Денежная масса М2 vs. эффективный рынок, или почему лыжи не едутГлубинная депрессия все больше овладевает умами как инвесторов, так и управляющих по всему миру на фоне повсеместного линчевания рынка акций и облигационных рынков.
По данным BofA на 17-10-2022, классический инвестиционный портфель 60/40 демонстрирует просадку в 34% с начала года, то есть величину, невиданную за последнюю сотню лет!
В числе прочих генеральный директор Ark Invest Кэти Вуд, после многих месяцев безуспешных заклинаний рынка в хоранава на многолетний экспоненциальный рост, похоже перешла к ударным - и теперь бьет в барабан из-за того, что, по ее мнению, Федеральный резерв совершает "большую политическую ошибку".
Вопросы к Федеральному резерву действительно есть, ведь наиболее "липкие цены" - на розничные товары и услуги - в США по-прежнему растут и все глубже укореняются в сознании потребителей и потребительских ожиданиях, а реальная ставка по 30-дневным Казначейским векселям (Real Prime Rate) - при этом все еще находится на глубоко отрицательной территории, даже несмотря на многократные действия ФРС по повышению учетной ставки в 2022 г.
Впрочем, эта публикация не совсем о действиях чиновников Федерального резерва.
В поисках Большого Дна и Вундервафли - "чудо-оружия", способного развернуть российский рынок вспять, на российских инвест-просторах все чаще муссируется тема (или даже гипотеза) эффективного рынка.
В качестве ее ключевого аргумента приводятся макроэкономические статистические данные по темпу роста денежной массы (агрегата М2), прибавившего 22,6%, или более 13.5 триллионов рублей за минувшие 12 месяцев (по состоянию на сентябрь 2022 г.), как следует из обновленных данных Банка России.
Для понимания, что такое прибавление величины в 13,518 трлн. рублей - достаточно привести цифры капитализации самого российского рынка. Так, капитализация абсолютно всех компонентов Индекса Мосбиржи IMOEX , учитываемых в составе индекса, по данным биржи на 18-10-2022 составляет значительно меньшую величину - всего 10.020 трлн рублей.
В этой связи публикация представляет собой попытку разобраться - как это возможно, что при таком монетарном зашкваре, Индекс Мосбиржи и его компоненты продолжают оставаться на многолетних минимумах.
Для понимания трагизма ситуации отмечу, что из всех 40 холдингов индекса Мосбиржи - на положительной территории с начала 2022 года находится всего лишь один - это акции Фосагро , прибавляющие немногим более 4 процентов.
Все остальные 39 компонента индекса, как и сам индекс Мосбиржи - находятся на глубоко отрицательной территории, теряя в основном десятки процентов с начала 2022 г.
Техническая картина соотношения агрегата М2 и Индекса Мосбиржи указывает на формирование в I квартале 2022 года важного пика, сопоставимого по значимости с экстремумами 1998 года, 2008 и 2014 года.
Плохо это или хорошо, автор имел счастье во взрослом возрасте быть свидетелем всех четырех ключевых потрясений российского рынка - 1998, 2008, 2014 и 2022 года.
Что их объединяет:
✅ Резкая девальвация рубля.
✅ Важное кредитное событие.
✅ Резкий разворот в ДКП Банка России.
Важной характерной особенностью 2022 года является то, что чуда на этот раз не произошло!
И в отличие от предыдущих трех историй, когда рынок за последующие полгода прибавлял десятки и даже сотни процентов, - в 2022 году он остается на своих минимальных многолетних отметках.
Причина заключается лишь в одном - в том, что российский рынок и российская экономика входят в период галопирующей инфляции, который не охватывается данными сравнительного молодого индекса Московской биржи, рассчитываемого лишь с середины 1990-х годов.
Russianstock
Акции ПАО "Яковлев" (aka "Иркут"). Потому, потому, что мы пилотыАкции ПАО "Яковлев" совершили, прибавлявшие еще кварталом ранее, в сентябре 2023 года более 250 процентов по сравнению с ценами начала года, совершили довольно мягкую посадку.
