Фьючерсы на палладий: завершение эпохи многолетнего раллиЗахватывающее дух ралли в палладии, судя по всему, подходит к концу.
Рост предложения и замедление спроса подрывают цены на металл, используемый для нейтрализации выбросов выхлопных газов автомобилей.
Палладий, когда-то самый дешевый из основных драгоценных металлов, взлетел с менее чем 500 долларов за унцию в 2016 году до более 3400 долларов в марте прошлого года, оставив платину и золото позади.
Причиной ралли был растущий спрос со стороны автопроизводителей, которым требовалось больше палладия на автомобиль, чтобы соответствовать ужесточающимся стандартам выбросов.
Однако предложение не могло идти в ногу, что приводило к огромному дефициту для одних. И не менее огромным прибылям для других.
Сейчас это меняется.
Электромобили (EV), которым не нужен палладий, все больше завоевывают долю рынка, и автопроизводители заменяют часть палладия более дешевой платиной в автомобилях с ДВС.
Между тем предложение от переработанных автомобилей растет, поскольку те, которые содержат больше палладия, все активнее перерабатываются в утиль.
Палладий упал примерно до 1600 долларов за унцию, теряя более 50 процентов от максимальных отметок 2022 года, и аналитики прогнозируют, что в 2027 году средняя цена составит всего 1150 долларов за унцию.
По прогнозам аналитиков Morgan Stanley , спрос со стороны автопроизводителей упадет примерно на 400 000 унций в период с 2022 по 2027 год, а предложение от утилизации автомобилей увеличится на 1,2 млн унций, при том что спрос на палладий почти на 90% зависит от автомобильной промышленности.
По их словам, это сдвинет рынок примерно в 11 миллионов унций в год к профициту почти в миллион унций в 2027 году.
В связи с открытием Китая аналитики прогнозирует рост спроса со стороны автопроизводителей в этом и следующем году, а переизбытка палладия не будет до 2025 года.
Российский "Норильский никель", на долю которого приходится 40% мировых поставок руды, заявил, что его производство палладия упадет на 8-14% в этом году.
Цены выросли в прошлом году, в т.ч. из-за опасений санкций в отношении палладия Норильска на фоне известных событий. Некоторая неопределенность в отношении поставок все еще может сохраняться, но с каждым годом, по причинам, отмеченным выше, зависимость от российского металла будет ослабевать.
Техническая картина во фьючерсах на палладий указывает на схлопывание многолетнего пузыря в ценах, с перспективой дальнейшего их снижения до 1000 - 1150 долл. США за унцию.
