Регистрация

Новостнойфон

Желания Трампа, протоколы ФРС и рецессия в головах Опасения рецессии стали настолько заразными, что уже даже в США переживают по поводу будущего экономического роста и всерьёз обсуждают варианты недопущения ухода темпов экономического роста в отрицательную зону. Среди возможных опций – уменьшение налоговой нагрузки, а также снижение ставки ФРС. По поводу второй опции Трамп даже на вал конкретный целевой ориентир – 100 базисных пункта. Что по этому поводу думает ФРС мы, возможно, узнаем уже в пятницу, когда глава ФРС Джером Паэулл будет выступать на симпозиуме в Джексон Хоуле. Что касается текущей позиции ФРС, то согласно тексту протокола последнего заседания FOMC, некоторые представители Центробанка выступали за более агрессивное снижение ставок – сразу на 50 базисных пунктов. Но с другой стороны часть членов FOMC вообще не считали необходимым снижать ставки. Так что рыночные ожидания по поводу дальнейших действий ФРС остались без изменений: по-прежнему ожидается снижение ставки в сентябре. Так что наша позиция по доллару без изменений – ищем точки для его продаж. Отметим, что далеко не все в мире считают рецессию реальной угрозой. По мнению Главы ФРБ Сан Франсиско Mary Daly, рецессия в настоящий момент – это больше продукт рыночных настроений и ожиданий, нежели фактическое явление. По оценкам Блумберг экономика фактически теряет около 0,1% роста от введения дополнительных тарифов, но при этом реальные потери выше в 2-3 раза из-за пессимистических ожиданий. Соответственно бороться нужно не с отрицательным экономическим ростом, а с рыночными настроениями. Негативные ожидания в свою очередь являются производными от опасений по поводу последствий торговых войн. Так что лучший вариант борьбы с рецессией как фактической, так и иллюзорной – это прекращение торговых войн. Возвращаясь к событиям дня вчерашнего, отметим, что он выдался спокойным. Статистики из США по продажам существующих домов вышла без сюрпризов и в целом соответствовала прогнозным значениям. Четверг же интересен в первую очередь данными по деловой активности в Еврозоне. Что касается наших торговых предпочтений, то они пока без изменений: продаем доллар в первую очередь против фунта и японской иены; торгуем по часовым осцилляторам в золоте; продаем нефть и российский рубль, покупаем фунт в основном против доллара и евро.
TVC:DXYКороткая
от Trade24Fx
Джонсон делает шаг вперед, причины силы доллара и золотаРост курса доллара порядком поднадоел уже многим, начиная от Трампа и американских экспортеров, заканчивая трейдерами и аналитиками, которые ставили и продолжают ставить на его снижение. Мы довольно давно стали медведями по доллару и также не в восторге от его нежелания снижаться. Так что настало время поговорить о причинах его силы. Судя по реакции доллара на снижение ставки ФРС на последнем заседании FOMC дело тут не в процентных ставках в США. И действительно, они не настолько высоки, чтобы спровоцировать приток спекулятивного капитала. На днях Дайсаку Уэно, главный валютный стратег-аналитик Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co. озвучил довольно интересную версию укрепления доллара. Торговые войны, которые развязал Трамп, с одной стороны пугают инвесторов и они «прячутся» в государственных облигациях США в поисках убежища, что стимулирует спрос на доллар и укрепляет его. С другой стороны протекционистские действия Трампа помогают экономике США, причем в ущерб странам-партнерам, что опять же положительно сказывается на долларе (все прочие страны девальвируют свои валюты в ответ на торговую агрессию США, что искусственно укрепляет доллар). Несмотря на довольно убедительные аргументы, поясняющие силу доллара, это не отменяет того факта, что он сильно переоценен. Согласно Индексу Бигмака, доллар на сегодняшний день одна из самых переоцененных валют в мире. Так что мы продолжаем рекомендовать продажи доллара, особенно в преддверие выступления Пауэлла в пятницу на симпозиуме в Джексон Хоуле. Напомним, от встречи представителей ведущих Центробанков мира ожидают подтверждения смягчения монетарных политик, в том числе со стороны ЕЦБ и ФРС. В этом свете легендарный инвестор и основатель Mobius Capital Partners LLP. Марк Мобиус призвал всех инвесторов покупать золото от любых отметок. Его логика приблизительно следующая: снижение ставок со стороны Центробанков, особенно их уход ниже 0%, делает золото все более и более привлекательным объектом для инвестиций. Что в свою очередь обеспечит активу повышенный инвестиционный спрос и станет надежной базой для долгосрочного роста золота. Что касается нашей позиции по золоту, то она пока без изменений: внутридневная осцилляторная торговля без явных предпочтений, то есть покупаем в зоне перепроданности и продаем в зоне перекупленности (в качестве ориентира вполне можно использовать классические осцилляторы типа RSI или же более продвинутые версии осцилляторов, разработанные нашими специалистами для более глубокого анализа ценовой динамики). Ну и напоследок отметим первые намеки на возможный прогресс в договоренностях между ЕС и Великобританией и соответственно «мягкий» Брекзит. Речь идет о первой публичной попытке Бориса Джонсона вовлечь ЕС в переговорный процесс по разработке новой версии договора о выходе Великобритании и ЕС. И хотя это лишь первый неуверенный шаг навстречу, сам факт смены риторики со стороны Джонсона не может не радовать. Так что мы лишь укрепились в нашей рекомендации покупать фунт от текущих цен.
Длинная
от Trade24Fx
В ожидании Джексон Хоула, бунт в Британии и проблемы рубля Мы уже отмечали, что текущая неделя обещает быть очень спокойной в плане макроэкономической статистики, но ежегодный симпозиум в Джексон Хоуле, традиционно собирающий представителей всех ведущих Центробанков мире, обещает дать достаточно поводов для всплесков волатильности. Наиболее уязвимыми выглядят евро и доллар. Слабая инфляция в Еврозоне (вчерашние данные показали, что потребительская инфляция в Еврозоне снизилась на 0,5%), окончательно развязывает руки ЕЦБ для нового раунда количественного смягчения и снижения ставки. А значит евро, определенно в опасности. Что касается доллара, то выступление Пауэлла запланировано на пятницу. Многие ожидают от него намеков на следующее снижение ставки ФРС в сентябре. Это в свою очередь будет ударом по доллару. И хотя до пятницы еще довольно далеко, текущий рост доллара мы считаем отличной возможностью для его продаж. В Британии тем временем начинает набирать обороты тема с заявлением лидера оппозиции Джереми Корбина о том, что он обещает пойти на любые действия лишь бы не допустить выхода без сделки. В итоге вопрос досрочных парламентских выборов все активнее обсуждается в СМИ. И хотя в любой другой ситуации мы бы сказали, что это негатив для фунта, в данном конкретном случае досрочные выборы – это скорее позитив, поскольку уменьшают вероятность «жесткого» Брекзита, а значит, являются поводом для роста фунта. Так что спуск фунта в паре с долларом в низы 1,21 – это хорошая возможность для покупок пары: как внутридневных так и среднесрочных. Учитывая, что фунт имеет шансы на рост на этой неделе, а евро, наоборот, - на снижение, есть смысл обратить внимание на продажи пары EURGBP. Делать это можно просто от текущих цен. Еще одной перспективной сделкой продолжают оставаться продажи российского рубля. И хотя он уже потерял довольно много, потенциал его снижения еще далеко не исчерпан. Аргентина сильно испугала инвесторов по всему миру и показала, насколько это может оказаться дорогим удовольствием инвестировать в рисковые активы. Так что и без того токсичный рубль стал еще менее желанным. В связи с этим, хотим напомнить о нашей рекомендации покупать пару USDRUB. Мы советовали покупать ее, когда пара колебалась в районе 63, но и сейчас покупки пары не выглядят безнадежными. Итого, сегодня мы будем продавать доллар в первую очередь против фунта и японской иены. Кроме этого будем продавать пару EURGBP, а также российский рубль. Золото продолжает быть крайне интересным активом для краткосрочной спекулятивной торговли. В условиях текущей неопределенности мы выбираем тактику осцилляторной торговли без явных предпочтений, то есть покупаем в зоне перепроданности и продаем в зоне перекупленности (в качестве ориентира вполне можно использовать классические осцилляторы типа RSI или же более продвинутые версии осцилляторов, разработанные нашими специалистами для более глубокого анализа ценовой динамики).
