❗️❗️❗️ ПАО Ренессанс Страхование (#RENI)❗️На одном из прошедших прямых эфиров нас спросили, что мы думаем об акциях этой компании 💰
Поехали 😉
🔴 Ключевые инсайты по компании:
- 🏦 #RENI входит в число ТОП-10 крупнейших страховых компаний России (по данным 2022 г. занимала 6 место по сумме премий)
- Любопытно, но компания является ТОП-1 игроком в онлайн-сегменте
- Главный сегмент - это автострахование (КАСКО, ОСАГО)
- Серьёзный вклад в экономику бизнеса привносят программы накопительного страхования жизни (да-да, те самые 😅)
- Источник прибыли - инвестиции полученных денег в облигации (58%), недвижимость (24%), акции голубых фишек (13%) и банковские продукты (5%)
🔴 Факторы стоимости и риски:
- Известно, что с 2018 по 2022 гг. оценка инвестиционного портфеля компании увеличилась в 2.5 раза (среднегодовой темп роста 26.4%, меньше, чем у модельного портфеля Ranks, но примерно в 2.7 раза быстрее, чем у индекса Мосбиржи 🏦)
- Тем не менее, с 2022 г. темпы замедлились, по данным отчётности I полугодия 2023 г. оценка инвестиционного портфеля компании выросла всего на 3% (по нашим оценкам)
- Компания объявила о выплате дивидендов в октябре (дивдоходность около 7% в текущих оценках)
- Долговая нагрузка не является низкой, по нашим расчётам, даже если учесть предполагаемую ликвидную часть инвестиций как денежные эквиваленты, соотношение Чистого Долга к EBITDA составит около 2
🔴 Оценка аналитиков Ranks:
- Оценка Ranks 88% ⚠️ (нет данных 2022 г.)
- Акции компании сегодня стоят дорого (сравнялись с ценой IPO и стоят по P/BV дороже более дивидендных финансовых компаний рынка)
- Дивдоходность по итогам 2023 года не перекрывает возможные риски
- Компания зависит от темпов кредитования (цикл повышения ставки ЦБ усугубляет текущее положение)
- Но мы позитивно оцениваем долю компании на рынке страхования каршеринга
Рекомендации:
- Рекомендуем держать тем, кто инвестировал в 2023 г.
- Покупки консервативным инвесторам сейчас нецелесообразны
#Ranks_аналитика
#инвестиции #акции #идеи #аналитика #дивиденды #финансы #обзор #недвижимость
