Регистрация

Инвестиции

📈 Промышленный индекс Доу Джонса: очередная успешная сделкаПока S&P500 демонстрирует плановый рост, давайте рассмотрим другие индексы США, например Dow. В марте я его рекомендовал откупать вместе с акциями из его состава. Если вы так и сделали, то сейчас получили более 6% к портфелю всего за месяц, не говоря уже про трейдинг. Про трейдинг тоже следует поговорить – фьючерс прошёл на 2 величины стоп лосса, а значит сейчас следует зафиксировать всего треть позиции, чтобы если что суммарно получить безубыток.
TVC:DJIДлинная
от IgorFlow
ФИШКИ ТРЕЙДЕРА. ПРОБУЕМ ТОРГОВАТЬ С КРУПНЫМ КАПИТАЛОМ #ETH

Всем привет, с вами @TraderSTI 

Отметил и озвучил все необходимое по монете #ETH , а также, указал безопасный long на Ethereum . Безопасный по моему риск-менеджменту Приятного просмотра. ДИСКЛЕЙМЕР: Мнение автора может не совпадать с вашим! Помните об этом и учтите в своих торговых сделках. Если вам нравятся мои обзоры и помогают понимать и оценивать текущую ситуацию по рынку - подписывайтесь на канал, ставьте лайки и следите за обновлениями идей. Да прибудет с вами профит!
от TraderSTI
Цена / Прибыль: удивительная интерпретация №2В предыдущем посте мы начали разбирать самый популярный мультипликатор в мире - Цена / Прибыль или P/E (а именно один из вариантов его интерпретации). Я рассказала, что P/E можно определить как количество денег, которое необходимо заплатить разово, чтобы получать 1 денежную единицу чистой разводненной прибыли в год. Для американских компаний это будет количество в долларах, для индийских - в рупиях и т.д. В этом посте я хотела бы разобрать еще одну интерпретацию данного мультипликатора, которая позволит вам взглянуть иначе на P/E. Для этого давайте еще раз обратимся к формуле расчета P/E: P/E = Капитализация / Разводненная прибыль Теперь добавим некоторые уточнения в формулу: P/E = Текущая капитализация / Разводненная прибыль за последний год (*) (*) В моем случае под годом я понимаю последние 12 месяцев. Далее давайте посмотрим, в чем выражается Текущая капитализация и Разводненная прибыль за последний год на примере американской компании: - Текущая капитализация выражается в $; - Разводненная прибыль за последний год выражается в $ / за год. В итоге можно записать следующую формулу: P/E = Текущая Капитализация / Разводненная прибыль за последний год = $ / $ / за год = N лет (*) (*) Согласно базовым правилам математики $ сократится на $, и у нас останется только число, выраженное в годах (то есть количество лет). Очень необычно выходит, правда? Получается, что P/E - это еще и количество лет! Да, действительно, можно сказать, что P/E - это количество лет , которое потребуется выждать акционеру (инвестору), чтобы окупить свои вложения по текущей цене за счет потока прибыли. При условии, что уровень прибыли не изменится . Конечно, условие неизменности уровня прибыли - очень нереалистичное. Редко можно встретить компанию, которая показывает одинаковую прибыль из года в год. Тем не менее ничего другого, более реального, чем текущая капитализация компании и ее последняя годовая прибыль - у нас нет. Все остальное находится в плоскости прогнозов и вероятных оценок. Также важно понимать, что во время покупки акций инвестор фиксирует одну из составляющих P/E, а именно цену - P. Следовательно, ему остается следить только за Е - прибылью и считать свое собственное P/E без оглядки на текущую капитализацию. Если уровень прибыли вырастет с момента покупки акций - у инвестора уменьшится его персональное P/E, а следовательно, и количество лет ожидания окупаемости. Другое дело, когда уровень прибыли, наоборот, будет снижаться, тогда инвестор столкнется с ростом своего P/E, а следовательно, и увеличением срока окупаемости собственных вложений. В этой ситуации, конечно, надо задуматься о перспективах данной