Короткая
от Trade24Fx
Кризис в Аргентине и угроза мировой экономике, атака на ДжонсонаГлавным событием прошедшей недели стало даже не условное примирение между США и Китаем, а кризис в Аргентине. Потери аргентинского песо и фондового рынка страны, а также рост доходности облигаций страны исчислялись двузначными цифрами, причем не за неделю, а за день. Призрак дефолта Аргентины сильно испугал инвесторов по всему миру. Учитывая, что речь идет о 25-ой по размеру ВВП экономике в мире, опасения их более чем понятны – это вполне может стать сигналом для полноценного глобального кризиса, предпосылки для которого сформировались уже довольно давно и вопрос лишь в поводе. В этом свете постоянные попытки золота закрепиться выше отметки 1525 объяснимы. Но с другой стороны наша рекомендация продавать на росте оправдывала себя всю неделю, давая очень неплохой заработок практически каждый день. Так что на этой неделе, по крайней мере, пока дневное закрытия золота ниже 1525, мы продолжим придерживаться аналогичной тактики. Прошедшую неделю можно назвать успешной для британского фунта. Несмотря на то, что его недельный рост оказался чуть больше 100 пунктов, важен уже сам факт роста, а также то, что в паре с долларом он смог закрепиться выше 1,21. Поводы для роста были как с позиции макроэкономических данных (неплохая статистика по розничным продажам и рынку труда), так и с фронтов Брекзита. Так вот на прошлой неделе продавцы фунта были озадачены агрессивной риторикой со стороны британской оппозиции. Джереми Корбин, лидер Лейбористской партии, выступил с предложением выразить вотум недоверия правительству Джонсона и ввести чрезвычайное временное правительство, которое гарантирует, что страна не покинет ЕС без сделки и займётся проведением досрочных всеобщих выборов в Великобритании. Подчеркнем, что все это из области слухов, но факт изменений рыночных настроений налицо, так что на этой неделе мы продолжим искать точки для покупок фунта. Доллар на прошлой неделе чувствовал себя сравнительно комфортно (во многом этому способствовали довольно неплохие экономические данные – чего стоят одни только розничные продажи, которые опять вышли в неплохом плюсе), что, впрочем, не мешает нам продолжать рекомендовать его продажи. Ожидания рынков по поводу сентябрьского заседания FOMC без изменений – 100% трейдеров верит в то, что ставку понизят минимум на 0,25%. Одного этого хватает, чтобы поддерживать нашу уверенность в неизбежности снижения доллара. Что касается предстоящей недели, то в плане макроэкономической статистики она обещает быть относительно спокойной. Главным же событием станет симпозиум в Джексон-Хоуле – гарантирована масса комментариев со стороны представителей ведущих Центробанков мира, что наверняка будет приводить к всплескам волатильности на валютном рынке. Так что к этому стоит быть готовыми и корректировать параметры открытых позиций на этот фактор.
Длинная
от Trade24Fx
Воскрешение фунта, угрозы Китая, революция на рынке облигацийГлавным событием дня вчерашнего для валютного рынка стала публикация данных по розничным продажам в США. Но перед ними был опубликован аналогичный показатель по Великобритании. Эксперты ожидали снижения на 0,2%, а по факту оказался рост на 0,2%. Фунт, который буквально истосковался по хорошим новостям, крайне позитивно отреагировал на эти данные, попытавшись закрепиться выше 1,21. Несмотря на то, что по итогам дня попытка провалилась, мы продолжаем рекомендовать покупки фунта как среднесрочно, так и внутри дня. Частично неспособность фунта закрыть день выше 1,21 была связана с данным из США. Цифры по розничным продажам в США также вышли лучше прогнозов. Тем не менее, наша рекомендация - продавать его внутри дня и среднесрочно – пока остается без изменений. Глобально ситуация для доллара не изменилась – он слишком дорого стоит в условиях старта снижения ставки ФРС и угрозы валютных интервенций со стороны США. Финансовые рынки тем временем продолжают эволюционировать буквально на глазах. Кто бы мог подумать еще несколько лет тому назад, что инвесторы будут готовы доплачивать за право дать деньги в долг. Но факт остается фактом уже более $16 трлн вложено инвесторами в облигации с негативной доходностью. А доходность 30-летних казначейских облигаций США опустилась ниже 2%, что является историческим минимумом. В общем, в интересные времена живем. Кстати об интересных временах и облигациях. Аргентина, похоже, всерьез нацелилась на очередной дефолт в своей и без того непростой экономической истории. По крайней мере, в пользу этого говорит динамика доходности аргентинских облигаций. В настоящее время доходность еврооблигаций Аргентины вплотную приблизилась к 100% (!), что сделало их самыми дешевыми в мире. Доходность долларовых облигаций правительства Аргентины выросла до 27% в среду с 11% на прошлой неделе. Фонды, которые вкладывались в облигации Аргентины, терпят колоссальные убытки. В общем ситуация предельно серьезная. Учитывая, что Аргентина не экономический карлик (25-ое место в мире по размеру ВВП), все может закончиться весьма плачевно и для мировой экономики в целом. Благодаря Китаю вчера была возможность неплохо заработать на нашей рекомендации продавать золото. Актив подрос в район 1525 на новостях о том, что Китай угрожаем США контрмерами в случае введение дополнительных тарифов с сентября. Вообще создается впечатление, что Китай почувствовал силу и готов полноценно противостоять США. Но паниковать еще явно рано. Мы по-прежнему рассматриваем все это сквозь призму подготовки к переговорам между США и Китаем. Стороны просто пытаются получить преимущество в переговорной позиции и пока что не более того. Так что подобные скачки золота вверх используем для продаж актива. Напомним, на наш взгляд, золото забралось неоправданно высоко. Неоправданно с позиции текущей ситуации на финансовых рынках. Но ситуация может измениться в любой момент – за примерами далеко ходить не нужно: экономика Аргентины сейчас и буквально пару недель назад. Поэтому мы продолжаем следить за развитием событий и будем и дальше держать наших читателей в курсе того, что происходит и как на этом заработать.
Длинная
от Trade24Fx
Пауза в торговой войне смещает фокус рынков на данныеВ торговой войне объявлено временное перемирие. Хотя, конечно, перемирие – это не совсем верное слово. Скорее пауза. США и Китай решили подойти к переговорам в сентябре, будучи не в глухом тупике, а несколько освободив пространство для маневров, заодно поиграв друг перед другом мускулами, чтобы дать понять, чем чревата не достаточно гибкая позиция в переговорах. Обе стороны, очевидно, услышали друг друга. Укрепление юаня и снижение Индекса VIX являются дополнительными подтверждениями снижения напряженности на финансовых рынках. На этом фоне мы снова обращаем внимание на продажи золота, которое, на наш взгляд, забралось слишком высоко. Но отметим, что продажи из произвольных точек могут оказаться идеей убыточной, так что точки для входа выбираем аккуратно, с учетом хотя бы часовой перекупленности и в идеале – в районе дневных максимумов. Поскольку торговые войны с учетом текущих событий могут отойти на второй план, пальму первенства во внимании рынков, вероятно, перехватят макроэкономические данные, особенно из США. Напомним, доллар по-прежнему очень силен, что сильно раздражает Трампа. И само по себе является поводом для его продаж на валютном рынке. Но рынки сейчас интересуют больше дальнейшие действия ФРС – станет ли Центробанк понижать ставку и дальше. Что может подстегнуть ФРС в процессе смягчения монетарной политики? В первую очередь слабые макроэкономические данные. Так что сегодняшние данные по розничным продажам вполне могут дать повод для продаж доллара. Ежемесячная статистика по розничным продажам является цепным показателем. То есть темп прироста рассчитывается не относительно некоего базового периода (например, января месяца), а относительно периода предыдущего. То есть сильный рост показателя в одном месяце означает, что для роста относительно прошлого периода показателю нужно продемонстрировать чуть ли не удвоенный рост относительно показателя позапрошлого месяца. Эта специфика приводит к тому, что цепные показатели склонны колебаться вокруг нулевой линии и после периода сильного роста следует период снижения и наоборот. Так вот, последние два месяца розничные продажи в США росли. То есть, чтобы и в этот раз выйти в положительной зоне показатель должен вырасти весьма значительно относительно периода трехмесячной давности назад. Учитывая, что экономика США в последнее время теряет форму, есть все основания ожидать слабые данные по розничным продажам только лишь исходя из специфики расчета показателя. Поскольку рынки часто реагируют не на суть, а на форму, то выход показателя в отрицательной зоне (хотя это может быть на самом деле ростом относительно показателя двухмесячной давности) может спровоцировать продажи доллара. В связи с этим сегодня мы будем продавать доллар по всем фронтам валютного рынка. В первую очередь против фунта. Возвращаясь к теме статистических данных, поговорим о дне вчерашнем. ВВП Еврозоны выросло на 0,2% (согласно прогнозам), но вот промышленное производство снизилось, причем довольно значительно (-1,6% м/м), что является худшим результатом за последние 3 года. Слабыми данными по промышленному производству отметился и Китай: рост составил «всего» 4,8% при прогнозе в 5,8% (минимальный темп прироста с 2002 года). Розничные продажи в Поднебесной также хуже прогнозов. То есть подтверждений вреда торговых войн с каждым днем накапливается все больше. И это лишь вопрос времени, когда «количество перерастет в качество».
