Качели Маска, ВВП Японии и розничные продажи в КитаеУже традиционно самое интересное на финансовых рынках вчера происходило на рынке криптовалют. Илон Маск продолжил издеваться над его участниками. Понедельник стартовал массированными распродажами криптовалют на фоне информации о том, что Тесла, возможно, продала все свои Биткоины. Правда, уже в понедельник Маск заявил, что компания не продала ни токена. Но доверия его слова вызвали немного, потому как Биткоин продолжил торговаться ниже 45К. Здравый смысл подсказывает, что вряд ли человек сидящий на 1,5 млрд в биткоинах будет активно способствовать снижению их стоимости.
Да и в целом общий фундаментальный фон не так, чтобы способствовал росту спроса на рисковые активы. То есть их уже привычно продолжали покупать (см динамику фондовых рынков), но данные по ВВП Японии и розничным продажам в Китае напомнили рынкам, что не стоит слишком уж заранее пытаться дисконтироваться под то, чего еще нет и может не быть (имеются в виду рекордные темпы роста экономики).
Китай уже привычно для последнего времени продемонстрировал двухзначные темпы роста розничных продаж в стране. Казалось бы, успех, но аналитики ожидали роста почти на 25%, а по факту вышло 17,7%.
Ну а Япония в очередной раз напомнила, что вообще-то первый квартал для мировой экономики в целом выдался весьма провальным. Несмотря на все те триллионы стимулов как фискальных, так и монетарных, ВВП страны по итогам 2020 фискального года снизился на 5,1% (эксперты ожидали снижение на 4,6%). По отношению к предыдущему кварталу ВВП также демонстрировал снижение и тоже оказался хуже оценок аналитиков.
Тем временем, пандемия в Индии продолжает бушевать, а спрос на нефть в стране-одном из крупнейших потребителей нефти в мире продолжает падать. Продажи автомобильного топлива в период с 1 по 15 мая упали на пятую часть по сравнению с предыдущим месяцем и примерно на 28% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года. Так что текущие 70 долларов за баррель нефти марки Брент – это как-то многовато. А значит актив можно продавать.
Новостнойфон
Итоги недели: инфляция в США, Шотландия, взлом трубопроводаПрошедшая неделя выдалась весьма насыщенной и волатильной. Для рынка криптовалют она стартовала с криков владельцев DogeCoin «мы все умрем» по итогам выступления Маска на Шоу Субботнего Вечера и падения этой недовалюты на 30%. Для криптоэнтузиастов неделя продолжилась проклятиями в сторону главы Тесла после того, как он заявил, что Тесла больше не принимает Биткоины в оплату за продукцию компании и уронил Биткоин на 15%. Ну и добил биткоин Маск уже на выходных, когда намекнул, что Тесла продала все свои Биткоины.
Что характерно, никаких проклятий в сторону Маска и обвинений в манипуляциях на рынке пока он способствовал росту криптовалют не было. А после пары звонких пощечин все вдруг вспомнили, что твитты Маска – это ведь манипуляция рыночными ценами и пора бы привлечь его к ответственности за это.
Для Великобритании старт недели выдался потенциально предельно мрачно. Имеются в виду итоги выборов в Парламент Шотландии, где большинство получили партии, выступающие за независимость Шотландии. Судя по опросам, если удастся провести еще один референдум, то у Великобритании будет минус 8% ВВП и прочие проблемы из-за того, что одной страной в составе Королевства станет меньше.
Для рынка нефти неделя также стартовала насыщенно новостями о взломе одного из крупнейших нефтепроводов США. Такого коллапса внутренний рынок нефтепродуктов США не видел давно. Но под конец недели проблему удалось решить (по слухам, заплатили 4-5 млн хакерам).
Ну а главным событием недели стали инфляционные данные из США. Потребительская инфляция вышла на максимальных отметках с апреля 2008 года, а производственная – за всю историю наблюдений. Естественно, рынки бросились пересматривать прогнозы по повышению ставок ФРС, что породило волну паники на фондовом рынке. Впрочем, под конец недели паника несколько утихла, поскольку появилось оправдание повышенной инфляции – все дело в заниженной базе, которая образовалась год назад. В общем решили, что это локальная аномалия, а не системная проблема. Но мы-то с вами понимаем, что это не так. Экономика как раз продемонстрировала, что базовые законы никуда не делись – бросаешься деньгами на право и налево, готовься к инфляции.
Инфляция в США ч.2, новая экономическая реальностьПосле данных по потребительской инфляции в США, опубликованных в среду, вчера рынки как-то обреченно ожидали цифры по инфляции производственной. Обреченно потому, что если в случае с потребительской инфляцией можно было рассчитывать на умеренный рост цен, то с производственной на фоне многолетних рекордов на товарных рынках и даже исторических максимумов по целому ряду товаров, надежды не было совсем.
В итоге рост в годовом исчислении составил 6,2%. В 3 раза выше таргета ФРС (!). Эта цифра в очередной раз напомнила, что экономические законы никуда не делись и продолжают функционировать. Теперь все взгляды устремлены в сторону ФРС.
Ну а пока рынки ждут реакцию ФРС, поговорим о новой экономической реальности, а точнее о том, почему восстановление экономики США скорей всего не оправдает надежды рынков.
За время пандемии целые части экономического механизма, если не вышли из строя, то расстроились уже точно. По ряду активов, необходимых для восстановления экономики образовались проблемные места.
Возьмем, к примеру, последние цифры по НФП. Данные вышли почти в 4 раза хуже прогнозов не потому, что были проблемы со стороны спроса (наоборот, число открытых вакансий бьет рекорды). Проблема была в предложении на рынке труда: уровень участия рабочей силе США и близко не приблизился к допандемическим отметкам. В итоге 10 млн рабочих мест до сих пор в экономику не вернулись и явно не вернутся в ближайшем будущем.
А ведь есть еще нехватка чипов, которая затормозит целые отрасли промышленности (например, автопроизводители произведут на десятки миллиардов долларов продукции меньше из-за этого в 2021 году). Резкий рост цен на древесину тормозит восстановление строительной отрасли. Дефицит упаковочных материалов и резкий рост цен на них станет проблемой для ритейла. И таких примеров еще очень много.
Доллар наносит ответный ударГлавным событием вчерашнего дня стала публикация инфляционных данных из США. Рынки реально боялись этого. По данным Bank of America, упоминания об инфляции в корпоративных отчетах о доходах выросли на 800% по сравнению с прошлым годом. А поисковый интерес к инфляции, согласно Google Trends, находится на самом высоком уровне.