Техническая картина указывает на поддержку 5-летней ср.скользящей, от которой ранее наблюдался кратный рост цены акции MOEX:IRKT , с возможностью увеличения позиции, при пробое вверх ключевого медвежьего сопротивления (отмечено пунктиром).
Акции РН - Западная Сибирь: Попытка захода на Дабл Топ Акции РН - Западная Сибирь торгуются в повышательной динамике, прибавляя с начала 2023 года более 47 процентов.
Техническая картина указывает на закрепление в первом - втором кварталах 2023 года выше ср.годовой скользящей и сопротивлении 45-рублевого уровня, прорыв которого вниз состоялся годом ранее на фоне событий, известных как "Специальная военная операция".
В качестве перспективного рассматривается продолжение восходящего движения в акциях Черногорнефти, к историческим максимумам вблизи 75-рублевой отметки.
Доллар США/ российский рубль: среднесрочный взглядТехническая картина в паре USDRUB указывает на ключевую поддержку в диапазоне 66.00 - 70.00 руб. за доллар США, с перспективными целями роста до 125-130 при прорыве 80х.
Ожидаемый горизонт: от 1 до 3 лет.
SBER. Разбор ситуации длиною в год , очень полезная информация👍Ребята всем привет👋 , я записал это образовательное видео для новичков , а так же для тех кто давно в трейдинге , я думаю Вы возьмёте для себя что-то полезное с данного видео.
Я рассмотрел ситуацию на акции Сбербанк России и саму механику происходящего , буду благодарен за лайки и позитивные комментарии.💪
🤕 Префы Сургутнефтегаза: нет, я не Байрон, я другой Привилегированные акции Сургутнефтегаза в очередной раз разбиваются о скалы скользящей средней 5-летней и сопротивления ценового уровня, на новостях о том, что СД рекомендовал дивиденд 80 копеек как на обычку, так и на преф.
Нет, я не Байрон, я другой,
Еще неведомый избранник.
Как он гонимый миром странник,
Но только с русскою душой.
Я раньше начал, кончу ране,
Мой ум не много совершит.
В душе моей, как в океане,
Надежд разбитых груз лежит.
//Лермонтов
💖 Получите 15 $ для вас и ваших друзей, которые зарегистрируются на TradingView по ссылке и оформят любую подписку.
💖 Подробнее - в Правилах .
Фьючерсы на акции Газпром: Сеанс Див-Детокс терапии завершен 🙃Акции Газпрома наделали немало шума в финансовых кругах, и за их пределами, на новостях о решении СД ПАО "Газпром" не рекомендовать и не выплачивать дивиденды за 2022 год.
Техническая картина указывает вместе с тем на возможность коррекции цены к целевому диапазону 17000 - 17200 в фьючерсах на акции Газпрома.
Акции Северсталь: черные дни металлургов продолжаютсяАкции Северсталь возобновили торги на Московской бирже в четверг 24 марта 2022 г. в составе холдингов индекса МосБиржи IMOEX , после более чем 3-недельного перерыва.
В целом акции черных металлургов на торгах четверга выглядели слабее рынка. Так, в первый день торгов котировки НЛМК прибавили 3,1%, акции ММК и Северстали потеряли по 0,1% и 2,7% соответственно, в то время как Индекс МосБиржи завершил день в плюсе на 4,4%.
Кроме того, как сообщает РБК уже после закрытия торгов со ссылкой на Bloomberg, «Северсталь» из-за санкций против г-на Мордашова не расплатилась по бондам.
Агент отказался обслуживать платеж «Северстали» по еврооблигациям на $12 млн.
«Северсталь» не смогла выплатить купон по облигациям на $12,6 млн — платежный агент Citibank отклонил платеж из-за санкций в отношении ее владельца, г-на Мордашова. Компания обещала найти альтернативные пути, чтобы избежать дефолта.
В то же время техническая картина указывает на непривлекательность покупок и преобладание медвежьих настроений в акциях Северсталь , с потенциалом их снижения к нижней границе диапазона до 900 рублей за акцию.
