (т.е. продажа гос. долга) без изменений располагается на уровне 5.26%. Будет очень интересно понаблюдать за реакцией продавца в этой области, ведь если эта зона будет пробита вверх, то британскую кредитную систему ждёт настоящий коллапс. Кстати говоря, завтра будет заседание ЦБ Англии, на котором ожидается повышение ключевой ставки на 0.25%. Но вот незадача - инфляция в базовом выражение продолжает расти, при условии и без того высокой инфляции в прошлом году (эффект высокой базы до сих пор не реализован). Поэтому ставка может быть поднята и сразу на 0.5%, что создаст ещё больше рисков для финансовой стабильности системы.
TVC:GB10YДлинная
от Golarty2020
Рецессия в США - вопрос времени Исходя из совокупности неблагоприятных факторов, в том числе и данного показателя, можно сделать вывод, что рецессия в США - лишь вопрос времени. Давайте разберем один из аргументов. Перед вами соотношение доходности 2-летних и 10-летних облигаций правительства США, то есть во сколько раз доходность 2-летнего бонда выше 10-летнего. Казалось бы, логично, что, давая в долг на больший срок, надо иметь стимул к этому - большую доходность, однако большинство времени в экономике 2-летние облигации остаются гораздо доходнее. - На графике отмечен ключевой уровень - 1. Это ситуация паритета, когда 2-летние облигации имеют такую же доходность, что и 10-летние. А это значит, что экономика больше нуждается в краткосрочных займах для покрытия краткосрочных издержек или для запуска недолговременных проектов. Такая экономика больше не в состоянии обеспечить продолжительный рост рынков, поскольку начинает держаться на краткосрочных займах. Система становится шаткой. Более того, к этому моменту экономика наполняется кучей нежизнеспособных, нерентабельных предприятий. Они держатся на дешёвых деньгах. Но при росте ставок по краткосрочным облигациям увеличивается долговая нагрузка на данные предприятия, они не выдерживают и банкротятся, а соответственно и кредиты становятся не нужны, и доходность 2-летних облигаций падает. - На графике также отмечен "идеальный" уровень - 0,2, то есть соотношение доходности пропорционально соотношению срока погашения облигации. В таком случае экономика очищается от лишних фирм и появляется возможность к долгосрочному росту, так как появляется всё больше долгосрочных проектов. Ориентир для такой экономики - фундаментальный рост и привлечение средств на осуществление действительно стоящих бизнес-проектов. Можно с уверенностью сказать, что экономика здорова, хотя фондовые рынки продолжают литься или же стагнируют. - Смотрим на историю. Примерный паритет доходности наблюдался в периоды: 1. Октябрь 1997 - Декабрь 2000 - в преддверии кризиса доткомов 2. Ноябрь 2005 - Май 2007 - во время образования пузыря на рынке недвижимости в США 3. Октябрь 2018 - Сентябрь 2019 - перед коронодампом. Что касается S&P500, то в периоды паритета он либо начинал снижаться, либо восходящий тренд понемногу угасал, переходя в стагнацию. После пробития паритета сверху вниз наблюдается максимальная боль рынков - на графике указано движение S&P500. Рынок акций во времена кризисов чувствовал себя, мягко говоря, нехорошо. - О причинах и последствиях кризисов прошлых лет можно рассуждать сколько угодно, нам важно понять, что ждать сейчас. Если смотреть более локально, то тренд загибается по дуге, как это было в 2007 году, и пробитие ожидается в октябре-ноябре 2023. Вполне реально. Проблем в экономике США сейчас полно: 1. Неконтролируемая инфляция, которая ещё с 2021 гуляет выше нормы 2. Ужесточение ДКП 3. Банкротство банков (SVB и First Republic Bank) 4. Постепенный уход от доллара, как от резервной валюты (альтернативы ему пока нет, однако динамика всё равно убывающая) 5. Скачущие цены на сырьё, вздёргивающие инфляцию 6. Огромный государственный долг, потолок которого всё повышается и повышается ( Относительно номинального ВВП больше 120%) Пока непонятно, как будут решаться эти проблемы, но уже ясно, что процесс этот будет очень болезненный для рынков и снижение S&P500 в 2022 году было лишь началом. - Итак, о негативе сказал, а теперь о позитиве. По статистике, когда соотношение доходности облигаций пробивает значение 0,2, это говорит о том, что экономика большую часть кризиса прошла и в это время рационально набирать портфель подешевевших акций. Ведь система оздоравливается, а фондовые рынки начинают формировать дно. Если отрисовать примерно прошлые циклы, то в лучшем случае можем ожидать дна во 2 половине 2024 года, а более негативный (ожидаемый) сценарий - 2026 год.
