💰BTCUSDT = максимум с ноября 2021 года.👉Цена первой криптовалюты выросла за последние два дня на 10%, превысив мой прогноз от 19 февраля в 2 раза.
👆🏻Восходящий тренд без существенных коррекций наблюдается с 23 января. За это время цена выросла на 45%. Основной позитив связан с притоками средств в BTC ETF. BlackRock продолжает скупать BTC и сейчас на балансе их ETF содержится 130 231 BTC против 119 681 BTC на 19 февраля и против 39 925 BTC на 23 января. Только за вчера приток средств в BTC ETFы составил $519 млн., а общий объем торгов превысил $2,6 млрд.
👉Как мы видим, запуск ETF на Bitcoin действительно помог активу достаточно серьезно прирасти в цене.
👉Соотношение покупателей и продавцов в бессрочном фьючерсе BTCUSDT по данным Binance имеет перевес последних: 43,7% покупателей против 56,3% продавцов, что указывает на вероятность продолжения восходящего движения.
👉При этом график ликвидаций уже показывает пиковые значения с 23.01. За вчера ликвидации составили $97,6 млн., а за сегодня $78,6 млн. В целом, это достаточно много. Например, 22.01, во время финала последней коррекции, ликвидации составили $62 млн. Хотя в начале коррекции, после одобрения ETF, уровни ликвидации были выше, $113 млн. на 12 января и $137 млн. на 3 января.
👉Технически, цена по итогам вчерашнего дня преодолела уровень сопротивления в диапазоне 53400 - 53800, что открыло дорогу к следующему уровню сопротивления в диапазоне 57800 - 60800, что и является ближайшей целью. Говорить о продолжении восходящего движения можно в случае закрытия цены выше отметки 60800, что открывает дорогу к росту до следующего уровня сопротивления в диапазоне 65900 - 67600, который находится на историческом максимуме. При этом цена находится в зоне перекупленности по индикатору RSI, а уровни 53400 - 53800 и 47900 - 48600 не были протестированы ценой после пробоя, что оставляет шансы на коррекцию.
💡Помимо высоких притоков в BTC ETF, так же нас впереди ожидает другое важное событие - халвинг (уменьшение вознаграждения за майнинг в 2 раза). Произойдет это уже в апреле этого года. Исторически это приводило к сильному росту курса. Например, последний халвинг произошел 11 мая 2020 при цене 8 544, что совпало с масштабным печатным станком ФРС и привело к росту курса на 650% в следующие 11%. Перед этим халвинг был 9 июля 2016 года, после которого мы так же увидели рост на 356% в следующие 11 месяцев, но только после коррекции на 27% в первый месяц после халвинга, а так же мы находились в начале цикла ужесточения ДКП ФРС. Всего в истории было 3 халвинга и каждый из них проходил в момент, когда ставки ФРС были минимальными. Сейчас же нас ожидает халвинг в момент пика ставки ФРС, что с одной стороны может быть негативом - деньги слишком дорогие. С другой же стороны - рынок ожидает начала цикла снижения ставки и "мягкой посадки" экономики, что уже привело к новым максимумам на фондовом рынке США. Если перед халвингом BTC у нас не произойдет какого-то "черного лебедя", что спровоцирует резкое падение рынка (как вирус в 2020), то цена имеет все шансы показывать дальнейший рост с минимальными коррекциями и уйти в более глубокую коррекцию по факту события на фиксации результата (как это мы наблюдали перед запуском BTC ETF). Сейчас же я ожидаю роста до уровня 57800 - 60800 и возможно даже похода к историческому максимуму 65900 - 67600. При этом не исключаю небольшие коррекции для снятия перекупленности. Рассматривать, на мой взгляд, можно лишь небольшие спекулятивные сделки. Основное же внимание я планирую сейчас сосредоточить на альткоинах, которые так же находятся в восходящем тренде, но не достигли сравнимых уровней с BTC.
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙАНАЛИЗ
USD на открытии рынка начал слабеть. Анализ EURUSD👉Пара EURUSD не смотря на попытку разворота по итогам прошлой торговой недели, вновь начала расти с открытия рынка в понедельник.
👆🏻Вполне вероятно, что данное укрепление EUR связано с комментариями чиновников ЕЦБ. Так Holzmann заявил, что ЕЦБ вряд ли понизит ставку до того, как это сделает ФРС. Simkus добавил, что о снижении ставки ЕЦБ в марте не может быть и речи. Снижение ставки в апреле тоже маловероятно. Stournaras поделился прогнозом, что первое снижение ставки ЕЦБ возможно в июне.
👉Ранее же экономические показатели свидетельствовали о том, что экономика США более сильна, чем экономика ЕС и это наводило на мысли о том, что ЕЦБ может начать смягчение ДКП раньше, чем это сделает ФРС. Но после таких комментариев чиновников ЕЦБ становится понятно, что вряд ли они сделают первый шаг и, как и раньше, будут действовать только по примеру ФРС.
👉Текущие показатели экономики США достаточно понятно описал Bank of America в своем еженедельном обзоре:
● ФРС считает, что раннее снижение ставки более опасно, чем позднее.
● Текущие тенденции указывают на то, что базовая инфляция может снизиться до 2.3-2.6 % к середине года, что выступает за снижение ставки в июне.
● Однако существует риск того, что инфляция перестанет снижаться или ускорится, поскольку экономика США продолжает преподносить сюрпризы в сторону повышения.
● Протоколы заседания FOMC подтвердили наши опасения, продемонстрировав ястребиный уклон. Они подчеркнули риски слишком раннего снижения ставки и неопределенность, связанную с текущей положением ДКП.
👉Соотношение покупателей и продавцов в паре EURUSD имеет перевес последних: 40,2% покупателей против 59,8% продавцов, что указывает на вероятность продолжения восходящего движения.
👉Технически, цена вновь подошла к уровню сопротивления в диапазоне 1.0840 - 1.0850, пробой которого открывает дорогу к росту с первой целью на отметке 1.0883, где расположилась 50-дневная скользящая средняя и второй целью в диапазоне 1.0920 - 1.0940, где находится следующий уровень сопротивления. Если же уровень 1.0840 - 1.0850 устоит и цена сможет вернуться под 200-дневную скользящую среднюю, то можно ожидать коррекции до уровня поддержки в диапазоне 1.0745 - 1.0775.
💡В целом, такой вариант развития событий вполне ожидаем, так как ЕЦБ всегда действует с оглядкой на ФРС. Это может способствовать тому, что рынок сейчас может изменить свои ожидания касаемо действий ЕЦБ, что окажет кратковременную поддержку EUR. Рассматривать покупки стоит в случае закрепления цены выше отметки 1.0850 с первой целью на отметке 1.0883 и второй целью в диапазоне 1.0920 - 1.0940.
Анализ курса рубля USDRUB от 26.02.2024📉На фоне того, что озвученные санкции оказались не такими серьезными (на первый взгляд). По крайней мере, так рассказывают по РБК прямо сейчас.
👆🏻Ну и так как санкций на НКЦ не последовало, курс рубля начал укрепляться.
👉На данный момент цена уже поглотила рост последних 2-х торговых дней. Если по итогам сегодняшних торгов цена сможет закрепиться ниже отметки 92.40, то можно ожидать дальнейшего укрепления рубля с первой целью на отметке 91.10 (200-дневная скользящая средняя) и второй целью в диапазоне 89.60 - 89.95 (ближайший уровень поддержки).
💡Так же позитив сейчас наблюдается и на фондовом рынке РФ. Ну и до выборов президента России осталось ровно 3 недели - так что правительство вряд ли позволит создать какую-то панику на финансовых рынках в ближайшее время. Думаю, что снова укрепить рубль до отметок ниже 90 было бы прекрасно демонстрацией стабильности.
Индекс доллара DXY снова не смог выйти из флэта📉📈Индекс доллара DXY достиг уровня поддержки, как это и прогнозировалось вчера, но затем резко развернулся.
👉Первый импульс произошел после выхода очередных негативных данных по деловой активности в Германии. Следом финальные данные по ИПЦ в Европе так же подтвердили факт - экономика ЕС охлаждается быстрее, чем в США.
👉После этого мы получили меньшее, чем ожидалось, число первичных заявок на пособие по безработице и снижение общего числа получающих пособие в США. А буквально недавно - очередной позитивный показатель деловой активности в США и рост продаж на вторичном рынке жилья.
👆🏻Ну и управляющий ФРС Jefferson заявил, что будет уместным начать снижение ставки ФРС позже в этом году. Как видим, экономика США продолжает демонстрировать силу, а инфляция там демонстрирует стойкость. Все это указывает на вероятность того, что в ЕС ставку снижать будут раньше, чем в США. В итоге мы видим давление на EUR и поддержку USD.
💡А на графике мы наблюдаем все тот же флэт. Говорить о начале формирования тренда на укрепление USD можно в том случае, если DXY сможет пробить уровень сопротивления в диапазоне 104.25 - 104.55, что открывает дорогу к следующему уровню сопротивления 104.95 - 105.65.
WLD - дает иксы?Видим, как актив после локальной коррекции вновь продолжил свое восходящее движение - оно и понятно: новая монета, после хорошего дампа и консолидации вышла из накопления и сейчас обновляет свои хаи.
Для себя вижу вполне реальный движение выше 15-17$. Но не стоит исключать локальные коррекции и манипуляции маркетмейкера.
Если вам понравилась идея, то не забудьте поставить лайк!
Рынок FX продолжает оставаться во флэте. Что будет дальше с USD?👉Индекс доллара DXY вернулся под уровень 104.25 - 104.55 и снова находится на отметках, которые наблюдались в первой половине февраля. Таким образом USD полностью отыграл укрепление от 13 февраля, что стало реакцией рынка на данные по инфляции в США, которые продемонстрировали второй месяц роста выше ожиданий.
