Porsche Automobil Holding (PAH3): На быстрой полосеНаш анализ холдинга Porsche Automobil сосредоточен на движении цены акций с момента минимумов во время кризиса COVID-19 на уровне 28,48 евро. С тех пор Волна (1) в синем расширилась до 102 евро, что в настоящее время служит местным максимумом. Последующая заметно необычная и сложная Волна (2) была наблюдаема, которая кажется атипичной на первый взгляд. При более тщательном рассмотрении эта фаза определена как плоская коррекция, которая находится чуть выше 78% уровня, немного недостаточного для обычной плоскости. В анализе волн Эллиотта, а также в других анализах, иногда необходимо растянуть определенные правила, чтобы прийти к выводу. Трудно сказать, недействительно ли это или нет, на данный момент.
В настоящее время акции указывают на то, что Волна С в красном еще не была полностью завершена, поскольку продление Волны (iii), как ожидалось, приняло коррективный трендовый разворот на уровне 41,48 евро. Если это так, мы сейчас наблюдаем формирование Волны (iv), и акции, возможно, упадут еще один раз с Волной (v), прежде чем окончательно попрощаются с основной Волной (2). Точное время для этого остается открытым и неопределенным. Однако, пока Волна 1 не станет недействительной, ожидается снижение цен на акции Porsche. Потенциальные значимые точки входа для нас могут лежать в повторном тестировании области Волны (iii) на уровне 41,90 евро или даже ниже. Точные координаты пока не определены, но до этого мы предполагаем снижение цены акций Porsche.
Акции
General Motors (GM): GM завоевывает рынокGeneral Motors (GM): NYSE:GM
Сегодня мы добавили General Motors в наш портфель, начиная наш анализ графика с COVID-19 минимума на уровне $14,33. С тех пор мы развили главную импульсивную волну (1) в синем цвете и уже завершили коррекцию с волной (2) на уровне $26,30, которая была сформирована в виде Expanded Flat и Зигзага. Сейчас мы находимся внутри главной волны (3), которая обязательно должна превзойти как минимум волны (1), так и локальный максимум на уровне $67,06.
На 4-часовом графике у нас есть более детальное представление и уже есть показатели, что мы находимся недалеко от завершения внутренней волны (i). В ближайшие недели мы можем ожидать снижения в направлении волны (ii), где цена должна стабилизироваться между уровнями ретрейсмента 50% и 78,6%. Мы еще не установили точный диапазон, так как график может продолжать развиваться вверх, что повлияло бы на наш целевой диапазон. При первых признаках слабости мы планируем разместить лимитный ордер и будем информировать соответственно.
Роснефть интересна для покупкиMOEX:ROSN
Доброе утро, коллеги.
Нефть и доллар, несмотря на коррекцию индекса на высоких значениях, ожидаю отскок по нефтянки на следующей недели после оглашения санкций 23 февраля, которые не ожидаю существенными (все что можно было включить вы SDN листы, уже включили)
Самая субъективная грань моей системы принятия решенийВ прошлой публикации я начала рассказывать о своей системе принятия решений. Я использую ее в процессе инвестирования в акции. Эта система позволяет мне ответить на три вопроса:
- какие акции выбрать?
- по какой цене совершить сделку?
- и в каком объеме?
В этом посте я продолжу отвечать на вопрос “какие акции выбрать?” и расскажу вам об еще одной грани своего кристалла.
Как вы можете заметить, моя система принятия решений достаточно формализована. Что я имею в виду? В ней есть четкие критерии, на которые надо проверить компанию перед инвестированием в ее акции. Если углубиться в эту идею сильнее, то можно сказать, что положение дел в любой публичной компании можно оценить при помощи чисел из ее отчетности и биржевых цен на ее акции. Все это можно визуализировать, привести в читаемый для инвестора вид и во много раз ускорить процесс принятия решения.
Однако есть сфера с информацией, которая витает вокруг компании, прямо или косвенно влияет на нее, но слабо поддается формализации - это “Новости”.
Новостью можно назвать сообщение, связанное с компанией и распространяемое через ее сайт, средства массовой информации, социальные сети. Такое сообщение вызывает практически рефлекторную реакцию у инвесторов (и трейдеров), занимающихся акциями. Они будут стараться интерпретировать полученную информацию, сделать прогноз и в некоторых случаях даже совершить сделку. Именно по этой причине момент публикации новости часто сопровождается резким движением цены акции и увеличением объема торгов. Просто в “стакане заявок” теперь становится на порядок больше игроков. Это трейдеры, взбудораженные новостью, уверенные в том, что будет дальше.
Здесь я не могу не вспомнить аллегорию о “Безумном Мистере Рынке” от Бенджамина Грэма. В ней рынок представлен в виде партнера, который постоянно стучится к вам в дверь и предлагает безумные идеи (цены акций). Откуда же этот мистер черпает свое безумие? Мой ответ прост - из новостей.
Несмотря на это я не могу не обращать внимание на новости, я не могу не интерпретировать их, не строить прогнозов в своей голове. Это происходит рефлекторно, как реакция на кипяток, попавший на мою кожу. Однако буду ли я совершать сделку под влиянием этой информации? Поговорим об этом в конце публикации.
А сейчас давайте посмотрим, какие новости бывают, и где их искать. Уточню, что в этой публикации я буду рассматривать только то, что применимо для рынка акций. То есть информацию, которая прямо или косвенно может повлиять на положение дел в компании.
В процессе работы я разделяю новостной поток на две категории: макро-событие и корп-событие .
Макро-событие - это то, что может косвенно повлиять на положение дел в компании, так как затрагивает внешнюю среду, в которой она живет.
Например:
1. В третьем квартале ВВП США вырос на 4,9% в годовом исчислении, что оказалось лучше ожиданий (*)
Динамика ВВП - это общий экономический индикатор роста экономики в конкретной стране. Это событие лишь косвенно влияет на бизнес компании из США. Другими словами, компания может быть убыточной, даже если ВВП в стране ее бизнеса растет.
(*) В новостях вы часто будете встречать формулировки:
- лучше ожиданий
- хуже ожиданий
- совпало с ожиданиями
Это очень важные уточнения, так как считается, что биржевая цена уже учитывает ожидания по грядущим событиям. Поэтому совпадение с ожиданиями, скорее всего, будет воспринято участниками рынка спокойно. И наоборот, колебания цены могут быть значительными в случае, если новость можно квалифицировать как “сюрприз”.