TVC:US02YКороткая
от lybatrade
Итальянские 10-летки. Коллапс рядом. Продолжает реализовываться прогноз с распродажей государственного долга Италии. На графике формируется сужающийся диапазон в формате треугольника, над углами Ганна, создающих приоритет в рост. Целевая зона роста ~6.3% , на которую приходится более 45% движения вверх от текущих отметок. Катастрофа, не иначе. Напоминаю, рост доходностей означает, что идут распродажи государственного долга - он становится бессмысленным и рискованным для удержания на балансе. Единственным покупателем таких токсичных инструментов, как гос. долг Италии, является Европейский регулятор (ЕЦБ). Однако и у самого ЕЦБ есть серьёзные проблемы с ликвидностью, ведь ставки в межбанковском секторе по-прежнему довольно высокие + продолжается сокращение баланса ЕЦБ. Поэтому регулятору приходится грабить экономику (в частности за счёт налогоплательщиков) Германии, чтобы отсрочить смерть итальянской кредитно-финансовой системы. Вот такая Санта-Барбара разворачивается на наших глазах, исход которой понимает любой здравомыслящий человек.
TVC:IT10YДлинная
от Golarty2020
1
уровни по бондамобсуждение потолка госдолга. баланс фрс. ставка фрс. рецессия и ввп. S&P и EPS. насыщенность банковских проблем. занятость. инфляция. да тут море параметров суммарно проанализировать которые невозможно. одно понятно точно - на этом графике все и будет происходить. он вполне техничен - уровни и направления на графике.
TVC:US10Y
от ignattrader
1
Бывает, что и в бондах технично движется..Текущая волна неизвестно какой будет, я ее нарисовал плоской - по идее быстрого сейчас снижения ставок не будет. Сегодня только 24 марта. Это не прогноз (не совсем), это наблюдение. Прогноз был в ноябре и уде все давно куплено... Всем удачи!
TVC:US05Y
от FirstLineInvestor
1
Реверсия в облигациях СШАНа одной из пресс-конференций ФРС, Пауэлл ответил на вопрос журналистов, что " фондовый рынок возобновит свой восходящий тренд, когда кривая из инверсии выйдет ». Очевидно, что выход кривой из инверсии возможен только на смягчении монетарной политики и рисковые активы (акции/индексы) это очень любят. Сейчас этот график самый сильный паттерн , указывающий на начало смягчение монетарной политики в США и последующий рост фондового рынка (акции/индексы). Если 10-ти летки США вновь обойдут по доходности 2-х летние облигации - сильнейший паттерн на дальнейший рост фондового рынка. ——— 📌 Инверсия кривой доходности — это ситуация, когда облигации с меньшим сроком начинают давать доходность выше, чем облигации с длинным сроком погашения. К примеру, сегодня доходность 30-ти летних облигаций = 3.66%, а 2-х летних = 4.14%
TVC:US10Y
от DenisPovtorenko
1
Амерогосдолг - самая крупная и долгоиграющая пирамида.И любой самой мощной пирамиде приходит конец - но в начале возникает осознание новой парадигмы. Например в виде разворотного расходящегося треугольника. Всегда считал снижение доходности ниже 1,5 "искусственно созданным событием". Собственно перед ростом и надо притопить вниз. Джо Байден продвигает откровенно популистский соцпакет на 3,5трлн. к уже давно сформировавшимся дефицитам всех бюджетов- республиканцы сопротивляются повышению потолка госдолга и видимо налогов. Мы привыкли, что "повышения потолка" (согласитесь дебильное выражение) технический момент. А вдруг нет и в один прекрасный момент наступит у них наш 1998г. И тут возникает простой вопрос: а с какого перепуга эти бумаги стоят так дорого? Соотношение госдолг/ВВП ускорило рост последнее время. Потенциальная стагфляция говорят - торможение роста ВВП в том числе. В общем, любая пирамида "жива" когда количество денег в нее приходящее больше исходящего потока. Иностранные покупатели уже начинают приостанавливать увеличение вложений. Рост доходности - дело времени. Дефолтные вещи не должны стоить дорого.