В итоге самые страшные страхи стали реальностью. Потребительская инфляция в США достигла самого высокого уровня с апреля 2008 года (в годовом исчислении рост составил 4,2%). А базовый индекс потребительских цен, который не включает цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем, что является самым большим месячным ростом с начала 1980-х годов.
Рынки, естественно, бросились пересматривать свои оценки по таймингу повышения ставок ФРС, доходность казначейских облигаций США рванула вверх, фондовый рынок вниз, доллар на валютном рынке нанес ответный удар всем обидчикам за провальные цифры по НФП. В общем все происходило исключительно логично.
Вообще покупателям на фондовом рынке США стоит напрячься. Не исключено, что тяжелые времена для них только начинаются. Вчера, к примеру, на фондовом рынке Тайваня произошел флеш-крэш: индекс Taiex в течение дня падал на 9,8% (худшие однодневные показатели за его 54-летнюю историю). Безумно завышенные котировки на фоне активного использования кредитного плеча – это крайне взрывоопасная смесь. А ведь в США природа роста цен по большому счету та же самая.
Впрочем, рынкам еще далеко от возврата в лоно здравого смысла. Чего стоит хотя бы рост нового токена под названием «Интернет-компьютер», который буквально за пару дней с момента своего запуска получил капитализацию в 45 миллиардов долларов и занял 8-ое место на рынке криптовалют по этому параметру.
«Красные» американские фьючерсы станут тормозом роста российског«Красные» американские фьючерсы станут тормозом роста российского рынка
Отечественный рынок акций вчера выглядел очень сильно, снизившись по итогам основной сессии на 1,2%. Причем примерно половину этой величины дал дивидендный гэп Сбербанка.
Между тем, на внешних площадках ситуация выглядит нерадостной. Вновь на рынки пришли инфляционные страхи и ожидания более быстрого, чем ожидалось, сворачивания программ стимулирования экономики США со стороны ФРС. Американские индексы широкого рынка завершили день примерно процентным снижением. Правда, около нуля закрылся NASDAQ, но говорить об окончании фазы распродаж высоких технологий еще рано.
Перед нашим открытием американские фьючерсы теряют еще 0,5%, в минусе драгоценные металлы. Около нуля болтается нефть. Поэтому открытие нас ждет в районе вчерашнего закрытия, может быть с небольшим снижением.
Вчера порадовал Сбербанк, снизившись примерно на три четверти от уровня дивидендной доходности. Во многом этому способствовала традиционно сильная отчетность банка за апрель. Ждем, что Сбер продолжит быстро закрывать дивидендный гэп при улучшении внешнего фона.
Сегодня последний день с дивидендами торгуется Мосбиржа. Вчера ее активно скупали под дивидендную доходность в размере около 5%, обеспечив бумаге обновление исторических максимумов. Быстрота закрытия дивидендного гэпа будет во многом зависеть от внешнего фона, но сейчас акции биржи локально перекуплены и, по нашему мнению, торгуются по «справедливой» стоимости. Поэтому мы не ждем быстрого возвращения цены акций на «додивидендный» уровень, скорее всего, это займет около месяца.
Из перспективных идей стоит отметить акции сырьевиков. На просадках стоит покупать «Норникель» и ВСМПО «Ависма». С большим натягом в этот перечень можно включить и черных металлургов, но под них стоит зарезервировать свободные средства для усреднения в случае, если претензии антимонопольного ведомства к ним окажутся высокими.
Спекулятивно можно попробовать взять «Яндекс», который на распродажах высоких технологий в США ушел в зону поддержки.
Блекло выглядит нефтянка, несмотря на комфортные цены на нефть и рост добычи в рамках сделки с ОПЕК+. Тут лучше дождаться формирования волны роста, а она обязательно будет, и потом присоединяться к движению.
MOEX:USDRUB_TOM
В районе 74 ищет зону равновесия пара доллар рубль. Пока сильного движения по российской валюте не ожидаем. Снятие политических и санкционных рисков уже отыграно. Дальнейшему же укреплению рубля будет препятствовать слабость отечественной экономики и сильная ее зависимость от импортных комплектующих, подорожавших из-за роста цен на сырье.
Отчет ОПЕК, Сейшелы, инфляция в США и ВВП БританииФормально главной новостью вчерашнего дня можно считать публикацию ежемесячного отчета ОПЕК. Хотя ничего сверхнового в нем не было. Предыдущие оценки оставили без изменений. И несмотря на снижение запасов нефти в США (данные API) расти нефть не стала. Повод – пандемическая ситуация в Индии и возможное развитие событий в связи с этим. Поясним мысль.
На Сейшельских островах тем временем растет число заболевших. Казалось бы, ну кому какое- дело до этих островов. Но корень зля состоит в том, что 37% (!) случаев новых заболеваний произошел у людей, уже вакцинированных (!). Напомним, на старте недели ВОЗ объявила индийский штамм вируса (с тройной мутацией) потенциальной угрозой всему миру. Если эта мутация действительно так легко пробивает вакцинационную защиту, как это происходит на Сейшельских островах, то мир ждет очень неприятный сюрприз уже в обозримом будущем.
День сегодняшний интересен данными по ВВП Великобритании, а также инфляционной статистикой из США.
Дальнейшее раскручивание инфляционной спирали в США может добить фондовый рынок США, который на этой неделе и без этого чувствует себя не очень.
Что касается ВВП Британии, то данные скорей всего выйдут слабые, поскольку в первом квартале страна в основном пребывала в локдауне. А экономическую цену локдауна можно было оценить год назад, когда ВВП страны по итогам второго квартала рухнул на 20%. Очевидно, что ничего подобного в среду мы не увидим, но и рассчитывать на резкий рост квартального показателя не приходится.
Основания для такого пессимизма на фоне, казалось бы, успеха вакцинационной кампании в Великобритании (вакцинировано уже больше половины населения): многие рестораны, театры и магазины остаются закрытыми, а рабочие-мигранты, обслуживавшие их, десятками тысяч бежали в страны своего происхождения во время локдауна. Даже когда в июне истечет срок действия большинства запретов, новые пограничные ограничения после выхода Великобритании из Европейского союза затруднят возвращение для многих из них. То есть даже если работа появится, работать будет некому. НФП на прошлой неделе являются прямым подтверждением этой мысли.