В долгосрочном плане, возврат к покупкам может рассматриваться только с выходом актива вверх из сформировавшегося широкого диапазона цен, 900 - 1800 рублей за акцию.
По причине запрета коротких продаж на рынке, - стратегия нейтральна.
Акции Роснефть: под давлением медвежьего трендаАкции Роснефть вернулись к значениям выше 400 рублей, отыграв после 4-недельной торговой паузы большую часть потерь, понесенных с начала года (0.618х коррекция по Фибоначчи).
В то же время техническая картина в Роснефти указывает на сохраняющееся давление медвежьего тренда.
По причине запрета коротких позиций на рынке акций, - стратегия нейтральна. Пересмотр стратегии - по мере восстановления бумаги.
Мартовский фьючерс на индекс РТС: под давлениемРост реальных ставок в долларах США продолжает оказывать давление и на российский рынок.
Техническая картина в фьючерсах на индексах РТС указывает на сохраняющиеся медвежьи настроения, ниже ключевой линии тренда и дневной SMA (200).
Акции Сбербанк: завершение рынка продавцов и разворот трендаТехническая картина указывает на разворот в акциях Сбербанк и завершение рынка продавцов.
Инвестиции в Бразилию и EM: повторит ли история 1000%-ный ростВ то время как акции компаний технологических гигантов, таких как Apple, Amazon, Meta**, Alphabet (Google), Microsoft, Netflix продолжают терять сотни миллиардов долларов США рыночной капитализации под влиянием инфляции и роста процентных ставок, а криптозима, начавшаяся четыре квартала назад, или около того, все никак не закончится, - внимание инвесторов все активнее разворачивается в пользу альтернативных источников доходности на финансовых рынках.
Представьте себе фондовый индекс, взлетевший более чем на 1000% за шесть лет.
Не одна акция — индекс! И не один индекс — а несколько, причем по всему миру.
Это большая редкость, но такое действительно случалось раньше.
За первые шесть лет правления Луиса Инасиу Лулы да Силвы бразильский фондовый индекс Ibovespa взлетел до невероятных 1210% в долларовом выражении.
Выглядит здорово для бразильских инвесторов, которые воспользовались этим тогда. Но какое отношение это имеет к нам?
Неделей ранее бразильский народ переизбрал Лулу.
И это действительно серьезная причина, по которой следует серьезно подумать об инвестировании в Бразилию и другие развивающиеся страны сегодня.
На самом деле, Лула — это просто вишенка на торте.
Более масштабная бразильская инвестиционная история связана с циклами сырьевого бума/спада и деглобализацией.
Открывающиеся возможности, по своим масштабам, до сих пор остаются вне поля зрения большинства инвесторов.
И если история повторится, как это часто бывает, большинство инвесторов упустят эту возможность так же, как они упустили предыдущую.
На самом деле, если прошлое — это пролог, то предстоящее вполне может сигнализировать о новом «золотом веке» для этих акций развивающихся рынков.
Может ли это повториться?
Отвечая на этот вопрос, начать стоит с понимания того, почему это произошло в первый раз.
Лула вступил в должность как раз в тот момент, когда мощный сырьевой суперцикл собирался обрушить процветание на экономику Бразилии, ориентированную на ресурсы.
С 2003 по 2011 год ВВП Бразилии увеличился в пять раз — с 500 миллиардов долларов до 2,6 триллиона долларов. Уровень безработицы упал с 13% в 2003 году до менее 5% несколько лет спустя.
Что происходило с бразильским фондовым рынком в преддверии выборов Лулы и этого периода бурного роста в преыдущий раз?
Фондовый рынок Бразилии — в лице своего ключевого индикатора, индекса Ibovespa, — упал более чем на 60% за месяцы, предшествовавшие предыдущим выборам.
Именно это дисконтирование создало потрясающую возможность для покупки Бразилии в начале 2000х. Мы уже знаем результат — 10-кратный выигрыш.
Но экономики, которые живут за счет товаров, также за счет товаров и умирают.
В этом заключается опасность инвестирования в экономику, непрерывно управляемую циклами подъемов и спадов.