2. EPA устанавливает правила для предлагаемого "метанового сбора" за отходы, производимые нефтяными и газовыми компаниями.
Эта новость также относится к макро-событиям, так как затрагивает целую отрасль - нефтяной и газовый бизнес. Более того, обратите внимание, что “метановый сбор” только предлагается. То есть совсем не факт, что он будет в итоге реализован.
В отличие от макро-событий, корп-событие прямо влияет на положение дел в компании. Рассмотрим некоторые из них.
Например:
1. Hilton (HLT) Прибыль за 3 квартал соответствует прогнозам, доходы превышают прогнозы.
Новость содержит информацию о финансовых результатах компании Hilton за 3 квартал. Безусловно, это напрямую влияет на оценку инвесторами перспектив компании, а следовательно, на объем инвестиций в нее.
2. Разрушительные лесные пожары вынудили крупнейшую коммунальную компанию Калифорнии (Pacific Gas and Electric Company) планировать продажу газовых активов.
Исходя из заголовка новости можно сделать вывод о том, что компания рассматривает продажу значительной части своего бизнеса (раз слово “газ” фигурирует даже в названии компании) с целью компенсировать ущерб от разрушительных пожаров. Конечно, это напрямую указывает на тяжелое положение дел в компании.
Что же, мы разобрались, какие новости считать макро-событием, а какие - корп-событием. Теперь давайте посмотрим, где их искать.
В первую очередь, давайте посмотрим на календари событий, которые есть на TradingView. Они удобны тем, что заранее информируют нас, какое событие стоит ожидать в рассматриваемую дату.
Начнем с Экономического календаря . Вы можете найти его в главном меню продуктов TradingView (Продукты -> Экономический календарь).
Этот календарь показывает грядущие публикации ключевых макроэкономических индикаторов, таких как: ВВП, процентная ставка, безработица, инфляция. Также в нем будут отражены общегосударственные события - например, выборы президента. Таким образом, в нем вы увидите только макро-события.
Нажмите на “глобус”, выберите интересную вам страну, группу стран или весь мир - так вы отфильтруете события по географии. Если вам интересно отслеживать только важные события, для этого есть специальная кнопка “Только важное” . Также напротив каждого события есть индикатор важности из трех столбцов. Если закрашены все - событие максимальной важности. Любое событие можно раскрыть, прочитать информацию по нему, посмотреть статистику и даже добавить в свой личный календарь.
Что касается важности, то чем выше важность события, тем сильнее может быть реакция рынка после выхода информации. Также сила реакции будет зависеть от того, насколько реальность разошлась с ожиданиями по этому событию (с прогнозом). Обратите внимание, что слева от прогноза публикуется вышедшее актуальное значение, справа - значение за предыдущий период. Это позволяет оценить вышедший показатель в динамике.
Итак, мой стандартный набор фильтров для экономического календаря это:
- География: весь мир;
- Только важное;
- Эта неделя;
- Все категории.
С экономическим календарем разобрались. На TradingView есть еще один календарь - это Календарь отчетности. Он находится в интерфейсе работы с “Суперграфиком” и, конечно, предназначен для анализа корп-событий. Как только вы перейдете на график, нажмите на иконку календаря в меню справа, и перед вами откроется панель событий.
Календарь отчетности будет содержать названия компаний, дату ближайшей отчетности по ним и оценку (estimate) аналитиков относительно размера прибыли на акцию - EPS. По своему смыслу, эта оценка является средним ожиданием или прогнозом. Поэтому любое сильное несоответствие актуальных данных с прогнозным значением способно сильно изменить стоимость акции компании. Кстати, проверить это вы можете просто нажав на название компании в календаре - окно с графиком цены акции обновится моментально. Вышедшее значение прибыли на акцию можно посмотреть как на самом графике, так и в информации по компании (самая верхняя кнопка меню справа). Текущее значение будет отмечено либо красным кружком (ниже прогноза), либо зеленым кружком (выше прогноза). Серым кружком отмечается непосредственно сам прогноз.
Календари удобны тем, что представляют нам основную суть новости в сжатом оцифрованном виде. Описание таких новостей не так важно, как значение ключевого показателя. Однако если вы хотите почитать классические текстовые новости по связанной компании, просто нажмите на иконку с молнией на вашем графике.
Также вы можете найти новости, сгруппированные по классам активов, регионам, информационным агентствам и т.д. в главном меню корневой страницы сайта TradingView. Из представленных групп я наиболее часто использую “Последние новости”, чтобы получить общий контекст происходящего.
Возвращаясь к моей системе принятия решений, скажу, что есть новости (назовем их критическими ), которые могут спровоцировать закрытие позиции или не-открытие позиции в акциях отдельной компании даже несмотря на то, что основные индикаторы не подсказывают мне это.
Чтобы определить такие новости, я задаю себе три вопроса:
1. Я доверяю этому источнику новостей?
Нас окружает множество источников новостей: социальные сети, новостные сайты, телевидение и пр. Репутацию каждого легко проверить в интернете. Поэтому, чтобы брать новость в расчет, необходимо доверять ее источнику. Если вы увидели значимую новость о компании, но ее нет в солидных медиа-ресурсах и/или на сайте самой компании - это повод задуматься, не пытается ли источник поднять свою популярность за счет громкого заголовка и непроверенного содержания.
2. Эта новость описывает свершившийся факт?
Даже в солидных изданиях можно встретить публикации с версиями событий, прогнозами, мнениями. Это хорошие материалы для размышлений. Однако при принятии решения я всегда стараюсь отделить точку зрения от подтвержденного надежным источником факта. Только факты могут рассматриваться при принятии решения.
3. Свершившийся факт способен привести компанию к банкротству?
Это непростой вопрос, требующий оценки экономического ущерба компании, его сравнение с уровнем общего долга перед кредиторами, текущими активами. Даже если компании грозит банкротство, ее могут спасти, предоставив помощь со стороны государства или другого бизнеса. Отвечая на этот вопрос, я могу прислушаться к мнениям аналитиков, собственной интуиции. Поэтому это самая субъективная грань моей системы принятия решений. Я просто должна сказать себе: “Да, этот факт способен привести компанию к банкротству” или наоборот: “Нет, эта новость плохая, но она не несет в себе критическую угрозу для бизнеса”.