Рынок акций уходит в назревшую коррекциюРынок акций уходит в назревшую коррекцию
Вчера российский рынок акций 5-й день подряд продолжил рост, вновь обновив исторический максимум. Однако уже во второй половине дня началась фиксация прибыли, вызванная как снижением американских индексов, так и техническими факторами.
Индекс Мосбиржи достиг района 3710-3720 пунктов, где проходит верхняя граница восходящего канала. Поводов для его пробоя нет, поэтому с учетом появившейся краткосрочной перекупленности, закрытие части лонгов выглядит вполне логичным.
Сегодня с утра американские фьючерсы торгуются в полупроцентном минусе, падает нефть. Так что начатое вчера снижение сегодня с утра продолжится.
Кроме того, сегодня тяжеловесный Сбер уже торгуется без дивидендов, и только его гэп приведет к просадке Индекса Мосбиржи не менее чем на 0,5%. Однако мы считаем, что бумага быстро, возможно даже в течение месяца, закроет дивидендный гэп. Поэтому ее можно аккуратно подбирать.
Все хорошо на сырьевом рынке: «зеленеют» промышленные и драгоценные металлы. Можно потихоньку брать «Норникель», а на сильных просадках - акции черных металлургов, не забывая при этом, что последние могут сильно упасть, если претензии ФАС к ним окажутся несуразно большими.
По-прежнему рекомендуем держать и даже наращивать позиции по акциям золотодобытчиков. Страхи роста мировой инфляции лишь нарастают, а золото считается лучше защитой от нее. Не исключено, что котировки «желтого металла» в течение ближайших месяцев уйдут выше 2000 долларов за тройскую унцию.
Вчера отскочила нефтянка, которая очень слабо участвовала в ралли начала мая. Возможно, инвесторы вспомнили о ее недооцененности. Пока нефть снижается на 0,8%, торгуясь, впрочем, на весьма комфортном уровне чуть ниже 68 долларов за баррель. Бумаги «Роснефти» и «Газпромнефти» пока стоит держать в портфелях, но новые среднесрочные покупки по ним делать опасно.
Стоит внимательно, но спекулятивно смотреть на «второй эшелон». Он также не участвовал в росте последних дней и сейчас спрос может перекинуться в менее ликвидные бумаги. Но что и насколько там взлетит – спрогнозировать невозможно.
MOEX:USDRUB_TOM
Развернулась вверх вчера пара доллар-рубль, так и не решившаяся штурмовать сильнейшую поддержку 73. Сегодня стоит ждать дальнейшего умеренного ослабления российской валюты. Кроме ухудшения инвестиционных настроений в мире, против рубля будет играть активизация импортеров. Судя по характеру торгов, многие из них взяли отпуск в майские праздники и не формировали спрос на валюту, что и стало одним из главных факторов роста курса рубля.
Однако поводов для мощных девальвационных процессов нет. Если не появится новых санкционных или политических рисков, то пара доллар-рубль в ближайшие дни вряд ли уйдет выше отметки 76.
Падение Doge, сырьевой бум и независимость ШотландииГлавным событием выходных стало эпическое паление токена Doge после того, как Маск в шутку (или всерьез) подтвердил мысль ведущего Шоу Субботнего Вечера о том, что данная криптовалюта является аферой. Падение на 30% — это очень серьезный повод задуматься о будущем криптовалюты-мема, который благодаря пиару Маска почти долетел до Луны (имеется в виду цена в 1 доллар за токен).
А тут еще глава Банка Англии напомнил, по сути, консенсус-мнение среди финансовых профессионалов по поводу криптовалют: «криптовалюты не имеют внутренней стоимости и тем, кто спекулирует ими нужно быть готовыми к потере всех своих денег».
Отметим, что спрос на криптовалюты – это одна из производных (пожалуй, наиболее экстремальный случай) общего ралли всего, когда избыток дешевых денег провоцирует рост цен практически по всем спектрам финансовых рынков.
Взять, к примеру товарные рынки. Bloomberg Commodity Index обновил максимальные с 2015 года отметки. При это цена на железную руду в понедельник взлетели на 10%, а медь обновила исторические максимумы.
Фунт вчера также стремился добраться до максимальных с весны 2018 года отметок. Основу для этой прыти с одной стороны дал слабый после провальных данных по НФП доллар. С другой стороны, рынки рассчитывают на резкий рост экономики Великобритании в связи с выходом страны из локдауна.
Интересно, что будет с экономикой Великобритании, если ее покинет Шотландия? Шотландцы генерируют около 8% ВВП Королевства. И ведь вопрос этот не такой уже и гипотетический. Дело в том, что прошедшие на прошлой неделе выборы позволили политическим партиям, выступающим за независимость Шотландии получить полный контроль над Парламентом (72 из 129 мест). Следующий их шаг очевиден – попытка проведение референдума о независимости. И хотя Джонсон, очевидно, откажет, вряд ли это остановит шотландцев. В любой случае стоит ожидать перманентный негативный для фунта фон по этому вопросу в обозримом будущем. А ведь Британия еще не оправилась от Брекзита и пандемии. В общем фунт по 1,41 – это честная цена для его продажи в текущих реалиях и перспективах.
Итоги недели: НФП, комментарии Йеллен и Банк АнглииФормально главным событием прошедшей недели была публикация блока статистических данных по рынку труда США в пятницу. Казалось, ничего не предвещало беды: цифры от ADP хоть и вышли несколько хуже прогнозов, оказались отличными (+742К), кроме того, приятно удивили первичные заявки на получение пособий по безработице (значительно снизились). Но вот цифра по НФП откровенно огорошила рынки: 266К при прогнозе в 978К – это если не полный провал, то холодный душ на все те горячие головы, которые ждали резкое восстановление экономики США во втором квартале после более чем успешного первого. Рынки, правда, не сильно расстроились, пояснив себе происходящее не столько проблемами со спросом на рабочую силу, сколько с предложением: нанимать хотели, но было некого.
Стоит ли после этого ставить крест на будущем экономики США? Определенно, нет. Слишком уж диссонируют эти данные со всем тем великолепием, которое мы наблюдали в последнее время как в макроэкономической статистике, так и в сезоне отчетности.
Еще один удар по быкам на фондовом рынке США нанесла Джаннет Йеллен. Бывавшая глава ФРС и нынешний Министр финансов США заговорила о росте процентных ставок. На рынках началась форменная паника. Правда, Йеллен почти сразу пояснила, что ее не так поняли и все такое.
