Норникель подвел итоги производства за 2024 годОсновные результаты за 2024 год
Никель
- В IV квартале 2024 года производство никеля увеличилось на 5% по сравнению с III кварталом, достигнув 59 тыс. тонн. Рост связан с выходом на плановую мощность печи взвешенной плавки №2 (ПВП-2) после завершения ее реконструкции.
- По итогам года производство никеля снизилось на 1,7%, до 205 тыс. тонн, но превысило прогноз компании (196–204 тыс. тонн).
Медь
- В IV квартале производство меди сократилось на 1% по сравнению с предыдущим кварталом, составив 106 тыс. тонн.
- Годовой объем производства меди вырос на 1,7%, до 433 тыс. тонн, что связано с эффектом низкой базы 2023 года, когда на Медном заводе проводились работы по улучшению качества продукции. Показатель превысил прогноз (401–425 тыс. тонн).
Металлы платиновой группы
- В IV квартале производство платины снизилось на 10%, до 146 тыс. унций, а палладия — на 11%, до 606 тыс. унций. Это связано с капитальным ремонтом ПВП-2 на Надеждинском металлургическом заводе.
- По итогам года производство платины увеличилось на 0,5%, до 667 тыс. унций (прогноз: 639–664 тыс. унций), а палладия — на 3%, до 2762 тыс. унций (прогноз: 2624–2728 тыс. унций).
Прогноз производства на 2025 год
- Никель: 204–211 тыс. тонн (+1,2% к среднему значению 2024 года).
- Медь: 419–443 тыс. тонн (-0,4% к среднему значению 2024 года).
- Платина: 662–675 тыс. унций (+0,2% к среднему значению 2024 года).
- Палладий: 2704–2756 тыс. унций (-1,2% к среднему значению 2024 года).
Вывод
- Учитывая текущую рыночную конъюнктуру и высокие ставки в экономике, не ожидаю дивидендных выплат от «Норникеля» по итогам 2024 года.
- Однако в 2025 году, на фоне снижения капитальных затрат, компания может получить свободный денежный поток в размере 176 млрд рублей. Если вся сумма будет распределена на дивиденды, выплаты могут составить 11,5 рубля на акцию (9,7% дивдоходность).
- Положительно может повлиять потенциальное снижение добычи никеля в Индонезии. Однако решение о сокращении квот на добычу никелевой руды пока не принято.
- Котировки смогли преодолеть важный уровень 115 рублей и, при сохранении позитивных настроений, цена может продолжить рост до 143 рублей. Однако высокая ставка и неопределенность на рынках металлов пока создают неуверенность в перспективности инвестиций в компанию.