👉Основными причинами ослабления USD в последние 5 дней являются более слабые экономические данные из США, которые поступили к нам после публикации ИПЦ: розничные продажи снизились максимальными темпами за последние 10 месяцев, рухнули объемы строительства новых домов, а так же сильнее ожиданий снизился индекс опережающих экономических индикаторов.
👆🏻Все это сопровождалось довольно позитивными комментариями чиновников из ФРС. Так, Daly высказывается, что 3 снижения ставки ФРС — это разумный базовый уровень на этот год; Barr заявляется, что данные ИПЦ свидетельствуют о том, что ФРС находится на правильном пути; Goolsbee считает, что ФРС все еще будет находиться на верном пути возвращения инфляции к 2%, даже если рост цен в ближайшие несколько месяцев будет более резким, чем ожидается и не стоит расстраиваться, если данные по CPI за один месяц оказались выше, чем ожидалось; Bostic заявил, что снижение ставки, скорее всего, не будет необходимым вплоть до III кв, учитывая текущее состояние экономики и если инфляция продолжит снижаться быстрее, чем ожидается, тогда он будет корректировать свой прогноз.
👉При этом рост в январе наблюдался не только в потребительской, но и в производственной инфляции США. Так же Larry Summers, бывший министр финансов США, считает, что существует значительная вероятность, что следующий шаг будет направлен на повышение ставки, а не на ее снижение.
👉По данным CME FedWatch Tool, рынок на данный момент закладывает паузу на заседаниях ФРС в марте и мае, а так же первое снижение ставки в июне.
👉Соотношение покупателей и продавцов в паре EURUSD (вес 52% в DXY) имеет небольшой перевес последних: 43,7% покупателей против 56,3% продавцов, что указывает на вероятность продолжения ослабления DXY.
👉Технически, цена вернулась под уровень 104.25 - 104.55, что открывает дорогу к снижению до поддержки в диапазоне 103.50 - 103.75, где так же цена может встретиться с 200-дневной скользящей средней. Говорить об укреплении USD можно в случае возврата цены выше отметки 104.55, что откроет дорогу к повторному укреплению до отметок в диапазоне 104.95 - 105.65.
💡Сегодня будут опубликованы протоколы январского заседания ФРС, которое было довольно значимым. По итогам прошлого заседания Пауэлл изменил слишком завышенные ожидания рынка по снижению ставки в этом году на более длинную паузу. Протоколы FOMC могут внести ясность о настрое членов ФРС и дать понимание на сколько сильна их ястребиная риторика. Но так же все понимают, что в этом году в США будут выборы и получить "жесткую посадку экономики" с всплеском безработицы, банкротствами и другими прелестями кризиса может сильно снизить шанс на сохранение поста президента за Байденом и демократами. Это может означать, что на Пауэлла будет оказываться дополнительное давление с требованиями перейти к снижению ставки как можно раньше. Если в опубликованных протоколах будет прослеживаться более мягкий настрой чиновников ФРС, что мы слышали в их отдельных выступлениях за прошедшую неделю - вполне можно ожидать продолжения ослабления DXY с первой целью в диапазоне 103.50 - 103.75. Если же окажется, что чиновники не рассматривают вариант снижения ставки в июне и оценки рынка снова начнут меняться - вполне можно ожидать укрепления DXY и повторный поход к отметкам 104.95 - 105.65.
USDRUB продолжает консолидироваться вблизи уровня сопротивления.👉Цена уже 4й торговый день находится на нижней отметке уровня сопротивления в диапазоне 92.40 - 93.40. В целом, это уже 6й подход цены к данному уровню и предыдущие 5 подходов заканчивались резким разворотом цены. Сейчас же цена признаков разворота пока не показывает.
👆🏻Последний раз цена вблизи данного диапазона консолидировалась в конце октября - начале ноября прошлого года, что закончилось в итоге пробоем уровня. Текущая консолидация может быть зеркальным поведением цены и так же привести к пробою уровня наверх.
👉Соотношение покупателей и продавцов среди физ. лиц во фьючерсе USDRUB по данным Московской биржи на 20.02. имеет перевес первых: 58% покупателей против 42% продавцов, что указывает на вероятность укрепления RUB.
👉Технически, пробой сопротивления в диапазоне 92.40 - 93.40 открывает дорогу к следующему уровню сопротивления в диапазоне 95.00 - 97.00. Если же уровень устоит, то можно ожидать коррекции до 200-дневной скользящей средней (отметка ~91) и уровня поддержки в диапазоне 89.60 - 89.95.
💡В последнее время так же наблюдается достаточно неплохой новостной фон для рубля. Правительство не поддержало редакцию законопроекта без ответственности за нарушения валютного указа президента - вопреки мнению ЦБ и запросам бизнеса, что указывает на продолжение поддержки RUB как минимум до конца апреля. Так же начинают поступать заявления о том, что эту меру и вовсе могут продлить при необходимости. Так же появилась информация о доходах от продажи нефти. Во-первых, Китай увеличил закупки российской нефти. Во-вторых, несмотря на незначительные колебания курса рубля с начала 2024 года - доход от продажи нефти в рублях вырос на 18%. Ну и в третьих - объявленный 13й пакет санкций от ЕС не затронул каких-либо отраслей и ограничился лишь списком из 200 физических и юридических лиц. Ну и главное - до выборов президента РФ осталось всего 3 недели и при текущих вводных нет смысла устраивать какую-либо панику среди населения. Исходя из этого не вижу пока перспектив на дальнейшее ослабление рубля. В тоже время рассматривать сделки на шорт так же в данный момент опасно - для начала, на мой взгляд, стоит дождаться технического сигнала на разворот от текущего уровня 92.40 - 93.40 с первой целью на отметке 91 и второй в диапазоне 89.60 - 89.95.
📈BTC снова выше 52 000. Что дальше?👉BlackRock продолжает памп Bitcoin. На данный момент на их балансе уже 119 681 BTC против 39 925 BTC на 23 января. На прошлой неделе мы получили новый рекорд = +$2.424 млрд. USD притоков в крипто-продукты, ориентированные на BTC, за неделю.
👉Совокупный открытый интерес во фьючерсах на BTC на основных биржах продолжает расти и уже превысил отметку в 22.9 млрд. USD = максимум с ноября 2021 года. При этом соотношение покупателей и продавцов в бессрочном фьючерсе BTCUSDT по данным Binance имеет перевес последних: 42,4% покупателей против 57,6% продавцов, что указывает на вероятность продолжения восходящего движения.
👉При этом всплеска ликвидаций в BTC на данный момент не наблюдается, а последние ликвидации продавцов были 12 и 13 февраля, но их объемы были далеки от локальных максимумов. Это может свидетельствовать о том, что финальный шорт-сквиз еще впереди.
👉Технически, цена смогла закрепиться выше уровня сопротивления в диапазоне 50900 - 51600, что открывает дорогу к росту до следующего уровня сопротивления в диапазоне 53400 - 53800 и второй цели в диапазоне 57800 - 60800. В тоже время хотелось бы отметить, что с 23 января у нас не наблюдалось существенных коррекций и цена, как минимум, не протестировала уровень 47900 - 48600 после пробоя, а индикатор RSI уже достиг зоны перекупленности. Говорить о начале какой-либо коррекции стоит в случае возврата цены ниже отметки 50900.
💡На рынке сейчас настоящая эйфория. Позитивные ожидания скорого начала снижения ставки ФРС накладываются на высокий спрос со стороны ETF-фондов. Так же совсем скоро нас ждет халвинг - событие, которое исторически приводило к росту курса биткоина. Стоит заметить, что это будет первый халвинг при столь высокой ставке ФРС, поэтому многие аналитики не ждут сильного роста курса. Так же исторически, перед халвингом BTC корректируется и с учетом столь сильного роста этого вполне можно ожидать. Искать вход на продажу при этом я не намерен, так как при столь позитивном настрое рынка это очень рисковано. В данный момент рассматриваю варианты покупки альткоинов, которые еще не успели вырасти так же сильно, как BTC. Ну и конечно, буду рассматривать коррекции в BTCUSDT как вариант для покупки. Сейчас же можно попробовать спекулятивные покупки с целями в диапазоне 53400 - 53800.
ЦБ РФ решил сохранить ставку на уровне 16%. Анализ USDRUB👉Свое решение регулятор сопроводил комментариями, что внутренний спрос в РФ все еще превышает производство товаров и услуг, что создает проинфляционные риски. Так же ЦБ ухудшил прогноз по ставке на 2024 год до 13,5-15,5% и снизил прогнозы по профициту торгового баланса в этом году с 149 млрд. $ до 115 млрд. $, по профициту счета текущих операций с 75 млрд. $ до 42 млрд. $.
👉На пресс-конференции председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, на мой взгляд, дала очень позитивные комментарии. Так она заявила, что потребуется поддерживать жесткую ДКП в течение продолжительного времени - но в тоже время есть вероятность начала снижения ставки уже в июне этого года. Так же глава ЦБ заявила, что пиковые значения текущего роста цен в России пройдены осенью 2023 года и перенос летнего ослабления рубля в цены завершен. Основной причиной падения инфляции и стабилизации курса рубля она обозначила повышение ставки и не видит необходимости в продлении указа о продаже 100% валютной выручки экспортерами. Базовый прогноз ЦБ исключает рецессию в экономике, а дефицита юаней на данный момент на рынке нет.