Важным событием недели стало оглашение итогов заседания Банка Англии. В целом параметры монетарной политики оставили без изменений. При этом Центробанк повысил свои же прогнозы по темпам роста экономики Великобритании в 2021 году с 5% до 7,5%, но одновременно понизил оценки на 2022 год с 7,25% до 5,75%. Еще один важный итог заседания - Банк Англии замедлил темп своей программы стимулирования: объем еженедельного выкупа облигаций будет сокращен до 3,4 млрд фунтов по сравнению с текущими темпами в 4,4 млрд фунтов в неделю. Правда, Центробанк поспешил заявить, что это не ужесточение монетарной политики.
Текущая неделя интересна как продолжением сезона отчетности, так и данными по потребительской инфляции в США, а также розничными продажами. Кроме того, для фунта важными будут завтрашние новости по темпам роста ВВП в Великобритании.
Кто покупает на фондовом рынке США, готовимся к НФПГлавным событием вчерашнего дня стало оглашение итогов заседания Банка Англии. Центробанк повысил свои же прогнозы по темпам роста экономики Великобритании в 2021 году с 5% до 7,5%. Но при этом понизил оценки на 2022 год с 7,25% до 5,75%. Но главный итог, пожалуй, все же новость о том, что Банк Англии замедлил темп своей программы стимулирования: объем еженедельного выкупа облигаций будет сокращен до 3,4 млрд фунтов по сравнению с текущими темпами в 4,4 млрд фунтов в неделю. Правда, Центробанк поспешил заявить, что это не ужесточение монетарной политики.
Фунт на этих новостях расти не спешил. Одним из поводов для опасения, активизировавшимся на этой неделе стали выборы в Великобритании, включая членов Парламента Шотландии. Если в новом Парламенте наберется критическая масса желающих побороться за независимость (а вероятность этого банки оценивают в 15-30%), то мы вполне можем стать свидетелями еще одного референдума за независимость Шотландии причем в этот раз есть все шансы на его успех (если верить результатам опросов, которые стабильно показывают превышение числа сторонников выхода Шотландии из состава Великобритании).
Bank of America на днях обнародовал интересные цифры по фондовому рынку США. Как оказалось, хедж-фонды в последние несколько недель очень активно продавали на фондовом рынке США. По большому счету, единственной группой клиентов, покупающих акции были розничные клиенты. Все это очень четко ложится в наше понимание происходящего: профессионалы сторонятся покупок или активно продают и лишь любители продолжают гнаться за легкими деньгами и покупают на сверх перекупленном рынке. Это явный признак того, что схлопывание пузыря не за горами.
Главное же событие текущей недели и сегодняшнего дня – это публикация статистики по рынку труда США. Из всего блока данных, включающего в себя безработицу, рост зарплаты и количество новых рабочих мест, созданных вне сельского хозяйства (НФП), сегодня всех будет интересовать именно последний индикатор. Рынки рассчитывают на цифру от миллиона и выше. Учитывая, что вчерашние первичные заявки на получение пособий по безработице продемонстрировали резкое снижение показателя за неделю, есть все шансы увидеть в графе НФП число с 6 нулями.
Данные от ADP, инфляция и Банк АнглииВ новостном плане главным событием вчерашнего дня, пожалуй, можно считать данные по занятости в США от ADP. Поскольку экономика США сейчас восстанавливается семимильными шагами, то все ждут новых рекордов. В этом плане вчерашние данные вышли сравнительно неоднозначными. То есть цифра в 742К – это просто великолепный результат, лучший с сентября 2020 года, а также на 50% выше предыдущего. Но, с другой стороны, средний прогноз аналитиков был в районе 800К. Так что повод для разочарования тоже имеется. Ну а по большому счету, эти данные лишь прибавили интриги пятничной официальной статистике. Так что ждем цифр по НФП.
Сырьевые рынки продолжают бить рекорды и один из базовых индикаторов рынка в целом Bloomberg Commodity Index приблизился к максимальным значениям со времен сырьевого суперцикла. Наибольший рост цен демонстрировали продовольственное сырье типа сои и кукурузы (40%+), а также энергетическое сырье - бензин и нефть (около 40%). В аутсайдерах золото и апельсиновый сок.
Естественным следствием этого будет рост производственных цен, а за ними не менее естественно будут расти потребительские цены. То есть инфляция из гипотетической угрозы в обозримом будущем трансформируется в угрозу материальную. Собственно, к этому Йеллен и пыталась привлечь внимание рынков во вторник.
Главным событием сегодняшнего дня станет оглашение итогов заседания Банка Англии. В контексте растущих опасений по поводу инфляции каждое заседание ведущих Центробанков будет приобретать все больше значение. Потому как ужесточать монетарную политику рано или поздно придется. Интересно, кто не выдержит первым. Наиболее очевидными кандидатами (исходя из пандемической ситуации и соответственно тайминга и скорости восстановления экономики) являются ФРС и Банк Англии. Именно поэтому сегодня будет очень интересно послушать комментарии Центробанка.
Лучшие активы месяца, Пфайзер и сюрприз от ЙелленЕсли посмотреть на доходность различных классов активов по итогам апреля, то открывается довольно интересная картина. Абсолютным лидером оказались товарные рыкни и ценные бумаги на основе недвижимости. Фондовый рынок США лишь на третьей позиции. Аутсайдерами стали наличность и, в частности, доллар. Что в очередной подтверждает тот факт, что держать деньги в кэше относительно убыточная затея. Кроме того, крайне важно мониторить происходящее на финансовых рынках, чтобы определиться с классом активов, на которые стоит делать акцент.
Говоря о мае, мы уже отмечали, что старая поговорка «продавай в мае и уходи с рынка», в этом году имеет неплохие шансы подтвердиться, по крайней мере если судить по реакции фондового рынка США на исключительно великолепную отчетность корпораций США.
Вчера Джаннет Йеллен (министр финансов США и бывшая глава ФРС) дала первый сигнал о том, что ужесточение монетарной политики США не за горами. Выступая на «Саммите по экономике будущего», она заявила следующее: «может так случиться, что процентные ставки немного вырастут, чтобы не дать нашей экономике перегреться». Падение Индекса Насдак на 300 пунктов буквально за 3 часа наглядное подтверждение тому, что сигнал услышан.
Что касается товарных рынков, то их дальнейший рост для нас под вопросом, как из-за общей перекупленности на рынке, так и из-за ситуации в Индии.
Все большее количество индийских штатов уходят в локдауны, и все большее количество стран пытается изолироваться от Индии. Даже львы в зоопарках Индии начали массово болеть коронавирусом, что уже говорить про людей.
