Регистрация

Федрезерв

FOMC может повлиять на Биткоин: Вот что нужно знать 1) Сегодня в 21:00 состоится заседание FOMC, которое вероятнее всего вызовет волатильность на крипто рынке. 2) Индекс страха и жадности по Биткоину находится у минимумов, что указывает на рост цен. 3) Биткоин приближается к 50-дневной скользящей средней, что является среднесрочным бычьим сигналом. 4) Падение ниже $25,000 может привести к снижению до $20,000, но этот риск падения был предотвращен, когда заявки на Bitcoin ETF вызвали положительную динамику на рынке. 5) В течение последнего месяца Биткоин торговался около $26 000 и формирует поддержку у этого уровня. Коментарии Пауэлла могут дестабилизировать ситуацию. Тем не менее, мы считаем, что инфляция продолжит снижаться, сохраняя оптимизм на крипто рынке. 6) Вероятность того, что BTC выйдет из боковика вверх, выше. 7) Исторически Биткоин может вырасти на 9%, как только цена превысит $27,000.
Длинная
от whalesanyook
Где покупать биткоин? Влияние ставки и баланса ФРС на биткоин.Глобальный взгляд на влияние ставки и баланса ФРС на цену биткоина. С начала 2018 года, с момента запуска программы количественного ужесточения в США (QT, программа распродажи баланса ФРС), биткоин стал вести себя как рискованный актив, что мы и наблюдаем все эти годы. Биток пока что не является никаким инструментом хэджирования, цифровым золотом и чем-то подобным - мы находимся на поле рискованных активов, вместе с акциями и прочей спекулятивной частью финансового рынка. Смысл в том, что когда повышают ставки и начинают изымать ликвидность с рынков (это та самая программа QT), инвесторы уходят в гособлигации и другие активы со стабильным процентным доходом. Отсюда и падение рынков - денег в системе меньше, и они текут в безрисковые активы. Это небыстрый процесс и требует времени. Баланса ФРС уже начал снижаться. Медленно но верно ФРС должны довести кривую (оранжевая) баланса до заметного тренда на снижение. И здесь не нужно ничего придумывать - вся сложность в ожидании. Как только ставки ФРС (голубая кривая) перестанут расти и появятся первые признаки скорого снижения (слухи, заявления) это будет означать завершение медвежьего цикла. И начало цикла для рискованных активов. Временные рамки. Фьючерсы на ставки ФРС (CME) показывают прекращение повышения где-то в начале 2023 года. До этого времени надеяться на возобновление бычьего рынка или какого-то уверенного роста не стоит. Вся финансовая система и все возможные инструменты сейчас зависят от доллара. Признаков на глобальное восстановление нет.
BITSTAMP:BTCUSD
от CryptoWolfsTrust
14
Как ФРС влияет на экономику. Что будет с крипторынком в 2022 г.Всем привет. Сегодня хотелось бы немного поговорить о макроэкономических факторах, которые, несомненно, находят отражение на всех рынках. Все следят за действиями ФРС, которая пытается сейчас обуздать инфляцию в США, достигшую 40-летнего максимума - 8.5%. Поэтому я хочу отметить эту статью, в которой четко и по порядку написаны этапы действий ФРС, следствие и влияние их на экономику, а так же, как это все повлияет на криптовалютный рынок и рынок акций в будущем. Глобальная экономическая ситуация в 2022 году выглядит тревожной. Это связано с инфляцией во всем мире, увеличению долгов, повышение процентных ставок и снижение темпов экономического роста Давайте очень просто проанализируем основные моменты 1. Долги В 2020 году, когда экономика пострадала от COVID 19, центральные банки снизили процентные ставки. Это означало: Стоимость займа в была меньше Правительство брало взаймы для финансирования программ социального обеспечения (например, для помощи тем, кто потерял работу) Люди брали взаймы для покупки продуктов. Короче говоря, логика такова: если правительства и люди могут брать дешевые займы (и получать меньше процентов по своим сбережениям), они будут тратить больше. А увеличение расходов позволит создать или защитить рабочие места и стимулировать экономику. Следовательно, в 2020 году наблюдался самый большой рост долга со времен Второй мировой войны. К концу 2020 года общий глобальный долг составлял 226% ВВП и государственный долг достиг 99% ВВП. Проще говоря: правительства занимали столько же долларов, сколько было произведено их экономикой за один год. Это очень много На графике так же можно видеть динамику во время кризиса 2008 года, и эта динамика очень похожа на то, что происходит сейчас В течение всего 2021 года процентные ставки оставались близкими к нулю. Это означало, что правительства, у которых уже был чрезмерный долг, могли легко его обслуживать, занимая больше. По сути, было дешево брать больше, чтобы погасить существующие долговые обязательства (на сделаю ссылку чуть дальше, когда коснемся дефолта) 2. Инфляция Все это привело, ожидаемо, к инфляции. В 2022 году мы наблюдали рекордный уровень инфляции во всем мире. Например, уровень инфляции в США в марте 2022 г. составил 8,5%. Это был максимальный уровень инфляции, рекордный за последние 40 лет. Инфляция в ЕС так же находится на рекордно высоком уровне - 8,1%. Этот показатель превысил ожидания аналитиков, которые прогнозировали инфляцию на уровне 7.7% 3. Процентные ставки В ответ на инфляцию, центральные банки повышают процентные ставки. Например, в марте ФРС США повысила процентные ставки впервые с 2018 года. Скорее всего, мы увидим повышение процентных ставок в США в течение следующих 12-24 месяцев до уровня близкому к 2,5% Но что означают повышенные процентные ставки? Это означает: Людям или правительствам будет дороже занимать средства, Будет меньше расходов Экономический рост будет намного меньше Есть еще одна тревожная вещь, связанная с процентными ставками, и это вопрос, который требует более глубогоко анализа: Вот здесь я и делаю обещанную ссылку на проблему долгов. Так как многие страны заняли много денег в 2020 - 2021 году, стоимость обслуживания этого долга теперь намного выше. Это может вызвать долговой кризис, если страны объявят дефолт по своим долгам. И мы видим, что Шри-Ланка уже объявила дефолт по кредитам на сумму более 50 миллиардов долларов. Многие эксперты предрекают этому событию "эффект домино". Что это может запустить цепную реакцию дефолтов, особенно в странах, со слабой экономикой. Так же хочу немного описать политику Количественного мягчения и Количественного ужесточения Раберем основные моменты Когда ФРС снижала ставки в 2020 году, нужно было еще простимулировать экономику. Поэтому было принято решение провести политику Количественного смягчения. То есть покупка определенных "долгов" (ценных бумаг) у государства или у частного сектора. Казначейство США начало массово выпускать облигации (государственные долговые инструменты). Затем ФРС напечатала деньги для покупки этого долга Посредством количественного смягчения, печатания денег и покупка долга ФРС - привели к самому большому увеличению денежной массы в США Покупка ФРС активов означает, что доходность облигаций снижается и, как следствие, облигации становятся менее привлекательными для инвесторов, чем более спекулятивные активы. Поэтому и происходит больше инвестиций в акции и криптовалюту. И так как у банков больше ликвидности, следовательно, более низкие ставки по кредитам для заемщиков Сочетание низких процентных ставок, Количественного смягчения и пакетов стимулирующих мер, в конечном итоге помогло экономике США восстановиться после падения на -31% в первом квартале 2020 года Ну и логично, что тактика Количественного смягчения ведет к инфляции. Но стоит отметить, что Количественное смягчение во время финансового кризиса 2008 года не привело к существенной инфляции, в данный момент, в США инфляция находится на рекордных значениях за последние 40 лет Следовательно, чтобы справиться с инфляцией, ФРС предпринимает меры: Повышение кредитных ставок Политика Количественного ужесточения Сейчас мы видим начало сокращения баланса ФРС. Это и есть тактика Количественного ужесточения Сокращая резервы ФРС, означает, что уменьшится объем ликвидности в экономике. И ФРС планирует сокращать ликвидность на 47,5 млрд $ ежемесячно, в течение ближайших месяцев. И на сентябрь эта сумма должна составить 95 млрд $. Это очень много Вывод: Давате теперь подведем итоги и сделаем вывод из всей этой ситуации. В данный момент действия ФРС будут катализатором увеличения доходности облигаций и уменьшение стоимость более рисковых активов, акций, криптовалют и т.