👉Но в тоже время ЦБ ожидает, что во 2 квартале 2024 рынок нефти может перейти к профициту из-за увеличения поставок со стороны стран, не входящих в ОПЕК+, что может привести к давлению на цены на нефть. Так же ЦБ видит ухудшение ситуации с внешнеторговыми расчетами российского бизнеса, активно думаем над решениями. Прогнозов по курсу рубля ЦБ так же давать отказался, ответив только что курс плавающий.
👆🏻Если честно, создается впечатление что регулятор либо пытается успокоить рынок и население перед выборами, либо же сильно ошибается в оценках. Как мы помним, курс рубля начал укрепляться только после введения правил об обязательной продаже валютной выручки, а на первые повышения ставки рубль наоборот реагировал снижением. Так же пара USDRUB на данный момент торгуется на максимальном значении в 2024 году (если не считать минутные скачки курса) и разворот начался как раз после новостей о том, что сначала китайские, а затем и турецкие банки начали создавать проблемы для международных платежей и закрывать счета российским компаниям. Если тенденция об отказе "дружественных" стран в сотрудничестве продолжится, то это может создать дополнительный рост издержек для импорта. Ну а если в это время еще и снизится цена на нефть, а экспортеры перестанут продавать валютную выручку - то рублю будет совсем плохо.
👉Соотношение покупателей и продавцов во фьючерсе на USDRUB по данным Московской биржи на 15.02 имеет перевес первых: 59% покупателей против 41% продавцов, что указывает на вероятность укрепления рубля.
👉Технически, USDRUB достиг уровня сопротивления в диапазоне 92.40 - 93.40. Говорить о вероятности продолжения ослабления курса RUB можно в случае, если цена сможет закрепиться выше отметки 93.40, что открывает дорогу к росту до следующего уровня сопротивления в диапазоне 95.00 - 97.00. При этом сложившаяся дивергенция по индикатору RSI уже практически отработана и сигнальная линия уже скоро достигнет уровня перекупленности. Если уровень 92.40 - 93.40 устоит, то можно ожидать коррекции до уровня поддержки в диапазоне 89.60 - 89.95.
💡Хочу вновь напомнить, что нам до этого не раз озвучивали цель по рублю - вблизи отметки 90 и с ноября мы как раз наблюдаем эти значения (средняя цена за последние 50 дней = 90.32, за 200 дней = 90.75) с отклонениями вверх и вниз на 2-3 рубля. Ожидать продолжения ослабления курса рубля до отметок в диапазоне 95.00 - 97.00 и далее перекрытия гэпа в диапазоне 100.19 - 97.89 от 12 октября 2023 стоит только в случае, если у ЦБ и бизнеса действительно начались проблемы с валютой или же в случае отмены правила об обязательной продаже валютной выручки. Техническим сигналом к этому будет закрытие дневной свечи выше отметки 93.40. Единственное наблюдение - текущий уровень 92.40 - 93.40 был пробит вниз в ноябре 2023 как раз после подхода цены к нижней границе в пятницу. После этого цена 3 раза подходила к этому уровню, но в середине недели, и отбивалась от него. Сейчас же мы наблюдаем подход к границе в пятницу, что в случае продолжения тенденции в понедельник может положить курс на дальнейшее ослабление RUB.
Что такое факторные стратегии и какие из них привлекательныНАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Факторное инвестирование — это альтернативный подход к составлению портфеля, позволяющий объединять или взвешивать активы в зависимости от различных инвестиционных факторов. Уникальность таких стратегий в том, что их нельзя отнести к категории «пассивных» или «активных» инвестиций: они сочетают в себе признаки обоих подходов. В 2010-х факторные стратегии стали особенно популярны на западных рынках благодаря широкому распространению индексных ETF. Рассказываем, что представляют собой такие фонды, какие факторы обычно используют инвесторы в своих портфелях и могут ли они быть полезны в 2024 году.
Факторное инвестирование — это уникальное сочетание беты и альфы
Основная идея традиционных индексных фондов заключается в том, чтобы отражать в своих портфелях чистую бету (то есть рыночный риск). При этом на фондовом рынке также существуют и другие компоненты риска и доходности — факторы. И их невозможно задействовать в портфеле с помощью фондов/индексов, взвешенных по капитализации.
С распространением индексных фондов в 2000-х появилось множество новых концепций по взвешиванию активов. Среди наиболее заметных стратегий — фундаментальные. Они были разработаны Робертом Арноттом из инвесткомпании Research Affiliates. Такие стратегии ранжируют акции компаний по балансовой стоимости, дивидендам, продажам и денежным потокам, а не по рыночной стоимости (как в традиционном подходе).
Факторное инвестирование не является ни чистой альфой, ни бетой, потому что представляет собой их совокупность. Его цель — обеспечить инвестору большую доходность с поправкой на риск за счет различных стратегий инвестирования. Систематические отклонения от рыночного индекса, взвешенного по капитализации, образуют факторную премию. В отличие от премии за риск, которая определяется как разница между доходностью рынка и безрисковой ставкой, факторная премия — превышение доходности фактора над доходностью широкого рынка.
В отличие от классического индексного фонда, который отражает движение рынка, управляющий активным фондом стремится превзойти рыночную доходность с помощью набора ценных бумаг, отличного от рыночного по структуре и пропорциям. Цель факторного инвестора — получить премию, используя определенный стиль (или комбинацию стилей), в долгосрочной перспективе. Таким образом, элементы факторного инвестирования имеют место как в индексных, так и в активных стратегиях.
Факторное инвестирование не предназначено для полной замены пассивного инвестирования, которое предполагает взвешивание инвестиционного портфеля на основе рыночной капитализации, и одновременно с этим не может полностью заменить традиционное активное управление. Как для институциональных, так и розничных инвесторов факторный подход является «третьим способом инвестирования».
Историческая доходность факторов
За последние 15 лет половина представленных факторных стратегий продемонстрировала доходность выше рыночной и опережала бенчмарк на протяжении почти 90% времени. Особенно это видно на периоде с 2004 по 2020 годы, до периода высокой рыночной волатильности последних нескольких лет.
Доходность факторных стратегий зависит не только от горизонта инвестирования, но и от текущего состояния экономики. Инвестиционная компания Invesco проиллюстрировала взаимосвязь эффективности факторных стратегий на различных этапах экономического цикла.
Аналитики Russell Investments пришли к выводу, что моментум (MOM) может быть особенно эффективным до наступления рецессии, а такие факторы, как качество (QMJ), инвестиции (CMA) и прибыльность (RMW), демонстрировали лучшие результаты во время рецессии. После ее окончания факторы приносили среднюю доходность 27% в следующие 12 месяцев.
Среднеарифметическая доходность рынка и факторов на разных стадиях экономического цикла (1927–2022 гг.)
В контексте 2024 года и слабой экономической активности наиболее интересными факторами с точки зрения доходности могут служить волатильность, качество и моментум.
Впрочем, некоторые исследователи не разделяют эту точку зрения. По их мнению, связывать эффективность факторов с экономическим циклом не совсем корректно, потому что исторически связь прослеживалась скорее с настроениями инвесторов, а не с макроэкономическими показателями или бизнес-циклом.
Как использовать факторные стратегии
Основной принцип инвестиций — диверсификация риска. Факторные стратегии позволяют разнообразить источники риска портфеля и дополнить традиционные «рыночные» риски пассивного инвестора. В то же время факторные стратегии с использованием индексных фондов не требуют постоянных активных действий от инвестора. Причем чем длиннее горизонт инвестирования, тем устойчивее превосходство фактора над рынком.
Robeco предлагает в своих материалах специальный процесс перехода от традиционного стратегического распределения активов к стратегическому распределению в соответствии с факторными премиями. При традиционном подходе к пассивному инвестированию инвестор формирует свой портфель из различных классов активов (государственные облигации, корпоративные облигации и акции). На следующем этапе идет распределение доли акций по регионам (в соответствии с рыночной капитализацией каждой страны). При факторном подходе появляется дополнительный уровень диверсификации — по факторам.
Альтернативный вариант — использование гайда от Vanguard или Nasdaq по формированию факторного портфеля. При моделировании динамики портфелей, составленных на основе эвристического подхода и подхода, основанного на риске, Nasdaq приходит к выводу, что многофакторный портфель при сопоставимой волатильности превзошел рынок на 2,1 п.п., а равновзвешенный шестифакторный портфель — на 1,2 п.п. годовых.
Но есть и менее трудоемкий способ — покупка «готовых» мультифакторных фондов, например Vanguard U.S. Multifactor ETF (VFMF), который основан на трех факторах: value, quality и momentum. Под его управлением находятся активы общим объемом $242 млн. Согласно отчету Finominal, в 2023 году большинство факторов не смогли продемонстрировать впечатляющих результатов на американском рынке.
Тем не менее многие аналитики сходятся во мнении, что в периоды рыночных потрясений факторы могут обеспечить дополнительную защиту портфеля и избыточную доходность.
Подробнее о том, с помощью каких фондов инвестор может воспользоваться факторными стратегиями, какие подходы к их использованию существуют — по ссылке в шапке профиля.
📉Инфляция в Великобритании снижается быстрее ожиданий.👉Сегодня был опубликован отчет по ИПЦ Великобритании за январь. По итогам прошлого месяца инфляция снизилась на -0,6%, что оказалось ниже ожиданий в -0,3%. В годовом исчислении ИПЦ при этом сохранил темпы в 4% против ожиданий роста до 4,1%.
👉Базовый показатель инфляции (без учета цен на еду и энергию) так же снизился больше ожиданий на -0,9% и сохранил годовые темпы на уровне 5,1%.
👉Таким образом средние темпы прироста ИПЦ за последние 6 месяцев составляют +0,066% м/м, что указывает на годовые темпы в +0,8%. Если же взглянуть на среднее значение прироста ИПЦ за последние 3 месяца, то мы имеем отрицательные значения в -0,133% и годовые темпы в -1,6%.