На этом фоне продолжает выглядеть исключительно недооценённой одна компания – Пфайзер. Вчера фармацевтический гигант опубликовал просто отличную квартальную отчетность. Прибыль гораздо выше прогнозов аналитиков, доходы – выше ожиданий. Продажи вакцин по итогам первого квартала дали дополнительные 3,54 млрд долларов дохода и составили добрую четверть выручки. Планы компании по доходам выросли на 50% (!) с 15 до 25 млрд. И компания планирует лишь наращивать данный результат. В 2022 году планируется реализовать как минимум 3 млрд доз. В общем покупаем акции Пфайзер – они все еще очень дешевые.
Главным событием сегодняшнего дня станет публикация данных по занятости в США от ADP. Да, официальные данные от Министерства Труда опубликуют лишь в пятницу, но и статистика от ADP определенно заинтересует рынки сегодня.
Бумаги сырьевых компаний будут сегодня в фаворитахБумаги сырьевых компаний будут сегодня в фаворитах
Вчерашний день на западных площадках прошел достаточно хорошо для российского рынка акций. Выросли американские индексы широкого профиля, и при этом сильно подорожали все сырьевые активы. Именно на бумаги сырьевиков сегодня можно сделать ставку.
Прежде всего, вновь начала расти нефть, уйдя в район 67,5 долларов за баррель. Целью краткосрочного спекулятивного движения нефти мы видим отметку 70 долларов за баррель. По-прежнему ждем, что на дорогую нефть откликнется «Роснефть», акции которой последние недели торговались хуже рынка и практически не реагировали на удорожание нефти.
«Газпромнефть» вполне может продолжить ликвидировать отставание от «Лукойла» и «Роснефти». Наконец, надо бы продолжить отскок «Татнефти», которую просто слили на информации о низких дивидендах. Пора бы забыть об этом и начинать жить ожиданиями светлого будущего, которое сулят высокие цены на нефть и слабый рубль.
Золото сейчас торгуется в довольно сложном диапазоне 1770-1820 долларов за тройскую унцию. Пробой его вверх, а пока именно такой сценарий мы рассматриваем как базовый, спровоцирует усиление роста драгметалла. Драйверы удорожания золота никуда не делись, а это использование золота как защиту от мировой инфляции и ожидания восстановления мировой экономики, что вызовет увеличение спроса на ювелирные изделия.
По этому акции «Полюса» и «Полиметалла» интересны не только как спекулятивные активы, но и в среднесрочном плане как защита от девальвации рубля.
Сегодня продолжается рост цен на никель, платину и палладий – основную продукцию «Норникеля».
Очень хочется взять бумаги черных металлургов, но пока наши страхи сильнее жадности. Лучше все-таки подождать с принятием решения по бумагам сектора до прояснения объема претензий к металлургам со стороны ФАС. Есть опасения, что власти захотят серьезно пополнить бюджет «железными» долларами.
MOEX:USDRUB_TOM
Рубль в паре с долларом на малоликвидном рынке Форекс вчера торговался в районе отметки 75. Сегодня ждем продолжения торгов около этого уровня, быть может с тенденцией к небольшому ослаблению курса рубля.
Хочется еще предупредить о бдительности: между праздниками рынок будет малоликвидный, поэтому нельзя исключать сильных движений котировок отдельных бумаг.
Индия пугает, ISM разочаровывает, а Мангер проклинает Уже привычно для последних недель главным разрушителем настроений на финансовых рынках является Индия. Пандемия там лютует. И хотя центральные власти страны упорно не хотят объявлять общенациональный локдаун, его вынуждены объявить отдельные штаты и столица страны.
В результате с каждым днем становится все боле очевидней, что двухзначных темпов роста ВВП в 2021 году Индии не видать. Всплеск пандемии в стране уже отминусовал порядка 7 млн рабочих мест и спровоцировал рост безработицы до 8% в апреле с 6,5% в марте.
А тут еще подоспели данные от ISM по деловой активности в производственной сфере США. Большинство элементов, как и индекс в целом оказались ниже прогнозов аналитиков.
Как тут не вспомнить про старое правило инвесторов: «продавай в мае и уходи с рынка». Если проанализировать статистику поведения фондовых рынков, включая США, за последние несколько десятилетий, то оказывается, худшим временем года для рынка является период с мая по октябрь, а лучшим – период с октября по май (так называемый Эффект Хэллоуина). Так что чисто статистически сейчас самое время фиксировать прибыли в лонгах и уходить в кэш или даже продавать на фондовом рынке США.
На рынке криптовалют тем временем происходят тектонические сдвиги. Биткоин, который еще на старте года с долей в 70% по сути был рынков криптовалют, стремительно теряет статус криптомонополиста. Доля скатилась до 46%. Во многом благодаря стремительному росту эфира, а также Дож и Бинанс коинов.
Что о рынке криптовалют думают профессионалы, на выходных напомним Чарли Мангер из Berkshire Hathaway. Во время сессии вопросов и ответов на встрече Berkshire он как мог клеймил криптовалюты, называя их отвратительной разработкой, полезной лишь для похитителей и вымогателей. Позиция, конечно, довольно ультимативная, но в ней есть вполне осязаемое разумное зерно.
Итоги недели: Индия, ФРС, ВВП США и планы БайденаПрошедшая неделя в пандемическом плане прошла под знаком катастрофы в Индии, которая стала единоличным и неоспоримым мировым лидером в пандемии. В целом, мы еще год назад отмечали, что Индия, будучи страной с самой высокой плотностью населения и даже в теории неспособной организовать социальное дистанцирование является пороховой бочкой. Да, прошлой весной она не взорвалась, но рванула сейчас. Весьма вероятно, что виной всему новая разновидность вируса с двойной мутацией.
Неделю Индия заканчивала с 400К+ новых случаев заражений в день и ростом мировой доли заболевших, которая начинает приближается к 50% от глобального числа заболевших. Про коллапс медицинской системы страны говорить, думаем, не стоит. Мощностей крематориев не хватает, поэтому вернулись к старым добрым сжиганиям на кострах, итогом чего стала нехватка дров. В общем, полный ужас.
Учитывая, что именно Индия была драйвером роста мировой экономики в последние годы, несколько странно на этом фоне было видеть рекорды товарных рынков: цены на медь достигли самого высокого уровня за 10 лет, а цены на сою, пшеницу и кукурузу достигли самого высокого уровня за восемь лет.
