💸Доходность 10-летних облигаций США: технический анализ кризисаBank of America заявляет, что рецессия и кредитный кризис могут привести к крупным корпоративным дефолтам.
Кредитные стратеги Bank of America отмечают, что последствия рецессии и кредитного кризиса могут привести к тому, что корпоративный долг на сумму 1 триллион долларов в конечном итоге окажется неплатежеспособным.
Во многом это связано с тем, что банки уже начали отказываться от условий кредитования после краха Silicon Valley Bank. Рост долга США также замедлился в последние годы, а "полномасштабная" рецессия всё ещё не была официально объявлена.
Если полномасштабная рецессия не наступит в ближайшие год или два, перезапуск кредитного цикла будет отложен. На данный момент аналитики по-прежнему прогнозируют, что умеренная/короткая рецессия является более вероятным исходом, чем полномасштабная рецессия.
Рынки все больше нервничают из-за перспективы будущего спада, при этом индекс вероятности рецессии ФРБ Нью-Йорка прогнозирует 68-процентную вероятность того, что рецессия наступит к апрелю 2024 года. Риск связан с агрессивным 21-кратным повышением ФРС процентных ставок в минувшие 15 месяцев с целью укротить инфляцию.
Федеральный резерв США, расстреляв не мало "HIKE RATE"-патронов за минувшие два года, в определенном смысле выполнил свои цели.
В действительности, на это мало кто обратил внимание, но во втором квартале 2023 года скользящий 12-месячный темп роста широкого Индекса потребительских цен (апрельское значение = 4.9%) впервые за долгое время оказался ниже Базового ИПЦ (апрельское значение = 5.5%), рассчитываемого на основе цен на товары и услуги, за исключением продуктов питания и энергии.
В определенной степени риск усиливается и в связи с недавними банковскими потрясениями, поскольку кредиторы терпят убытки по своим "HELD-TO-MATURITY" (а по факту "READY-TO-SELL" ) портфелям долгосрочных корпоративных облигаций и облигаций Правительства США, а также в связи с резким оттоком депозитов.
Техническая картина в графике Доходности 10-летних облигаций США указывает на продолжение ключевого тренда, получившего развитие в первом квартале 2022 года и следущего выше недельной EMA(50).
Возвращение ставок по долгосрочным облигациями США к верхней границе своего 52-недельного диапазона и тем более - в случае его пробития вверх, вне всяких разумных сомнений будет свидетельствовать о более высоком уровне боли на финансовых рынках.