д. Глобальный экономический рост в 2022 и 2023 годах может составить всего 50% от того, что было в 2021 году. Это означает, что люди будут получать меньше доходов и брать в долг меньше денег. В результате у них будет меньше свободных средств, следовательно, меньше инвестиций в акции и криптовалюты. Но, в качестве рассуждения, можно привести такой тезис: "Если многие страны окажутся на грани дефолта и будет гиперинфляция валюты, то могут ли средства перейти в криптовалюты? Для сохрания своих средств от инфляции своей национальной валюты?" И ответ такой: "Вряд ли этого будет достаточно, чтобы вопреки общему снижению, вытолкнуть крипторынок вверх" Поэтому, в совокупности, все экономические факторы очень четко дают понять, что в 2022 году мы с меньшей вероятностью увидим бычий рост в стиле 2021 года. И скорее всего, медвежий рынок продолжится
B
от SpaceFinance
29
У Австралийского доллара есть шанс к глобальному ростуЗатишье на рынке Стесненные движения на валютном рынке сигнализируют о временном «безветрии» в настроениях инвесторов, которые уже переходят к новогодним приготовлениям и все меньше обращают внимание на актуальные до недавнего времени рыночные катализаторы. Налоговая реформа и доллар Республиканцы готовятся получить одобрение Конгресса по фискальному стимулированию и провести окончательное голосование в следующий вторник, однако американская валюта похоже проявляет полное безразличие к этому. Шанс разочарования мизерный, учитывая что у республиканцев есть большинство в Сенате и какое-либо сопротивление демократов бессмысленно. Американская валюта вероятно получит поддержку от новости о принятии реформы, но перейти в сменить глобальный тренд, как это произошло в начале этого года, не сможет, так как «покупать на слухах» нечего. К тому же негатива добавили слова представителя ФРС Нила Кашкари, который весь год противодействия повышениям ставки ФРС, заявил что и в 2018 году будет строго придерживаться data-dependence и ждать свидетельств достижения инфляции целевого уровня. Ключевой таргет инфляции ФРС Core PCE вырос в октябре лишь до 1.6% в октябре. И это лишь благодаря эффекту от стихийных бедствий. Европейская валюта Евро смогло немного укрепиться на сигналах политической устойчивости в еврозоне, так как Ангела Меркель похоже нашла союзников для создания коалиции в виде Социал-демократической партии. Однако переговоры начнутся лишь в новом году, что уже не так важно. Из макроэкономических данных индекс делового климата Германии от института IFO также вероятно не окажет заметного влияния на евро. Глобальный рост Австралийского доллара Перспективы глобального роста пары AUDUSD в 2018 году укрепились после того как РБА в своем протоколе выразил уверенность в более сильном росте экономики в следующем году, намекнув о скором переходе к началу цикла ужесточения политики которого экономика ждал целых семь лет, начиная с 2010 года. Цены на нефть Цены на нефть сохраняют положительный настрой благодаря перебоям поставки по трубопроводу Forties, одного из крупнейших, транспортирующих Brent. Сроки ремонта, по заявлению представителя компании Ineos остаются от двух до четырех недель. Эффект от сокращения добычи странами ОПЕК и группы вне организации включая Россию остается неясным так как конкуренты из США тем временем нарастили добычу до уровня России и Саудовской Аравии в совокупном объеме. EIA сообщила что производство будет расти и дальше что затрудняет оценку долгосрочного баланса спроса и предложения на рынке. Локальные факторы вероятно будут оставаться главными драйверами для изменения котировок, так как глобально на рынке наблюдается патовая ситуация. Артур Идиатулин
Длинная
от Tickmill
1
Слабый доллар как результат осторожной риторики ЙелленНеизменный курс ФРС завершает свою активность третьим повышением ставки в этом году, однако инвесторов больше волнует прогнозы регулятора по монетарной политике, которой предстоит бороться с последствиями сильного фискального импульса. Экономический бюллетень и конференция Джанет Йеллен будет подробно исследована на отсылки к налоговой реформы, ее воздействии на инфляцию, безработицу а также ответные реакции регулятора. Информационный фон постепенно наполняется прогнозами о 4-кратном повышении стоимости заимствований, намекает на то, что реформа приведет к скачку инфляционного давления и сохранения нисходящего тренда в безработице. Джанет Йеллен проведет сегодня прощальную пресс-конференцию, которая тем не менее не будет уступать в важности предыдущим этого года. Преемник Йеллен Джереми Пауэлл разделяет с ней позицию консервативного ЦБ, а значит взгляды озвученные сегодня следует воспринимать как задел для монетарных решений в будущем году. Выступая в Сенате во время номинирования Пауэлл заявил что "не видит признаков перегрева в экономике", заставив экономистов откатиться к консервативным прогнозам политики регулятора. Как и прежде, новый глава ФРС не позволит себе скоропалительных высказываний и будет эксплуатировать надежный принцип "data-dependence". Тем не менее регулятору придется мириться с издержками в виде лагов политики. Так как шансы на проведение налоговой реформы остаются очень высокими, Йеллен вероятно придется затронуть тему влияния снижения налогов на экономику. Именно на эти комментарии сегодня будет реагировать доллар. Однако учитывая консервативность главы ЦБ, желание опираться на данные и скорый уход она постарается избежать смелых заявлений, что вероятно разочарует инвесторов. Риторика регулятора позволит сегодня доллару ослабеть после почти двухнедельного ралли против европейской валюты. Сокращая отрыв Политическая борьба между республиканцами и демократами нашла свое выражение в динамике доллара в ходе азиатской сессии в среду, так как хрупкое преимущество республиканцев в Сенате оказалось под угрозой. Представитель Демократов Даг Джонс стал фаворитом избирателей в Алабаме, опередив своего конкурента Рой Мура, обвиненного в сексуальных домогательствах. Негативные настроения по доллару компенсировала производственная инфляция в США, которая выросла в ноябре на 0.4% и 3.1% в годовом выражении. Это позволяет скорректировать ожидания по потребительской инфляции в лучшую сторону, что дает надежды на более решительные действия ФРС в следующем году. Нефтяной рынок Оба сорта подорожали сегодня почти на 1%, так как перебои в поставках Великобритании через трубопровод в Северном море вероятно продлятся несколько недель из-за начала ремонтных работ. Объем трубопровода составляет 450К баррелей в день и является одним из пяти через которые поставляется североморский Brent. Запасы сырой нефти в США согласно API выросли снизились на 7.8 баррелей, став положительной новостью для WTI. Однако во вторник EIA опубликовала неутешительный краткосрочный прогноз, указывавший на рост добычи в США на 780К баррелей в день до 10.02М баррелей в 2018 году, что спровоцировало волну продаж на рынке. Артур Идиатулин