Впрочем, мир с каждым днем расслаивается все сильнее. Там, где вакцинационная кампания была организована адекватно, страны демонстрируют быстрое восстановление экономики, что и подстегивает рост цен на сырьевых рынках.
На прошлой неделе США отчитались по темпам роста ВВП в первом квартале, и он оказался максимальным с 2003 года (за исключением статистического выброса в третьем квартале 2020).
Оптимизм подогревал и сверхуспешный сезон отчетности, а также очередные планы Байдена: на этот раз Президент США анонсировал масштабный "План американских семей" стоимостью 1,8 триллиона долларов. Ну и ФРС уже традиционно была на стороне оптимистов, оставив параметры монетарной политики без изменений и заверив рынки в нерушимости текущего курса. То есть ультрамягкая политика была, есть и будет, как и обилие дешевых денег.
Предстоящая неделя интересна в первую очередь статистикой по рынку труда США, а также итогами заседания Банка Англии и цифрами по торговому балансу Китая.
Российский рынок акций продолжит демонстрировать слабостьРоссийский рынок акций продолжит демонстрировать слабость
MOEX:USDRUB_TOM
Вчерашний день мы вновь начали с гэпа вверх, и вновь потом начали потихоньку сползать, потеряв по итогам дня 0,2%. Явно видно, что ни сил, ни особого желания расти нет.
Отчасти такая ситуация связана с приближением майских праздников. Хоть между ними биржа и будет работать, но активность и ликвидность будут пониженными, а многие просто предпочтут отдохнуть.
Особую настороженность вызывает нефтянка, которая очень слабо откликается на рост нефти. Исключение составила «Газпромнефть», прибавившая 2,3%, и пытающая ликвидировать отставание от «Лукойла» и «Роснефти».
Сегодня с утра нефть снижается на 0,8%, но все равно остается дороже 68 долларов. Не исключено, что в течение дня нефть возобновит подъем, и в ближайшие дни, если не часы попробует достичь отметки 70 долларов за баррель.
Нефтянку рекомендуем пока держать в портфелях, и не исключаем, что лучше рынка будет «Роснефть», неоправданно сильно просевшая в последние недели.
Считаем, что неоправданно сильно слили в последние дни и «Татнефть». Да, дивиденды за прошлый год вышли очень жадными, но надо смотреть в будущее. А будущее очень перспективно при таких ценах на нефть и слабом рубле. Сейчас имеет смысл рисковать, и брать «Татнефть» хотя бы на отскок.
Сбербанк не решается закрепиться выше отметки 300 руб. Вчера банк выпустил очень сильный отчет за первый квартал, совсем близка отсечка реестра под годовые дивиденды. Между тем, Сбер традиционно быстро закрывает дивидендный гэп. Поэтому при улучшении внешнего фона Сбер имеет хорошие перспективы возобновить рост, тем более что краткосрочная перекупленность в последние дни снята.
В целом же пока ожидание дивидендных отсечек будет поддерживать весь рынок.
Но пока американские фьючерсы снижаются на треть процента. Так что с учетом вечернего роста откроемся мы по индексу Мосбиржи недалеко от вчерашнего закрытия.
Вчера отскочили черные металлурги. Но наращивать среднесрочные позиции до прояснения вопроса с претензиями государства к ним страшно. Нужно понять, отделаются ли они легким испугом, или все-таки есть намерение серьезно пополнить бюджет антимонопольными штрафами.
После 6 сессий непрерывно роста, рубль вчера начал закономерное снижение. Сегодня эта тенденция обещает иметь продолжение. Пора бы фиксировать прибыль по шортам по паре доллар-рубль, да и увеличить валютные позиции перед праздниками не будет лишним: случись что в эти 10 дней, валюты на рынке на всех не хватит...
Поэтому ждем, что апрель пара доллар-рубль закроет выше отметки 75.
ВВП США и прочие данные, готовимся к цифрам по Европе Вчерашний день был богат на разного рода макроэкономическую статистику. Ключевыми данными, конечно, были цифры по темпам роста ВВП США в первом квартале 2021 года. Напомним, текущий консенсус на рынках – ожидание быстрого восстановления крупнейшей мировой экономики.
В этом контексте данные не разочаровали. Рост на 6,4% стал вторым по величине со второго квартала 2003 года, и его превзошел только рост в третьем квартале 2020 года (но там был эффект сверхнизкой базы после падения ВВП США во втором квартале 2020 года на 31,4%).
Впрочем, внесем некоторую долю скепсиса в данные, отмечая стероидный их характер. Имеется в виду тот факт, что потребители, на долю которых приходится 68,2% экономики США, увеличили расходы на 10,7% за квартал по сравнению с увеличением на 2,3% в предыдущем периоде. То есть львиная доля рекорда вызвана чеками по $1400, которые правительство раздавало направо и налево и на которые отоваривались потребители. Но это была разовая акция. Раздавать новые чеки пока никто не планирует. Так что воспринимать данные за совсем уж чистую монету не стоит.
Эту мысль в чем-то подтвердили и данные по jobless claims. Число заявок на получение пособий по безработице как первичных, так и вторичных практически не изменилось за неделю. Что как-то слабо укладывается в концепцию рекордного роста экономики.
Сегодня о темпах роста ВВП за первый квартал рапортует Еврозона и ее ключевая экономика – Германия. Учитывая, что начало года прошло под знаком пандемии и локдаунов в Европе, ожидать сверхпозитива вряд ли стоит.
ФРС держит паузу, а Байден презентует очередной план Федеральный комитет по открытым рынкам ФРС вчера оставил базовую ставку без изменений в диапазоне от 0% до 0,25% и сохранил ежемесячные темпы покупки облигаций на уровне 120 миллиардов долларов. При этом глава Центробанка Джером Пауэлл в очередной подтвердил, что в обозримом будущем параметры монетарной политики будут оставаться неизменными, несмотря на успех вакцинационной кампании и быстрое восстановление экономики США.
Финансовые рынки получили очередное подтверждение, что праздник дешевых денег продолжается и можно продолжать покупать все, что продается. Справедливости ради отметим, что несмотря на тотальную переоцененность фондового рынка США, компании типа Apple или Alphabet судя по последней квартальной отчетности действительно имеют основания для покупок. Вчера, к примеру, Apple отрапортовали о росте доходов по отношению к аналогичному периоду прошлого года на 54%. При этом все (!) сегменты компании демонстрировали двузначный рост. Ну а вишенкой на торте для покупателей стал анонс программы выкупа акций на $90 млрд.