инвестиции. Еще вы можете сказать, что далеко не все 100% прибыли идут на выплату дивидендов, а следовательно, нельзя использовать уровень прибыли для расчета срока окупаемости инвестиций. Да, действительно: редкая компания будет отдавать всю свою прибыль на дивидены. Однако отсутствие должного уровня дивидендов - совсем не повод менять что-либо в формуле или этой интерпретации, так как нераспределенная на дивиденды прибыль - это основной фундаментальный драйвер роста капитализации компании. И то, что инвестор недополучит в виде дивидендов, он может получить в виде роста стоимости купленных акций. Теперь давайте обсудим, как относиться к полученному значению P/E. Интуиция подсказывает: чем оно меньше, тем лучше. Например, если инвестор купил акции при P/E = 100, это означает, что ему придется ждать 100 лет, покуда окупятся его инвестиции. Кажется, это рискованная инвестиция, не правда ли? Конечно, можно надеяться на будущий рост прибыли, а следовательно, на снижение своего персонального P/E. Но вдруг этого не произойдет? Приведу пример из жизни. Например, вы купили загородный дом, и поэтому вам приходится добираться до работы по сельской дороге. Для этого у вас есть недорогой автомобиль-внедорожник. Он прекрасно справляется со своей задачей и довозит вас до работы по дороге, которая состоит из одних ухабов. Таким образом, вы получаете необходимый положительный эффект от недорогой вещи. Однако спустя какое-то время появилась информация, что на месте сельской дороги построят скоростной автобан. И это именно то, о чем вы мечтали! После этой новости вы покупаете Ferrari. Теперь вы будете добираться до работы за 5 минут вместо 30 минут (да еще в какой машине!) Тем не менее пока дорога не построена, вы оставляете новый спорткар ждать своего часа во дворе. Спустя месяц выходит другая информация, что из-за особенностей рельефа дорогу построят совсем в другом месте. А спустя год ломается ваш внедорожник. Что же, вы садитесь в Ferrari и начинаете колесить по ухабам. Нетрудно догодаться, что произойдет с дорогостоящим автомобилем дальше. Таким образом, завышенные ожидания относительно проекта будущей дороги обернулись катастрофой для ваших инвестиций в дорогостоящий автомобиль. Так и с инвестициями в акции. Если вы будете принимать во внимание только прогноз будущих доходов компании, вы рискуете остаться наедине с прогнозом вместо прибыли. Таким образом, P/E может служить мерилом вашего риска. Чем выше P/E в момент покупки акций, тем больше вы рискуете. Но каков этот приемлемый уровень P/E ? Как это ни странно, но я считаю, что ответ на этот вопрос зависит от вашего возраста. Когда вы только начинаете свой путь, жизнь дает вам абсолютно бесценный ресурс под названием “время”. Вы можете пробовать, рисковать, ошибаться и потом снова пробовать. Так делают дети, изучая предметы окружающего их мира. Или молодые люди, пробующие себя в разных профессиях, чтобы найти именно то, что им по душе. Таким же образом можно использовать время и на рынке акций - а именно рассматривать компании с P/E, который подходит вашему возрасту. Чем вы моложе, тем больший предельный уровень P/E вы можете себе позволить при отборе компаний. И наоборот, чем вы старше, тем меньше, по моему мнению, должен быть предельный уровень допустимого P/E. Это можно объяснить тем, что у вас просто уже нет столько времени, чтобы ждать окупаемости ваших инвестиций. Таким образом, я хочу сказать, что взгляд 20-летнего инвестора на рынок акций и 50-летнего - должны отличаться. Если первый может себе позволить инвестиции с высоким сроком окупаемости, то для второго это может быть слишком рискованно. Теперь давайте попробуем перевести эти рассуждения в определенный алгоритм. Для начала посмотрим, сколько компаний мы найдем в разных диапазонах P/E. В качестве примера возьмем компании, которые