Длинная
от Tickmill
1
Новые высоты для Brent на следующей неделеНефтяной рынок оказался менее волатильным на этой неделе чем предполагалось, по бенчмарку Brent на кону снова уровень $60 за баррель и Саудовский принц абсолютно не стесняется уже открыто поддерживать продление нефтяного пакта после марта 2018 г. Баррель WTI фиксирует небольшие потери в пятницу, и пока в целом не может повторять свободную динамику Brent, так как увеличение добычи в США сдерживает цены. Спред между двумя сортами остается высоким, указывая на разные успехи ОПЕК и сланцевых компаний в борьбе с перенасыщением. ОПЕК и некоторые другие страны нефтедобытчики согласились снизить производство на 1.8М баррелей до конца марта. Процесс сокращения переизбытка происходит довольно медленно, поэтому ОПЕК рассматривает возможность продления договоренностей до конца 2018 года. ВВП США Американский выпуск вероятно снизится из-за от ураганов Харви и Ирма, которые ограничили потребительские расходы и темпы строительства, однако внутренние драйверы роста по мнению чиновников не пострадали. Сегодня будет опубликована статистика по ВВП но слабые цифры вероятно не будут восприняты всерьез инвесторами, так как временные отклонения от тренда не отражают долгосрочной картины развития американской экономики. Основным моментом для спекуляций остается воздействие ураганов на потребительские расходы, которые составляют около 2/3 ВВП экономики США. Из-за потерь в доходах и сокращения розничных продаж, потребление может упасть с блестящих 3.3% во второй четверти до 2.5% и ниже в третьей. Штормы также ударили по инвестициям в нежилые структуры, например в нефтяные вышки. Если в краткосрочной перспективе это никак не повлияет на темпы производства в США, то долгосрочный план сланцевиков может выглядеть весьма благоприятным для ОПЕК. Решение ЕЦБ Немецкие акции поднялись до рекордного уровня в четверг в то время как фондовые индексы Европы планируют новые восхождения, так как ЕЦБ выступил с медвежьими заявлениями по поводу будущего программы скупки активов. Хотя регулятор пообещал сократить покупки до 30 млрд. евро в месяц начиная с января, сроки продления программы остались не определенными. ЕЦБ также допустил возвращение к прежним объемам чем сильно разочаровал рынки. Доходности облигаций снизились европейском долговом рынке, переток капитала в активы США на ожиданиях роста вызвал обрушение евро с 1.18 до 1.16 в пятницу. Европейская валюта также могла пострадать из-за ухудшения ситуации в Каталонии, где Мадрид собирается силой распустить Каталонское правительство, что может вызвать общественные беспорядки. Артур Идиатулин
FX:UKOILДлинная
от Tickmill
Драги пытается не идти на поводу у рынковНесмотря на большие ставки рынков на октябрьское заседание ЕЦБ, где должно быть принято решение о сворачивании политики, Драги старается придать событию как можно меньшее значение. На конференции во Франкфурте, президент ЕЦБ еще раз вспомнил о положительных моментах дешевой ликвидности, заявив что низкие ставки создают окно возможностей для европейских правительств для проведения реформы, которые «вернут сполна», как только ставки вырастут. «Исследование ЕЦБ показывает, что убедительных доказательств о пользе высоких ставок в деле реформ, нет. Противоположная ситуация больше похожа на правду - мягкие кредитные условия позволяют проводить реформы, которые улучшают макроэкономическую среду». Говоря о преимуществах низких ставок, сложно представить что Драги одновременно подразумевает необходимость их повышения. Это просто нелогично. Глава ЕЦБ сохраняет приверженность к подстраивающейся политике и вероятность разочарования в октябрьском заседании регулятора у рынков только растет. Так пара EURUSD продолжила умеренное снижение, в то время как доллар подрос почти против всех основных оппонентов, так как круг кандидатов нового главы ФРС сужаются, и количество ястребов в нем только растет. Очевидно, что выход из кризисной эры развяжет новому руководителю руки и позволит экспериментировать, в частности ускоряя повышение ставок. Индекс доллара вырос до уровня 93.50 и как отмечалось прежде имеет серьезные основания для дальнейшего роста. Инвесторы продолжают избавляться от бондов в США, так как инфляционный фронт действительно выглядит угрожающе для рынков фиксированной доходности. Согласно опросу Рейтер 82% опрошенных ожидают рост доходности на фиксированным рынке в следующие 12 месяцев, в то время как 85% верят что рынок перекуплен. Доходность на 2-летние казначейские бумаги США выросли до максимальных значений с ноября 2008 года, так как слухи о назначении нового кандидата на пост ФРС приобретают все более ясные очертания. Нацеленность китайского правительства на рыночные реформы, но с сохранение государственных интервенций в экономику сулят хорошие перспективы для глобальной инфляции. Британская безработица не изменилась в августе, находясь на уровне 4.3%. Положительной новостью оказался рост заработных плат до 2.2% по сравнению с прошлым годам, вопреки прогнозу в 2.1%. Сентябрьская инфляция совпала с ожиданиями, показал недавний отчет, однако продолжает перегонять рост зарплат, поэтому ужесточение политики Банком Англии остается актуальной темой обсуждения. Один из чиновников регулятора отметил, что давление на инфляцию из-за слабого фунта скоро сойдет на нет. На фоне укрепления доллара пара GBPUSD вполне может сходить на уровень 1.30 в ближайшие недели две, так как предпосылок роста у британской валюты довольно немного. Артур Идиатулин
FX:XAUUSDКороткая
от Tickmill
Демократы теряют хваткуНалоговая реформа Трампа Предрекая провал налоговой реформы Трампа из-за грандиозного масштаба и неоднозначных последствий, скептики по видимому значительно недооценили способность президента договариваться. Несмотря на первоначальный скепсис, число сторонников снижения налогов стремительно растет среди республиканцев. В понедельник стало ясно, что уровень одобрения позволяет принять бюджетное постановление уже в октябре, открывая возможность провести реформу через Конгресс без поддержки демократов. Если бюджетная смета не будет принята, законопроект может быть одобрен только при получении не менее 60 голосов в Сенате, где республиканцев большинство (52-48). Фискальное стимулирование, стоимость которого оценивается в 6 трлн. долларов за 5 лет, нацелено на стимулирование потребления и инвестиционной активности. Согласно кейнсианским представлениям, в условиях избыточного монетарного предложения (а значит и низкой чувствительности инвестиций к процентным ставкам), фискальное стимулирование экономики работает наиболее эффективно. Если налоговые сокращения достаточно хорошо "охватят" бедные слои населения, у которых склонность к потреблению выше, то можно говорить о весьма заметном стимулирующим эффекте на потребительский спрос. Говоря об инвестициях, чем выше рациональность ожиданий агента, тем ниже эффективность государственного вмешательства в экономику. Фирмы и финансовый рынок являются агентами с довольно рациональными ожиданиями, поэтому эффект фискального шока на инвестиционную составляющую представляется весьма спорным. Взаимосвязь на которой сейчас пытаются спекулировать рынки - ускоренные темпы нормализации ставок в случае успешного проведения налоговой реформы. Прогресс в этом направлении означает бычий сигнал для доллара в среднесрочной перспективе. Положительные отзывы республиканцев в понедельник вызвали резкое обрушение золота до уровня $1,290. Как бесприбыльный актив, стоимость владения им выражается в стоимости заимствования американской валюты, поэтому его цена отражает ожидание рынков относительно будущих повышений. Еще одним кандидатом на пост главы ФРС стал Джон Тейлор известный своим «правилом Тейлора» в увеличении денежного предложения. Трамп провел с ним собеседование однако, кто займет место Йеллен пока еще не ясно. Его назначение на пост сулит намного более высокие ставки в будущем чем предполагаемый текущим руководством долгосрочный таргет в 2.75%. Инфляция в еврозоне Отставание ЕЦБ от ФРС в сокращении денежного предложения вновь стало предметом спекуляций после выхода показателей экономических настроений и инфляции в еврозоне. В сентябре рост цен остался на прежнем уровне в 1.5%, базовый показатель возрос до 1.3%. Тем не менее опрос ZEW в Германии указал на снижение уверенности в будущем у фирм, ключевой показатель не оправдал ожиданий (17.6 при прогнозе в 20 пунктов). Пара EURUSD упала на 0.25%. Артур Идиатулин