Президент США Байден старался не выпадать из общего праздничного контекста. В своем первом обращении к Конгрессу он обнародовал масштабный "План американских семей" стоимостью 1,8 триллиона долларов. По сути, речь идет о практической реализации базовых ценностей демократов – перераспределить финансовые ресурсы от богатых к бедным. План Байдена предусматривает помощь американцам с низкими доходами за счет повышения налогов на богатых американцев.
К вопросу о неравенстве, но уже в глобальном масштабе. В Нью-Йорке с 17 мая отменят комендантский час для баров и ресторанов, а мэр Дели пытается стабилизировать поставки древесины, которой начинает не хватать, поскольку количество кремаций продолжает расти.
Расследование ФАС в отношении металлургов давит на весь рынокРасследование ФАС в отношении металлургов продолжит давить на весь рынок
Вчера российский рынок акций вновь обновил исторический максимум и даже сумел забраться выше 3620 пунктов. Закрепление над этой отметкой открыло бы Индексу Мосбиржи дорогу к следующей цели – 3680 пунктов. Но этого не произошло. И немаловажную роль в последующем снижении российских акций оказали новости о возбуждении дела Федеральной антимонопольной службой в отношении трех ведущих черных металлургов.
Именно они понесли наибольшие потери: ММК -5,2%, НЛМК -3,9%, «Северсталь» -3,3%.
Если ФАС сумеет доказать сговор или манипулирование ценами на внутреннем рынке, а в этом сомнений практически нет, то компании ждут оборотные штрафы. Пока сложно предположить их размер, но несмотря на продолжение роста цен на сталь на мировом рынке нужно быть готовым спекулятивно выходить из бумаг данных компаний.
Естественно, ухудшились и общие настроения инвесторов. Закрадываются нехорошие мысли: кто будет следующим?
Нет никаких сомнений, что Сбербанк в «черный список» не попадет. Вчера Сбер обновил исторический максимум, уходя выше отметки 300 руб. Мы такой сценарий предполагали, говоря о том, что в районе 300 руб будет торможение роста или даже небольшая коррекция. На акции Сбера продолжаем смотреть позитивно, и уверены в возобновлении их роста.
«Норникель» объявил программу обратного выкупа акций, что также вывело его в лидеры роста. Всего будет выкуплено не более 3,4% уставного капитала на $2 млрд по цене 27 780 рублей за штуку. Если учесть, что Потанин и Дерипаска свои пакеты к выкупу предъявлять не будут, то получается, что выкуплено будет чуть меньше 10% оставшихся акций. То есть скупить акции сейчас и сдать их все потом, не получится. Таким образом, покупать «Норникель» под оферту не очень интересно. Хотя сама программа будет оказывать поддержку котировкам хотя бы из тех соображений, что объем прибыли на одну акцию будет больше.
На 3% вчера взлетела Мосбиржа. Бумага очень хорошая, но она торгуется в «справедливых» ценах, серьезного потенциала ее роста мы не видим.
Вчера во второй половине дня нефть начала рост после вердикта ОПЕК+ о сохранении ранее утвержденных параметров сделки. Причем впервые за многие и многие месяцы договориться удалось за один день. Это значит, что никаких разногласий внутри картеля нет, и «третья волна» пандемии, захлестнувшая некоторые страны, нефтяников не особо пугает.
Сегодня с утра котировки пытаются закрепиться выше 66 долларов за баррель. Достижение отметки 70 долларов уже в начале мая не вызовет у нас удивления. Поэтому сегодня можно сделать ставку на нефтянку, где наиболее интересной бумагой является сильно просевшая в последние дни «Роснефть». Ей, кстати, расследования ФАС совершенно не грозят.
В целом же внешний фон с утра носит нейтральный характер. Инвесторы ждут выступления главы ФРС Джерома Пауэлла после заседания регулятора. От него хочется услышать намеки на объявление сроков сворачивания программы количественного смягчения. Так что вечером движения на рынке акций и в долларе могут быть сильными и волатильными.
Пара доллар-рубль продолжает торговаться в районе 75. Там она и останется весь день до выступления главы Федрезерва.
Пик сезона отчетности, решение ФРС и снижение TeslaСезон отчетности сегодня достигает своего апогея. И пока что это один из лучших сезонов в истории США. Четыре из пяти компаний уже отрапортовавших компаний опубликовали лучшие ну или как минимум в рамках прогнозов финансовые результаты. Что характерно, рынки это по большому счету игнорировали: согласно данным, собранным Bloomberg, в среднем акции компаний S&P 500 после опубликованных отчетов выросли менее чем на 0,1%. Причина – слишком завышенные ожидания – рынки надеялись на еще лучшие результаты.
Возьмем, к примеру Tesla. Лучшие за всю историю финансовые результаты: максимальные доходы, максимальная прибыль. Но акции вчера сыпались. То есть для нас в этом нет ничего удивительного, потому как мы считаем акции неверно оцененными в разы и снижение их цены – дело закономерное. Но все равно не можем поверить в то, что рынки наконец-то стали вчитываться в отчетность, научились складывать цифры (при прибыли в 483 млн доходы от продаж регуляторных кредитов составили 518 млн прибавим к этому 100+ млн дополнительных доходов от продаж Биткоинов и получим добрую сотню миллионов убытков) или сопоставлять факты (Тойоте нужна неделя, чтобы произвести количество автомобилей, которые Тесла производит за квартал, но при этом капитализация Тесла в 3 раза больше).
Сегодня ФРС объявит итоги двухдневного заседания Комитета по операциям на открытом рынке. Сюрпризов ждать точно не стоит. Пауэлл, как мантру, повторяет уже несколько месяцев подряд мысль о том, что ставку в обозримом будущем повышать не будут, да и менять параметры монетарной политики Центробанк не планирует. И вообще, если они хотя бы начнут думать в направлении ужесточения монетарной политики ФРС предупредит заранее.
Тем не менее, событие это исключительной важности, а значит рынки будут ждать его с нетерпением. Тем более, что многие добрая половина экспертов считаем, что уже в четвертом квартале этого года размер программы количественного смягчения будет уменьшен.
Американские фьючерсы и нефть дают сигнал на небольшой ростАмериканские фьючерсы и нефть дают сигнал на небольшой рост Индекса Мосбиржи
Вчера российский рынок акций сумел не только переписать исторический максимум, но и закрыть день вблизи нового рекорда, выше отметки 3600 пунктов. Прирост рынка мог быть и большим, если бы не падающая нефть, которая утащила вниз нефтянку.