Итак, если я отвечаю “да” на все три вопроса, то я могу закрыть позицию в акциях конкретной компании или не открывать ее, руководствуясь просто своим “да, это надо сделать”. Дело в том, что критические новости выходят сейчас, а отчетность в конкретную дату в будущем - есть разрыв во времени между этими событиями. Поэтому я попадаю в ситуацию, где надо просто принимать решение, а его оценку производить потом, в будущем, на базе опубликованной отчетности. Это похоже на управление сломавшимся в пути самолетом. Пилот может до конца не понимать, что произошло, но выбор надо делать прямо сейчас. Если же я отвечаю “нет” на любой из трех вопросов, то я продолжаю использовать другие грани своего “кристалла” в стандартном режиме, а новость оставляю “просто для моей информации”.
В следующих публикациях я продолжу рассказывать о моей системе принятия решений и поделюсь моим подходом к выбору цены и объема сделки с акциями.
Как я участвовала в IPO компании "Диасофт" 😏Всем привет)
Все больше компаний выходят на рынок Мосбиржи и организовывают первичные размещения акций, т.е. IPO
⚪️ IPO — это публичное мероприятие на финансовом рынке, которое позволяет инвесторам купить перспективные акции по низкой цене. Такие вложения сопряжены с высокими рисками, но сам процесс является полностью прозрачным, законным и регулируемым.
⚪️ Основная выгода IPO для инвесторов — в возможности купить акции по низкой стоимости и
продать позже по более высокой. Иногда после завершения первичного
размещения котировки резко уходят вверх за несколько недель или даже дней.
⚪️ На этапе Pre-IPO компания ещё не переоценена и вместе с тем уже обладает стабильным денежным потоком, оценкой стоимости и планами по выходу на IPO.
Конечно, после открытия продаж цена может как снизиться, так и вырасти, здесь нужно учитывать риски !!
На опыте с Диасофт, считаю, удачно все получилось. Свои акции в первый час торговли я продала в +40%
На размещении покупка была по цене в диапазоне 4 000р - 4 500р, после открытия торгов я продала их по 6 250р и 6 400р
Вполне стоит присмотреться к таким инвестициям)
💡 Сейчас я участвую в новом IPO ПАО "Алкогольная группа Кристалл":
Сбор поручений производится до 21 февраля 2024 года
Минимальная сумма 950 руб.
Дата размещения: 22 февраля 2024 года
Итоговая цена будет объявлена утром 22 февраля, в тот же день начнутся торги акциями компании
*условия предоставлены брокером Альфа-инвестиции
** по условиям размещения, сбор поручений может прекратиться в любой момент и заявка может быть исполнена частично
После участия расскажу результат)
❗️Не финансовая рекомендация, прежде чем входить в ту или иную сделку, проводите самостоятельно анализ актива
TATN (ПАО "Татнефть"): гэп закрыли, можно вниз!Доброго времени суток)
Сегодня рассмотрим акции российской нефтяной компании "Татнефть"
Татнефть — вертикально интегрированная группа компаний. Ее основными направлениями деятельности являются разведка, разработка, добыча, переработка и сбыт нефти и нефтепродуктов. Также Татнефть ведет деятельность в сфере переработки газа, производства и реализации продукции нефтехимии, оказания услуг по инженерному проектированию.
Ключевые месторождения и основные производственные объекты группы расположены в Татарстане. Кроме того, Татнефть занимается разведкой и добычей в Ненецком АО, Республике Калмыкия, Ульяновской, Оренбургской и Самарской областях.
Посмотрим графики
📉 TATN
Месяц:
▫️ тренд восходящий
▫️ на текущий момент цена торгуется в зоне сопротивления IMB M - 705р - 761р
▫️ снизу есть незаполненные имбалансы, которые могут оказать поддержку при росте к отметкам 838р и 847р
▫️ ближайшие поддержки на месяце:
- IMB M 685р - 650р
- IMB M 583р - 525р
- wick M 606р - 595р
Неделя:
◾️ структура восходящая, формируется коррекционное движение
◾️ снизу поддержка на отметке 654р - 638р, которая может завершить эту коррекцию
День:
▫️ цена корректируется к основной волне роста перекрыв дивидендный гэп
💭 ожидаю продолжение коррекции со снятием ликвидности 685р
также для меня интересна зона 662р - 648р, где хотелось бы увидеть реакцию и тогда буду рассматривать покупку акций с первой целью 729р, в перспективе 800р+
*также хочу отметить сверху есть два гэпа 20-го года - 748р - 755р и 792р - 794р
❗️Не финансовая рекомендация, прежде чем входить в ту или иную сделку, проводите самостоятельно анализ актив
Норникель: снижение еще впереди, покупать рано!Всех приветствую)
Сегодня посмотрим график акций ПАО "Норильский никель" , технические показатели, последние новости и где лучше сделать покупки
«Норильский никель» — лидер на мировом рынке палладия и высокосортного никеля и один из крупнейших мировых производителей платины, кобальта и меди.
Доля компании на мировом рынке палладия — 38%, высокосортного никеля — 17%. Выпускает также родий, серебро, золото, иридий, рутений, селен, теллур и серу. Производственные подразделения группы расположены в России и Финляндии. «Норникель» был приватизирован в 1990-е, его крупнейшими совладельцами стали Владимир Потанин и Михаил Прохоров. В 2008 году Прохоров продал свою долю в «Норникеле» компании UC Rusal Олега Дерипаски.
* источник "Forbes"
Официальный сайт nornickel.ru
По новостям:
9 февраля - Норникель подтвердил прогнозы по профициту никеля и дефициту палладия в 2024 г.