обращаются на NYSE (апрель 2023). Как видно из таблицы, чем больше диапазон P/E, тем больше компаний мы можем рассматривать. Задача инвестора сводится к тому, чтобы понять, какой диапазон P/E для него актуален в его текущем возрасте. Для этого нам потребуются данные об ожидаемой продолжительности жизни в разных странах. В качестве примера возьмем данные Группы Всемирного Банка за 2020 год по нескольким странам: Япония, Индия, Китай, Россия, Германия, Испания, США и Бразилия. Чтобы понять, какой диапазон значений P/E выбрать, вам необходимо вычесть из ожидаемой продолжительности жизни ваш текущий возраст: Ожидаемая продолжительность жизни - Ваш текущий возраст Рекомендую ориентироваться на ту страну, где вы ожидаете прожить большую часть своей жизни. Таким образом, для 25-летнего мужчины из США разница будет составлять: 74,50 - 25 = 49,50 Что соответствует диапазону P/E от 0 до 50. Для 60-летней женщины из Японии разница будет составлять: 87,74 - 60 = 27,74 Что соответствует диапазону P/E от 0 до 30. Для 70-летнего мужчины из России разница будет составлять: 66,49 - 70 = -3,51 В случае отрицательной разницы необходимо использовать первый диапазон P/E от 0 до 10. При этом неважно, в акции какой страны вы инвестируете, ожидая прожить большую часть жизни в Японии, России или США. P/E показывает время, а время течет одинаково для любой компании и для вас. Итак, данный алгоритм позволит вам легко вычислить свой приемлемый диапазон значений P/E. Однако хочу предостеречь вас от принятия инвестиционных решений на базе только этого мультипликатора. Низкий P/E не гарантирует вам отсутствие рисков . Например, бывает так, что P/E значительно снижается из-за снижения P вследствие экстраординарных событий, влияние которых можно увидеть только в будущем отчете о доходах (где мы узнаем актуальное значение Е). Тем не менее P/E - это хороший индикатор срока окупаемости ваших инвестиций, который отвечает на вопрос: когда можно рассматривать акции компании к покупке? Когда P/E находится в приемлемом для вас диапазоне значений. Но P/E не подскажет вам, какую именно компанию необходимо рассматривать и по каким ценам. Об этом я расскажу уже в следующих постах. До встречи!
Выбор редакции
RUS:RTSIОбучение
от Be_Capy
4
🔋 Волновой анализ ПАО «ГМК „Норильский никель“»Продолжает исполняться прогноз о росте сырьевого сектора фондового рынка России – на этот раз получился замечательный вход в самый лой с очень коротким стопом по НорНикелю. Теперь пришло время разобраться с целями, чтобы понять где и когда фиксировать позицию. По правилам, волна «2» конечной диагонали не может закончиться раньше области волны of «1», а значит цели на 20000 рублях за акцию продолжают оставаться актуальными. Ну а дальше развилка между усилением гос.капитализма и «левым поворотом», поэтому по 20к надо зафиксировать позицию полностью.
RUS:GMKNДлинная
от IgorFlow
В ожидании КОРРЕКЦИИ по BNB !После вчерашнего "вертикального" роста ожидаю коррекцию к нижним уровням (отметил их белыми линиями). От этих уровней ожидаю повышенный интерес со стороны покупателей и откаты до верхних уровней (отметил красными линиями). Самым сильным уровнем является самый низкий белый уровень, что подтверждается профилем горизонтальных объемов.
Длинная
от VKFINANCE
🥇 Золото: ещё один успешный прогноз Золото у меня выходит по 7-ым числам раз в месяц, и поэтому вы сами можете убедиться как отрабатывают стрелочки и торговые планы по нему. Какие ещё методы анализа так могут? Приведите пример, хоть будет чем озадачиться на выходных. :o) Ожидаю в этом месяце завершение бычьего цикла и уход на коррекцию в волну , но перед этим хотелось бы увидеть обновление исторических максимумов на всех котировках: и спот, и фьючерсы и CFD. P.S. Торговый план из треугольника «b» of (y) всё ещё в работе, как и сделка по нему.
COMEX:GC1!