👆🏻Как мы видим, по году значения все еще высокие - но темпы снижения достаточно быстрые. При сохранении текущих средних темпов мы достигнем отметки ИПЦ ниже 2% уже через 2-3 месяца.
👉Если взглянуть на показатели в разрезе, то можно отметить, что достаточно много категорий демонстрируют снижение цен, но есть и категории с высоким приростом. Так по итогам января цены выросли выше целевых темпов (+0,1-0,2%%) в категориях: алкоголи и табак (+2,2%), жилищно-бытовые услуги (+0,9%), здоровье (+1,3%), разные товары и услуги (+0,9%). В тоже время цены снизились в категориях: еда (-0,4%), одежда (-3,9%), мебель (-3,1%), транспорт - куда входит так же топливо (-2,8%), рестораны и отели (-0,9%).
👆🏻Отдельно стоит отметить, что категории "все товары" и "все услуги" снизились в январе на -0,4% каждая. При этом годовая динамика категории "все товары" находится на отметке в +1,8%, что соответствует целевым значениям, а вот годовые темпы категории "все услуги" находится на отметке 6,1%, т.е. все еще далека от целевой отметки в 2%. Но так или иначе, отчет выглядит позитивно.
👉Соотношение покупателей и продавцов в паре GBPUSD имеет перевес первых: 58,5% покупателей против 41,5% продавцов, что указывает на вероятность продолжения нисходящей тенденции.
👉Технически, сегодня цена вышла вниз из диапазона 1.2590 - 1.2660, который выступал уровнем сопротивления после пробоя этой отметки 5 февраля и в данный момент цена находится на 200-дневной скользящей средней. Если по итогам дня цена сможет закрыться ниже 200-дневной скользящей средней, то можно ожидать снижения до уровня поддержки в диапазоне 1.2500 - 1.2520 и, в случае его преодоления, до диапазона 1.2380 - 1.2450. Отменой сигнала на снижение будет возврат цены выше отметки 1.2660 и 50-дневной скользящей средней.
💡Сравнивая отчеты по ИПЦ в США и Великобритании, а так же показатели ВВП и деловой активности, можно сделать вывод, что экономика Великобритании охлаждается более быстрыми темпами и достижение целевых темпом ИПЦ там может произойти быстрее. Это может изменить риторику Банка Англии в сторону смягчения политики и переходу к циклу снижения ставки раньше, чем это начнет делать ФРС. Таким образом, сейчас можно ожидать снижения GBP по отношению к USD. Первая цель находится в диапазоне 1.2500 - 1.2520, вторая цель находится в диапазоне 1.2380 - 1.2450.
❗Отчет по инфляции в США оказался хуже ожиданий.👉Инфляция в США по итогам января составила +0,3% м/м, что оказалось выше ожиданий в +0,2%. В годовом исчислении показатель снизился с 3,4% до 3,1% против ожидаемых 2,9% г/г.
👉Базовый показатель (без учета цен на продукты питания и энергию) показал месячный прирост +0,4% и сохранил годовые темпы в +3,9%.
👉Если взглянуть на показатели в разрезе, то сразу бросается в глаза сохранение тенденции на снижение цен во всем, что связано с энергией. Вся категория "энергия" показала по итогам января снижение цен на -0,9%. При этом бензин снизился на -3,3%. Вполне ожидаемый результат, так как средняя цена нефти в январе была ниже, чем в декабре.
👉Помимо этого снижение цен наблюдалось в категориях: медицинские товары (-0,6%), одежда (-0,7%) и подержанные автомобили (-3,4%).
👆🏻А вот все, что связано с услугами - демонстрирует очередное ускорение роста цен. Так, медицинские услуги выросли в январе на +0,7%, что стало максимальным значением за последние 12 месяцев. Транспортные услуги приросли на +1%, жилье на +0,6%, энергетические услуги прибавили +1,4%. В целом категория "услуги за вычетом энергетических услуг" показала прирост +0,7%, что стало максимальным значением более, чем за последние 12 месяцев.
👆🏻Так же рост цен наблюдается и в категории еда в +0,4% - максимум с февраля 2023 года.
👉Как мы видим, показатели получились не самые позитивные. А главное - мы не видим сейчас общих значений годовалой давности исключительно за счет сильного снижения цен на энергию. Сегодня уже разбирал динамику цен на нефть - там все выглядит пока довольно не плохо и нефть уже торгуется выше 50-дневной и 200-дневной скользящих средних, что при сохранении тенденции может привести к резкому скачку цен по итогам февраля.
👉CME FedWatch Tool на этом фоне уже не ожидает снижения ставки в мае и закладывает вероятность в 59,5% на паузу. Теперь вероятной датой начала снижения ставки ФРС рынок считает 12 июня. Такое смещение ожиданий будет оказывать USD поддержку.
📉Учитывая, что в ЕС показатели ИПЦ все же демонстрируют уверенное снижение - вполне можно ожидать, что необходимость перейти к снижению ставки у ЕЦБ появится раньше. Это может привести к ослаблению EUR к USD.
👉Соотношение покупателей и продавцов в паре EURUSD имеет перевес первых: 58,2% покупателей против 41,8% продавцов, что указывает на вероятность продолжения нисходящей тенденции.
👉Технически, цена по итогам сегодняшнего дня смогла преодолеть уровень поддержки в диапазоне 1.0745 - 1.0775, что открыло дорогу к снижению до следующей поддержки в диапазоне 1.0670 - 1.0690.
💡Уточненные данные по ИПЦ в ЕС выйдут в четверг на следующей неделе. Напомню, что первичный показатель был -0,4% м/м. Таким образом можно ожидать, что наконец мы получим четко выраженную тенденцию на укрепление USD. Сейчас же можно рассматривать продажи EURUSD с текущих отметок или после ре-теста пробитого уровня 1.0745 - 1.0775 с целями в диапазоне 1.0670 - 1.0690.
🛢Цена нефти марки Brent вернулась к локальным максимумам👉Последнее время цена нефти очень волатильна и полностью зависит от геополитики. Так, новости о возможной договоренности о прекращении огня в секторе Газа очень быстро скорректировали цену на 6%. Но после заявлений Саудовской Аравии о том, что в мире не так много мощностей для увеличения добычи нефти, а так же после публикации прогнозов Минэнерго США о уровне цен нефти Brent в этом году на отметки $82.4 - цена так же быстро отыграла потери первой недели этого месяца.
👉В целом, новостной фон вокруг нефти сейчас достаточно позитивная - многие страны прогнозируют рост спроса. Этому способствует так же и рост деловой активности в производственном секторе США и Китая. Так же поддержку ценам на нефть оказывает развитие конфликта на Ближнем Востоке и Красном море.
👉Соотношение покупателей и продавцов в CFD на нефть марки WTI по данным IG имеет перевес первых: 70% покупателей против 30% продавцов, что указывает на вероятность падения цен на нефть.
👉Технически, цена в данный момент демонстрирует попытку пробоя уровня сопротивления в диапазоне 82.20 - 82.75. Если по итогам дня цена сможет закрыться выше отметки 82.75, то открывается дорога к следующему уровню сопротивления в диапазоне 84.00 - 84.50. Если же уровень 82.20 - 82.75 устоит, то можно ожидать коррекцию до уровня поддержки в диапазоне 79.00 - 80.70.
💡Сегодня у нас будет опубликован отчет по ИПЦ в США, что достаточно важно так же и для рынка нефти. Если мы увидим очередные доказательства замедления роста цен, то это будет поводом для более быстрого перехода ФРС к снижению ставки и росту деловой активности - что будет способствовать росту спроса на энергоносители. Если же инфляция окажется выше ожиданий, то это сигнал к более длительному удержанию высокой ставки ФРС и, соответственно, стагнации деловой активности и падению спроса на энергоносители. Это событие скорее всего определит направление котировок нефти сегодня. В долгосрочной перспективе динамика цен на нефть будет зависеть от развития конфликтов на Ближнем Востоке и в Красном море. Пока что все указывает на то, что в США и ЕС мы получили "мягкую посадку", а конфликт на Ближнем Востоке будет иметь дальнейшую эскалацию. Если с технической точки зрения - цена вновь достигла локальных минимумов в середине декабря и вновь оттолкнулась от него - что может быть сигналом к походу уже к локальным максимумам. Все эти факторы указывают на вероятность дальнейшего роста цен на нефть.
📉📈Валютный рынок снова перешел во флэт.👉Уже 4й день индекс доллара DXY демонстрирует свое привычное для 2024 года состояние - консолидация в рамках узкого коридора. В целом, из первых 30 торговых дней этого года мы получили всего 4 дня волатильности - в первый день торгов, после выхода данных по инфляции и после переоценки ожиданий рынка после заседания ФРС.
👆🏻Уже завтра нас ожидает публикация данных по ИПЦ за январь. Аналитики ожидают снижения инфляции в годовом исчислении, но более высоких, чем среднее значение, месячных показателей. После публикации этих данных нас может с высокой долей вероятности ожидать некоторый рост волатильности.
👉При этом в прошлую пятницу были опубликованы уточненные данные по ИПЦ за декабрь. Пересмотренные показатели за прошлый год либо остались без изменений, либо были пересмотрены на +-0.1%, а годовые темпы остались на уровне 3,4% и подтвердили прогресс в снижении инфляции. Это позитивный сигнал для ФРС и рынков. CME FedWatch Tool на этом фоне уже оценивает вероятность паузы в мае в 39,3%. При этом ожидания паузы ФРС в марте уже равны 84,5%.