9 февраля - Дивиденды - вопрос акционеров, но с точки зрения менеджмента FCF на эти цели по итогам 2023г. уже перекрыт промежуточными выплатами — CFO Норникеля
9 февраля - Дробление акций "Норникеля" предварительно будет завершено в начале апреля -
топ-менеджер
✔️ Чистая прибыль "Норникеля" ПО МСФО В 2023 г. снизилась до $2,87 млрд. от $5,9 млрд ГОДОМ РАНЕЕ
✔️ Норникель скорректировал прогноз ПО CAPEX В 2024г до $3-$3,2 млрд с первоначальных $3,6 млрд
✔️ Доля азиатских регионов с продажи "Норникеля " в 2023 году превысила 50% впервые в истории компании - топ-менеджер
📉 Перейдем к анализу графика:
▪️ Месяц
Цена после агрессивного снижения 22 года сняла ликвидность и показала реакцию на блок месяца, после чего начала корректироваться к зоне имбаланса (реакции показаны стрелками на графике)
Сейчас цена корректируется к восходящей волне
Здесь отмечу две значимые зоны, от которых цена может показать реакция:
wick M 14 506р - 14 202р
IMB M 14 130р - 13 830р
*если цену не удержат, возможно снижение к отметке 11 500р
▪️ Неделя
На данном ТФ очень хорошо видно скопление ликвидности (отмечено дугой) на пути к зоне имбаланса (14 130р - 13 830р), за которой цена и снижается
▪️ День
Структура нисходящая и видимой опоры для остановки снижения, не наблюдаю
На отметках 14 928р - 14 916р есть незначительный гэп, который может затормозить цену
💭 на текущий момент воздержусь от покупок данных акций, ожидаю доставку цены к зонам интереса поддержки или смену структуры на восходящую
цели при росте 18 300р - 18 700р
❗️Не финансовая рекомендация, прежде чем входить в ту или иную сделку, проводите самостоятельно анализ актива
Что такое факторные стратегии и какие из них привлекательныНАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Факторное инвестирование — это альтернативный подход к составлению портфеля, позволяющий объединять или взвешивать активы в зависимости от различных инвестиционных факторов. Уникальность таких стратегий в том, что их нельзя отнести к категории «пассивных» или «активных» инвестиций: они сочетают в себе признаки обоих подходов. В 2010-х факторные стратегии стали особенно популярны на западных рынках благодаря широкому распространению индексных ETF. Рассказываем, что представляют собой такие фонды, какие факторы обычно используют инвесторы в своих портфелях и могут ли они быть полезны в 2024 году.
Факторное инвестирование — это уникальное сочетание беты и альфы
Основная идея традиционных индексных фондов заключается в том, чтобы отражать в своих портфелях чистую бету (то есть рыночный риск). При этом на фондовом рынке также существуют и другие компоненты риска и доходности — факторы. И их невозможно задействовать в портфеле с помощью фондов/индексов, взвешенных по капитализации.
С распространением индексных фондов в 2000-х появилось множество новых концепций по взвешиванию активов. Среди наиболее заметных стратегий — фундаментальные. Они были разработаны Робертом Арноттом из инвесткомпании Research Affiliates. Такие стратегии ранжируют акции компаний по балансовой стоимости, дивидендам, продажам и денежным потокам, а не по рыночной стоимости (как в традиционном подходе).
Факторное инвестирование не является ни чистой альфой, ни бетой, потому что представляет собой их совокупность. Его цель — обеспечить инвестору большую доходность с поправкой на риск за счет различных стратегий инвестирования. Систематические отклонения от рыночного индекса, взвешенного по капитализации, образуют факторную премию. В отличие от премии за риск, которая определяется как разница между доходностью рынка и безрисковой ставкой, факторная премия — превышение доходности фактора над доходностью широкого рынка.
В отличие от классического индексного фонда, который отражает движение рынка, управляющий активным фондом стремится превзойти рыночную доходность с помощью набора ценных бумаг, отличного от рыночного по структуре и пропорциям. Цель факторного инвестора — получить премию, используя определенный стиль (или комбинацию стилей), в долгосрочной перспективе. Таким образом, элементы факторного инвестирования имеют место как в индексных, так и в активных стратегиях.
Факторное инвестирование не предназначено для полной замены пассивного инвестирования, которое предполагает взвешивание инвестиционного портфеля на основе рыночной капитализации, и одновременно с этим не может полностью заменить традиционное активное управление. Как для институциональных, так и розничных инвесторов факторный подход является «третьим способом инвестирования».
Историческая доходность факторов
За последние 15 лет половина представленных факторных стратегий продемонстрировала доходность выше рыночной и опережала бенчмарк на протяжении почти 90% времени. Особенно это видно на периоде с 2004 по 2020 годы, до периода высокой рыночной волатильности последних нескольких лет.
Доходность факторных стратегий зависит не только от горизонта инвестирования, но и от текущего состояния экономики. Инвестиционная компания Invesco проиллюстрировала взаимосвязь эффективности факторных стратегий на различных этапах экономического цикла.
Аналитики Russell Investments пришли к выводу, что моментум (MOM) может быть особенно эффективным до наступления рецессии, а такие факторы, как качество (QMJ), инвестиции (CMA) и прибыльность (RMW), демонстрировали лучшие результаты во время рецессии. После ее окончания факторы приносили среднюю доходность 27% в следующие 12 месяцев.
Среднеарифметическая доходность рынка и факторов на разных стадиях экономического цикла (1927–2022 гг.)
В контексте 2024 года и слабой экономической активности наиболее интересными факторами с точки зрения доходности могут служить волатильность, качество и моментум.
Впрочем, некоторые исследователи не разделяют эту точку зрения. По их мнению, связывать эффективность факторов с экономическим циклом не совсем корректно, потому что исторически связь прослеживалась скорее с настроениями инвесторов, а не с макроэкономическими показателями или бизнес-циклом.
Как использовать факторные стратегии
Основной принцип инвестиций — диверсификация риска. Факторные стратегии позволяют разнообразить источники риска портфеля и дополнить традиционные «рыночные» риски пассивного инвестора. В то же время факторные стратегии с использованием индексных фондов не требуют постоянных активных действий от инвестора. Причем чем длиннее горизонт инвестирования, тем устойчивее превосходство фактора над рынком.
Robeco предлагает в своих материалах специальный процесс перехода от традиционного стратегического распределения активов к стратегическому распределению в соответствии с факторными премиями. При традиционном подходе к пассивному инвестированию инвестор формирует свой портфель из различных классов активов (государственные облигации, корпоративные облигации и акции). На следующем этапе идет распределение доли акций по регионам (в соответствии с рыночной капитализацией каждой страны). При факторном подходе появляется дополнительный уровень диверсификации — по факторам.
Альтернативный вариант — использование гайда от Vanguard или Nasdaq по формированию факторного портфеля. При моделировании динамики портфелей, составленных на основе эвристического подхода и подхода, основанного на риске, Nasdaq приходит к выводу, что многофакторный портфель при сопоставимой волатильности превзошел рынок на 2,1 п.п., а равновзвешенный шестифакторный портфель — на 1,2 п.п. годовых.
Но есть и менее трудоемкий способ — покупка «готовых» мультифакторных фондов, например Vanguard U.S. Multifactor ETF (VFMF), который основан на трех факторах: value, quality и momentum. Под его управлением находятся активы общим объемом $242 млн. Согласно отчету Finominal, в 2023 году большинство факторов не смогли продемонстрировать впечатляющих результатов на американском рынке.