от IgorFlow
2
Цена / Прибыль: интерпретация №1Помните, в одном из первых своих постов я рассказывала об основной идее моей стратегии инвестирования: покупать отличные “вещи” в сезон распродаж . Это правило можно применить к любому объекту материального мира: недвижимости, автомобилям, одежде, еде и, конечно же, акциям публичных компаний. Однако с виду простая идея требует умения разбираться как в качестве “вещей”, так и в их стоимости. Допустим, мы решили вопрос с качеством (*). (*) Очень смелое допущение, понимаю. Однако следующие посты более подробно раскроют эту тему. Немного подождите. То есть мы знаем признаки качественной вещи и определяем ее достаточно умело. Но как быть с ее стоимостью? “Проще простого!” - скажете вы и продолжите - “Например, я знаю, что завод Mercedes-Benz выпускает качественные автомобили, поэтому мне стоит просто узнать цены на определенную модель в разных салонах и выбрать наименьшую”. “Отличный план!” - скажу я. А как быть с акциями публичных компаний? Даже если вы найдете фундаментально сильную компанию, то как понять, стоит она дорого или дешево ? Давайте представим, что компания - это тоже машина. Машина по производству прибыли. Ее надо питать ресурсами, в ней что-то происходит, работают какие-то механизмы, а на выходе мы получаем прибыль. В этом ее основная цель и предназначение. У каждой машины есть свое название, например, Apple или McDonald’s. Есть свои ресурсы и механизмы, но товар она выпускает один - прибыль. Теперь предположим, что капитализация компании - это и есть стоимость такой машины. Давайте посмотрим, сколько стоит Apple и McDonald’s на текущую дату: Apple - 2,538 трлн. $ McDonald’s - 202,552 млрд. $ Мы видим, что Apple дороже McDonald’s более чем в 10 раз. Но так ли это на самом деле с точки зрения инвестора? Парадокс заключается в том, что мы не можем с уверенностью сказать, что Apple дороже McDonald’s в 10 раз, пока не разделим их стоимость на прибыль. Почему именно так? Давайте посчитаем, и вы все поймете: Разводненная чистая прибыль Apple - 99,803 млрд. $ Разводненная чистая прибыль McDonald’s - 6,177 млрд. $ Теперь медленно прочитайте эту фразу и если это необходимо, то несколько раз: “Стоимость - это то, что мы платим. Прибыль - это то, что мы получаем” . Чтобы понять, сколько долларов нам надо заплатить за 1 доллар прибыли, нам необходимо стоимость (капитализацию) поделить на прибыль. Получаем: Apple - 25,43 $ McDonald’s - 32,79 $ Выходит, чтобы получить 1 доллар прибыли в случае с машиной под названием Apple, нам необходимо заплатить 25,43 $, а в случае с McDonald’s - 32,79 $. Ого! На текущий момент я считаю, что машина под названием Apple дешевле, чем McDonald’s. Для закрепления материала представьте две машины, из которых с одинаковой скоростью выходят однодолларовые купюры. В случае с машиной Apple за выход этой купюры вы платите 25,43 $, а в случае с машиной McDonald’s - 32,70 $. Что вы выберете? Так вот, если убрать символ $ у этих чисел, мы получим самый известный в мире мультипликатор Цена / Прибыль или P/E . Он показывает, сколько нам, как инвесторам, необходимо заплатить за 1 единицу прибыли. Существует две формулы расчета этого мультипликатора: 1. P / E = Цена 1 акции / Разводненная прибыль на акцию 2. P / E = Капитализация / Разводненная прибыль Какую бы формулу вы ни использовали, результат будет один и тот же. Кстати, я использую разводненную чистую прибыль в расчетах вместо обычной. Это тоже нормально. Итак, в текущей публикации я разобрала одну из интерпретаций этого мультипликатора. Но, на самом деле, есть еще одна интерпретация, которая мне очень нравится. Она позволит осознать, какой уровень P / E выбрать именно для себя. Вы будете удивлены, но это не самое низкое значение на текущий момент. Но об этом в следующем посте. До встречи!
RUS:IRUSОбучение
от Be_Capy
SHIB - монета для терпеливых!Исходя из всех движений цены, могу смело сказать, что сейчас идет аккуратный процесс накопления позиций покупателем. При чем покупатель явно не один и не мелкий. После падения, мы видим, как цена идет между двух зон ликвидности, при чем искусственно образованных. Если не учитывать новостной фон, а брать во внимание только график и холодный расчет, то лично я вижу потенциал роста от текущей цены около 100%. Параллельно с анализом, не забываем про перспективы сжигания монет, а это без малого около 10 триллионов монет в год минимум. А по расчетам разработчиков это может быть и все 80 триллионов в год. Сжигаться они будут за счет комиссий (почитайте про шибариум, кто не в курсе). Как итог, мы видим, что идет явное накопление и подготовка к сжиганию монет. Учитывая все это, перспективы роста на 100% увеличиваются многократно до тысяч процентов. Лично я, стабильно покупаю эти монеты на откатах, так же накапливая объем. Чего и вам всем советую! Зоны ликвидности для вашего понимания, где цена сейчас и чего ожидать.
Длинная
от Sib_Trade
Сколько можно заработать на монете CORDANO?На дневном графике образовалось много интересных графических моделей, указывающих на рост цены. Первая модель - нисходящий клин - это разворотный паттерн и сейчас отработка данной фигуры уже началась. В результате данной отработки образовался еще один паттерн - "чашка с ручкой". Уровнем сопротивления паттерна выступает исторически сильный уровень - 0,4200. При пробое данного значения и последующего закрепления выше него, движение вверх с большей вероятностью продолжится. Ближайшими целями будут служить предыдущие исторические максимумы и зоны повышенной ликвидности. В видео рассказал более подробно о ситуации.