TVC:US10Y
от infa
1
👀 Главная причина падения рынков 📉 Сейчас в сети ходит много FUD связанный с криптой, будто падение рынка происходит из-за банкротства банка Silvergate, который был заточен под крипту. Только вот крах данного банка произошел совсем не случайно, а из-за продолжающейся более года политики ужесточения не только монетарной политики, но и из-за закручивания гаек в криптосфере. Имейте ввиду, что сейчас рынок ходит туда, куда скажут спикеры из ФРС. Sp500 пошел вниз после жесткой речи главы ФРС Пауэлла. А вот СМИ уже раскручивают FUD. Заметили как по крипте по мере падения стали выходить все более негативные новости? 🤷‍♂️ В результате слов Пауэлла доходность по коротким американским облигациям обновила многолетние максимумы. А вот доходность по длинным бумагам не поднялась выше тех максимумов, которые мы видели на прошлой неделе, не говоря уже о тех значениях, которые были осенью прошлого года (4.33% по 10-леткам и 4.4% по 30-леткам). 📰 История показывает, что инверсия кривой доходности американский облигаций( когда более короткие облигации начинают давать доходность больше, чем более длинные) является надежным предсказателем рецессий (сокращения ВВП и кризиса в экономике), что сопровождается с достаточно серьезными падениями рынка акций - от 30 до 55% по основным индексам. Крипторынка еще не существовало во времена рецессии, поэтому как он себя поведет - неизвестно. Но вряд ли у крипторынка будут силы идти вверх на фоне падения рынка акций. В целом, достаточно одного показателя, который исторически показывает самую лучшую точность: Разница доходности (спред) между 2-летними и 10-летними облигациями. 🙄 Исторически сложилось, когда доходность 2-летних облигаций становится больше 10-летних, в течении определенного промежутка времени за этим следовала рецессия. Вместе с рецессий, как правило, происходило падение рынка акций. Спред между 2 и 10-летками продолжает расти и уже выше 1%. За последние 50 лет инверсия еще никогда не была настолько глубокой, даже перед кризисом 2000 и 2008 года. А данный индикатор очень надежный и срабатывает в 8/10 случаев. 💡 Интересный факт: Кризис в экономике и падение рынка акций произошло бы И БЕЗ коронавируса. Об этом косвенно свидетельствуют результаты американской экономики в 4-м квартале 2019 года - инвестиции со стороны бизнеса и потребительские расходы ослабли, и только увеличенные государственные расходы и улучшившийся баланс внешних операций (Трамп тогда заключил сделку с Китаем) позволил ВВП показать небольшой рост. Коронавирус просто подтолкнул экономику к жесточайшей рецессии. В феврале марте рецессия была очееь быстрой и жесткой, но ситуацию временно сгладили, так как вовремя заработала программа QE. 🔍 На что нужно обращать внимание, чтобы понять-наступает рецессия? Внимание, дежавю: 👉 За несколько лет перед рецессией ФРС начинает цикл подъема ставок в экономике, чтобы охладить растущую экономику, что ведет к удорожанию кредита. 👉При этом растут доходности краткосрочных облигаций (ставка выше - доходности по коротким облигациям должны быть выше - инвесторы продают короткие облигации, их цена падает, а доходность растет). 👉 И если доходность краткосрочных облигаций вырастет достаточно, чтобы превзойти доходность длинных, которые менее чувствительны к текущим ставкам, то это может привести к инверсии. Одна из лучших стратегий для инвестора, стремящего минимизировать усилия на бирже и улучшить доходность, является нахождение в рынке (индексах) во времена нормальной кривой доходности, а при возникновении инверсии ждать определенный промежуток времени (6-9 мес.), после чего постепенно выходить из позиций, оставляя все меньшую долю портфеля в рынке и минимизируя риск при вероятном обвале.