Длинная
от Tickmill
Йеллен уже не интересует инвесторовГлава ФРС Джанет Йеллен делает все, чтобы направить энергию инвесторов в нужное русло. Встречу банкиров в Вашингтоне в воскресенье глава ФРС использовала как еще один удобный повод чтобы похвалить экономику и устранить сомнения насчет запаздывания инфляции. По мнению Йеллен текущее экономическое положение позволяет ожидать постепенное продолжение нормализации ставок. Среди других подобных дежурных формулировок, интересным замечанием показалось о стихийных бедствиях, точнее их влиянии на выпуск в третьем и четвертом квартале. Согласно прогнозу несистемное отклонение от тренда ВВП произойдет в третьем квартале и уже в четвертом квартале экономика будет чувствовать себя хорошо. Отвечая на наводящий вопрос о перекупленности фондового рынка Йеллен заверила, что в контексте реабилитации банковской системы после кризиса 2007-2009 году, текущие цены могут быть вполне оправданными. Однако налоговая реформа Трампа была прокомментирована двояка: с одной стороны глава ФРС предположила что он сможет стимулировать настроения потребителей и бизнеса, однако из масштабного монетарного стимулирования, которое предельно снизил ставки, реформе вряд ли удастся стимулирование потребление и инвестиционные решения. Тем не менее ФРС, по ее словам, занял выжидательную позицию и будет внимательно следить за развитием экономических тенденций в случае если план снижения налогов будет одобрен Конгрессом. Нефтяной рынок Цены на черное золото подскочили в понедельник на перебоях поставки Иракской нефти, так как войска правительственной армии вошли в город Киркук подконтрольный Курдистану, что вызвало снижение производства на 200 000 баррелей. Операция властей была объявлена в воскресенье в ответ на проведенный 25 сентября референдум о независимости в регионе сепаратистов. Обострения на политической арене также нашли выход на нефтяном рынке. Так, Дональд Трамп заявил что не собирается признавать соблюдении Ираном ядерного соглашения, несмотря на то что международная наблюдательная группу подтверждает отсутствие нарушений со стороны Ирана. В время периода действия предыдущих санкций иранские поставки были снижены на 1 миллион баррелей. Сейчас когда страна обзавелась клиентами на их нефть, санкции вероятно принесут меньше вреда, но потенциальные сокращения из-за политических трений могут быть с радостью восприняты быками на нефтяном рынке. Количество нефтяных вышек сократилось в США на прошлой неделе, показал отчет Baker Hughes. Дивергенция буровой активности с ростом цен является очень хорошим сигналом для рынка, так как говорит о том, что главная угроза для восстановления рынка, становится не столь устрашающей. Баррель Brent торговался на уровне 58.30 в понедельник, замышляя поход на уровень $60, который значительно подорвет психологическую защиту медведей на рынке. Производственная активность в Китае Производственные цены в Китае выросли на 6.9% в сентябре по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Ускорение инфляции позволяет ожидать что ведущие мировые банки снизят значения рисков Китайской экономика как главного внешнего риска, препятствующего повышению процентных ставок. Азиатские рынки обновили рекорды следуя положительным новостям. Артур Идиатулин
FX:UKOILДлинная
от Tickmill
Трамп настраивается на крупный успехДоллар совершил еще один рывок в четверг и встречает отчет по занятости в приподнятом настроении. Средневзвешенный индекс подскочил почти до уровня 94.00 и вот что вызвало такой резкий подъем: Несмотря на то что палате представителей был весь октябрь для дискуссий по бюджету, законодатели уже в четверг выпустили бюджетное поставление на следующий год, что дало зеленый свет для проведения налоговой реформы Трампа. Резолюция, принятая с минимальным перевесом (219 против 206) также включает в себя инструкции для согласования бюджета, т.е. выверки совокупности смет полученных от финансовых ведомств. Согласование ограничивает возможность Сената препятствовать проведению законопроекта, что резко повышает шансы на успех Трампа. Протокол сентябрьского заседания ЕЦБ. Минутки выпущенные в четверг показали что чиновники пытались найти компромисс между сворачиванием операций на открытом рынке, с продлением части из них. Также протокол показал, что сильный евро продолжает оставаться предметом беспокойств и негативное влияние ревальвации на рост цен сдерживает начало изъятия ликвидности с экономики. Европейская валюта прибавила почти 12 процентов с начала года на ожиданиях что ЕЦБ “выключит” режим спасения экономики Отчет NFP Как уже отмечалось ранее, создание рабочих мест скорее всего замедлилось в сентябре так как природные катаклизмы снизили уровень участия в рабочей силе и отложили найм, что однако стало вынужденным и не свидетельствует о системной проблеме. ВВП за третий квартал вероятно отклонится от нормальных значений, но наверстает упущенное в 2018. Согласно опросу Рейтер экономика США должна прибавить 90К мест в сентябре после роста на 156К в августе. Разрушенные регионы в целом характеризовались высоким процентом низкооплачиваемых рабочих мест, в таких сферах как ритейл и гостиничный бизнес, поэтому динамика зарплат в целом может не пострадать. Занятость в производстве из-за роста заказов скорее всего прибавит еще 10К после роста на 36К в августе. Артур Идиатулин
Длинная
от Tickmill
"Минутки" ЕЦБ разрешат противречия евроМинуты сентябрьского заседания ЕЦБ Мировые индексы спускаются с рекордных пиков, в то время как европейские инвесторы напряженно ожидают протокол заседания Европейского Центрального банка в сентября чтобы получить больше сведений о намерениях регулятора по сворачиванию монетарного стимулирования. Данные CFTC за прошлую неделю показали, что хедж-фонды набирали позиции по европейской валюте, несмотря на слабую инфляцию в еврозоне препятствующей решительным действиям центробанка. Об этом предупредил и главный экономист ЕЦБ Платт в своих недавний комментариях. В отчете о прошедшем заседании для роста евро угрозу может представлять лишь выраженные опасения ЦБ о ревальвации евро. Если это будет значиться как препятствие для выхода из ультра-мягких кредитных условий, то пара EURUSD может пробить уровень 1.17 и дождаться заседания ЕЦБ в октября в довольно подавленном состоянии. В преддверии NFP Американская валюта сохраняет равновесие против корзины из валют-оппонентов, немного сдав позиции в среду после выхода отчета по рынку труда ADP, показавшего снижение занятости до 11-месячного минимума в 135000 На наш взгляд эта цифра вполне достойная учитывая уничтожение рабочих мест и замедление