Длинная
от VKFINANCE
BTC Скоро падение ?!Биткоин длительное время находится во флэте. Быки все никак не могут выйти за верхнюю границу и закрепиться выше, чтобы дойти до уровня в 30000. Напрашивается вопрос, а не готовимся ли мы уйти на коррекцию? Как только цена преодолеет одну из границ ценового диапазона, то увидим быстрые и резкие движения. В случае пробития верхней границы - рост к 30000, пробой нижней - падение к 25000. Продолжаем ждать...
от VKFINANCE
Монета которая в ближайшее время может дать 100 иксов!!!Сейчас находимся в фазе накопления. Выход с закреплением на дневном тайм фрейме за ценовой уровень 9,50 будет хорошим сигналом на покупку. Так же на индикаторе VKFINANCE PRO уже поступил сигнал на покупку, так что я рассчитываю на рост данного актива в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Длинная
от VKFINANCE
1
Идея по BTCПодведу итог предыдущей идеи: Отработала 1 идея. Пришли в диапазон 28850 не жёстким полётом, но заседание ФРС этому поспособствовало, как и писал. Какие сейчас мысли? Ожидаю увидеть снижение в указанный ценовой диапазон, уход к 29300-29400, буду смотреть по ситуации. (P.s Глобально ожидаю Bull run к 40к, НО сегодня заметил огромный сброс лонговых позиций BITFINEX:BTCUSDLONGS ) Стоит задуматься
от BTC_hape
Увидим ли мы ton по 4 бакса???Сегодня хочу просто вам показать разволновку и перспективу роста токена ton в ближайшее время. Мы сейчас находимся в 4 волне Эллиота, где подошли к ее завершению. Сейчас и по индюкам перекупленность. На дневке коснулись EMA 200 и должны со следующей недели начать рисовать 5 волну как раз с целями в районе 4 долларов. Ждём каких нибудь приятных новостей. Отменой роста, будет закрепление под ЕМА 200.
Длинная
от tarasov_w
О чем могут рассказать мультипликаторы?В предыдущем посте мы узнали, что такое мультипликаторы . Это соотношения разных показателей из финансовой отчетности, которые помогают нам сделать выводы о фундаментальном состоянии компании и ее инвестиционной привлекательности. В том же посте я перечислила мультипликаторы, которые применяю я в своей стратегии, с формулами их расчетов. Теперь давайте разберем каждый из них и постараемся понять, о чем они нам могут рассказать. - Разводненная прибыль на акцию (Diluted EPS) . Когда-то я уже рассказывала о сути данного показателя. Добавлю, что это самый влиятельный показатель на фондовом рынке. Финансовые аналитики инвестиционных компаний буквально соревнуются в прогнозах, каким будет EPS в предстоящей отчетности компании. Если они сходятся во мнении, что EPS будет положительным, а по факту происходит так, что он отрицательный, - цена акций может упасть достаточно сильно. И наоборот, если EPS выходит выше ожиданий - акции, скорее всего, сильно вырастут в период освещения этого события. - Цена/Разводненная прибыль (Price to Diluted EPS ratio) . Пожалуй, это самый известный мультипликатор для оценки инвестиционной привлекательности компании. Он дает понять, через какое количество лет окупятся ваши инвестиции в акции при сохранении текущего значения EPS. У меня есть особый взгляд на этот мультипликатор, поэтому я планирую посвятить ему отдельную публикацию. - Валовая рентабельность в % (Gross margin, %) . Это размер наценки к себестоимости продукта (услуги) компании или, по-другому, маржа . При этом нельзя сказать, что маленькая маржа - это плохо, а большая - хорошо. У разных компаний может быть разная маржа. Кто-то продает миллионы товаров с маленькой маржой, а кто-то - тысячи с большой. И у обеих этих компаний может быть одинаковая валовая прибыль. Тем не менее я отдаю предпочтение тем компаниям, чья маржа со временем растет. Это означает, что либо цены на продукты (услуги) компании растут, либо компания снижает себестоимость. - Операционные расходы к выручке (Operating expense ratio) . Этот мультипликатор прекрасно демонстрирует способности менеджмента управлять расходами компании. Если выручка растет, а данный мультипликатор снижается, значит, менеджмент грамотно оптимизирует операционные расходы. Если наоборот - акционерам стоит задаться вопросом, насколько менеджмент справляется с текущими делами. - Рентабельность собственного капитала, % (ROE, %) - это мультипликатор, отражающий эффективность работы капитала компании. Если компания заработала 5% от своего капитала, то есть ROE = 5%, а ставка по банковскому депозиту = 7%, то у акционеров возникает разумный вопрос: зачем вкладывать капитал в развитие бизнеса, если его можно