TVC:US10YКороткая
от Cassius_Trade
7
Начинает пахнуть жаренным. [US02Y] - Прогноз от ТоварищГаннПосле вчерашнего выступления Дж. Пауэлла, рынки были разочарованы. Он, как и прежде, удерживает ястребиный тон, говоря что переходить на мягкую ДКП ещё слишком рано. Это правда, ведь об этом свидетельствуют последние данные по безработице и инфляции, (о которых я регулярно говорю в своих подкастах) - они всё ещё остаются довольно сильными. Так система шатается, растёт количество банкротств и просрочек, а ставку продолжают поднимать. Это прекрасное понимает рынок долга. Доходность по короткому концу кривой улетела вчера на 2-4% вверх. И это не предел. По моей торговой системе первая целевая зона располагается на уровне 6%. Тем самым инверсия будет уходить всё глубже и глубже, а рынок закладывать Армагеддон на ближайшие пару лет. Который несомненно случится. Так как капитал упёрся в пределы расширения роста. На 1$ долга генерируется всего 0.25 центов ВВП (для сравнения в 1970 году было 0.7 центов). То есть нарушается основная парадигма капиталистической системы. И выходит, что чем больше становится долг, тем ниже темпы роста экономики (происходит рост непродуктивного долга). Всё это связанно в первую очередь с тем, что большая часть ликвидности во время программ QE шла в деривативные (эфемерные) инструменты, а не в реальную экономику. Поэтому хлопок ликвидности не за горами и к нему нужно быть готовым. Как? Пишу уже два года - держать свои средства преимущественно в реальных активах.
TVC:US02YДлинная
от Golarty2020
7
почему ФРС и рынок смотрят в разные стороны на 2 полугодие 23?Фьючерсы на ставку ФРС на CME показывают высокую вероятность роста до 5% с текущих 4,75 в 1 полугодии 23 и снижение до 4,5 во 2 полугодии 23г. ФРС говорит 5,25 и до конца года без снижения. В чем причина такой уверенности рынка что ФРС придется подвинуться. Отложим на графике несколько точек (примерно). Инфляция в США была в пике 9% летом 22г, на конец 22 - 6,5, прогноз 2023- 3%. Темп вроде понятен и прогноз логичен. Если он верен (а это ключевой момент), то о старых цифрах 9 и 6,5 можно просто забыть - это прошлое. И оправдание подъема ставки (как средство борьбы с инфляцией) исчезает. Доходность трешей в моменте снижается до 3,4%, а это триллионный рынок. Тут и тех сформировал импульс. И дивдоходность сипы всего 1,5%, а EPS примерно 5% - то есть долговые на фоне акций очень смотрятся привлекательно и это всегда альтернатива парковки средств фондов. Управляющие фондами по прежнему смотрят на то что треши - это самое безрисковое вложение. Но пирамидка разрослась очень сильно, только на проценты по госдолгу США нужны аховые суммы, плюс рекордные дефициты бюджетов и неслучайные терки по потолку госдолга. Кстати график баланса ФРС смотрится не впечатляюще на сокращение. Баланс дико вырос с 1трлн до почти 9 и сейчас припал на 0,5 издевательски легким крючком. И дело не в соотношении долг/ВВП - есть страны и похуже по этому показателю, а в самом объеме долга по отношению к мировой ликвидности. А еще и дисконт стоимости акций компаний Евразии по отношению к акциям S&P стал огромный (Р/Е примерно в 2 раза меньше в Европе). Вернемся к ключевому моменту - а точно инфляция 2023 в сша упадет до 3, или может будет 4,5-5 примерно. Бывшая руководитель ФРС а ныне минфин Йелен очень обеспокоена госдолгом и в паре с коллегой Пауэллом возможно владеет более точной информацией на тему необходимости включения печатного станка. Поэтому сейчас крайне важно наблюдать за коррекцией в дохе трешей на импульс и поиске его равновесия в паре с ценами базовых комодити.