созданиях новых в регионах пострадавших от стихийных бедствий. Сами природные бедствия уже были заложены в рынок и сложность прогнозирования их последствий на рынок труда США несколько принижает значение отчета NFP за сентябрь. Доллар и фондовые рынки США внимательно следят за продвижением налоговой реформы Трампа вверх по Конгрессу, однако как президент собирается убедить сенаторов толкнуть экономику ближе к бездне бюджетного дефицита пока неясно. Ежегодно долги правительства увеличиваются на 550 млрд. долларов, а общие обязательства уже достигли 20 трлн. долларов. Трамп же предлагает сократить налоги на 6 трлн. долларов, что значительно сократит государственные доходы. На ситуацию также накладывается стареющее поколение бэби бум, пенсионные и медицинские расходы вскоре начнут еще больше давить на гос. бюджет. Нефтяной рынок Цены на нефть стабилизировались в четверг на ожидания что Саудовская Аравия и Россия, крупнейшие экспортеры нефти достигнут соглашения по продлению квот на на производство до кона 2018 года. Приезд Саудовского короля Бин-Салмана сулит благоприятные перспективы для данного диалога. Ливийский нефтяной экспорт вырос, в то время как запасы в США выросли на 1.8М баррелей, не оправдав ожиданий аналитиков. Цены на нефть слабо отреагировали на отчет во многом благодаря практически неизменному значению загрузки мощностей американских НПЗ. Потребность в сырой нефти также не изменилась и составила 16 млн. баррелей. Артур Идиатулин
Длинная
от Tickmill
ЕЦБ готовит банки к самостоятельностиПроверить подушки безопасности В преддверии поворотного заседания октябре, ЕЦБ подал еще один качественный сигнал к скорому началу сворачивания программы скупки активов. В недавно опубликованном заявлении регулятора говорится что коммерческим банкам следует увеличить количество резервов для покрытия токсичных долгов в следующем году. Такая мера выглядит как “перестраховка” перед началом сокращения предложения денежной ликвидности банкам и может означать чуть более уверенный темп проведения данной политики. Оздоровление активов банков необходимо для сохранения возможностей кредитования и снижения общих кредитных рисков. Начиная с первого января у банков есть всего два года чтобы отложить средства для проблемных необеспеченных кредитов и семь лет для 100-процентного покрытия всех "плохих” долгов. Измениться до неузнаваемости Формирование будущего руководства ФРС выходит на первый план как фактор оказывающий давление на доллар, так как политика регулятора может значительно изменится если у власти окажется ставленник Трампа. Президенту представили список кандидатов и ходят слухи, что Трамп может отдать предпочтение Кевину Уоршу, бывшему члену совета управляющих ФРС, который неоднократно выражал недовольство политикой регулятора. Срок нынешнего руководителя - Джанет Йеллен истекает в феврале 2017 года, но есть вероятность что регулятор продолжит работать в прежнем составе, так как мнение Трампа о Йеллен остается неоднозначным. Данные по США Пара EURUSD сохраняет спокойствие, пытаясь определиться с курсом в районе 1.1750. Слабые розничные продажи в еврозоне стали неприятным напоминанием о все еще “хромающей” потребительской инфляции, однако закупочные цены выросли сильнее чем ожидалось, показал вчерашний отчет. Сегодня также ожидается выход отчета по рынку труда США от ADP и вступительных комментарий главы ФРС Йеллен на встрече представителей финансовой индустрии. Учитывая резкий переход в откровенную позицию некоторых представителей ФРС касательно декабрьского решения, глава ФРС вероятно вмешается в рыночные настроения, указав степень готовности экономики к более жестким ставкам. Выступление Йеллен по делу должно позволить доллару покончить с кратковременной стагнацией. Покупки доллара с уровня средневзвешенного курса 93.00 выглядит логичным продолжением тренда, который доллар взял после агрессивной риторики ФРС. Шансы на ставку составляют 70% согласно данным фьючерсного рынка. Налоговая реформа Трампа несколько выпала из внимания инвесторов в связи с информационным затишьем, но американская валюта и долговой рынок несомненно остаются чувствительными к признаком прогресса или неудачи в ее претворении. Положительные новости по этому вопросу несомненно подтянут шансы на ускоренное ужесточение политики ФРС. Золото Золото пользуется спросом перед пятничной неопределенностью, отыграв более $10 после вчерашнего падения до уровня $1.271. Покупки с текущих уровней остаются небезопасными, учитывая противоречивые прогноза NFP в пятницу. Нефть Фьючерс WTI борется за уровень $50 возможно краткосрочное падение до 49.50 перед бычьей коррекцией. Признаки восстановления нефтяного сектора США налицо, однако окончательную картину прояснит сегодняшний отчет EIA. Особое внимание следует обратить на Refinery Inputs (потребность в сырье) и % of operating capacity (загрузка мощностей). Большой прирост может означать что сланцевые производители снова включаются в борьбу за нефтяной рынка и рост цен весьма ограничен. Артур Идиатулин
TVC:DXYДлинная
от Tickmill
Сентябрьский NFP не важен для доллара Независимость в Каталонии как предвестник политического кризиса в Испании. Как может отразиться разделение страны на евро? Любой политический кризис это плохой пример для других народов или национальностей, желающих воспользоваться правом на самоопределение (в Испанской конституции 1978 этого права нет). В свете экономического кризиса который долго переживала Европа проблема может быть действительно обостренной. Раскол стал фактором неопределенности для финансовых рынков создав давление на евро и испанский фондовый индекс IBEX 35 который потерял на момент написания статьи 1.35%. Пара EURUSD предпринимает вторую попытку пробить уровень 1.17, так как рынок дорабатывает восходящее движение доллара начатое на прошлой неделе до пятничных данных по рынку труда в США. NFP Сокращение рабочих мест в регионах пострадавших от Урагана обещает довольно скромную цифру по новым рабочим местам - ниже 100К. Тем не менее инвесторы вряд ли расценят данные хуже прогноза как признак ослабления экономики связав ухудшение с ущербом от стихийных бедствий. Инфляция и экономический рост в еврозоне продолжают идти параллельными путями, спутывая планы ЕЦБ. Рост цен составил 1.5% отстав от прогноза на 0.1% однако промах в ключевом показателе сгладили положительные изменения в экономических настроениях. Стрельба В Лас-Вегасе в которой погибли по меньшей мере 20 человек прошла незамеченной доллара и фондовых рынков в США. Инвесторы заняты анализом положительных катализаторов, будь то судьба налогового плана Трампа или возможное назначение “ястреба” Кевина Харша в качестве руководителя ФРС, при котором процесс нормализации ставок может ускориться. Доходность казначейских облигаций США выросла до максимальных с июля 2.37 процентов, распродажа на рынке фиксированной доходности позволила доллару укрепиться до уровня 93.45 против корзины основных валют. Видимое улучшение? Американскую валюту также поддержало улучшение дел в Китае, где производственная активность выросла до максимума 2012 года. Индекс PMI в производственном секторе подрос до 52.4 в сентябре, тем не менее ярлык “кредитного пузыря” с Китая пока снимать не собираются. Агенство S&P понизило на прошлой неделе суверенный рейтинг страны на один пункт, так как темпы роста гос. долга превышающие ВВП будут продолжать давить на кредитоспособность страны. Ястребиный Банк Англии подвела слабая экономика Фунт стерлинг довольно быстро погасил недавний всплеск покупательской активности после того как Банк Англии пообещал скорое повышение процентной ставки. Слабый ВВП и ухудшение платежного баланса развеяли оптимизм в пятницу и перспективы роста доллара вынудили инвесторов оставить идею покупки фунта. GBPUSD снизился до уровня 1.3270 потеряв около 1 процента. Артур Идиатулин