Тем не менее многие аналитики сходятся во мнении, что в периоды рыночных потрясений факторы могут обеспечить дополнительную защиту портфеля и избыточную доходность.
Подробнее о том, с помощью каких фондов инвестор может воспользоваться факторными стратегиями, какие подходы к их использованию существуют — по ссылке в шапке профиля.
Распадская корректируетсяMOEX:RASP
Доброе утро, коллеги.
Интересно под шорт по техническому анализу выглядят акции Распадской, бумага завалилась ниже уровня поддержки. Минфин предложил увеличить НДПИ на уголь с 1 апреля и до конца года, чтобы компенсировать выпадающие доходы бюджета после отмены экспортной пошлины.
Новатэк (NVTK): запуск проекта и дивиденды в 44 рубля за акцию!Всем добрый!
Сегодня рассмотрим график акций компании Новатэк и пройдемся по новостям
✴️ «НОВАТЭК» является крупнейшим независимым производителем природного газа в России. Компания занимается разведкой, добычей, переработкой, реализацией природного газа, жидких углеводородов, расположенных в основном в Ямало-Ненецком автономном округе.
✴️ Компания владеет Ямал СПГ — крупнейшим в России заводом по производству сжиженного газа с объемом добычи 19,6 млн тонн газа в год. Арктик СПГ-2 — второй флагманский проект компании с общим размером капитальных вложений $21,3 млрд. Также планируется строительство нескольких новых заводов.
🔘 Из последних новостей:
6 февраля - НОВАТЭК откроет офис в Китае для сбыта СПГ
8 февраля - НОВАТЭК не сможет начать отгрузку СПГ с проекта «Арктик СПГ-2» раньше марта, ожидая, пока флот проекта пополнится хотя бы одним СПГ-танкером ледового класса Arc7. Санкции США существенным образом тормозят проект, поскольку покупатели пока отказываются брать грузы
9 февраля - чистая прибыль НОВАТЭКА ПО МСФО ЗА 2023Г СОСТАВИЛА 469,5 МЛРД РУБ.
показатели выручки от реализации и нормализованной EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий в 2023 году составили 1 371,5 млрд руб. и 889,8 млрд руб. соответственно
9 февраля - СД НОВАТЭКА рекомендовал финальные дивиденды ЗА 2023Г В РАЗМЕРЕ 44,09 РУБ./АКЦИЯ
дивотсечка - 26 марта
ГОСА - 15 марта
🔘 Перейдем к графической части:
📊 Новатэк (NVTK) MOEX
⭐️ Месяц
𓂺 Цена, после обновления ликвидности в 22 году, начала движение относительно агрессивного снижения
𓂺 После достижения wick на месяце, началось коррекционное движение
𓂺 Сейчас цена торгуется в зоне IMB (1 508р - 1 396р), что является потенциальной поддержкой для покупок
𓂺 Снизу имеем более мелкий IMB 1 212р -1 176р
⭐️ Неделя
𓂺 Структура нисходящая
𓂺 Снизу поддержка с точками ликвидности
𓂺 С любой из этих отмеченных зон, цена может показать реакцию на разворот
⭐️ День
𓂺 Цена в нисходящем потоке ордеров
💬 Покупки буду рассматривать при остановке цены в одной из отмеченных зон
✴️ Первой целью при росте станет IMB W (1 548р - 1 592р)
❗️Не финансовая рекомендация, прежде чем входить в ту или иную сделку, проводите самостоятельно анализ актива
Мики маус и друзья. Мои ожидания от Walt Disney Всем привет!
Пока на рынке все идёт своим чередом, SP500 ставит новые максимумы, люди уже присматриваются для входа в рынок акций. Но! Мои ожидания не изменились, жду падения, для роста запас еще есть. Шортить я думаю, это не буду, хотя если появятся очень сильные медвежьи признаки, войду в шорт и с вами поделюсь идеей. Как я буду торговать этот прогноз - я выставлю сетку ордеров на покупку по цене 70 и ниже, позицию набираю на Долгосрок, поэтому это не чистая спекуляция, а фактически, инвестиции в будущее.
META/Facebook - цена начинает закрывать гэп за 02.02.Предыдущий прогноз за 05.02, предполагающий возможный нижненаправленный разворот и падение цены акций META/Facebook после 20% гэпообразного скачка за прошлую пятницу начал работать и цена начала свое снижение.
Как указывалось в предыдущем прогнозе, с учетом 25% роста цены прошлой недели и заходом значения осциллятора RSI в зону 87%, по инструменту читается сильная техническая перекупленность, что предполагает, как минимум, коррекционный откат и падение цены.
Минимальными техническими целями такого возможного коррекционного отката и падения цены могут выступить уровни начала гэпа 02.02 в районе значений 400$.
Аналитик ОАО "Технобанк" (г.Минск) Дмитрий Короткевич.
META/Facebook - историческая техническая перекупленность.За прошедшую неделю цена акций META/Facebook взлетела на порядка 25%, в т.ч. за пятницу произошел гэпообразный рост более чем на 20%, и достигла новых уровней абсолютных максимумов в районе 486,50$.
При этом можно отметить, что в результате исторического размера недельного прироста цены, на недельном тайм-фрейме значение осциллятора RSI так же достигло исторических значений перекупленности в районе 87%.
В этой связи, не смотря на силу долгосрочного восходящего тренда по активу, сформированные признаки технической перекупленности цены вкупе с пятничным гэпом, могут стать техническими предпосылками, как минимум, скорого коррекционного обвала цены на актив, с минимальными целями в район закрытия пятничного гэпа.
Аналитик ОАО "Технобанк" (г.Минск) Дмитрий Короткевич.
Остановись. Послушай. Я бы посоветовал себе 8 лет назад....Эта статья, глоток свежего воздуха, для тех кто уже теряет надежду,что когда то сможет научиться зарабатывать на финансовом рынке.
Заранее благодарю за внимание, ракету и подписку.
Делюсь исключительно своим 8 летним опытом работы, и добился стабильного результата.
В этой статье не будет заезженных правил психологий, или как нужно правильно анализировать рынок, и тд.
Вопрос один, почему у одних получается, а у других нет?