TVC:US10Y
от infa
Прогноз по итальянской экономике Поговорим об Италии. Часто в своих подкастах я упоминаю о том, что жду развал Еврозоны в ближайшие годы, а то и вовсе уже в этом году. Моё суждение связано с двумя анализами - фундаментальным и техническим. Техника: доходность 10-летних облигаций продолжает дрейфовать в восходящем канале выше ЕМА200 (чёрная). В рамках моей ТС, пока котировки выше синего угла (~3.1%), имеется довольно сильный приоритет на рост к 5.7% и 6.3%. В текущих реалиях это ознаменует коллапс для долговой системы Италии, а следовательно и для её экономики. Фундаментал: как мы знаем, у итальянцев один из самых больших гос. долгов по отношению к ВВП ~150%. Показатель по праву является эпичным. Обслуживать такой гос. долг приходится сейчас за счёт Германии (ЕЦБ продаёт их долг и выкупает долг Итальянцев). Я не думаю, что сами немцы долго устоят в такой вынужденной щедрости, ведь их производства (главная сила) потихоньку перемещаются в Китай и США. Получается, что как только Германия скажет своё "нет", чтобы хоть как-то устоять в эру высоких процентных ставок (а ставки, поверьте, будут ещё довольно долго далеки от нулевых значений) - Италия начнёт резко испытывать дефицит ликвидности для обслуживания своих долговых обязательств. Более того, у Итальянцев традиционно торговый баланс болтается у нулевых значений (конечно были и значимые отклонения в + и - стороны - 1997, 2022, 2013 года). Но для моих рассуждений важна структура этого баланса: напоминаю, что экспорт Италии в основном состоит из шикарного сыра, непередаваемо вкусных вин, свежая молочная промышленность 😁... ох, аж слюнки потекли ;) Но суть кроется именно в импорте: здесь и электронное оборудование, сырьё и природные ресурсы, транспорт и электроэнергия. Довольно значимый список в 2023-2024 году (почему - объяснял много раз, сейчас не буду). Эти товары будут, определённо, расти в цене, что создаст ещё больше финансовой нагрузки для экономики. Все эти факторы просто кричат мне о том, Италия скоро будет испытывать серьёзные потрясения, и возможно станет тем самым первым домино для обрушения всего Евросоюза. *Данный пост‏ ‎не ‎является‏ ‎инвестиционной‏ и торговой ‎рекомендацией.