👉Bloomberg отметил, что рынки бондов похоже начали усваивать старую поговорку "Don’t fight the Fed" и снижают ожидания по поводу скорого снижения ставки. Ожидания рынков наконец то стали синхронизироваться с политикой ФРС. Но я бы отметил, что ФРС все-таки указывает на июнь, как на возможную дату начала снижения ставки - а рынок ожидает начало снижения уже в мае. Это так же отражается в результатах опросов того же Bloomberg среди аналитиков, который показал, что так критично экономисты не относились к жесткости политики ФРС уже 13 лет и считают, что ФРС держит ставку на слишком высоком уровне слишком долго.
👉Financial Times опубликовали аналитику от City, где говорится, что хедж-фонды закрыли короткие позиции по USD и теперь ставят на рост USD на фоне неожиданно устойчивой экономики США. Консенсус о том, что доллар будет под давлением в этом году был ошибочным и сейчас участники рынка корректируют свои позиции.
👉Соотношение покупателей и продавцов в паре EURUSD (вес 52% в DXY) имеет небольшой перевес первых: 56,6% покупателей против 43,4% продавцов, что указывает на вероятность продолжения укрепления DXY.
👉Технически, как я и писал ранее, индекс доллара DXY находится в узком диапазоне, вблизи уровня сопротивления в диапазоне 104.25 - 104.55. Рассматривать сделки на покупку стоит в случае закрытия цены выше отметки 104.55 с целями в диапазоне 104.95 - 105.65. При этом нельзя исключать вероятность коррекции до уровня поддержки в диапазоне 103.50 - 103.75.
💡Сегодня нас ожидает ряд выступлений чиновников из ФРС на конференции Американской Ассоциации Банкиров и возможные их заявления в свете недавних проблем с банком NYCB могут повлиять на рынок. Но основную волатильность все-таки стоит ждать от рынка уже завтра, после выхода данных по ИПЦ. Если показатели инфляции окажутся лучше ожиданий, то нельзя исключать и роста ожиданий снижения ставки в марте, что создаст давление на USD. Так же очередной негативный отчет по инфляции может снова оказать поддержку USD.
📈Bitcoin вернулся к уровням перед запуском ETF👉На данный момент цена первой криптовалюты торгуется выше отметки 47000. Как я и предполагал ранее, после запуска ETF на BTC основное внимание рынка будет приковано к тому, как много средств эти ETF смогут привлечь. Сразу после запуска начались сильные распродажи через ETF от Grayscale, что привело к коррекции BTCUSDT на 20%. Но другой владелец BTC ETF - гигант Black Rock использовал этот момент для покупок. По оценке аналитиков, BTC ETFы из США уже купили около 200 000 BTC и этом сегодня Black Rock заявил, что будет и дальше.
👆🏻Аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас отмечает, что спотовый BTC-ETF от BlackRock уже входит в пятерку крупнейших ETF по потокам с начала года, это означает, что он получил больше притоков, чем 99,98% всех ETF - всего лишь за 17-дней своего существования.
👉Так же компания Microstrategy, крупный держатель BTC, использовала текущую коррекцию для очередных покупок, а их CEO, Майкл Сейлор заявил, что Microstrategy теперь позиционируется, в том числе и как "компания разработчик BTC и продуктов на BTC".
👆🏻Coinbase выпустила обзор, согласно которому американские BTC ETF в настоящее время составляют 10-15% от общего объема спотовых торгов Bitcoin на глобальных централизованных биржах и только 3% от общего количества BTC. Если текущие темпы сохранятся, то это может создать достаточно серьезный приток средств в крипто-рынок.
👉Некоторые аналитики так же отметили сезонную особенность: сегодня начался китайский Новый Год, который будет праздноваться с 10 по 24 февраля и исторически Bitcoin рост в среднем на 11% за этот период.
👉Соотношение покупателей и продавцов в бессрочном фьючерсе на BTCUSDT по данным Binance имеет перевес последних: 45,1% покупателей против 54,9% продавцов, что указывает на вероятность продолжения восходящего движения.
👉Объем ликвидаций продавцов BTCUSDT за последние 3 дня роста курса составляют около 101,5 млн. $, что ниже значений, которые наблюдались на пиковых значения цены ранее. Это может указывать на то, что финальной ликвидации продавцов и так называемого шорт-сквиза мы еще не увидели, а значит цена может и дальше продолжить рост.
👉Технически, цена по итогам сегодняшнего дня преодолела уровень сопротивления в диапазоне 43850 - 46000 и верхнюю границу нисходящего (синего) канала. При этом до следующего уровня сопротивления в диапазоне 47900 - 48600 осталось совсем немного. Говорить о продолжении роста цены можно в случае успешного закрепления цена выше отметки 48600, что открывает дорогу к следующему уровню сопротивления в диапазоне 50900 - 51600. Так же мы можем наблюдать бычью дивергенцию (конвергенцию) по индикатору RSI.
В тоже время если уровень 47900 - 48600 устоит, то можно ожидать коррекции и ре-теста пробитого сегодня уровня 43850 - 46000.
💡Кроме позитивных новостей о притоке средств в BTC ETF, мы так же можем наблюдать очередную эйфорию на рынках: индекс S&P500 уже превышает 5000 пунктов и не хочет останавливаться. Так же еще не разрешилась ситуация с банком NYCB. Конечно, сам банк уверяет, что у него все хорошо - но цена их акций пока что не указывает на то, что рынок им верит. Год назад проблемы банковского сектора оказали сильную поддержку BTC. Рассматривать покупки имеет смысл при закреплении цены выше 48600 или при коррекции в диапазон 43850 - 46000 с целями в диапазоне 50900 - 51600.
🔬 Факторы, влияющие на курс криптовалют. Фундаментальный анализФундаментальный анализ в мире криптовалют играет одну из ключевых ролей, воздействуя на курсы активов. Рассмотрим несколько важных факторов, оказывающих существенное влияние на цены криптовалют, и как эти факторы взаимодействуют с рыночной динамикой.
➡️ Экономические события
Экономические новости, такие как изменения в законодательстве, регулировании или принятие новых технологий, могут существенно повлиять на курс криптовалют.
В 2021 году, когда Индия обсуждала законопроект о запрете криптовалют, это существенно повлияло на рынок, вызвав волнение на рынке и снижение цен на криптовалюты.
➡️ Принятие криптовалют в массы
Внедрение криптовалют в повседневную жизнь, такое как возможность платить ими за товары и услуги, может привести к увеличению спроса.
В 2021 году компания Tesla объявила о приобретении биткоинов на сумму $1,5 миллиарда и о принятии их в качестве средства оплаты за свои автомобили в ближайшее время, что стало сильным стимулом для роста интереса к этой криптовалюте.
➡️ Технологические обновления
Обновления протоколов и блокчейн-технологий влияют на безопасность и эффективность криптовалют.
Апгрейд протокола Ethereum 2.0, направленный на повышение масштабируемости и безопасности, оказал значительное воздействие на ценовую динамику ETH.
➡️ Регулирование рынка
Решения правительств и регулирующих органов могут существенно влиять на криптовалютный рынок.
В 2019 году Китай начал ужесточать нормы по контролю за майнингом криптовалют, внедряя более строгие правила, направленные на обеспечение безопасности и контроля над этой деятельностью, что сказалось на их работе и влияло на общую динамику криптовалютного рынка в Китае.
➡️ Состояние мировой экономики
Мировые финансовые события, такие как кризисы или изменения валютных курсов, также оказывают влияние на криптовалюты.
В 2020 году пандемия COVID-19 вызвала сильное падение цен на рынке криптовалют в начале года, но затем последовала быстрая реакция на восстановление.
➡️ Рыночная капитализация
Размер криптовалютного рынка и его капитализация являются отражением общей стоимости всех криптовалют.
Рост интереса к децентрализованным финансам (DeFi) привел к увеличению капитализации криптовалют, таких как Uniswap и Compound.
Эти факторы представляют лишь часть фундаментального анализа, который трейдеры используют для принятия информированных решений на криптовалютных рынках. Понимание взаимосвязи между фундаментальными данными и изменением цен является важным инструментом для успешной торговли.
📉Банковский сектор США помешал доллару укрепиться.Разбираемся, что произошло с New York Community Bank и какие последствия нас могут ждать.
👉Вчера у нас образовался достаточно сильный технический сигнал на дальнейшее укрепление USD к основным валютным парам. Но после открытия американской сессии индекс доллара DXY растерял половину роста, который он показал в понедельник. С открытия рынка сегодня индекс DXY так же продолжил снижаться.
👆🏻Как это обычно и бывает, в техническую картину рынка вмешались форс-мажорные обстоятельства. Агентство Moody’s снизило рейтинг New York Community Bank (тикер NYCB) до мусорного, что привело к падению на 23% его акций. Примечательно то, что NYCB это тот самый банк, который в марте 2023г купил активы обанкротившегося Signature Bank на 38 миллиардов USD.
👉На данный момент цена акций NYCB находится на 28% ниже минимумов от 13 марта 2023 и на пре-маркете цена продолжает падать - уже -7,7% с уровня закрытия вчерашних торгов. И если в марте прошлого года причины распродаж в акциях банковского сектора были связаны с бегством капитала и венчурным инвестированием, то сейчас причина более серьезная.