Обратите внимание сколько на tradingview
аналитиков, трейдеров, которые делятся своими идеями, торговыми сигналами. Довольно много. Чуть ли не у каждого 3-его отрабатываются прогнозы. У кого отрабатываются прогнозы, вы начинаете тщательно за ним следить, потом решаете пройти у него обучение или подключаетесь в телеграмм в группу и покупаете платную подписку. Я ни чего против этого не имею, каждый делает как он хочет.
Я по сей день задаюсь вопросом, почему ни кто не предлагает подключится к его торговому счету и автоматически копировать его сделки себе на торговый счёт? ( технически это уже давно возможно )
Думаете им жалко? Но какая разница, что подключится к торговому счету или брать сигналы, которые они выкладывают бесплатно на tredingview.
А может не хотят светить свой торговый счет? Но они уже светят на tredingview свое умение спекулировать на финансовом рынке.
А может стесняются? Но как мы все видим у всех бывают ошибки и прогнозы не всегда отрабатываются.
Расскажу про свой путь становления трейдером.
Я прошелся по всем унижениям финансового рынка которые возможны, что я только не делал. За кем я только не следил, у кого я только не обучался. Невероятное количество времени и денег было слито. Сейчас только понимаешь, что это все можно было минимизировать. Но благодаря одному человеку, у него я не обучался, только знал суть его стратегии , я выпросил у него подключить меня к его торговому счету. Только тогда у меня наконец появилось понимание, как профи работают на финансовом рынке. У него были убыточные сделки, но как он их минимизировать это было искусство. Я смог понять как это все работает. Как он ловит цену, как он рассчитывает объем, почему он там ставит стоп или тейк профит, как он лавирует в рынке. Это действительно чудо. Именно наглядная торговля в реальном времени рынка , позволила получить понимание работы на финансовом рынке.
Вы сейчас скажете, ты тоже выкладываешь статьи и делишься сигналами, почему не даешь подключиться к счету?
Да, я не давал подключаться, до момента пока мой подписчик об этом меня не попросил. На своем канале я более подробно об этом рассказываю. Уверен у Вас тоже придет это понимание и дальше вы уйдете в свободное плаванье. Благодарю за внимание и желаю всем достичь успеха на этом поприще!
Яндекс, найдётся всёВсем здравствуйте, мониторил я свой портфель акций и увидел, что очень интересная у нас ситуация происходит по Яндексу. Тем более компания в последнее время перестала мелькать в инфополе и новостей по сделке с выкупом мало. Но сегодня таковые появились, оказывается между собой акционеры не могут договорится, какой кусок пирога уйдёт Кудрину. Это стало негативом на фоне данной неопределённости. Но в целом как мне кажется мы направленны вверх, ниже изложу свои мысли и объясню вам своё виденье акции.
С Июня 2023 года мы находимся в накоплении, рендже (у меня даже есть такая теория что это часть большого накопления с момента 22 февраля, но об этом как нибудь потом). В декабре 23 года мы вышли за границу диапазона, что с первого взгляда похоже на взятие ликвидности перед походом вверх, причём возврат в диапазон у нас произошёл на очень мощных объёмах, цене и крупняку не интересно на этих уровнях. После пошёл инерционный рост на низких объёмах без встречи сопротивления, что подсказывает нам об отсутствии продавца на пути к верху.
Для того что бы идти выше, нам нужно сейчас сформировать локальную восходящую структуру (повышением максимумов и понижением минимумов) и закрепится выше середины канала. Для этого у нас есть все шансы и возможности. Так же до этого у нас не было останавливающего объёма который характерен в начале нового, конце старого тренда.
Смущает вчерашнее закрытие дня и сегодняшняя нехорошая свеча с локальным прицелом на низ, что может сломать нам конструкцию. Но в целом если разбирать более мелкий таймфрейм то это можно расценить как обычный боковик в боковике и пока ничего страшного нет.
Обзор является художественным вымыслом и не является финансовой рекомендацией
AMD - цена формирует признаки разворота восходящего тренда.Предыдущие прогнозы ноября-декабря прошлого года, предполагающие рост цены акций AMD сработали, и за прошедшее время цена инструмента претерпела мощную волну роста, где на экстремумах достигла новых уровней абсолютных максимумов в районе значений 184,90$.
Вместе с тем, в настоящий момент по активу формируются техническая картина и сигналы, предполагающие возможный нижненаправленный разворот и последующее падение цены, как минимум, в рамках коррекционного отката к предыдущему росту.
Так, цена достигла уровней сопротивление нескольких восходящий каналов (долго-средне и краткосрочного), откуда претерпела пока незначительный нижненаправленный разворот, и за текущую неделю формирует, пока не закрытую, красную недельную свечу, которая, в случае закрытия со снижением, может реализоваться как разворотный недельный паттерн.
Так же, на недельным тайм-фрейме значение осциллятора RSI формирует сигнал разворота типа "расхождение гребней" между ценой и значением осциллятора, что так же указывает на возможный разворот восходящего тренда и последующее падение цены.
Аналитик ОАО "Технобанк" (г.Минск) Дмитрий Короткевич.
НЛМК пробил сопротивлениеMOEX:NLMK
Добрый день, коллеги.
Индекс Мосбиржи закрепился вчера выше нисходящего уровня сопротивления в районе 3180 пунктов, теперь открыт путь в зону 3274 пунктов.
На этом фоне, на мой взгляд, интересно выглядят для покупки акции НЛМК. Бумага закрепилась выше уровня сопротивления в зоне 199 рублей, следующий уровень сопротивления в зоне 213 рублей.
Также, бумагу может поддержать дивидендный хайп вокруг металлургов. 2 февраля будет отчет Северстали по МСФО за 2023 год, после которого ожидают комментариев/объявления дивидендов. Это первая компания из «троицы» (ММК, НЛМК и Северсталь), кто заговорил про дивиденды после моратория с начала СВО.
Три качественные компании, на которые ставят хедж-фондыНАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Одна из инвестиционных стратегий заключается в подражании успешным хедж-фондам, при котором инвесторы отслеживают доходность самых популярных среди них акций. Специально для «Bell.Инвестиций» Владислав Коломеец, FMVA, автор канала Kolomeets Investments в Seeking Alpha, и аналитик Анастасия Долгова изучили 30 самых популярных акций среди хедж-фондов на конец сентября 2023 года, проанализировали письма самых успешных хедж-фондов в мире и выбрали три самые интересные, на их взгляд, компании для защиты капитала.