FX:XAUUSDКороткая
от Trade24Fx
Мир на пороге рецессии, но США дают задний ходФинансовые рынки встретили начало новой недели резким ростом обеспокоенности. В частности Индекс Страха (VIX) буквально взлетел, прибавив порядка 30%. Практически ровно столько же потерял аргентинский песо. Причина у этих событий по большому счету одна и та же – потенциальный приход к власти популистов в еще одной стране. На этот раз Аргентине. Вообще, даже интересно, сколько раз нужно наступить на одни и те же грабли, чтобы понять, что это плохая идея – ходьба по граблям. Тсипрас и Греция на гране дефолта. Чавес и в Венесуэле теперь не купить туалетной бумаги. Джонсон и Великобритания выходит из ЕС. Трамп и США воюет со всем миром. Правительство перемен в Италии и «желтые жилеты» во Франции и т.д. - перечень можно продолжать еще долго. Но общий знаменатель один – популисты и последствия, которые платит экономика страны. Поэтому реакция финансовых рынков на новости из Аргентины понятна. Здесь знают, чем все это закончится в конечном итоге, и предпочитают дисконтироваться под последствия заранее. Не удивительно, что цены на золото взлетели до новых небес. Несмотря на столь бурный рост актива и основания, которые для него имеются, мы ждали коррекции в золоте на этой неделе. Нужен был только повод. Речь идет о решении США перенести повышение пошлин на часть китайских товаров на 15 декабря. Это без сомнения серьёзный примиряющий шаг со стороны США. Так что продажи золота сегодня, на наш взгляд, более чем уместны. Возвращаясь к проблемам мировой экономики, во многом спровоцированными торговыми войнами, от метим еще одну новость. Правительство Сингапура резко понизило свои оценки по росту ВВП в 2019 году (в среднем с 2% до 0,5%). Экономика Сингапура в виду своей специфики практически идеально подходит на роль раннего индикатора о состоянии мировой экономики. Так вот сигнал мы имеем очень тревожный. Да и подтверждений ему в общем-то хватает. Взять хотя бы к примеру вчерашние данные из ЕС. Индекс ожиданий института ZEW в августе вышел на уровне -43.6 пункта. Это почти в два раза хуже июльского значения (-20.3) и по совместительству минимальная отметка с 2011 года. В общем, в мире, все плохо. Поэтому мы продолжаем ожидать снижения доллара. По логике вещей девальвация доллара – это единственное, что может уберечь экономику США от рецессионных процессов и удержать Трампа в кресле Президента США. Так что мы рекомендуем искать точки для продаж доллара. В первую очередь мы рекомендуем делать это против британского фунта, который вчера довольно неожиданно получил поддержку от данных по рынку труда Великобритании: занятость в июне выросла на +115К (при прогнозе + 60 К). Говоря о макроэкономических данных отметим, что сегодня будет опубликован блок инфляционной статистики из Великобритании. А также статистика по ВВП Еврозоны.
FX:XAUUSDКороткая
от Trade24Fx
Лучшая сделка второй половины 2019 годаСегодня мы хотим поговорим о лучшей, на наш взгляд, сделке второй половины 2019 года. Как ни странно, но это будут не покупки фунта (это потенциально лучшая сделка на валютном рынке, но не на финансовых рынках в целом), а покупки природного газа. Его текущие цены видится нам исключительно привлекательными по целому ряду причин, о которых мы и поговорим в сегодняшнем обзоре. Начнем с того, что за последние 9 месяцев цены на природный газ на мировых рынках снизились с почти $5 до $2 за MMBTU, то есть почти в 2,5 раза (!). Причин для этого было много, но основные – резкий рост добычи газа в США вследствие сланцевой революции и обострившаяся борьба на рынке газа за долю на нем, основным оружием в которой стали цены. На эту борьбу наслоились неожиданно теплая зима, особенно в США, а также эскалация торговых войн, следствием которых стал рост опасений по поводу темпов роста спроса природный газ. Не отрицая значимость перечисленных выше факторов, отметим, что происходящее очень напоминает то, что мы наблюдали на рынке нефти в 2014 году, когда Саудовская Аравия объявила, что будет наращивать добычу с целью увеличения своей доли на рынке нефти. В результате цены на нефть за полгода снизились приблизительно в 2,5 раза. Но после этого цены на нефть выросли в те же 2,5 раза. Напомним, как «разрулили» ситуацию на рынке нефти – сговор ряда производителей нефти в рамках ОПЕК+ и искусственное сокращение предложения на рынке нефти. Может ли подобное произойти на рынке газа? Ответ однозначный: да. Причем на рынке газа это сделать гораздо проще, недели на рынке нефти. Если ОПЕК контролирует меньше 40% рынка и поэтому понадобились дополнительно участники сделки в лице России и ряда других стран, то газовый картель GECF контролирует больше 50% рынка. А первые 5 стран по добыче газа удерживают долю рынка свыше 65%. То есть нужно собрать за одним столом всего лишь 5 стран, чтобы изменить расклад сил на рынке. Напомним, для организации договора ОПЕК+ на рынке нефти понадобилось привлечь 25 (!) стран. Впрочем, такого рода сделка на рынке газа может и не понадобиться. Темпы роста добычи в США уже стремительно падают (после 50% в год до текущих 10%). А по прогнозам Energy Information Administration (EIA) уже в первом квартале 2020 газа производство газа начнет снижаться – нзикие цены дают о себе знать. Что касается спроса на рынке газа, то природный газ на сегодняшний день является основным источником генерации энергии. В подтверждение этого приведем лишь один факт: буквально на прошлой неделе произошло знаковое событие для США: объем потребление природного газа в Штатах на нужды энергогенерации поставил абсолютный исторический рекорд. По оценкам British Petroleum до 2040 года спрос на энергию в мире вырастет на треть. В итоге рост спроса на природный газ составит порядка 50%. То есть переживать за спрос на самом деле не стоит. Потенциальным положительным форс-мажором для рынка газа может стать девальвация доллара. Произойдет ли она вследствие валютных интервенций США или же будет связана со смягчением монетарной политики ФРС, но шансы на снижение доллара мы считаем достаточно большими. А поскольку цены на газ номинированы в долларе, его падение автоматически будет означать рост цен на газ. Что касается потенциала роста цен на природный газ, то даже без учета плеча он впечатляет. Минимальные цели в случае развития коррекции – рост в район $2,7, что эквивалентно доходности 35% без учета плеча (при плече 1 к 10 речь идет уже о 350 (!)%). Говоря о среднесрочных целях, уместно ожидать достижение отметки $3,3. Доходность в таком случае составит нереальные 65%. Нереальные потому, что с учетом плеча 1 к 10 это эквивалентно 650% доходности от сделки.