разместить на банковский депозит и получать больше, не затрачивая лишних усилий? Другими словами, мультипликатор (ROE, %) отражает доходность вложенного капитала. Если этот мультипликатор растет - это, безусловно, позитивный фактор для компании и акционеров. - Период погашения кредиторской задолженности (Days payable) . Этот мультипликатор - прекрасный индикатор платежеспособности компании. Можно сказать, что это количество дней, которое потребуется компании на оплату всех долгов перед поставщиками за счет выручки. Если количество этих дней относительно небольшое, значит, у компании нет задержек с оплатами поставок и, соответственно, нет проблем с деньгами. Менее 30 дней - считаю приемлемым значением, а вот свыше 90 дней - критичным. - Период погашения дебиторской задолженности (Days sales outstanding) . На прошлых занятиях я уже отмечала, что когда у компании плохи дела с продажами, она может продавать свои продукты даже в долг. Такие долги копятся в дебиторской задолженности. Очевидно, что большая дебиторская задолженность - это риск для компании, так как долги просто-напросто могут не вернуть. Для удобства контроля над этим показателем придумали такой мультипликатор как “Оборачиваемость дебиторской задолженности”. Можно сказать, что это количество дней, которое потребуется компании, чтобы заработать выручку, эквивалентную дебиторской задолженности. Одно дело, если дебиторская задолженность составляет 365 дневных выручек, а другое - если всего 10 дневных выручек. Как и в предыдущем мультипликаторе: менее 30 дней - это приемлемо для меня, а вот свыше 90 дней - критично. - Запасы к выручке (Inventory to revenue ratio) . Это величина запасов по отношению к выручке. Так как к запасам относится не только сырье, но и нереализованная продукция, этот мультипликатор может указать на проблемы с продажами. Чем больше у компании запасов по отношению к выручке, тем хуже. Показатель мультипликатора ниже 0.25 для меня приемлем; выше 0.5 - показывает, что есть проблемы со сбытом продукции. - Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio) . Это отношение оборотных активов к краткосрочному долгу. Помните, мы говорили , что оборотные активы проще и быстрее продать, чем внеоборотные, поэтому их еще называют быстрыми активами. На случай кризиса и отсутствия прибыли в компании, быстрые активы могут стать хорошим подспорьем, чтобы произвести выплаты по долгам и расчеты с поставщиками. Ведь их можно достаточно быстро продать и погасить эти обязательства. Чтобы представить размер этой “подушки безопасности”, считают коэффициент текущей ликвидности. Чем он больше, тем лучше. Для меня подходящий коэффициент текущей ликвидности - это 2 и выше. А вот ниже 1 - мне уже не подходит. - Покрытие процентов (Interest coverage) . Мы уже знаем, что кредиты играют важную роль в деятельности компании. Однако я убеждена, что эта роль должна быть не главной. Если компания будет тратить всю свою прибыль на погашение процентов по кредитам, то она работает на банк, а не на акционеров. Чтобы узнать, насколько ощутимы для компании проценты по кредитам, придумали мультипликатор “Покрытие процентов”. Согласно отчету о доходах проценты по кредитам погашаются из операционной прибыли. Поэтому если поделить операционную прибыль на эти проценты, мы получим данный мультипликатор. Он демонстрирует нам, во сколько раз больше компания зарабатывает, чем тратит на обслуживание долга. Для меня допустимый коэффициент покрытия должен быть выше 6, а ниже 3 - это слабо. - Задолженность к выручке (Debt to revenue ratio) . Полезный мультипликатор, отражающий общую картину по ситуации с долгами в компании. Его можно интерпретировать так: он показывает, сколько выручки надо получить, чтобы закрыть все долги. Мультипликатор долга к выручке менее 0.5 является позитивным. Это означает, что для закрытия долгов хватит половины (а то и меньше) годовой выручки. Долг к выручке больше 1 - считаю серьезной проблемой, так как компании не хватит и годовой выручки, чтобы расплатиться по всем долгам. Итак, мультипликаторы существенно упрощают процесс фундаментального анализа, так как позволяют достаточно быстро сделать выводы о финансовом положении компании, не изучая вдоль и поперек ее отчетность. Вы просто смотрите на соотношения ключевых показателей и делаете выводы. В следующем посте я расскажу вам о короле всех мультипликаторов - соотношении Цена/Разводненная Прибыль (Price to Diluted EPS ratio) или просто P/E. До встречи!