TVC:IT10YДлинная
от Golarty2020
3
Wild, Wild FED. Байденфляция. И как далеко зайдут ставки в США Последнее повышение процентной ставки Федерального резерва будет в декабре, поскольку он сталкивается с политическим давлением из-за ослабления экономики. ФРС окончательно запутал (и запугал) трейдеров и инвесторов в минувшую среду 03-11-2022, поскольку акции и фондовые индексы первоначально взлетели после того, как Пауэлл ожидаемо повысил ставки на 75 базисных пунктов и включил новые формулировки в заявление FOMC, что открыло путь к возможному замедлению повышения ставок. Но ястребиная речь самого главы ФРС ослабила энтузиазм инвесторов и привела к снижению акций. В новой формулировке FOMC говорится: "Определяя темпы будущего увеличения целевого диапазона, Комитет по открытым рынкам примет во внимание кумулятивное ужесточение денежно-кредитной политики, отставание, с которым денежно-кредитная политика влияет на экономическую активность и инфляцию, а также экономические и финансовые события". Но уже после опубликования заявления Комитета Пауэлл сказал, что его больше беспокоит то, что он делает слишком мало, нежели слишком много, когда речь идет об укрощении инфляции, и что текущие показатели продолжают указывать на то, что инфляция остается неизменно высокой. "Очень преждевременно думать о паузе… мы думаем, что нам есть куда двигаться", - заявил Джером Пауэлл. Вместе с тем представляется, что заявление FOMC гораздо важнее, чем двусмысленность председателя ФРС. По мере роста процентных ставок некоторые области экономики , такие как жилье, начинают значительно слабеть, что приводит к замедлению расходов и некоторым ранним признакам увольнений. Кроме того, если абсолютно здоровая экономика продолжит задыхаться, - вне всяких разумных сомнений ФРС столкнется с большим давлением со стороны политиков в Вашингтоне. В письме в понедельник 11 членов Конгресса, включая сенаторов Элизабет Уоррен и Берни Сандерса, выразили Пауэллу обеспокоенность по поводу агрессивного повышения ставок ФРС. Так что если ФРС собирается разрушить экономику США, они окажутся под огромным политическим давлением, которое они уже ощущают. Это давление может усилиться, поскольку уровень безработицы начнет расти с текущего уровня в 3,5%. Рост среднего числа продолжающихся заявок на пособие по безработице за четыре недели означает, что уже становится неизбежным рост уровня безработицы и в последующие месяцы, что заставит ФРС отменить свои планы по дальнейшему повышению ключевых процентных ставок. В техническом плане публикация представляет спред доходностей 10-летних казначейских облигаций Правительства США ( US10Y ) и непосредственно самой процентной ставки Федерального резерва, по ее верхней границе US Interest Rate . В целом довольно наглядно видно, что за последние чуть более чем 30 лет Федеральный резерв проводит седьмой цикл повышения процентных ставок. И в каждый из предыдущих шести циклов остановка наступала именно после того как ставка ФРС начинала превышать доходность 10-летних суверенных облигаций. FedWatch монитор, оценивающий вероятность повышения ставки Федеральным резервом, указывает на то, что к очередному заседанию Комитета по открытым рынкам 14-12-2022 ожидания рынка сосредоточены на повышении ставки от 50 базисных пунктов (52% вероятность) до 75 базисных пунктов (48% вероятность). Но какой бы вариант не оказался единственной правильным, - каждый из них указывает на то, что спред доходностей 10-летних казначейских облигаций Правительства США ( US10Y ) и непосредственно самой процентной ставки Федерального резерва, по ее верхней границе US Interest Rate - окажется отрицательным. В конечном счете это ознаменует уже к концу 2022 года завершение цикла повышения ставок Федеральным резервом и его победу над неукротимой инфляцией.
TVC:US10Y
от PandorraResearch
3
Почему рынок будет расти? Десятилетки, Америка, золото, биткоинВсем привет, друзья! Ставки подняли, конференция прошла - рынок растет. Ничего сверх не произошло. В целом в рамках ожиданий. Правда хотелось увидеть более широкую коррекцию, для более комфортного входа. Однако раз цена сразу ушла вверх, значит более широкая коррекция еще впереди, а там и еще бросок вверх. В данном обзоре я рассмотрел ключевой индикатор рынка - облигации США. Общая картина по облигациям и золоту дает нам четкие очертания рыночной тенденции. Кому моя работа интересна и полезна прошу поставить лайк на платформе tradingview/ Всем удачи и профита!
TVC:US10Y
от VREMY_DENGI
3