FX:NGASДлинная
от Trade24Fx
Рынки приходят в себя, а мы продаем практически всеНынешнее лето никак нельзя назвать спокойным и комфортным для трейдинга. Тем не менее, повышенная волатильность и неопределенность несут в себе и плюсы, поскольку практически каждый день возникают отличные возможности для торговли, при условии понимания происходящего на финансовых рынках. Прошлая неделя запомнилась в первую очередь «обраткой» Китая, который ответил на удар США. Напомним основные действия Поднебесной: девальвация юаня, курс которого против доллара превысил отметку 7 юаней за доллар, а также запрет на импорт сельскохозяйственной продукции из США. Китай выбрал самые болезненные точки для Трампа. Логичным итогом этого стал резкий рост спроса на активы-убежища, так что те из наших читателей, кто прислушивается к нашим рекомендациям, должны были неплохо заработать на покупках золота и японской иены. Впрочем, золото и японская иена, на наш взгляд, забрались слишком высоко. Да и динамика Индекса Страха VIX (снизился более чем на 20% от максимальных отметок, достигнутых после решений Трампа повысить тарифы) говорит о том, что пока что самое страшное позади. Так что на этой неделе мы будем продавать как золото, так и японскую иену. Поскольку такое решение идет вразрез текущей воле рынка, каждую позицию фиксируем жесткими стопами. Пятница оказалась предельно печальным днем для фунта. Всю неделю до этого он консолидировался в районе 1,21-1,22 (в паре GBPUSD), постепенно сжимая пружину. В итоге рост ВВП Великобритании за второй квартал снизился (ожидали нулевой рост), как и промышленное производство в июне. Вообще темп роста ВВП Великобритании не уходил в отрицательную зону с 2012 года. Так что уход пары GBPUSD ниже 1,21 можно назвать закономерным. Глобально наша позиция по фунту не изменилась – мы продолжаем держать его среднесрочные покупки, но внутри дня идти против рынка и брать лишние минусы не стоит. Так что пока GBPUSD ниже 1,21 с краткосрочными покупками стоит повременить. Но опять же, возврат выше 1,21 для нас станет сигналом для покупок. Что касается предстоящей недели, то она будет богата на разного рода макроэкономическую статистику. Во вторник внимание обращаем на статистику по рынку труда Великобритании и потребительскую инфляцию в США, в среду на ВВП Еврозоны и инфляцию в Великобритании, в четверг мониторим данные по розничным продажам в США и Великобритании, а в пятницу фиксируем прибыли. Так что скучно не будет. Продолжаем работать и зарабатывать. Наша торговая активность на сегодня будет исключительно медвежья: продаем золото и японскую иену; продаем российский рубль и нефть.
FX:XAUUSDКороткая
от Trade24Fx
Готовимся к большому фунтовому движению и зарабатываем в USDCADНа фоне относительно спокойной в плане макроэкономической статистики уходящей недели пятницы выглядит достаточно насыщенным днем. Речь идет в первую очередь о блоке статистики из Великобритании, которая включает в себя данные по ВВП и промышленному производству. Учитывая общее замедление мировой экономики, слабые ожидания экспертов вполне могут оправдаться. Текущие прогнозы по темпам роста ВВП Великобритании во втором квартале составляют 0%. То есть до отрицательной зоны осталось всего ничего. Снижение ВВП само по себе будет знаковым и очень негативным для фунта сигналом. Так что его покупки сегодня под большим вопросом. Особенно если учесть крайне агрессивную риторику со стороны нынешней власти Британии по поводу Брекзита. Тезис «Брекзит любой ценой» продолжает доминировать. В общем и целом сегодняшний день для фунта вполне может стать днем старта большого движения. Дело в том, что консолидация на дне явно затянулась. Уже больше неделе пара GBPUSD буквально «болтается» в диапазоне шириной в 100 пунктов. Это крайне нетипично для обычно довольно волатильной пары и, как правило, является признаком скорого большого движения. Пружина сжата до предела, а сегодняшние данные могут ее расправить, спровоцировав резкий рост фунта. План по работе с парой сегодня нам видится следующий. Слабые данные и уход пары ниже 1,21 – сигнал для продаж пары GBPUSD с минимальными целями в низах 1,20. А вот если данные окажутся лучше прогнозов, пружина может распрямиться уже в противоположную сторону. В таком случае старт полноценной коррекции в фунтовых парах неизбежен. Тем более, что она уже давно назрела. Так что хорошие данные вкупе с уходом пары выше 1,22 рассматриваем как сильный сигнал по покупку пары с целями в районе 1,2420. Что касается прочей статистики, то скорей всего горячо будет в парах с канадским долларом, поскольку будет опубликован большой блок данных по рынку труда Канады. Наша рекомендация – поторговать на новостях. За 2-3 минуты до выхода данных выставляем отложенные ордера типа buy stop и sell stop в 15-20 пунктах от текущей на тот момент цены. Ждем данные и зарабатываем. Из прочих новостей дня вчерашнего стоит отметить некую стабилизацию юаня – Китай явно пытается показать, что это была всего лишь демонстрация силы, а не полноценная валютная война. Но факт остается фактом – доллар стоит больше 7 юаней. На фоне роста напряженности и опасений на мировых финансовых рынках вырос спрос не только на золото и японскую иену, но и на казначейские облигации США, традиционно являющиеся главным объектом интереса со стороны институциональных инвесторов и Центробанков со всего мира. В результате роста спроса на казначейские облигации США естественным образом растет спрос на доллар (инверторам нужны доллары для покупок облигаций). Так что, похоже, Трамп переиграл самого себя. И вместо того, чтобы спровоцировать девальвацию доллара, лишь увеличил спрос на него и усугубил и без того неприятную для США ситуацию. Тем не менее, мы пока не планируем менять свою позицию и рекомендуем продавать доллар как среднесрочно, так и внутри дня. Что касается прочих наших рекомендаций, то нам по-прежнему интересны продажи российского рубля и нефти, а также покупки японской иены.
Длинная
от Trade24Fx
«Киви» показывает доллару, как реагировать на снижение ставки Вчерашний день запомнился целым рядом резонансных решений по смягчению монетарной политики со стороны «второго эшелона» Центробанков. В частности Резервный Банк Новой Зеландии снизил ставку сразу на 50 базисных пункта. Резервный Банк Индии также снизил ставку (на 0,35%), как и Банк Таиланда (на 0,25%). В результате снижение «киви» против доллара США достигало 3% и даже больше. То есть новозеландский доллар показывает своему американскому тезке, как нужно реагировать на смягчение монетарной политики. В этом свете нелишним будет напомнить, что доллар США по большому счету проигнорировал снижение ставки ФРС на прошлой неделе. То есть продолжает накапливать потенциал нисходящего движения. Так что его продажи продолжают оставаться актуальными и очень перспективными в плане заработка. Тем более, что после девальвации юаня желание Трампа девальвировать доллар еще больше усилилось. Как пишет Вирадж Патель, стратег ING, США могут провести прямую валютную интервенцию, продав доллары из Фонда стабилизации валютных курсов (ESF). И это не единственный вариант. С валютными интервенциями может выступить ФРС, а может МинФин или же оба органа одновременно, как это обычно происходило ранее. Что касается золота, то текущие настроения явно на стороне покупателей, как и общий фундаментальный фон (очередной виток монетарного смягчения со стороны ведущих Центробанков). Кроме того Центробанк Китая активно наращивает покупки физического золота, создавая на рынке дополнительный спрос на актив. Тем не менее, на наш взгляд, золото слишком уж перекуплено и мы пока что воздержимся от его покупок по ходу движения. Теперь покупки если и делаем, то из глубоких дневных минимумов, а в целом начинаем готовиться к коррекции и скорым продажам золота. Сегодняшний день не богат на важную макроэкономическую статистику, так что есть все шансы на продолжение развития текущих тенденций. Что касается наших рекомендаций, то мы продолжим продавать доллар практически на всем спектре валютного рынка. Покупки фунта по-прежнему интересны нам в среднесрочной перспективе, как и продажи российского рубля и нефти.