RUS:SBERОбучение
от Be_Capy
Идея по BTCИтак, мои мысли относительно BTC: Цель 27197 ✔️ есть. На мелком ТФ у этого уровня была небольшая консолидация и ушли выше. Сейчас этот уровень выступает в некой роли поддержки. На данный момент придерживаюсь 2 сценариев: 1) Мы жёстко летим дальше и идём к уровню 28850 . 2) Начинается откат в район 24300 , где можно набирать позиции, но не забывать про стопы. Целью так же является уровень 28850 (больше придерживаюсь данного сценария) Не забываем, что на следующей неделе ФРС. Поддержите лайком
от BTC_hape
Мультипликаторы: перевариваем вместеНадеюсь, что после изучения серии постов про финансовую отчетность компаний, вы перестали ее бояться. Предлагаю закрепить этот успех и погрузиться в увлекательный мир Мультипликаторов. Что же это такое? Разберем на следующем примере. Допустим, вы открываете балансовый отчет компании и видите, что размер долга составляет 100 млн. долларов. Как вы думаете, это много или мало? Для меня это, определенно, большое значение. Но можем ли мы сказать, что у компании огромный долг, основываясь только на своих ощущениях? Вряд ли. Однако если вы обнаружите, что у компании, которая приносит годовую выручку в 10 млрд. долларов, долг составляет 100 млн. долларов (то есть всего 1% от выручки), что вы скажете тогда? Это объективно мало, не правда ли? Получается, без соотнесения одного показателя с другим мы не можем сделать какой-либо объективный вывод. Это соотношение и называется Мультипликатором . Рецепт обычного Мультипликатора прост: берем один или два показателя из финансовой отчетности, добавляем немного рыночных данных, помещаем это все в формулу, где присутствует операция деления, - получаем Мультипликатор. В TradingView вы можете найти множество Мультипликаторов в разделе Финансы -> Статистика. Однако я использую всего несколько Мультипликаторов, которые дают мне представление о финансовом состоянии компании и ее стоимости: Что можно заметить, глядя на эту таблицу? - Прибыль и выручка являются частыми составляющими Мультипликаторов, потому что это универсальные единицы измерения прочих составляющих отчетности. Так же как длину можно измерять в метрах, а вес - в килограммах, долги компании можно измерять в выручках. - Некоторые Мультипликаторы представляют из себя коэффициенты, некоторые - проценты, а некоторые - вообще количество дней. - В таблице нет ни одного Мультипликатора, источником данных которого является Отчет о движении денежных средств. Дело в том, что денежные потоки редко используются в Мультипликаторах, так как они могут радикально меняться от квартала к кварталу. Особенно это касается финансового и инвестиционного денежного потока. Поэтому рекомендую анализировать денежные потоки отдельно. В следующем посте я разберу подробно каждый Мультипликатор из этой таблицы и объясню, почему я использую именно их. До встречи!