Длинная
от Tickmill
Доллару не на чем расти Сентябрьское заседание ФРС Рынок фиксированной доходности и фондовые рынки США готовятся лишиться подушки безопасности, так как ФРС может объявить о начале сокращения баланса активов на заседании в среду. Прекращение политики инвестирования и плавная распродажа долговых бумаг означает полное отключение “режима спасения” в котором регулятор пробыл около 10 лет. Рынок практически исключает вероятность изменения ставки в сентябре, однако шансы повышение в декабре поднялись на прошлой неделе до 52%. Первоначальные темпы изъятия ликвидности из экономики оцениваются в $10 млрд/мес., каждый квартал объем будет увеличиваться, пока ежемесячный объем продажи не достигнет $50 млрд. С такими темпами в первые двенадцать месяцев ФРС предложит рынку бондов на $300 млрд, во второй - около $500 млрд. Облигации с каким сроком погашения пойдут в расход первыми пока неясно. В своей программе ФРС несомненно учтет прошлые неудачи своих коллег, которым сокращение QE далось не так уж легко. Так например пятилетняя программа стимулирования в Японии с 2001 по 2006 окончилась спадом, что вынудило Банк Японии восстановить покупки, а за двукратным повышением ставок ЕЦБ в 2011 последовал их откат с объявлением QE в 2015 году. Рост инфляции за счет девальвации доллара за последние несколько месяцев помог американской валюте провести неделю на позитивной ноте, однако ситуациям с первичными драйверами роста оказалась неутешительной. Розничные продажи замедлились в августе, поэтому оптимизм по американской валюте быстро сошел на нет. Данных подчеркивающих сильный рост потребления пока нет, поэтому откровений Федрезерв по решению в декабре ждать не стоит в отсутствии явных сигналов. Рано радовались Возобновление производства сланцевых компаний в США вместе с возвращением строй основных НПЗ представляют главную угрозу на нефтяных цен. Рост WTI на прошлой неделе до $50 очевидно был зависим от краткосрочных факторов, которые постепенно будут исчезать. Прогнозы ОПЕК и МЭА по увеличению спроса улучшили информационный фон но не более того. Тревожный сигнал поступил от данных CFTC, показавших что чистая позиция хедж фондов на неделе оканчивающейся 12 декабря сократилась. Дальнейшая динамика будет зависеть от новостей по восстановлению работы НПЗ в США. Долгожданный признак стабилизации Цены на жилье в Китае выросли минимальным темпом за семь месяцев благодаря успешным действиям Китайского правительства по охлаждению экономики. Несмотря на жесткие меры по снижению кредитной зависимости экономики рынок недвижимости демонстрирует признаки устойчивости. Стабилизация цен позволяет ожидать что ужесточение кредитной политики властями будет проходить менее интенсивно, что хороший сигнал для местных фондовые рынки и для остального мира, воспринимающих ситуацию в Китае как значимый внешний риск. Артур Идиатулин
TVC:DXYКороткая
от Tickmill
Сюрпризы для рынков в Джексон ХоулВоенные учения США в Южной Корее, которые Северокорейский лидер грозился ультимативно воспринять, все таки начались. Появился задел для нового обострения геополитической ситуации на корейском полуострове. Рынок пока не поддается на провокациям, индекс VIX в минусе, золото демонстрирует вялые попытки вернуться в фазу роста, однако противостояние за уровень $1,300 ожидает более сложная развязка, так как фундаментальная картина обещает пополниться как заявлениями ФРС так и потенциальным ответом Северной Кореи. Высока вероятность что неприятие к риску перевесит и торговля защитными активами будет проходить в зеленой зоне. Глава ЕЦБ Марио Драги, к сожалению, воздержится от обсуждения монетарной политики на выступлении в Джексон Хоул в пятницу, однако от главы ФРС Джанет Йеллен ожидают более конструктивных замечаний, которые позволят скорректировать ожидания по темпам сокращения денежного предложения в экономике. С свете замедления инфляции в развитых странах, рынки будут детально разбирать предположения выступающих о том, почему не работает кривая Филлипса, сохранились ли взаимосвязи между уровнем занятости и ростом цен (и насколько), что происходит с продуктивностью труда. От оптимизма или пессимизма в этих вопросах будет зависеть участие центробанков в поддержке экономики, а значит и динамики ставок, стимулирования и т.д. На нефтяном рынке положительным моментом стала новость о перебоях в добыче на Ливийском месторождении Шарара. Снижение добычи составило 280 тыс. баррелей, сроки возвращения в строй пока неизвестны. На прошлой неделе сокращение запасов в США превысило ожидания, но с учетом повышенного спроса на бензин из-за сезона путешествий, было сдержанно воспринято рынками. Отчет Baker Hughes сообщил о сокращении числа буровых вышек на 5, однако стабилизация числа буровых установок вместе с колебанием цены на нефть около отметки $50 за баррель отчетливо показывает, что дальнейший рост нефтяных цен упирается в фундаментальный фактор в отсутствии радикальных решений ОПЕК. Спреды на фьючерсном рынке сократились, что также подавляет активность американских производителей-хеджеров. На сегодня все. С вами был Артур Идиатулин, штатный охотник за рыночными трендами :) Удачной торговли!
FOREXCOM:XAUUSDДлинная
от Tickmill
1
Молчание Драги затягивается, оптимизм по евро заметно спадает. Отчетливое, по мнению инвесторов, восстановление экономики еврозоны уже давно убедило их, что пора начать закручивать вентиль на трубе через которую ЕЦБ накачивает экономику дешевыми деньгами. Рост евро в данном случае начал отражаться в достаточно однобоком анализе инвесторами выступлений Марио Драги, некий пристрастный поиск намеков на сворачивание QE. В то время как голубиная риторика остужала пыл, но ненадолго. Президент ЕЦБ неоднократно заявлял, что инфляция не набрала достаточного импульса чтобы поддерживать комфортную для экономики траекторию самостоятельно и сильно зависит от QE и стоимости энергоресурсов. Это хорошо заметно на графиках WTI и потребительских цен в еврозоне, где оба движутся по наклонной с начала марта. То есть осложнение на нефтяном рынке с приходом сланцевой нефти США и прогноз длительной стагнации, точно не придаст уверенности главе регулятора в проведении ограничительной политики. Сильное евро, как фактор инфляции, также не в интересах ЕЦБ. Поэтому увеличение дивергенции с Федрезервом повышающим ставки, будет только на руку. А соответственно пауза в ужесточении ФРС, которую мы наблюдаем сейчас может стать дополнительным аргументом для европейского регулятора воздержаться от смены политики в это трудное время. Однако почему Драги не дает понять сразу, что пока рано говорить о смене риторики? Возможно попытки инвесторов занять позиции по евро в самом начале долгожданного разворота привели к тому, что играя наперегонки, они заигрались . Поэтому даунгрейд в настроениях нужно производить постепенно. Одним из таких ходов стало вчерашнее сообщение Рейтерс, где источники знакомые с ситуацией сообщили, что президент ЕЦБ обойдет вниманием монтажную политику на выступлении в Джексон Хоул. Хотя это же мероприятие в прошлый раз стало платформой для донесения инвесторам позиции регулятора по количественному смягчению. Нельзя исключать, что Драги возможно нужно больше данных. Нельзя забывать, что регулятор поддерживает стабильность во всем регионе, поэтому нужно контролировать рост и сильной Германии и поддержать слабую Грецию одновременно. Хорошие темпы улучшения ситуации в странах “аутсайдерах”, (т.е. рассмотрение их по отдельности) возможности будут ключом к предсказанию политики регулятора. После откупа, на 1.17, пара EURUSD опять перешла в снижение и очевидно что будет брать штурмом уровни поддержки лежащие ниже. Пока что напор сдерживает затишье по доллару в ожидании протокола ФРС, и неплохие предварительные данные по ВВП. Согласно отчету экономика ЕС прибавила 0.6% во втором квартале. И это несмотря на замедление инфляции с 2% до 1.3%. Трудно воздержаться от предположения, что глобальное снижение планки целевой инфляции может быть естественным. И кратко по доллару. Он доволен собой после сильных розничных продаж и комментариев Дадли. Представитель ФРС вступился за экономику, сказав что третье повышение есть в планах, однако только если экономика не сильно отклонится от прогнозов. Неужели текущее снижение инфляции все таки не столь критично? Протокол ФРС сегодня расставит все точки над i. Артур Идиатулин, штатный охотник за рыночными трендами :)