В этой статье расскажем об одной компании, две другие — по ссылке в профиле
Как в 2023-м инвестировали хедж-фонды
Хедж-фонды изначально придумали для хеджирования рисков. Это значит, что их целью было именно обезопасить вложения, а не опередить рынок. Эталонные хедж-фонды должны частично распределять капитал в длинных позициях, частично — в коротких. При росте рынка прибыль приносят длинные позиции, при падении — короткие. Это должно снижать волатильность портфеля. И это же может способствовать тому, что в период роста рынка хедж-фонды показывают более низкую доходность, а в периоды падения могут опережать рынок.
Сейчас часть хедж-фондов придерживаются эталонной стратегии, но многие уходят далеко от нее, например концентрируя вложения в нескольких длинных позициях. По данным Goldman Sachs, к концу третьего квартала 2023-го портфели хедж-фондов были сконцентрированы больше, чем когда-либо за последние 22 года. Анализ 735 фирм с совокупными активами $1,6 трлн в длинных позициях по акциям и $797 млрд — в коротких показал, что среднестатистический фонд держит 70% своего длинного портфеля всего в 10 позициях. Это можно назвать исторической аномалией, которая противоречит самой задумке хедж-фондов.
В 2023 году они сократили вложения в секторы энергетики, здравоохранения и промышленности. При этом, несмотря на высокие оценки, особой популярностью у хедж-фондов пользовались бигтехи, которые обеспечили практически весь прирост индекса S&P 500 в 2023 году. Это привело к тому, что хедж-фонды за год практически удвоили инвестиции в «Великолепную семерку», на которую по итогам третьего квартала приходилось около 13% их долгосрочных портфелей.
Ажиотаж вокруг препаратов от ожирения привел к тому, что хедж-фонды начали инвестировать и в хайповые акции Eli Lilly и Novo Nordisk.
Вероятно, перераспределение капитала в бигтехи и бигфарму стали реакцией на бегство инвесторов в акции и облигации. Аналитик исследовательской компании Preqin считает, что инвесторы по-прежнему недовольны доходностью хедж-фондов и поэтому выводят капитал быстрее, чем вкладывают. В 2022 году чистый отток составил примерно $112 млрд — это был худший год для хедж-фондов за последние пять лет. Он принес им убыток в среднем в размере 4,25%. При этом S&P 500 в том году упал на 19,4%.
В 2023-м ситуация улучшилась, отток капитала значительно сократился (до $75 млрд). Аналитическая компания PivotalPath подсчитала, что на ноябрь 2023 года средняя доходность хедж-фондов составляла примерно 5,7%. Для сравнения, индекс S&P 500 и индекс облигаций Bloomberg's U.S. Aggregate Bond Index выросли на 24% и 4,88%. Конкуренцию составили и денежные рынки, которые могли принести инвесторам прибыль в 5% годовых с минимальным уровнем риска.
Вероятно, в текущем году этот тренд сохранится, но замедлится, а преимущество будет у крупнейших игроков. Они, с точки зрения инвесторов, являются самыми надежными.
В прошлом году были и фонды, которые показывали опережающую доходность.
Например, Discovery Capital Роба Ситрона, который годом ранее продемонстрировал отрицательный результат -29%. В 2023 году он лидирует с доходностью 48% благодаря инвестициям в акции финансовых компаний и латиноамериканские суверенные облигации.
Флагманский фонд Citadel Wellington миллиардера Кена Гриффина в 2023 году опережал средний показатель в отрасли, но отстал от более широкого фондового рынка и вернул акционерам 15,3%. В прошлом году Citadel принес инвесторам прибыль в размере $16 млрд, что стало крупнейшей годовой долларовой прибылью любого хедж-фонда в истории, показав рост на 38,1%.
Citadel Wellington — мультистратегический фонд. Это хедж-фонды с несколькими менеджерами, которые обычно распределяют капитал между несколькими командами. Они используют множество различных стратегий и контролируются централизованной системой управления рисками, чтобы предотвратить большие потери. Они стремятся зарабатывать деньги независимо от общей динамики рынка и в последние годы пользуются популярностью среди инвесторов благодаря высокой доходности с поправкой на риск. Известно, что значительная доля успеха Citadel Wellington пришлась на сырьевые рынки, включая сырую нефть, продукты нефтепереработки и природный газ. Остальные фонды Citadel также показали двузначные результаты. Его компания-аналог Millennium, еще один мультистратегический фонд, заработала 10%.
Хедж-фонд миллиардера Билла Акмана Pershing Square Capital Management в прошлом году заработал 26,7%. Лучший результат — у сети закусочных Chipotle Mexican Grill. Компания является второй по величине позицией хедж-фонда и подорожала на 64% в 2023 году. Сейчас ее акции стоят в 4,5 раза больше, чем Pershing Square первоначально заплатил за них в 2016 году. Акции Hilton Worldwide Holdings в течение года принесли хедж-фонду 41% дохода, Lowe's Companies — 21% и Restaurant Brands — 17%.
Единственным проигрышем стала ставка Акмана на повышение процентных ставок в августе, на которую он задействовал весомую долю капитала. Эта короткая позиция стоила фонду $200 млн, сказал сам Акман во время конференц-звонка в ноябре. К середине октября Акман сделал пост в X, что он закрыл короткую позицию, потому что «в мире слишком много рисков, чтобы ставить на снижение стоимости облигаций при текущих ставках».
Следующей по эффективности стала Alphabet, материнская компания Google. Она стала третьей по величине инвестицией Pershing Square после того, как ее форвардные свопы были конвертированы в акции в третьем квартале. Акции в портфеле хедж-фонда выросли примерно на 60% в 2023 году, хотя фирма не владела Google весь год.
Известно, что кроме Акмана на нее поставили два других знаменитых миллиардера: Стив Коэн в своем хедж-фонде Point72 и Стэнли Дракенмиллер в Duquesne .
Одной из самых популярных у инвесторов стратегий является подражание хедж-фондам. Подражание заключается в том, что вместо отслеживания доходности самих фондов инвесторы следят за доходностью самых популярных у них акций. Многие хедж-фонды имеют узкий профиль — например, инвестируют только в компании малой капитализации и выбирают среди них интересные компании.
Поскольку главная цель фондов — найти качественные активы и захеджировать капитал, среди их идей встречаются качественные недооцененные компании глубокой стоимости или акции роста. В течение длительных периодов времени акции, которые выбирали хедж-фонды, превосходили рынок с очень большим отрывом. За десять лет топ-10 акций хедж-фондов превзошли индексные фонды S&P 500 примерно на 142 п.п., несмотря на то что многие из них не являются традиционными стоимостными акциями.