RUS:GAZPОбучение
от Be_Capy
2
Вибрации денежных потоковВ предыдущем посте мы начали разбирать Отчет о движении денежных средств. Из него мы узнали о существовании трех денежных потоков - это операционный, финансовый и инвестиционный денежные потоки. Словно три реки, они наполняют “озеро денежных средств” компании (то есть идут со знаком “+”). Однако есть еще три реки, которые вытекают из нашего озера, не давая ему бесконечно расширяться. Как они называются? Они имеют абсолютно идентичные названия: операционный, финансовый и инвестиционный поток (и идут они уже со знаком “-”). Почему так? Потому что все исходящие платежи компании по счетам можно также распределить по этим трем рекам: К операционным платежам относят покупку сырья, выплату зарплаты - все, что связано с производством и поддержкой продукта. К финансовым платежам относят погашение суммы долга и процентов по нему, а также выплату дивидендов или обратный выкуп акций у акционеров. К инвестиционным платежам относят закупку внеоборотных медленных активов (допустим, приобретение дополнительного помещения или акций другой компании). Если приток из трех рек слева больше, чем отток в реки справа, то наше озеро будет увеличиваться в объеме, то есть денежные средства на счетах компании будут расти. Если же отток в три реки справа будет больше притока от рек слева - озеро будет мельчать и, в конце концов, высохнет. Так вот, отчет о движении денежных средств показывает, насколько наше озеро увеличилось или уменьшилось за период (квартал или год). Этот отчет можно представить в виде четырех записей: Каждое значение A, B и С - это разница между тем, что пришло в наше озеро из реки и тем, что из озера утекло по реке с тем же названием. То есть значение может быть как положительным, так и отрицательным. Как можно интерпретировать значения разных потоков? Разберем каждый из них. Операционный денежный поток . В фундаментально сильной компании это самая стабильная и мощная река. Подразумевается, что она должна быть основным источником “воды” для нашего озера. Отрицательный операционный денежный поток является показателем серьезных проблем с бизнесом, так как это означает, что он не генерирует деньги. Инвестиционный денежный поток . Это самая непредсказуемая река, так как иногда она может быть очень мощной, а иногда может течь как тоненький ручеек. Связанно это с тем, что покупка или продажа внеоборотных активов (напомню, что это могут быть здания, оборудование, доли в других компаниях) происходит не так регулярно, как операционные активности. Резко возникший отрицательный инвестиционный поток говорит нам о какой-то крупной покупке. К таким событиям акционеры не всегда относятся позитивно, так как могут посчитать это неразумной тратой или угрозой для выплаты дивидендов. Поэтому они могут начать продавать свои акции, что приводит к снижению их цены. Если же крупная покупка будет воспринята как возможность выйти на новый уровень и захватить бóльшую долю рынка, тогда мы можем наблюдать абсолютно противоположный эффект - а именно, рост акций. Финансовый денежный поток . Отрицательное значение этого потока может быть воспринято как вполне позитивный сигнал, ведь это означает, что компания либо активно сокращает свою задолженность перед кредиторами, либо использует деньги на выплату дивидендов, либо тратит деньги на покупку своих же акций (*), а может, все это вместе. (*) Здесь вы можете спросить, зачем компании покупать свои акции? К такой операции иногда прибегает менеджмент компании, когда уверен в успехе бизнеса и хочет поддержать рост своих акций. Компания на время становится крупным покупателем собственных акций, благодаря чему они начинают расти. Сам процесс называется обратный выкуп акций . Положительный финансовый денежный поток, наоборот, сигнализирует либо о росте долгов, либо о продаже собственных акций. Что касается долгов - нельзя сказать, что кредиты для бизнеса - это плохо. Но тут, безусловно, должна быть мера. А вот продажа компанией собственных акций - это уже тревожный сигнал для нынешних акционеров. Он означает, что компании не хватает денежных средств, поступающих из операционного денежного потока. Есть еще один тип денежного потока, который не является отдельной “рекой”, но используется как информация о том, сколько денежных средств осталось у компании для исполнения обязательств перед кредиторами и акционерами. Это Свободный денежный поток . Считается он просто: достаточно вычесть из операционного денежного потока одну из составляющих инвестиционного денежного потока. Эта составляющая называется Капиталовложения (часто используется сокращение CAPEX). К капиталовложениям относятся исходящие платежи, которые идут на покупку внеоборотных активов , таких как земля, здания, сооружения, станки и т. п. (Свободный денежный поток = Операционный денежный поток - Капиталовложения) Свободный денежный поток можно охарактеризовать как “живые” деньги, которые создала компания за период, и которые могут быть использованы для погашения кредитов, выплаты дивидендов, обратного выкупа акций у акционеров. Если свободный денежный поток очень слабый или вовсе отрицательный - это повод задуматься кредиторам, акционерам и инвесторам о том, как компания ведет свой бизнес. На этом я завершаю рассмотрение темы, связанной с Отчетом о движении денежных средств. В следующий раз поговорим о волшебных соотношениях, которые можно получить из финансовой отчетности компании. Они очень облегчают процесс фундаментального анализа и широко применяются инвесторами по всему миру. Речь пойдет о так называемых Мультипликаторах . До встречи!
RUS:RTSIОбучение
от Be_Capy
1