Длинная
от Trade24Fx
Валютный манипулятор, ожидания рынков и прогнозы Goldman SachsПосле того, как на старте недели Китай фактически девальвировал юань, рынки ждали ответную реакцию США. Она появилась достаточно быстро: США официально назвали Китай валютным манипулятором (Китай попал в список валютных манипуляторов МинФина США впервые с 1994 года). Может быть, в ответ на это, а может быть просто, чтобы показать, что падение юаня в понедельник – это просто демонстрация силы, Народный банк Китая предпринял меры по стабилизации курса юаня. В результате его падение остановилось, и по итогам вчерашнего дня он даже несколько укрепился. Хотя курс юаня к доллару все равно остался выше 7. Инвесторы вчера смогли немного перевести дух. Активы убежища после сильнейшего роста в понедельник, во вторник корректировались. Учитывая, что ситуация остается напряженной и неопределенной, мы продолжаем рекомендовать покупки японской иены и золота. Также мы продолжаем рекомендовать продажи доллара. На фоне такого развития событий ожидать дальнейшего снижения ставок со стороны ФРС более чем логично и уместно. В пользу этого говорит и поведение трейдеров. В настоящий момент по данным Чикагской товарной биржи 100% трейдеров ожидают снижения ставки ФРС в сентябре. Но есть еще один очень интересный момент. Если на прошлой неделе лишь 1,5% трейдеров ожидали снижение на 0,5%, то на этой неделе процент составил уже 21,5%, то есть вероятность резко выросла - почти в 15 раз (!). Таким образом, речь идет о втором подряд понижении ставки. А доллар по-прежнему исключительно дорогой. Так что возможность для его продаж реально уникальная. Даже странно, почему рынки из последних сил цепляются за его покупки. Goldman Sachs Group Inc. на днях опубликовали свое видение текущей ситуации в мире. Их прогнозы вкратце: ФРС понизит ставку в 2019 году минимум 3 раза, торговые войны будут продолжаться до 2020 года и пока Трамп - Президент не стоит рассчитывать на их окончание. В общем, вектор развития событий пока что не меняется. Соответственно наши базовые торговые рекомендации также без изменений. Кроме продаж доллара и покупок активов-убежищ продолжаем продавать нефть и российский рубль. Также держим длинные позиции по фунту, а у кого их нет – тот имеет возможность купить по очень привлекательным ценам.
Длинная
от Trade24Fx
Торговые войны выходят на новый уровень: ответ Китая После того, как Трамп на прошлой неделе атаковал Китай на фронтах торговой войны, рынки с замиранием сердца ждали ответных действий от «пострадавшей стороны». Надежда была, что Поднебесная сделает вид, что ничего особого не произошло, и не будет идти на эскалацию. Как это уже было в прошлом и не один раз. Но, похоже, терпению Китая подошел конец. Он нанес целый ряд очень сильных и неприятных для США и лично Трампа ударов. Точки были выбраны максимально болезненные. Удар №1. Китай девальвировал юань. В результате его курс против доллара преодолел черту 7 юаней за доллар, которая была своего рода водоразделом и не давала юаню ослабевать. Таким образом, Китай частично решает проблемы своих экспортеров, возникшие из-за санкций США. Напомним, девальвация национальной валюты выгодна экспортерам, поскольку выручку они получают в иностранной валюте. В результате при неизменных объемах реализации продукции в долларах, экспортёры получают на руки больше юаней при в общем-то неизменных издержках, номинированных опять же в национальной валюте. Что, по сути, искусственно завышает финансовые результаты экспортеров. Отметим, что Трамп уже больше месяца говорит о необходимости девальвации доллара как средства поддержки американских компаний, но пока он не может найти поддержки в этом ни со стороны МинФина, ни со стороны ФРС. В то время, как Китай буквально одним днем эту проблему для себя решил. Удар №2. Приостановка импорта сельскохозяйственной продукции из США. Одной из основных претензий Трампа к Китаю было снижение импорта сельхозпродукции из США. Что наносило прямой вред аграриям США и экономике Штатов в целом. Так вот Правительство Китая попросило государственные предприятия приостановить импорт сельскохозяйственной продукции США. Это сильнейший удар по самолюбию Трампа, да и по экономике США. Удар №3. Bank of America Merrill Lynch предупреждает, что Китай может перечеркнуть успехи американской администрации в деле ограничения экспорта иранской нефти. Санкции США в отношении Ирана привели к тому, что рынок нефти потерял около 2 млн баррелей в сутки, и в BofAML верят, что Китай при желании способен вернуть значительную часть из них — около 1.5 млн б/с. Что это означает для США? Мощнейшую дипломатическую пощечину, а также потенциально проблемы для целого сектора экономики США – нефтяного. Выброс на рынок одномоментно 1,5 млн б/д нефти приведет к резкому падению цен на нефть. Аналитики озвучивают оценки снижения вплоть до $40 за баррель. А это поставит сланцевиков США на грань выживание или даже за грань. Итого все плохо. Трамп вполне может перейти на следующий уровень эскалации конфликта. Слишком уж болезненные удары нанес Китай. А это значит, что сырьевые активы, в том числе нефть следует продавать. А активы-убежища, наоборот, покупать. Доллар однозначно продаем, поскольку одна из возможных реакций Трампа – девальвация доллара. Валюты развивающихся стран также стоит продавать. В данном случае речь идет больше о российском рубле, который находится под тройным (или четверным) прессингом: падающая нефть, торговые войны, снижение ставки ЦБ России, новые санкции со стороны США, разгоны митингов в Москве, и это не считая базовой причины продаж рубля – слабой экономики РФ.
FX:XAUUSDДлинная
от Trade24Fx
Противостояние Трампа и Пауэлла и текущие расклады на рынкахПрошлая неделя, как мы и анонсировали, выдалась исключительно насыщенной на фундаментальные события. Причем по факту их оказалось даже больше, нежели ожидалось. Вкратце напомним ключевые события. В среду ФРС понижает ставку на 0,25%, но комментарии Центробанка шли в разрез с ожиданиями рынка. Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что понижение ставки не стоит рассматривать как начало цикла понижений ставки. Текущее снижение ставки – это реакция Центробанка на замедление экономики, и дальнейшие его действия будут зависеть от состояния экономики. В ФРС также отметили негатив, который торговые войны несут для экономики США. В результате Индекс Доллара обновил максимальные с 2017 года значения. Но этим перечень событий недели не ограничился. Мы не будем останавливаться на решениях Банков Японии и Англии, поскольку они состояли в сохранении существующего статус-кво и были ожидаемы, а перейдем к событию, которые по значимости может сравняться с решением ФРС. Речь идет о старте нового раунда торговых войн между США и Китаем. Трамп заявил, что Штаты введут дополнительные 10% пошлины на китайскую продукцию в объеме $300 млрд. Китай вполне естественно ответил, что адекватно отреагирует на это. И ведь ничего не предвещало беды. В понедельник делегация США поехала в Китай впервые за многие месяцы. И хотя никаких особых результатов это не принесло, стороны договорились встретиться в сентябре уже на территории США. То есть, казалось бы, некий процесс все же есть. И вот появляется Трамп со своими заявлениями. У нас по этому поводу есть небольшая конспирологическая теория. Обращаем внимание на время, когда Трамп объявляет новый раунд торговой войны. Это похоже на реакцию на решение ФРС и комментарии Пауэлла, которые привели к росту доллара. Напомним, Трамп крайне недоволен сильным долларом, но, несмотря на всю его критику ФРС и Пауэлла, Центробанк США продолжает гнуть свою линию, игнорируя требования Президента. Что остается Трампу, если пока что продавить идею валютных интервенций не удалось? По большому счету у него есть только один инструмент непрямого влияния – торговые войны. Их эскалация вынудит ФРС понижать ставку дальше, что в свою очередь приведет к снижению курса доллара как реакции на цикл понижений, а не разовое снижение. Такая себе многоходовка. Еще одним важным событием прошедшей недели стала публикация статистики по рынку труда США. НФП вышли несколько хуже прогнозов, но в целом значение достаточно нейтральное, чтобы не дать склонить чаши весов по доллару в ту или иную сторону (хотя и отметим, что июньское значение было довольно значительно пересмотрено в сторону понижения – более чем на 30К). Итого наша позиция по доллару остается неизменной – мы рекомендуем его продажи. Эскалация торговых войн увеличила вероятность нескольких снижений ставки ФРС в 2019 году. Данные по НФП четко сигнализируют о замедлении экономки США, а Трамп недвусмысленно дает понять, что намерен бороться с сильным долларом буквально любыми доступными ему средствами, не считаясь с возможными последствиями. Так что текущую неделю мы объявляем неделей продаж доллара. Кроме того есть смысл покупать активы-убежища. Не забываем продавать российский рубль и нефть, которые просто посыпались во второй половине прошлой недели на новостях об активизации торговых войн, а также введения новых санкций против России со стороны США.