👉Согласно отчету, за 4-й кв. 2023 года убытки NYCB cоставили 250 млн. USD. Так же банк принял решение снизить дивиденды на 70% и увеличить резервы под возможные убытки в несколько раз. Основные текущие и ожидаемые убытки банка связаны с коммерческой недвижимостью. После пандемии сектор коммерческой недвижимости находится в упадке, так как многие компании ушли на удаленку и не спешат возвращаться в дорогие офисы, а многие магазины и вовсе перешли в онлайн. Из за этого коммерческая недвижимость снизилась в цене не смотря на инфляцию и залоговая цена сейчас не покрывает всей суммы долга. Высокие ставки создают давление на выручку компаний и ожидать того, что они решат вернуться к расходам на аренду офисов и торговых площадей сейчас не стоит. В тоже время на дистанции следующих 2-3 лет заемщики должны погасить 3 триллиона USD долгов. Если 25-30% этой суммы окажется невозвратной, то очередной финансовый кризис в банковском секторе США избежать не удастся. Напомню, что банкротство Lehman Brothers в сентябре 2008 года привело к списанию долгов на примерно 768 миллиардов USD.
👆🏻Допускать очередной волны банковских дефолтов правительство США не намерено, а значит можно ожидать очередного печатного станка от ФРС, что окажет давление на USD.
👉Но я бы не ожидал, что это произойдет прямо сейчас. Вполне вероятно, что спасти NYCB можно с помощью очередного поглощения. Уже есть слухи об интересе со стороны JP Morgan. Год назад ФРС буквально заставлял крупнейшие банки США спасать своих младших коллег и ситуация может вновь повторится. Если это произойдет - доллар снова обретет поддержку.
👉Технически, индекс доллара DXY вернулся под уровень сопротивления 103.25 - 103.35.
👆🏻Так же я решил пересмотреть диапазон данного уровня до границ 103.25 - 103.55, что было бы правильно с точки зрения касаний данного уровня на истории.
👉Сейчас можно ожидать коррекции до уровня поддержки в диапазоне 103.50 - 103.75, который не был протестирован после пробоя 2 февраля.
👉Соотношение покупателей и продавцов в паре EURUSD (вес 52% в DXY) на этом фоне изменилось, но все еще имеет небольшой перевес первых: 56,3% покупателей против 43,7% продавцов, что все еще указывает на вероятность продолжения укрепления DXY.
💡В техническом плане при этом перелома тенденции в основных парах с USD еще не произошло. Учитывая, что сигналы от чиновников ФРС и ЕЦБ мы получили практически одинаковые, а именно потенциальные сроки для снижения ставки - вторая половина 2024 года и желание получить больше данных для принятия решения, это не способствует тому, что мы можем получить четкий тренд. Так же это указывает на вероятность роста волатильности по факту выхода экономических данных. На данный момент экономика ЕС выглядит определенно хуже, чем в США и это будет в перспективе создавать давление на EUR и оказывать поддержку USD, так как перспектива снижения ставки в ЕС раньше, чем в США будет расти. Но если мы увидим очередные проблемы в банковском секторе США - ожидания рынка могут резко измениться. На следующей неделе, 13 февраля, будут опубликованы данные по ИПЦ в США за январь, что будет важным событием для рынка, учитывая не самые позитивные данные по ИПЦ в декабре. Думаю, что если история с NYCB не получит негативного продолжения, то нас может ожидать очередное затишье на рынке и рост волатильности по факту выхода данных по ИПЦ на следующей неделе.
📈DXY закрепился выше отметки 104.35.👉По итогам вчерашнего дня индекс доллара DXY смог пробить очередной уровень сопротивления в диапазоне 104.25 - 104.35 и сегодня цена протестировала данную отметку. Таким образом у нас открыт путь к росту DXY до отметок в диапазоне 104.95 - 105.65, как это описано во вчерашнем разборе.
👆🏻Данные по розничным трейдерам показывают, что большинство стоит против доллара в парах с EUR, GBP, AUD, NZD и CAD.
💡Это указывает на высокую вероятность продолжения тренда на укрепление USD.
🗣Интервью главы ФРС Пауэлла на CBS News. Анализ DXY👆🏻1 февраля CBS News взяли интервью у Джерома Пауэлла, но вышло в эфир оно только в воскресенье, 4 февраля.
👉Основной посыл выступления: инфляция снижается последние 11 месяцев, причем последние 6 месяцев наблюдается ускорение снижения цен. В тоже время экономика показывает силу, что позволяет удерживать ставку на высоком уровне. Сейчас ФРС необходимо получить больше данных и убедиться, что инфляция устойчиво снижается до 2%. Каких-либо конкретных сроков начала снижения ставки Пауэлл не обозначил, но подчеркнул, что более слабые данные по рынку труда и ускорение снижения ИПЦ могут побудить ФРС перейти к снижению быстрее. При этом первое снижение ставки в марте - не является базовым сценарием ФРС, но в этом году ставку точно снизят. Касаемо банковской системы - уже такой уверенности Пауэлл не выразил, но отметил, что ФРС следит за ситуацией и держит её под контролем. Так же основной риск мировой экономики сейчас заключается в геополитике.
👆🏻В целом,ничего нового. Снова делается акцент на рынке труда, так что теперь эти данные будут снова приносить на рынок больше волатильности. Собственно, выход сильных non-farm payrolls в пятницу уже принес на рынок высокую волатильность и сильную поддержку USD. Сегодня также будут опубликованы данные по деловой активности (PMI), что может в очередной раз подчеркнуть силу экономики США и указать на вероятность более длительного удержания ставки ФРС.
👉CME FedWatch Tool сейчас указывает на вероятность в 84,5% того, что ФРС сохранит ставку на текущем уровне на заседании в марте. Вероятность паузы в мае при этом составляет 37,5%. Таким образом, рынок сместил ожидания первого снижения ставки на месяц вперед, что позволило USD отыграть ослабление, которое мы наблюдали на фоне роста ожиданий снижения ставки в марте.
👉Соотношение покупателей и продавцов в EURUSD (вес 52% в DXY) имеет перевес первых: 66,6% покупателей против 33,4% продавцов, что указывает на вероятность продолжения тренда на укрепление USD.
👉Технически, индекс доллара DXY смог по итогам пятницу выйти из консолидации и пробить уровень сопротивления в диапазоне 103.50 - 103.75 и достиг следующего уровня сопротивления в диапазоне 104.25 - 104.35. Если цена сможет по итогу дня закрыться выше отметки 104.35, то можно ожидать дальнейшего роста до отметок в диапазоне 104.95 - 105.65. В тоже время цена уже достигла максимальных отметок с середины ноября прошлого года и уровень 103.50 - 103.75 не был протестирован после пробоя, что оставляет шансы на некоторую коррекцию.
💡Конечно, рост ожиданий более длительного удержания ставки ФРС на фоне позитивных сигналов от экономики оказывает USD поддержку. При этом другие мировые ЦБ так же пока не дают сигналов о начале цикла снижения ставки. Учитывая, что ФРС первым начал повышать ставку - цикл снижения ФРС так же начнет первым, что создаст давление на USD в перспективе. Так же все вдруг резко забыли о новых признаках банковского кризиса - а он никуда не делся и если мы увидим очередную волну банкротств в банковском секторе, ФРС придется вновь включать печатный станок, что создаст давление на USD. Таким образом, мы вполне можем увидеть коррекцию в DXY достаточно скоро, но перед этим цена вполне может сходить к отметкам 104.95 - 105.65. Сигнал к этому будет получен в случае закрытия рынка выше отметки 104.35.
Остановись. Послушай. Я бы посоветовал себе 8 лет назад....Эта статья, глоток свежего воздуха, для тех кто уже теряет надежду,что когда то сможет научиться зарабатывать на финансовом рынке.
Заранее благодарю за внимание, ракету и подписку.
Делюсь исключительно своим 8 летним опытом работы, и добился стабильного результата.
В этой статье не будет заезженных правил психологий, или как нужно правильно анализировать рынок, и тд.
Вопрос один, почему у одних получается, а у других нет?
Обратите внимание сколько на tradingview
аналитиков, трейдеров, которые делятся своими идеями, торговыми сигналами. Довольно много. Чуть ли не у каждого 3-его отрабатываются прогнозы. У кого отрабатываются прогнозы, вы начинаете тщательно за ним следить, потом решаете пройти у него обучение или подключаетесь в телеграмм в группу и покупаете платную подписку. Я ни чего против этого не имею, каждый делает как он хочет.
Я по сей день задаюсь вопросом, почему ни кто не предлагает подключится к его торговому счету и автоматически копировать его сделки себе на торговый счёт? ( технически это уже давно возможно )
Думаете им жалко? Но какая разница, что подключится к торговому счету или брать сигналы, которые они выкладывают бесплатно на tredingview.
А может не хотят светить свой торговый счет? Но они уже светят на tredingview свое умение спекулировать на финансовом рынке.
А может стесняются? Но как мы все видим у всех бывают ошибки и прогнозы не всегда отрабатываются.
Расскажу про свой путь становления трейдером.
Я прошелся по всем унижениям финансового рынка которые возможны, что я только не делал. За кем я только не следил, у кого я только не обучался. Невероятное количество времени и денег было слито. Сейчас только понимаешь, что это все можно было минимизировать. Но благодаря одному человеку, у него я не обучался, только знал суть его стратегии , я выпросил у него подключить меня к его торговому счету. Только тогда у меня наконец появилось понимание, как профи работают на финансовом рынке. У него были убыточные сделки, но как он их минимизировать это было искусство. Я смог понять как это все работает. Как он ловит цену, как он рассчитывает объем, почему он там ставит стоп или тейк профит, как он лавирует в рынке. Это действительно чудо. Именно наглядная торговля в реальном времени рынка , позволила получить понимание работы на финансовом рынке.
Вы сейчас скажете, ты тоже выкладываешь статьи и делишься сигналами, почему не даешь подключиться к счету?
Да, я не давал подключаться, до момента пока мой подписчик об этом меня не попросил. На своем канале я более подробно об этом рассказываю. Уверен у Вас тоже придет это понимание и дальше вы уйдете в свободное плаванье. Благодарю за внимание и желаю всем достичь успеха на этом поприще!