Короткая
от Tickmill
Июльский CPI - завершающий штрих к разгрому доллара.Сперва касательно отчета по потребительским ценам в США. Отчеты по ценам производителей, рост товарно-латеральных запасов выпущенных на этой неделе, явно указывали на замедление потребительского спроса в США, о чем мы рассуждали во вчерашнем материале. Июльская инфляция показала, что наши опасения были оправданы. Месячное изменение CPI составило 0.1% при прогнозе в 0.2%, что при "сгущающихся тучах” вокруг декабрьского повышения и вовсе привело рыночные настроения в повальное уныние. Бычья коррекция по доллару закончена, время уступать дорогу евро. Цель по золоту в $1.300 движется к своему исполнению. Нефтяной рынок вчера явно показал, что намерен развивать восходящий тренд, однако мощное сопротивление привело быков в чувство и дальнейшие усилия они приберегли для следующей недели. Очевидно, что фундаментальный фон по черному золоту последовательно улучшается, начиная с уступок Саудовской Аравии и динамики коммерческих запасов в нефти в США, до прогнозов агенств по мировому потреблению, коим сегодня стал отчет МЭА. Организация предвидит рост спроса до 1.5М баррелей, на 100 тыс. баррелей выше чем в предыдущем прогнозе. Однако в следующем году, по расчетам агентства, рост спроса составит 1.4М баррелей, в совокупности 97.6М баррелей в сутки. Трудно сказать насколько прислушиваются к словам агенства, которое периодически подбивает расчеты с учетом поступающих данных, но их психологический эффект на рынок явно отбрасывать не стоит. В качестве сдерживающих факторов остаются низкое соблюдение обязательств по сделке ОПЕК+ (75%), непредсказуемое поведение сланцевых компаний в США и свобода Ливии и Нигерии в выборе объемов добычи. Касательно уступок Саудовской Аравии Политика королевства слабо впечатлила рынки, так как ограничение экспорта нефти, очевидно, будет иметь краткосрочный эффект на цены (и на спекулянтов), однако страна будет продолжать накапливать запасы и впоследствии попытается наверстать упущенное, возвратив на рынок свои баррели в виде избытка. Ясно, что перспективы не особо радужные, если конечно страны потребители не запустят экономический рост с резким ростом потребности в энергоресурсах. Остается гадать “степень агрессии” американских нефтяников, которые с усилиями правительства будут строить из США мировую нефтяную державу. Бочка WTI с сентябрьской поставкой сегодня стоила около $48.40, атаковав вчера повторно уровень $50, но пока безуспешно. Крупные спекулянты продолжает наращивать ставки на рост, причем последний скачок с 423,3К до 486,6К в чистой позиции по черному золоту не может не внушать оптимизма.
FOREXCOM:XAUUSDДлинная
от Tickmill
Доллар постепенно обретает уверенность. Вчера медведи все таки дотянулись своей “лапой" до уровня 92.40 на долларовых фьючерсах, по EURUSD это выразилось в походе на 1.19. На мой взгляд, так инвесторы постепенно пополняют свои портфолио длинными позициями по доллару с отличными точками входа, так как новостной фон по американской экономике медленно но верно начинает улучшаться. Сначала порадовал потребитель США с ускорившимися расходами, индекс потребительских ожиданий от Мичиганского университета, показавший что американский народ уверенно смотрит в будущее. Вчера, что немаловажно, поступил комментарий от Лоретты Местер, президента ФРБ Кливленда, которая оптимистично взглянула на недавнее замедление инфляции, отметив временный характер действовавших факторов. По ее словам, экономике может потребоваться более сильная занятость чтобы придать импульс ценам, т.е. при безработице на уровне 4.75%. В прошлый раз адекватным для Местер уровнем казался 5%. Такой подход вновь возвращает NFP в игру. Если отчет продемонстрирует укрепление рынка труда (т.е. рост рабочих мест примерно в соответствии с прогнозом, сократившуюся безработицу) можно будет ожидать что шансы на декабрьское повышение вырастут. Но отчет должен быть однозначно позитивным, чтобы у ФРС появились основания для развития той истории про “временную слабость инфляции”. Учитывая, что в июне безработица отошла от предкризисных минимумов, поднявшись на 0.1% до 4.4%, пособия по безработице не удивили, а отчет ADP вчера вышел хуже ожиданий, сложно ожидать от NFP приятного сюрприза. И если отчет разочарует, то затишье которым наслаждался доллар в начале этой неделе вероятно сменится на очередную волну продаж со следующей целью в районе 90.00. В пользу бычьей коррекции доллара говорит и динамика золота. Перестав пытать защитников двухмесячного максимума в районе $1270, рынок отступил и ждет статистики по рынку труда в США, надеясь что отчет позволит скорректировать взгляды ФРС, а соответственно и будущую доходность желтого актива. Теперь по сегодняшнему заседанию Банка Англии. Турбулентность на финансовых рынках Великобритании заметно уменьшилась - волатильность по фунту упала, кредитные спреды, как мера риска, также сократились, фондовой рынок растет за счет экспортеров. Прогресс по Брексит идет параллельно с динамикой рынка, никак на нее заметно не воздействуя. Сегодня вышел отчет Markit по производству и сектору услуг, активность в обоих секторах в июне расширилась быстрее чем ожидалось. Для Банка Англии главное проблемой оставалась растущая инфляция, но она похоже пропадет сама собой с стабилизацией фунта. В последнем месяце, она замедлилась и сейчас чиновникам незачем торопиться поднимать ставки, тем более Брексит еще толком не начался, стране предстоит множество изменений, которые она должна встретить в максимально мягких кредитных условиях. Очевидно что при текущем стимулировании британская экономика будет упрочнять свои позиции, что логично должно вызвать укрепление фунта, стабилизацию инфляции, однако не стоит недооценивать неопределенность связанную с Брексит. Она еще обязательно напомнит о себе и как фактор риска будет камнем на шее пытающегося всплыть фунта стерлинга. Сегодня не стоит ожидать значительного движения фунта, так как по большей части заседание ЦБ уже заложено в цену, однако завтрашний отчет NFP определенно даст сигнал к действию. И комментарий по Австралийскому доллару. Как отмечалось в записке во вторник инвесторы вероятно не станут играть против РБА, посетовавшего на ревальвацию фунта в своем пресс-релизе после заседания по процентной ставке. Не стали. Вовремя “подоспел" и слабый торговый баланс, который позволил австралийской валюте продолжить коррекцию сегодня. Австралийский доллар уже продали против доллара США, готовят ли рынки коррекцию по EURUSD и GBPUSD?