Длинная
от Trade24Fx
Данные по НФП могут окончательно сбить рынки с толкуВчера рынки пытались как-то учесть в ценах факт того, что снижение ставки ФРС – это не начало понижательного цикла. Соответственно доллар продолжал доминировать на валютном рынке, а вот фондовый рынок испытывал проблемы. Мы бы хотели обратить внимание на важный нюанс в риторике ФРС – дальнейшие действия Центробанка будут определяться состоянием экономики. Одним из ключевых индикаторов ее здоровья является состояние рынка труда. Именно поэтому сегодняшняя статистика по США так важна. Слабые данные по НФП дадут рынкам новый серьезный повод ожидать дальнейших понижений ставки со стороны ФРС. Это окончательно запутает ситуацию на валютном рынке. Сильные же цифры покажут, что ФРС не стоит торопиться и снижать ставку. Это в свою очередь станет сигналом рынкам, что они были правы, когда не стали распродавать доллар по факту снижения ставки. Чего ждем мы от данных по НФП? Если посмотреть на цифры от ADP, то достижение прогнозных значений в районе +160К – это наиболее вероятный сценарий. Но не можем не отметить, что сам прогноз меньше среднего значения показателя НФП за последние пару лет, что уже само по себе симптоматично и говорит о том, что экономика США замедляется. В общем, выход данных в интервале 150-180К – это такая себе «серая» зона, когда сложно сказать однозначно, хорошо это или плохо. В этом случае можно ожидать чего угодно – как старта коррекции по доллару, так и продолжения текущего восходящего движения. Цифры ниже 140-150К, на наш взгляд, станут поводом для фиксации прибылей по лонгам в долларе и выступят стартом для долларовой коррекции. НФП выше 200К – это серьезный позитивный сигнал для доллара, который практически снимет вопрос понижения ставки в сентябре с повестки дня. Говоря о прочих событиях вчерашнего дня, отметим отсутствие прогресса в переговорном процессе между США и Китаем. Пауза продолжается и затягивается минимум до сентября, когда китайская делегация должна прибыть в США. Видимо в ответ на это отсутствие прогресса и в наказание китайцам за неуступчивость Трамп написал в твиттере, что с 1 сентября США введут дополнительные 10% пошлины на китайскую продукцию в объеме $300 млрд. Он подчеркнул, что эта группа товаров не включает те, которые в объеме $250 млрд уже попали под 25% пошлины. Так что война продолжается. В свете таких событий покупки активов-убежищ продолжают оставаться актуальными. Банк Англии вчера не стал менять параметры монетарной политики. Что было ожидаемо и оказало мало влияния на динамику британской валюты. Она по-прежнему остается в плену новостей с фронтов Брекзита. Конец недели мы планируем встречать продажами доллара, которые, впрочем, готовы закрыть в случае отличных цифр по НФП. Продажи нефти и российского рубля свою актуальность не теряют, как и покупки активов-убежищ.
Длинная
от Trade24Fx
Решение FOMC и реакция доллара, Банк Англии и прочие новостиГлавным событием вчерашнего дня без сомнения стало оглашение итогов заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. Рынки ожидали снижение ставки минимум на 0,25%. Собственно, что ожидали, то и получили. Но вот комментарии ФРС застали рынки врасплох. Если свести их к одной фразе, то текущее снижение не стоит воспринимать как начало цикла понижений ставки. Реакция доллара последовала именно на эту фразу. Несмотря на то, что мы явно продолжаем плыть против течения и пытаемся навязать свою волю рынку, наша позиция по доллару остается неизменной – мы продолжим его продавать. Причина все та же. Мы предпочитаем принимать решения на базе фактов, а не слухов и ожиданий. А факты таковы, что ставку понизили – это медвежий сигнал для доллара. Плюс ФРС завершает сокращение баланса раньше сроков. Еще одни факт и еще одни сигнал в пользу продаж доллара. Да и настроения рынков, несмотря на бурный рост доллара на самом деле изменились не так радикально. По-прежнему больше 80% трейдеров ожидают минимум еще одно снижение ставки ФРС в 2019 году. Из прочих новостей дня вчерашнего отметим данные по ВВП и потребительской инфляции Еврозоны, которые вышли в целом в рамках прогнозов. Отметим, что 0,2% роста ВВП во втором квартале – это в 2 раза ниже, нежели в прошлом квартале. Так что экономика Еврозоны продолжает свою неубедительную серию экономических данных. В этом свете отметим очень перспективную на наш взгляд позицию на валютном рынке – продажи пары EURGBP. Кроме того вчера были опубликованы данные по занятости в США от ADP. В целом они вышли в рамках прогнозов +156К при прогнозах +150К. Тем интереснее будет в пятницу наблюдать за цифрами по НФП, особенно в свете вчерашнего решения ФРС. Но о них мы поговорим завтра. Сегодняшний день интересен в первую очередь оглашением итогов заседания Банка Англии. Рынки не ждут никаких сюрпризов, что в целом логично, поскольку любые действия со стороны Центробанка в условиях неопределенности с Брекзитом выглядели бы по меньшей мере странно. Несмотря на то, что сегодня поддержку от Банка Англии фунт вряд ли получит, мы продолжаем рекомендовать покупки фунта. Мотивация все та же – рынки неверно оценивают ситуацию с Брекзитом и ее итоги. Также обратить внимание стоит на данные по деловой активности в США. Кроме покупок фунта и продаж доллара мы продолжим продавать российский рубль и нефть, а также покупать японскую иену.
Длинная
от Trade24Fx
Долларовая аномалия и день ФРСВчерашний день запомнился в первую очередь трехлетними минимумами по британскому фунту. Причина распродаж – попытка рынков дисконтироваться под «жесткий» Брекзит. Инвесторы воспринимают слова Джонсона о выходе без сделки за чистую монету. Мы же считаем, что это не более чем уловка с целью получить преимущество в переговорном процессе. Соответственно рынки ошибаются, а текущие цены фунта не соответствуют его условной справедливой стоимости – он очень недооценен. Поэтому мы продолжаем рекомендовать его покупки по всему спектру валютного рынка. Особенно против доллара. С долларом ситуация не сильно изменилась относительно дня вчерашнего – он продолжает демонстрировать силу при том, что уже сегодня ФРС может нанести ему сильнейший удар. Мы уже отмечали, что рынки оценивают вероятность понижения ставки сегодня в 100%. Добавим лишь, что проблема доллара даже не в том, ставка будет снижена сегодня, а в том, что рынки ожидают еще минимум 3 снижения ставки в 2019 году. Текущая вероятность того, что к январю 2020 года ставка будет снижена 3 раза составляет порядка 70% (!). А это очень серьезный сигнал для продаж доллара, поскольку речь идет не о разовой акции, а о цикле снижений ставки, то есть смене вектора монетарной политики ФРС. Прошлая смена вектора с «жесткой» на «мягкую» обошлась доллару 15% стоимости. Еще раз отметим, что валютный рынок, пожалуй, единственный, кто не учел фактор снижения ставки в ценах. Например, фондовый рынок отреагировал новыми историческими максимумами - «классическая» реакция для таких ситуаций. Рынок облигаций также учел событие в ценах. И только доллар на валютном рынке ведет себя аномально. Аномалии не так часто возникают на финансовых рынках и этим можно и нужно пользоваться. Так что сегодня мы продаем доллар по всем фронтам. Кроме покупок фунта и продаж доллара мы продолжим продавать российский рубль и нефть, а также покупать японскую иену.