📈Вышедшие данные по ВВП Евро зоны оказались выше ожиданий.👉При этом я бы не стал так сильно радоваться этому, так как данные по ВВП Германии совпали с ожиданиями и указывают нам о том, что экономика уже в рецессии.
👆🏻На этом фоне заявления чиновников о начале снижения ставки ЕЦБ этим летом могут быть пересмотрены рынком в пользу более раннего перехода к смягчению денежно-кредитной политики ЕЦБ, но EUR на это отреагировал укреплением.
👉Вероятно, это вызвано тем, что данные по ВВП в Испании и Италии так же оказались выше ожиданий - потенциальный сигнал к тому, что экономика все еще сильна и потребуется больше времени для достаточного её охлаждения.
👉Соотношение покупателей и продавцов в EURUSD имеет значения, близкие к паритету: 51,4% покупателей против 48,6% продавцов, что указывает на неопределенность рынка.
👉Технически, цена по итогам вчерашнего дня смогла пробить уровень поддержки в диапазоне 1.0840 - 1.0850 и закрыться ниже 200-дневной скользящей средней. В данный момент мы наблюдаем ре-тест пробитого уровня и если цена развернется от этих отметок, можно ожидать дальнейшего снижения до следующей поддержки в диапазоне 1.0745 - 1.0775. Если же пробой окажется ложным и цена сможет закрыться выше отметки 1.0850, то можно ожидать очередного роста до сопротивления в диапазоне 1.0920 - 1.0940.
💡Уже завтра нас ожидает заседание ФРС. Инструмент CME FedWatch Tool указывает на вероятность паузы в 97,9%, так что основной интерес рынка будет сфокусирован на комментариях главы ФРС Пауэлла. В тоже время ожидания снижения ставки в марте уже составляют 46,6%. Если риторика регулятора будет более мягкой и это сможет вновь заставить рынок ожидать первого снижения в марте - вполне стоит ожидать ослабления USD, так как снижение ставки в ЕЦБ пока что ожидается, по словам председателя ЕЦБ Лагард, только летом. В тоже время ужесточение риторики может укрепить USD. Но наиболее вероятный сценарий - очередные разговоры про "нужно больше данных", что не позволит рынку определиться с направлением. Но в феврале и марте я все-таки ожидаю более высокой волатильности на валютном рынке после выхода данных по ИПЦ. По Европе ИПЦ опубликуют уже 1 февраля и если мы получим очередное подтверждение или опровержение снижения инфляции в ЕС. При этом выход из флета, в котором EURUSD находился с 17 января, при наличии дивергенции - хороший технический сигнал. Если цена не сможет вернуться выше отметки 1.0850 и 200-дневной скользящей средней - вполне можно ожидать снижения до уровня поддержки в диапазоне 1.0745 - 1.0775.
Три качественные компании, на которые ставят хедж-фондыНАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Одна из инвестиционных стратегий заключается в подражании успешным хедж-фондам, при котором инвесторы отслеживают доходность самых популярных среди них акций. Специально для «Bell.Инвестиций» Владислав Коломеец, FMVA, автор канала Kolomeets Investments в Seeking Alpha, и аналитик Анастасия Долгова изучили 30 самых популярных акций среди хедж-фондов на конец сентября 2023 года, проанализировали письма самых успешных хедж-фондов в мире и выбрали три самые интересные, на их взгляд, компании для защиты капитала.
В этой статье расскажем об одной компании, две другие — по ссылке в профиле
Как в 2023-м инвестировали хедж-фонды
Хедж-фонды изначально придумали для хеджирования рисков. Это значит, что их целью было именно обезопасить вложения, а не опередить рынок. Эталонные хедж-фонды должны частично распределять капитал в длинных позициях, частично — в коротких. При росте рынка прибыль приносят длинные позиции, при падении — короткие. Это должно снижать волатильность портфеля. И это же может способствовать тому, что в период роста рынка хедж-фонды показывают более низкую доходность, а в периоды падения могут опережать рынок.
Сейчас часть хедж-фондов придерживаются эталонной стратегии, но многие уходят далеко от нее, например концентрируя вложения в нескольких длинных позициях. По данным Goldman Sachs, к концу третьего квартала 2023-го портфели хедж-фондов были сконцентрированы больше, чем когда-либо за последние 22 года. Анализ 735 фирм с совокупными активами $1,6 трлн в длинных позициях по акциям и $797 млрд — в коротких показал, что среднестатистический фонд держит 70% своего длинного портфеля всего в 10 позициях. Это можно назвать исторической аномалией, которая противоречит самой задумке хедж-фондов.
В 2023 году они сократили вложения в секторы энергетики, здравоохранения и промышленности. При этом, несмотря на высокие оценки, особой популярностью у хедж-фондов пользовались бигтехи, которые обеспечили практически весь прирост индекса S&P 500 в 2023 году. Это привело к тому, что хедж-фонды за год практически удвоили инвестиции в «Великолепную семерку», на которую по итогам третьего квартала приходилось около 13% их долгосрочных портфелей.
Ажиотаж вокруг препаратов от ожирения привел к тому, что хедж-фонды начали инвестировать и в хайповые акции Eli Lilly и Novo Nordisk.
Вероятно, перераспределение капитала в бигтехи и бигфарму стали реакцией на бегство инвесторов в акции и облигации. Аналитик исследовательской компании Preqin считает, что инвесторы по-прежнему недовольны доходностью хедж-фондов и поэтому выводят капитал быстрее, чем вкладывают. В 2022 году чистый отток составил примерно $112 млрд — это был худший год для хедж-фондов за последние пять лет. Он принес им убыток в среднем в размере 4,25%. При этом S&P 500 в том году упал на 19,4%.
В 2023-м ситуация улучшилась, отток капитала значительно сократился (до $75 млрд). Аналитическая компания PivotalPath подсчитала, что на ноябрь 2023 года средняя доходность хедж-фондов составляла примерно 5,7%. Для сравнения, индекс S&P 500 и индекс облигаций Bloomberg's U.S. Aggregate Bond Index выросли на 24% и 4,88%. Конкуренцию составили и денежные рынки, которые могли принести инвесторам прибыль в 5% годовых с минимальным уровнем риска.
Вероятно, в текущем году этот тренд сохранится, но замедлится, а преимущество будет у крупнейших игроков. Они, с точки зрения инвесторов, являются самыми надежными.
В прошлом году были и фонды, которые показывали опережающую доходность.
Например, Discovery Capital Роба Ситрона, который годом ранее продемонстрировал отрицательный результат -29%. В 2023 году он лидирует с доходностью 48% благодаря инвестициям в акции финансовых компаний и латиноамериканские суверенные облигации.
Флагманский фонд Citadel Wellington миллиардера Кена Гриффина в 2023 году опережал средний показатель в отрасли, но отстал от более широкого фондового рынка и вернул акционерам 15,3%. В прошлом году Citadel принес инвесторам прибыль в размере $16 млрд, что стало крупнейшей годовой долларовой прибылью любого хедж-фонда в истории, показав рост на 38,1%.
Citadel Wellington — мультистратегический фонд. Это хедж-фонды с несколькими менеджерами, которые обычно распределяют капитал между несколькими командами. Они используют множество различных стратегий и контролируются централизованной системой управления рисками, чтобы предотвратить большие потери. Они стремятся зарабатывать деньги независимо от общей динамики рынка и в последние годы пользуются популярностью среди инвесторов благодаря высокой доходности с поправкой на риск. Известно, что значительная доля успеха Citadel Wellington пришлась на сырьевые рынки, включая сырую нефть, продукты нефтепереработки и природный газ. Остальные фонды Citadel также показали двузначные результаты. Его компания-аналог Millennium, еще один мультистратегический фонд, заработала 10%.
Хедж-фонд миллиардера Билла Акмана Pershing Square Capital Management в прошлом году заработал 26,7%. Лучший результат — у сети закусочных Chipotle Mexican Grill. Компания является второй по величине позицией хедж-фонда и подорожала на 64% в 2023 году. Сейчас ее акции стоят в 4,5 раза больше, чем Pershing Square первоначально заплатил за них в 2016 году. Акции Hilton Worldwide Holdings в течение года принесли хедж-фонду 41% дохода, Lowe's Companies — 21% и Restaurant Brands — 17%.
Единственным проигрышем стала ставка Акмана на повышение процентных ставок в августе, на которую он задействовал весомую долю капитала. Эта короткая позиция стоила фонду $200 млн, сказал сам Акман во время конференц-звонка в ноябре. К середине октября Акман сделал пост в X, что он закрыл короткую позицию, потому что «в мире слишком много рисков, чтобы ставить на снижение стоимости облигаций при текущих ставках».
Следующей по эффективности стала Alphabet, материнская компания Google. Она стала третьей по величине инвестицией Pershing Square после того, как ее форвардные свопы были конвертированы в акции в третьем квартале. Акции в портфеле хедж-фонда выросли примерно на 60% в 2023 году, хотя фирма не владела Google весь год.
Известно, что кроме Акмана на нее поставили два других знаменитых миллиардера: Стив Коэн в своем хедж-фонде Point72 и Стэнли Дракенмиллер в Duquesne .
Одной из самых популярных у инвесторов стратегий является подражание хедж-фондам. Подражание заключается в том, что вместо отслеживания доходности самих фондов инвесторы следят за доходностью самых популярных у них акций. Многие хедж-фонды имеют узкий профиль — например, инвестируют только в компании малой капитализации и выбирают среди них интересные компании.