Длинная
от Tickmill
2
WTI выше $50 или как ОПЕК выходит из трудного положения. Нефтяной рынок незначительно подрос в начале азиатской сессии в понедельник, так как обещание Саудовской Аравии урезать импорт на 1М баррелей оказывает существенную психологическую поддержку рынку, пытающегося разглядеть дорогу наверх под гнетом растущих поставок американских производителей. Саудовская Аравия пытается зайти и с другой стороны, чтобы показать рынку что поставки снижаются - 7-8 августа участники картеля встретятся, чтобы обсудить насколько каждый из них следует обязательствам по сокращению добычи. В мае встреча с подобной повесткой, правда с неутешительными результатами (добычу сократили всего на 78% от требуемого), толкнула рынок вниз, поэтому в этот раз Саудовская Аравия надеется, что новость сможет сработать и в обратную сторону. Снижение количества буровых вышек не продержалось долго, так как рост цен побудил американских производителей отреагировать повышением буровых мощностей. Согласно еженедельным данным Baker Hughes, количество вышек выросло с 764 до 766, колеблясь около нынешних значений уже четвертую неделю подряд. Это дает нам ценные сведения о том, что нефтяной рынок обрел хрупкий баланс, и дальнейший рост цен на нефть будет сопровождаться ростом буровой активности в США, что в свою очередь будет возвращать рынок к ценовому равновесию около $50. А любые негативные новости могут легко нарушить баланс отправив котировки ниже $50. Нужно заметить, что положительный сигнал исходит и из фьючерсного рынка, где согласно данным CFTC чистая позиция по сырой нефти росла четыре недели подряд, достигнув трехмесячного максимума в 423.3К контрактов. Американский ВВП за второй квартал слегка разочаровал инвесторов, невольно формируя убеждение что отставание экономики от прогнозов приобретает хроническую форму. Из совокупности показателей, остаются положительными только лидирующие индикаторы, такие как потребительские настроения, заказы на товары длительного использования и т.п. Во втором квартале ВВП вырос на 2.6% в годовом выражении, при прогнозе в 2.7%, затраты на рабочую силу - косвенный индикатор роста зарплат в экономике, выросли на 0.5% во втором квартале, при прогнозе в 0.6%. Данное отставание положительно для роста экспорта, однако отрицательно для инфляции. Так как слабый доллар увеличивает выручку американских экспортеров, а ФРС все больше склоняется поддерживать смягчающие условия для экономики, то акции экспортных компаний, также некоторые биржевые товары получают дополнительное пространство для роста. В торговле по паре EURUSD в понедельник необходимо ориентироваться на данные по инфляции в еврозоне (Eurozone CPI), которые в случае положительного отклонения дадут сделают обоснованной более агрессивную риторику М. Драги в сентябре, что инвесторы заранее постараются заложить в цену. Сейчас происходит очевидная дивергенция риторики ЕЦБ и ожиданий инвесторов&экономической статистики, и в случае если у вторых все пойдет хорошо, чиновникам придется подстраиваться избирая ускоренный путь ужесточения. Мы все еще ждем коррекции по EURUSD, однако активные продажи вероятно начнутся чуть выше, натолкнувшись на сопротивление в районе 1.18.
Короткая
от Tickmill
Фунт лишился основного катализатора для ростаНефтяные цены существенно подросли во вторник перед выходом данных API, однако продолжают находиться под давлением из-за неконтролируемого роста добычи в Ливии, превысившей 1М баррелей в день. Еще в апреле добыча в стране, пораженной гражданской войной составляла всего 500 тыс. баррелей в день. 22 июля состоится техническая встреча членов ОПЕК и России в Санкт-Петербурге. Целью заседания разумеется станут попытки надавить на страны освобожденные от квот на добычу - Ливию и Нигерию. Прогресс в переговорах вероятно значительно приободрит нефтяных быков, учитывая что бесконтрольная добычу некоторых участников картеля - один из главных факторов влияющих на цены наряду с сланцевиками США. Фунт снижается так как вероятность повышения ставок банком Англии снижается, после более слабого чем ожидалось роста инфляции. Ключевой показатель впервые с октября снизился до 2.6% при прогнозе в 2.9%. Важно понимать произошло ли данное снижение благодаря сезонным факторам, стало ли оно причиной укрепления фунта или же рост инфляции действительно стабилизировался. Умеренное снижение GBPUSD после выхода данных указывает на то, что рынки не торопятся снимать с повестки повышение ставки Банком Англии учитывая что некоторые члены уже высказались положительно по этому поводу. Ранее президент Банка Англии Марк Карни заявлял, что регулятор готов пережить период турбулентности с инфляции превышающей целевой уровень, так как низкие ставки пока еще необходимы для восстановления экономики и еще неясно как сильно рост инфляции ударил по расходам домохозяйств. На прошлом заседании 5 из 8 чиновников Банка Англии проголосовали за сохранение ставок, однако позже давление “ястребов” усилилось, включая заявления главного экономиста Энди Халдейна, что он возможно поддержит повышение условия заимствования на следующем заседании. По паре GBPUSD наблюдается сильная коррекция, борьба развернулась около уровня 1.30. Теперь у Марка Карни появились сильные аргументы чтобы продолжать отстаивать голубиную позицию на заседании третьего августа. Американская валюта резко просела против основных оппонентов после того как еще два сенатора отклонили реформу здравоохранения Трампа нанося сокрушительный удар по его повестке, резко снижая вероятность успешного воплощения его фискального и налогового планов. Шансы на третье повышения процентной ставки подросли, однако остаются ниже 50%.
Короткая
от Tickmill
Мягкий тон протоколов ФРС и слабый старт сезона отчетности в СШАЗаседание Банка Англии, анонсированное вчера как главное событие европейской сессии, принесло новостным трейдерам желаемую волатильность. Регулятор принял решение оставить ключевую процентную ставку неизменной на уровне 0,50%. Расклад голосов в пользу этого решения среди членов управляющего комитета составил 8 к 1. В этом плане ситуация не меняется на протяжении последних месяцев. Пожалуй, главным тезисом в опубликованных протоколах можно считать то, что ценовое давление является слишком слабым, чтобы направить инфляцию к целевому уровню в 2%. Согласно прогнозам Банка Англии, инфляция будет оставаться ниже 1% до весны 2016 года. Кроме того, в 3-м квартале ожидается замедление роста ВВП до 0,6% против 0,7% во втором. Эта информация была отыграна против фунта -- в течение трех часов пара GBP/USD потеряла около 700 пунктов (0,45%). Далее в паре начался откат, а внимание трейдеров переключилось на публикацию протоколов ФРС США. Протоколы показали, что управляющие ФРС в сентябре отложило повышение процентных ставок на фоне неуверенности относительно перспектив инфляции. Напомним, что инфляция находится ниже официального целевого уровня уже более трех лет. По оценке ФРС, этот ключевой показатель не достигнет 2% даже к концу 2018 года. Любопытно, что некоторые члены FOMC заявляли, что решение по ставке на сентябрьском заседании было непростым, однако протоколы не содержат значительных разногласий. Возвращаясь к GBP/USD, отметим, что в ходе американской сессии фунт быстро восстановил свои потери и достиг основной цели по модели H&S 1.5382. Это видно на обновляющемся графике выше. Пара EUR/USD протестировала кластер сопротивления 1.1323-1.1325. Первый тест окончился в пользу продавцов, и цена снова откатилась к знакомому мультипивотному уровню 1.1280. На графике (и здесь: smart-lab.ru) видно, что сигнал на покупку евро был сгенерирован по 1.1219. Фиксацию можно произвести на текущих отметках. Однако, в случае убедительного закрытия 4-часового бара выше сопротивления 1.1323-1.1325, вероятность полной реализации паттерна "Inverse H&S" увеличится, а ближайшей целью является кластер 1.1367-1.1375. Это дополнительная возможность на ближайшее время. Протоколы ФРС стимулировали рост фондовых индексов США. S&P500 по итогам торгов прибавил 0,9%, индекс Nasdaq Composite -- 0,4%. Вчера мы анонсировали неофициальный старт сезона отчетностей в виде публикации квартальных результатов Alcoa (AA). Так выглядел наш сетап: Результаты следующие. Прибыль на акцию составила всего $0,07, что в два раза ниже консенсус-прогноза $0,14. Выручка также уступила ожиданиям, составив $5,57 млрд против прогноза $5,66 млрд. Этот показатель снизился на 10,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Не удивительно, что акции компании на премаркете теряют порядка 6%. Стоит также обратить внимание на динамику Baidu (BIDU), в которой начал отрабатываться перспективный технический сетап: Не стоит забывать и про бумаги Apple, которые балансируют в опасной зоне, формируя медвежий паттерн: Обратите внимание: большая часть графиков являются закрытыми, и в настоящий момент распространяются по специальной подписке. Со временем планируется расширение доступа к сигналам для заинтересованных пользователей.
от Nickonomics
3