TVC:DXYКороткая
от Trade24Fx
Долларовая и фунтовая иллюзии: не обманываемся и зарабатываемВчерашний день запомнился новыми минимумами фунта. Связаны они были естественно с угрозой «жесткого» Брекзита. В частности советник нового премьер-министра Michael Gove заявил, что выход без сделки – это вполне реальный вариант развития событий. Сам Джонсон дал понять, что не будет возобновлять переговоры с ЕС по поводу Брекзита, пока другая сторона не изменит свою позицию по вопросу границы с Ирландией. Это заявление появилось на фоне информации о том, что МинФин Великобритании готовится потратить порядка $1.2 млрд на выход из ЕС. Европа со своей стороны заявляет, что текущий вариант сделки ее устраивает и смысла в новых переговорах они не видят. Несмотря на мощнейшее падение фунта, мы продолжаем считать происходящее одной из классических стадий переговорного процесса. Стороны пытаются выторговать для себя лучшие условия и озвучивают экстремальные позиции. То есть идет большая игра. И понимание ее принципов должно привести к адекватному восприятию реальности, в том числе будущей динамики британского фунта. На наш взгляд, происходящее в фунте – форма обмана, когда, создавая иллюзию, на рынке формируется ложная реальность. Одним из проявлений этого являются текущие цены фунта и его ценовая динамика. Мы верим, что сегодняшние цены фунта как против евро, так и против доллара – это отличная возможность для покупок. Весь вопрос в том, хватит ли терпения дождаться прибыли. Тем временем мы постепенно приближаемся к кульминации этого лета, а возможно и 2019 года в целом на валютном рынке. Речь идет о вероятном развороте в монетарной политике ФРС. Мы уже писали, что текущий консенсус на рынке – снижение ставки (так полагают 100% трейдеров по данным Чикагской товарной биржи). Тем не менее, доллар находится в районе двухлетних максимумов. Создается впечатление, что в среду ставку планируют повышать, а не понижать. Не забываем также про данные по ВВП (2,1% во втором квартале после 3,1% в первом), очередную угрозу импичмента Трампа (26 июля спикер палаты представителей конгресса США демократ Нэнси Пелоси заявила, что не хотела бы отходить от планов провести процедуру импичмента в отношении президента США Дональда Трампа до выборов 2020 года), возможные валютные интервенции со стороны США и т.д. Почему же доллар так дорого стоит? Не пора ли ему дисконтироваться под наиболее вероятное решение ФРС? В конце концов, снижение ставки Центробанков – это сильнейший медвежий сигнал для валюты. Для примера приведём последний цикл понижения ставок ФРС в 2007-08 годах, во вовремя которого доллар потерял порядка 15% (!) своей стоимости. На наш взгляд, мы имеем дело с классическим «разводом». Рынки до последнего испытывают трейлеров «на прочность». Соответственно, те, кто выдержит это испытание заслуженно заработают, а те, у кого выдержки не хватит, будут потом «кусать локти». Так что наша рекомендация: «не вестить» на этот «развод», а продолжать верить в здравый смысл и продавать доллар или же удерживать существующие короткие позиции. Итого, не смотря на рост доллара вчера, наши торговые рекомендации без изменений: мы продолжим продавать доллар на всем спектре валютного рынка, а также продавать нефть и российский рубль.
Длинная
от Trade24Fx
Самая тяжелая неделя лета: ФРС, Банки Японии и АнглииПрошедшая неделя ознаменовалась заседанием ЕЦБ и его решением оставить параметры монетарной политики неизменными. При этом Драги отметил, что снижение ставки на заседании не обсуждалось, так что раньше сентября на смягчение монетарной политики в Еврозоне надеяться не стоит. Соответственно евро имеет неплохие шансы на этой неделе на отскок от нижней границы среднесрочного диапазона. В связи с этим наша позиция по евро – покупаем в первую очередь против доллара. Еще одним знаковым событием прошлой недели стало премьерство Борис Джонсона, который заменил Терезу Мэй на посту главы исполнительной власти Великобритании. Рынки откровенно побаиваются Джонсона из-за его агрессивной позиции по Брекзиту. В итоге фунт продолжает пребывать под довольно сильным нисходящим прессингом. Но опять же британская валюта ушла слишком глубоко под воду, учитывая, что фактических поводов для этого нет – ожидания рынков базируются на опасениях и слухах, а не фактах. Мы считаем, что здравый смысл в конце концов победит и ставим на рост фунта. Соответственно рекомендуем его покупки. Ну и наконец последним важным событием ушедшей недели стала публикация данных по ВВП США. Они вышли максимально неочевидными в плане реакции рынков. С одной стороны 2,1% лучше прогнозных 1,8%. С другой стороны – гораздо хуже, нежели 3,1% роста в предыдущем квартале. Доллар несколько растерялся и очевидно всеми мыслями ушел в среду, когда Комитет по операциям на открытом рынке объявит свое решение по параметрам монетарной политики ФРС. Это будет главное событие не только недели, но и всего лета. Среда вполне может заложить фундамент нисходящего тренда в долларе на ближайшие месяцы или даже годы. Но детальнее мы об этом поговорим завтра и послезавтра. Сегодня же отметим, что на неделе нас еще ждут заседания Центробанков Японии и Англии, а также данные по ВВП Еврозоны. Завершат неделю данные по рынку труда США. В общем, будет не просто нескучно, а очень нескучно. Наши торговые рекомендации на неделю следующие. Мы продолжим искать возможности для продаж доллара на всем спектре валютного рынка, покупок фунта как против доллара, так и против евро, продаж нефти и российского рубля, а также будем покупать японскую иену против доллара. Наша позиция по золоту во многом определится итогам заседания ФРС, а пока что мы будем торговать им без явных предпочтений, покупая из зон часовой перепроданности, и продавая в зонах перекупленности.
Длинная
от Trade24Fx
Готовимся к ВВП США, итоги ЕЦБ и минимумы Индекса СтрахаГлавным событием вчерашнего дня стало оглашение ЕЦБ своего решения по параметрам монетарной политики. Во вчерашнем обзоре мы анонсировали, что никаких изменений не будет – так оно и оказалось. ЕЦБ сохранил ставку рефинансирования на уровне 0.00%, ставку MLF - на уровне 0.25%, ставку по депозитам на уровне -0.40%. Тем не менее, комментарии со стороны Центробанка оказались весьма «голубиными», открыв дорогу к дальнейшему монетарному смягчению в сентябре. Речь идет как о снижении ставки, так и о дополнительных покупках активов со стороны ЕЦБ. Для евро это, конечно, новость весьма негативная. Так что попытка штурма нижней границы среднесрочного диапазона более чем логична и объяснима. Впрочем, мы пока что не списываем евро со счетов, потому как уже на следующей неделе ФРС может снизить ставку, что, на наш взгляд, будет важнее, нежели слова о будущем смягчении (в битве фактов с ожиданиями мы отдадим предпочтение фактам). Кроме того поддержку евро оказал глава ЕЦБ Марио Драги, который заявил, что официальные лица не обсуждали снижение ставок. Наша позиция по евро без изменений – покупаем пару EURUSD от текущих цен со стопами ниже 1,11. Тем более, что росту пары уже сегодня могут способствовать снижение доллара. Речь идет о данных по ВВП США за второй квартал, которые будут опубликованы сегодня. Прогнозы более чем пессимистичны: 1,8% роста после 3,1% в первом квартале. Данные это предварительные, поэтому вероятность того, что факт будет значительно отличаться от прогнозов, довольно велика. Если рост составит 2,2-2,5%, то доллару, пожалуй, до среды ничего не угрожает. Но если цифры выйдут ниже 1,8%, распродаж ему не избежать. Тем более, что он по большому счету еще совершенно не дисконтировался под возможное снижение ставки ФРС. Итого, текущие цены доллара видятся нам исключительно привлекательными для его продаж. Тем временем Индекс VIX (еще его называют Индекс Страха) опустился в район многолетних минимумов. То есть трейдеры и инвесторы успокоились. Что ставит под вопрос дальнейший рост спроса на активы-убежища и объясняет вчерашнюю слабость иены и золота. Учитывая повышенную волатильность в золоте, мы пока предпочтем торговать в японской иене. Ее покупки против доллара пока что остаются для нас актуальными. Наши торговые рекомендации на сегодня без изменений. Мы продолжим искать возможности для продаж доллара на всем спектре валютного рынка, покупок фунта как против доллара, так и против евро, продаж нефти и российского рубля, а также будем покупать японскую иену против доллара. Что касается золота, то учитывая, как высоко оно забралось, пока что мы будем торговать им без явных предпочтений, покупая из зон часовой перепроданности, и продавая в зонах перекупленности.