Сегодня с утра внешняя ситуация позитивна: на 0,2% подрастают американские фьючерсы, на процент отскакивает нефть, торгуясь вновь выше отметки 65 долларов за баррель. Так что открытие нас ждет ростом с очередным обновлением исторических максимумов.
Но о каком-то мощном восходящем импульсе говорить рано. Во-первых, Индексу Мосбиржи нужно бы закрыться выше 3620 пунктов, что откроет техническую дорога в район 3670 пунктов. Во-вторых, покупкам не будет способствовать приближение длинных выходных, в преддверии которых многие трейдеры вполне могут начать сокращать лонги.
Сегодня ждем, что все-таки отскок начнет сильно перепроданная в последние дни «Роснефть». Позитивно смотрим на «Норникель», драйвером роста которого выступит подорожавший на 1,5% никель. Ну и, конечно, куда без черных металлургов!
Сбербанк потихоньку подбирается к «круглой» отметке 300 руб, вблизи которой может произойти торможение и даже откат вниз. Но пробой этого уровня – дело лишь времени. Банк получает поддержку от укрепления рубля и повышения ключевой ставки ЦБ. Приближается и время отсечки реестра под годовые дивиденды, а Сбер традиционно быстро закрывает дивидендный гэп.
Впрочем, увлекаться покупками «голубых фишек» широким фронтом не советуем. Америка торгуется на сильном сопротивлении, и риски ее коррекции велики. Причем особых драйверов роста американских акций не прослеживается, за исключением продолжающейся накачки мировой финансовой системы ликвидностью. Очень хороший сезон отчетностей уже заложен в котировки.
Вчера наблюдался спрос на акции электроэнергетики. Похоже, некоторые инвесторы начали искать новые идеи во «втором эшелоне», а энергетики получают преимущество при сильном рубле.
Впрочем, восходящий импульс рубля начал затухать. Пара доллар-рубль, несмотря на мощную поддержку налогового периода никак не может закрепиться под отметкой 75. Завтра с уплатой налога на прибыль завершится и эта поддержка, после чего традиционно в конце месяца стоит ждать ослабления российской валюты.
Каких-то новых драйверов роста рубля не прослеживается, и вряд ли они появятся в обозримом будущем. Поэтому среднесрочным инвесторам стоит искать момент для покупки доллара против рубля или активов, выигрывающих от девальвации российской валюты.
Экономика Индии начинает буксовать, но товарные рынки на подъемеСтарт недели прошел под знаком Индии. В том плане, что рекорды пандемии в стране и полная утрата контроля над ситуацией все очевиднее материализуются в экономике Индии. Целый ряд косвенных метрик (объем транспортировки товаров железной дорогой, число жителей, покидающих свои дома и т.д.), да и прямых тоже (уровень безработицы) говорят о том, что экономическая активность в Индии начинает испытывать серьезные проблемы.
Учитывая, что Индия была одним из главных драйверов роста мировой экономики в последние годы, несколько странно на фоне таких вот новостей видеть рекордный рост цен на товарных рынках. Цены на медь достигли самого высокого уровня за 10 лет. Цены на сою, пшеницу и кукурузу достигли самого высокого уровня за восемь лет. А Bloomberg Commodity Index достиг максимальной за последние несколько лет отметки.
Впрочем, на рынке нефти все было далеко не так оптимистично. Резкое торможение экономики третьего импортера нефти в мире - это серьезный повод для переживаний. Вкупе с увеличением добычи со стороны ОПЕК+, уже начиная с мая месяца, уровень тревоги должен лишь увеличиваться. В этом свете наша рекомендация продавать нефть от текущих цен продолжает оставаться релевантной.
Что касается ситуации на фондовом рынке США, то на этой неделе ожидается официальное представление налоговых планов Байдена во всей их красе, которая будет довольно дорого стоит налогоплательщикам. Мы уже отмечали, что это очень серьезный медвежий сигнал для фондового рынка. К примеру, на прошлой неделе на новостях о планах двухкратного роста налога на капитал, крупнейший биржевой фонд акций технологических компаний QQQ потерял порядка $6 млрд. С другой стороны, на этой неделе рапортуют тех гиганты. Если они не повторят провал Нетфликс (что маловероятно), фондовый рынок США вполне может обновить исторические максимумы.
Итоги недели: Байден и налоги, ЕЦБ и Банк Канады, криптовалютыПрошедшая неделя оказалась одной из худших для рынка криптолюват за последнее время. В качестве причин называли резкое падение из-за отключения электричества в некоторых регионах Китая, слухи о возможных штрафах со стороны Казначейства США финансовых учреждений за отмывание денег с использованием криптовалют, запрет использования криптовалют в Турции, а также информацию о бегстве главы турецкой криптовалютой биржи Thodex, который, как говорят, сбежал с 2 миллиардами долларов средств клиентов. Ну и завершила неделю информация о том, что Глава агентства финансового регулирования Южной Кореи, заявил, что все криптовалютные биржи страны могут быть закрыты в сентябре.
В остальном неделя была сравнительна небогата на знаковые фундаментальные события. Индия продолжала штамповать антирекорды и тянуть весь мир вниз (уже больше трети общемировых случаев заболеваний приходятся на Индию), который демонстрировал рост числа заболеваемости 9-ую (!) неделю подряд.
ЕЦБ и Банк Канады ожидаемо оставили параметры монетарной политики без изменений.
Байден, правда, неприятно удивил покупателей на фондовом рынке США. Налог на капитал планируется радикально увеличить (почти в два раза). Текущая ставка составляет 20%, а Байден предлагает поднять ее до 39,6%. Учитывая дополнительный налог в 3,8%, итого по результатам реформы инвесторы могут оказаться с нагрузкой в 43,4%. Добавили негатива республиканцы со своей версией инфраструктурного плана, которая почти в 4 раза меньше предложенного Байденом.
Предстоящая неделя будет интересна в первую очередь заседанием FOMC ФРС, а также предварительными данными по ВВП за первый квартал в США и Еврозоне. Сезон отчетности на этой неделе выходит на пиковый уровень. Будут рапортовать практически все титаны – Apple, Microsoft, Amazon, Google, Facebook и Tesla. Кстати, о Tesla. В последнее время новостной фон вокруг компании весьма негативный: то китайцы обвиняют в низком качестве продукции и устраивают травлю в СМИ, то смертельная автокатастрофа, а за рулем Тесла никого, да и падение Биткоина с учетом 1,5 млрд вложенных в него тоже не способствует росту оптимизма.