Поскольку главная цель фондов — найти качественные активы и захеджировать капитал, среди их идей встречаются качественные недооцененные компании глубокой стоимости или акции роста. В течение длительных периодов времени акции, которые выбирали хедж-фонды, превосходили рынок с очень большим отрывом. За десять лет топ-10 акций хедж-фондов превзошли индексные фонды S&P 500 примерно на 142 п.п., несмотря на то что многие из них не являются традиционными стоимостными акциями.
Для этой статьи мы изучили 30 самых популярных акций среди хедж-фондов на конец сентября 2023 года, проанализировали письма самых успешных хедж-фондов в мире и выбрали три наиболее интересные на наш взгляд.
Broadcom
Broadcom — мировой технологический лидер, занимающийся проектированием, разработкой и поставкой полупроводникового и инфраструктурного программного обеспечения. Компания хорошо диверсифицирована в различных секторах и продолжает извлекать выгоду из роста генеративного ИИ (у нее закупают различные сетевые коммутаторы и микросхемы для поддержки ИИ). Ее штаб-квартира находится в Сан-Хосе, США. Свидетельством инновационности компании является наличие более 15 000 патентов, и еще сотни находятся на рассмотрении.
Выручка компании в 2023 финансовом году (заканчивается в октябре 2023-го) выросла до рекордного значения. Значительный вклад в этот результат внесла сделка с VMware (сотрудничает с Nvidia), которая расширила портфель компании в области облачных решений. CEO Хок Тан считает, что это поможет достичь консолидированной выручки в $50 млрд по итогам следующего года.
В целом Broadcom разделен на два операционных сегмента:
1. Полупроводниковые решения. Этот сегмент предлагает широкий спектр продуктов для конечных рынков, включая широкополосную связь, сетевые технологии, беспроводную связь, системы хранения данных и промышленность. Компания продает точки доступа Wi-Fi, микросхемы коммутации и маршрутизации, специальные сенсорные контроллеры, предусилители, а также промышленные и медицинские датчики. Сегмент составил примерно 78,7% всей выручки Broadcom по итогам финансового года.
Доходы от полупроводников были относительно стабильными, но именно генеративный искусственный интеллект обеспечил 15% общего дохода сегмента и стал его движущей силой. Ожидается, что в 2024 финансовом году доля доходов от ИИ в этом бизнес-сегменте вырастет до 25%.
2.Инфраструктурное ПО. Этот сегмент предоставляет клиентам программное обеспечение для мэйнфреймов, распределенное программное обеспечение, услуги Symantec Cyber Security, FC San Management и решения по обеспечению безопасности платежей. На этот сегмент пришлись оставшиеся 21,3% чистой выручки за тот же период. Выручка от этого сегмента также выросла на 3,4% год к году и составила $7,6 млрд.
Операционная маржинальность Broadcom перманентно улучшается: с 2019 года она увеличилась более чем вдвое за счет синергии и эффекта масштаба: расходы на НИОКР, административные расходы практически не выросли. Это впечатляет из-за размеров компании.
С тех пор как Broadcom начала выплачивать дивиденды в 2011 году, она ежегодно их увеличивала. Всего за последние пять лет квартальные дивиденды на акцию взлетели на 98,1%, до $5,25. Более того, есть основания полагать, что Broadcom сможет обеспечить дальнейший рост дивидендов.
Это связано с тем, что в 2023 финансовом году компания увеличила свободный денежный поток. При этом текущий коэффициент выплат составляет 45,1%, что оставляет достаточную подушку безопасности для балансирования между погашением долга, выкупами акций и повышенем дивидендов.
Руководство ожидает, что свободный денежный поток составит $29 млрд (при расчетной марже свободного денежного потока 54%) к 2025 финансовому году, что значительно, почти в два раза, превышает текущий показатель.
Broadcom — отличный бизнес, но у компании есть свои риски, которые необходимо учитывать. Например, на долю пяти крупнейших клиентов Broadcom пришлось примерно 35% объема продаж в 2023 финансовом году, при этом около 20% принадлежит Apple. Если компания потеряет этих клиентов, это может нанести удар по перспективам ее роста. Тем более что Apple планирует создавать собственные чипы и в будущем может исчезнуть как клиент, однако у нее все еще есть долгосрочный контракт с Broadcom. Ситуация должна измениться благодаря сделке с VMware, за счет которой компания намерена снизить свою зависимость от нескольких контрагентов.
99,9% всего интернет-трафика проходит хотя бы через один чип Broadcom, что звучит как значимое конкурентное преимущество для компании. Broadcom создала сильную экосистему и имеет глубокий отраслевой опыт, что означает, что многие клиенты зависят от услуг компании. Broadcom является лидером рынка Wi-Fi: почти 80% инфраструктуры опирается на ее технологии, а по всему миру установлен примерно 1 млрд подключений Broadcom DSL.
Еще одним негативным фактором может стать возможный уход Хока Тана на пенсию, о котором много говорят. Он занимает пост президента и генерального директора компании с 2006 года — и является одним из лучших руководителей в США. При Тане компания продолжает расти и увеличивать маржинальность, что особенно ценно при ее масштабе. В интервью FT, вышедшем в начале прошлого года, он пообещал новые приобретения в ближайшем будущем, одновременно заявив, что останется на посту гендиректора еще как минимум на пять лет.
В балансе компании $37,61 млрд долгосрочного долга и $2 млрд — краткосрочного. Для сравнения, кэша у компании — на $14,18 млрд. Отсутствие значительных денежных резервов в сочетании с существующей задолженностью потенциально может ограничить гибкость Broadcom в реализации стратегии расширения за счет слияний и поглощений (M&A).
Впрочем, из презентации для инвесторов следует, что это часть успешной стратегии Broadcom: исторически она покупала компании с высокой долговой нагрузкой (Net Debt/EBITDA) и довольно быстро снижала плечо до нормальных значений. Кроме того, Broadcom планирует продать Carbon Black и EVC, что может принести дополнительную прибыль.
За последние 12 месяцев акции компании подорожали почти вдвое. Учитывая ее выдающуюся эффективность, двузначные темпы роста при рыночной капитализации в $516 млрд, стратегическое позиционирование и очевидные долгосрочные драйверы роста, кажется, что компания торгуется близко к своей справедливой оценке. Согласно сопоставимой оценке, Broadcom торгуется дороже среднего значения по сектору по всем мультипликаторам, но в разы ниже главного конкурента AMD. Покупка на текущих уровнях возможна, но текущая цена не предполагает достаточный запас прочности. Если акции скорректируются (например, после выхода отчета за первый квартал 2024 финансового года, который не удовлетворит инвесторов после удачного 2023 года), то они будут выглядеть более привлекательно с точки зрения потенциального риска и доходности.
О еще двух компаниях из портфелей хедж-фонда можно прочитать по ссылке в профиле.
📈📉Доллар в январе продолжает находится в боковике.👉После резкого укрепления в первый торговый день 2024 года, индекс доллара DXY стабилизировался в рамках узкого торгового коридора и находился там 9 торговых дней.
👆🏻Затем мы получили резкое укрепление в рамках 1 торгового дня, что произошло после выхода данных по ИПЦ, которые оказались выше ожиданий. При этом многие аналитики уверяли нас в том, что вышедшие данные по инфляции не стоит брать во внимание как тренд и стоит дождаться других экономических показателей, а так же дождаться как минимум данных по ИПЦ за январь и февраль. Несмотря на это курс доллара укрепился, а ожидания снижения ставки ФРС в марте по данным CME FedWatch Tool снизились с 62,7% до 48,1%.
👉Ну и сейчас рынок снова встал в узком коридоре с 17 января, который длится уже 8 торговых дней.
👆🏻Сегодня будут опубликованы данные по индексу расходов на личное потребление. Данный экономический индикатор для ФРС является важным показателем. Ожидания аналитиков достаточно позитивные, рынок ожидает прирост +0,2% по итогам декабря и сохранение темпов в +2,6% в годовом исчислении. Соответственно, выход данных выше прогнозов могут еще больше убедить рынок в том, что снижение ставки ФРС будет не скоро, а темпы снижения будут ниже. Это может снова оказать поддержку USD. При этом если данные окажутся в рамках или ниже ожиданий, это может оказать давление на USD и вернуть его на отметки середины января.
👉Соотношение покупателей и продавцов в EURUSD (вес 52% в DXY) имеет значения, близкие к паритету: 47,9% покупателей против 52,1% продавцов, что указывает на неопределенность рынка.
👉Технически, цена стабилизировалась в узком коридоре с поддержкой в диапазоне 102.60 - 103.00 и сопротивлением в диапазоне 103.50 - 103.75. Рассматривать сделки можно в рамках текущего коридора или в случае выхода из него.
💡Так же вчера вышли данные по ВВП США за 4 квартал, которые оказались выше ожиданий. Тот факт, что ВВП продолжает расти выше ожиданий, указывает на силу экономики. Если инфляция при этом продолжит снижаться - то шансы на обещанную "мягкую посадку" экономики очень вырастут и это будет позитивно оценено рынками, а так же окажет давление на USD. Но стоит помнить, что "мягкую посадку" нам обещали и в 2008 году и что из этого вышло - все помнят. Если ИПЦ снова начнет расти, то мы можем столкнуться с сильной переоценкой действий ФРС. Рассматривать покупки стоит в случае закрепления цены выше уровня сопротивления 103.50 - 103.75 с целями в диапазоне 104.25 - 104.35. Если же цена выйдет из текущего коридора вниз, то рассматривать продажи стоит при закреплении цены ниже отметки 102.60 с целями в диапазоне 102.00 - 102.20. Есть вероятность, что выход из коридора мы можем увидеть уже на следующей неделе, по результату публикации индекса расходов на личное потребление.