Длинная
от Trade24Fx
Джонсон и фунт, ЕЦБ и евро, США и КитайГлавным событием вчерашнего дня можно считать вступление Бориса Джонсона в должность премьер-министра Великобритании. Несмотря на массу апокалиптических прогнозов, фунт закончил среду неплохим ростом. Еще раз отметим, шансы на то, что у Джонсона хватит поддержки для реализации варианта «жесткого» Брекзита крайне невелики. Более вероятными являются либо договоренность с ЕС либо вообще повторный референдум. В любом случае до 31 октября рассчитывать на «выход без сделки» точно не приходится. А это значит, что покупки фунта от текущих цен – это достаточно безопасная торговая стратегия, которая при минимуме рисков может обеспечить более чем солидный доход. Так что наша рекомендация без изменений – ищем точки для покупок фунта по всему спектру валютного рынка, начиная от доллара, заканчивая евро. Кстати о евро. Пожалуй, он на сегодняшний день чуть ли не идеальный кандидат для продаж против фунта, но при этом его вполне можно покупать против доллара. Рынки опасаются того, что уже сегодня ЕЦБ может пойти на дополнительное смягчение монетарной политики, поэтому евро и торгуется в самом низу среднесрочного диапазона. На наш взгляд, сегодня никаких изменений внесено не будет. ЕЦБ довольно консервативный Центробанк. Он скорее предпочтет дождаться снижения ставки ФРС, получения дополнительных экономических данных, обновит свои же экономические прогнозы, а затем уже станет действовать. То есть, если он и пойдет на расширение монетарных стимулов, то не раньше сентября. А значит здесь и сейчас евро в относительной безопасности. Так что его покупки против доллара от текущих цен кажутся неплохой торговой идеей. По крайней мере, мы активно покупаем пару EURUSD - слишком уж соблазнителен баланс риски/прибыль: при стопах в 40-50 пунктов потенциальные профиты составляют порядка 200 пунктов. Отметим, что стопы нужно выставит обязательно, поскольку экономика Еврозоны находится в посредственной форме, что теоретически может спровоцировать ЕЦБ на действия. В частности вчерашние данные по локомотиву экономики ЕС – Германии вышли очень слабыми. Индекс PMI в производственном секторе в иле составил всего лишь 43.1 (прогноз был 45.2). Это очень слабо – минимальный уровень за последние 7 лет (!). Да и Еврозона в целом не блещет. Индекс PMI в производственном секторе Еврозоны также вышел значительно ниже 50 и опять же хуже прогнозов. Зато довольно неожиданно порадовали продажи новых домов в США, которые выросли на 7.0% до 646 000 (аналитики ожидали более скоромного оста в районе +5.1%). Впрочем, мы не будем пересматривать нашу позицию по доллару и продолжим искать точки для его продаж. США и Китай тем временем пытаются договориться. В понедельник делегация США отправится в Китай с целью поиска компромисса. Пока же прогресса в переговорном процессе нет, а МВФ опять понизил прогнозы по росту мировой экономики. А ведь они итак были на уровне кризиса 2007-2009 годов, то есть ниже некуда. Оценки роста мировой экономики на 2910 и 2020 года были снижены на 0,1% до 3,2% и 3,5% соответственно. Так что покупки японской иены продолжают оставаться актуальными. Итого, наши торговые рекомендации на сегодня без изменений. Мы продолжим искать возможности для продаж доллара на всем спектре валютного рынка, покупок фунта как против доллара, так и против евро, продаж нефти и российского рубля, а также будем покупать японскую иену против доллара. Что касается золота, то учитывая, как высоко оно забралось, пока что мы будем торговать им без явных предпочтений, покупая из зон часовой перепроданности, и продавая в зонах перекупленности.
Длинная
от Trade24Fx
Новый премьер Великобритании, иена против золотаГлавным событием дня вчерашнего стало оглашение итогов премьерской гонки в Великобритании. Так что с сегодняшнего дня в Британии новый премьер. Им ожидаемо стал Борис Джонсон, который уверенно обошел своего конкурента Джереми Ханта (92 153 голосов против 46 656). Что это означает для фунта? Очевидно, вход в зону турбулентности. Переговоры по Брекзиту, которые по сути были заморожены на несколько месяцев снова перейдут в активную фазу. Что характерно, ситуация выглядит достаточно неопределенной. Джонсон известен своей довольно ультимативной позицией по Брекзиту: выход из ЕС любой ценой. Что это означает для фунта? Угрозу сильного снижения в случае выхода без сделки. Какова вероятность такого сценария? На наш взгляд, крайне незначительная. Парламент Великобритании уже дал однозначно понять, что голосов за такой вариант Джонсон просто не наберет. Что приводит нас к единственно логичному заключению – выход из ЕС, если вообще будет, то будет со сделкой. А это значит, что текущие цены фунта – это отличная возможность для его покупок подешевле. Есть ли шансы, что фунт снизится еще сильнее? Определенно, да. Но это нужно использовать как возможность для усреднения, а не как повод для выхода из длинных позиций. Аналитики Goldman Sachs тем временем проанализировали варианты вложения средств в активы-убежища и пришли к выводу, что японская иена является определённо более предпочтительным вариантом. Мотивация – золото слишком волатильно. Это значительно увеличивает риски такого вложения, в то время как иена выглядит гораздо менее рисковым вариантом. И еще одни довод в пользу иены. В этом году золото уже выросло на 11%, а японская иена – лишь на 1,6%. То есть с позиции переоцененности/недооцененности иена выглядит недооцененной на фоне переоцененного золота. Ну и финальный аргумент в пользу покупок иены – в случае интервенций со стороны США, пара USDJPY определено резко снизится. Напомним, мы уже довольно давно рекомендуем продажи пары USDJPY и продолжаем придерживаться этой точки зрения. Что касается наших прочих торговых рекомендаций на сегодня, то они в целом без изменений. Мы продолжим искать возможности для продаж доллара на всем спектре валютного рынка, покупок фунта как против доллара, так и против евро, продаж нефти и российского рубля, а также будем покупать японскую иену против доллара. Что касается золота, то учитывая, как высоко оно забралось, пока что мы будем торговать им без явных предпочтений, покупая из зон часовой перепроданности, и продавая в зонах перекупленности.
Длинная
от Trade24Fx
Китай идет на уступки, нефть и IMO 2020, список BoAВчерашний день был небогат на значимые фундаментальные события, что естественным образом отразилось на поведении цен на финансовых рынках, которые взяли передышку. Что касается общего фона, то стоит отметить информацию в государственных СМИ Китая о том, что Поднебесная готова идти на некоторые уступки США (в основном речь идет об импорте продовольствия из США) и готовится к «физическим» переговорам с США вместо текущей телефонной дипломатии. На рынке нефти, несмотря на внешнее спокойствие, все довольно тревожно. Захват Ираном Британского танкера в Ормузском проливе спровоцировал рост напряженности. В итоге Тереза Мэй собрала срочное совещание по этому поводу. Но общий настрой – не развивать конфликт, так что рост цен на рынке нефти носил ограниченный характер. Пока на финансовых рынках относительное затишье, можно сделать паузу в анализе происходящего здесь и сейчас и посмотреть немного дальше в будущее. Сегодня мы хотим поговорить о грядущей революции на рынке нефти и стандарте IMO 2020. Одним из основных потребителей нефти являются морские суда, которые сжигают порядка 3 млн баррелей в день. Так вот с 1 января 2020 года Международная морская организация (IMO) ужесточает нормы, сокращая максимальное содержание серы в морском топливе (с текущего уровня в 2,7-3% до 0,5%). Последствия этого пока не берутся оценить даже эксперты, поскольку затрагивается ключевое звено глобальной логистической цепи. Рынок нефти естественно это тоже коснется и вряд ли с положительной точки зрения (владельцы судов начнут массово переориентироваться на такие чистые виды топлива, как СПГ, что может значительно понизить спрос на нефть). И еще о перспективах. В Bank of America определили самые перегретые рынки и активы, а также выделили позиции, которые выглядят наиболее угрожающе в случае возникновения проблем или форс-мажоров. Это покупки казначейских облигаций США, покупки акций технологического сектора США и покупки облигаций инвестиционного класса. Так что если у вас есть такие позиции стоит задуматься, а не пора ли их сворачивать ну или заменить на менее переоцененные. Что касается наших торговых рекомендаций на сегодня, то они в целом без изменений. Мы продолжим искать возможности для продаж доллара на всем спектре валютного рынка, покупок фунта как против доллара, так и против евро, продаж нефти и российского рубля, а также будем покупать японскую иену против доллара. Что касается золота, то учитывая, как высоко оно забралось, пока что мы будем торговать им без явных предпочтений, покупая из зон часовой перепроданности, и продавая в зонах перекупленности.
FX:USOILКороткая
от Trade24Fx