Для этой статьи мы изучили 30 самых популярных акций среди хедж-фондов на конец сентября 2023 года, проанализировали письма самых успешных хедж-фондов в мире и выбрали три наиболее интересные на наш взгляд.
Broadcom
Broadcom — мировой технологический лидер, занимающийся проектированием, разработкой и поставкой полупроводникового и инфраструктурного программного обеспечения. Компания хорошо диверсифицирована в различных секторах и продолжает извлекать выгоду из роста генеративного ИИ (у нее закупают различные сетевые коммутаторы и микросхемы для поддержки ИИ). Ее штаб-квартира находится в Сан-Хосе, США. Свидетельством инновационности компании является наличие более 15 000 патентов, и еще сотни находятся на рассмотрении.
Выручка компании в 2023 финансовом году (заканчивается в октябре 2023-го) выросла до рекордного значения. Значительный вклад в этот результат внесла сделка с VMware (сотрудничает с Nvidia), которая расширила портфель компании в области облачных решений. CEO Хок Тан считает, что это поможет достичь консолидированной выручки в $50 млрд по итогам следующего года.
В целом Broadcom разделен на два операционных сегмента:
1. Полупроводниковые решения. Этот сегмент предлагает широкий спектр продуктов для конечных рынков, включая широкополосную связь, сетевые технологии, беспроводную связь, системы хранения данных и промышленность. Компания продает точки доступа Wi-Fi, микросхемы коммутации и маршрутизации, специальные сенсорные контроллеры, предусилители, а также промышленные и медицинские датчики. Сегмент составил примерно 78,7% всей выручки Broadcom по итогам финансового года.
Доходы от полупроводников были относительно стабильными, но именно генеративный искусственный интеллект обеспечил 15% общего дохода сегмента и стал его движущей силой. Ожидается, что в 2024 финансовом году доля доходов от ИИ в этом бизнес-сегменте вырастет до 25%.
2.Инфраструктурное ПО. Этот сегмент предоставляет клиентам программное обеспечение для мэйнфреймов, распределенное программное обеспечение, услуги Symantec Cyber Security, FC San Management и решения по обеспечению безопасности платежей. На этот сегмент пришлись оставшиеся 21,3% чистой выручки за тот же период. Выручка от этого сегмента также выросла на 3,4% год к году и составила $7,6 млрд.
Операционная маржинальность Broadcom перманентно улучшается: с 2019 года она увеличилась более чем вдвое за счет синергии и эффекта масштаба: расходы на НИОКР, административные расходы практически не выросли. Это впечатляет из-за размеров компании.
С тех пор как Broadcom начала выплачивать дивиденды в 2011 году, она ежегодно их увеличивала. Всего за последние пять лет квартальные дивиденды на акцию взлетели на 98,1%, до $5,25. Более того, есть основания полагать, что Broadcom сможет обеспечить дальнейший рост дивидендов.
Это связано с тем, что в 2023 финансовом году компания увеличила свободный денежный поток. При этом текущий коэффициент выплат составляет 45,1%, что оставляет достаточную подушку безопасности для балансирования между погашением долга, выкупами акций и повышенем дивидендов.
Руководство ожидает, что свободный денежный поток составит $29 млрд (при расчетной марже свободного денежного потока 54%) к 2025 финансовому году, что значительно, почти в два раза, превышает текущий показатель.
Broadcom — отличный бизнес, но у компании есть свои риски, которые необходимо учитывать. Например, на долю пяти крупнейших клиентов Broadcom пришлось примерно 35% объема продаж в 2023 финансовом году, при этом около 20% принадлежит Apple. Если компания потеряет этих клиентов, это может нанести удар по перспективам ее роста. Тем более что Apple планирует создавать собственные чипы и в будущем может исчезнуть как клиент, однако у нее все еще есть долгосрочный контракт с Broadcom. Ситуация должна измениться благодаря сделке с VMware, за счет которой компания намерена снизить свою зависимость от нескольких контрагентов.
99,9% всего интернет-трафика проходит хотя бы через один чип Broadcom, что звучит как значимое конкурентное преимущество для компании. Broadcom создала сильную экосистему и имеет глубокий отраслевой опыт, что означает, что многие клиенты зависят от услуг компании. Broadcom является лидером рынка Wi-Fi: почти 80% инфраструктуры опирается на ее технологии, а по всему миру установлен примерно 1 млрд подключений Broadcom DSL.
Еще одним негативным фактором может стать возможный уход Хока Тана на пенсию, о котором много говорят. Он занимает пост президента и генерального директора компании с 2006 года — и является одним из лучших руководителей в США. При Тане компания продолжает расти и увеличивать маржинальность, что особенно ценно при ее масштабе. В интервью FT, вышедшем в начале прошлого года, он пообещал новые приобретения в ближайшем будущем, одновременно заявив, что останется на посту гендиректора еще как минимум на пять лет.
В балансе компании $37,61 млрд долгосрочного долга и $2 млрд — краткосрочного. Для сравнения, кэша у компании — на $14,18 млрд. Отсутствие значительных денежных резервов в сочетании с существующей задолженностью потенциально может ограничить гибкость Broadcom в реализации стратегии расширения за счет слияний и поглощений (M&A).
Впрочем, из презентации для инвесторов следует, что это часть успешной стратегии Broadcom: исторически она покупала компании с высокой долговой нагрузкой (Net Debt/EBITDA) и довольно быстро снижала плечо до нормальных значений. Кроме того, Broadcom планирует продать Carbon Black и EVC, что может принести дополнительную прибыль.
За последние 12 месяцев акции компании подорожали почти вдвое. Учитывая ее выдающуюся эффективность, двузначные темпы роста при рыночной капитализации в $516 млрд, стратегическое позиционирование и очевидные долгосрочные драйверы роста, кажется, что компания торгуется близко к своей справедливой оценке. Согласно сопоставимой оценке, Broadcom торгуется дороже среднего значения по сектору по всем мультипликаторам, но в разы ниже главного конкурента AMD. Покупка на текущих уровнях возможна, но текущая цена не предполагает достаточный запас прочности. Если акции скорректируются (например, после выхода отчета за первый квартал 2024 финансового года, который не удовлетворит инвесторов после удачного 2023 года), то они будут выглядеть более привлекательно с точки зрения потенциального риска и доходности.
О еще двух компаниях из портфелей хедж-фонда можно прочитать по ссылке в профиле.