Наступил 2011 год, и похлебка из фасоли поразила вкусом своих поклонников.
Товарный бум превратился в крах. Цены падали в течение десятилетия, кульминацией чего стал крах пандемии в марте 2020 года, и отрицательные цены на нефть WTI.
Когда цены на сырьевые товары рухнули, рухнула и бразильская экономика. Рост ВВП упал с стабильного годового показателя в 9% в 2010 году до отрицательных 10,7% в 2020 году!
В то "потерянное десятилетие" 2010х почти все, что могло пойти не так в Бразилии, как впрочем и на других развивающихся рынках, в т.ч. российском — пошло не так.
Фондовый рынок Бразилии и России, как следствие безжалостной экономической травмы, упал до многолетнего минимума к началу 2020х.
Благодаря новому суперциклу сырьевых товаров, который начался в 2020 году — история повторяется — Бразилия снова оказалась в благоприятной макроэкономической ситуации.
И все же инвесторы, как мы видим, после обвала рынков на Covid-19 в начале 2020 года, по инерции устремились в Бигтех, безотказно работавший все десятилетие 2010х, и не спешили вознаграждать бразильский фондовый рынок соответствующим образом.
Впрочем, как и два десятилетия назад.
Сегодня у бразильской экономики есть несколько благоприятствующих факторов:
Первый — это цикл сырьевого бума/спада.
Хотя Бразилия может похвастаться уже несколько более диверсифицированной экономикой, процветание страны по-прежнему в значительной степени зависит от природных ресурсов, таких как энергия, сельское хозяйство и добыча полезных ископаемых.
В минувшие пару лет цены на сырье выросли, что является безусловно хорошей новостью для бразильской экономики и фондового рынка.
Второй благоприятствующий фактор — нарастающая тенденция деглобализации.
Россия и Бразилия станут одними из главных бенефициаров начавшегося процесса массового исхода западных компаний из развивающихся рынков.
Это значимое экономическое событие перенаправит потоки инвестиций и изменит глобальные цепочки поставок на долгие годы.
И третья причина посмотреть на Бразилию и Россию.
Несмотря на то, что фондовый рынок США уже серьезно распродан в этом году, его оценка все еще остается достаточно высокой, по крайней мере, по одному показателю — циклически скорректированному соотношению цены к прибыли (CAPE).
Разница между обычным отношением цены к прибыли и коэффициентом CAPE заключается в том, что CAPE использует прибыль, растянутую на 10-летний период. Это делается для того, чтобы сгладить колебания бизнес-цикла.
Даже после потерь в 2022 году на фондовом рынке США сегодняшний коэффициент CAPE остается одним из самых высоких показателей в США за последние 140 лет.
Его значение 27,54 намного выше долгосрочного среднего значения 17.
В действительности это хотя и грубый инструмент оценки, но такие высокие значения совершенно точно указывают на потенциально низкую и отрицательную 10-летнюю доходность от инвестиций в американский рынок.
Для сравнения, 13 - это оценка CAPE для фондового рынка Бразилии.
Бразилия выглядит очень привлекательно для инвестиций, на что указывает разворотная формация в соотношении акций ETF QQQ на индекс американского Бигтеха Nasdaq-100 и фонда EWZ, iShares MSCI Brazil ETF EWZ.
В техническом плане картина в фондовом индексе Бразилии IBovespa указывает на продолжающийся рост, после десятилетия стагфляции, с возможностью роста индекса к верхней границе канала.
** Meta Platforms Inc. признана экстремистской и запрещена в РФ.
Метка ** означает упоминание организации, запрещенной в РФ.
RUSFAR - справедливая стоимость денег. Продолжение трендаИндикатор денежного рынка – ставка RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate) – признанный Банком России показатель.
В 2020 году Банком России были аккредитованы индикаторы ставок RUSFAR в рублях сроками овернайт, одна неделя, две недели, один месяц и три месяца, в долларах США – сроком овернайт.
"Ставка RUSFAR – наиболее репрезентативная рыночная ставка российского денежного рынка, которая отражает стоимость обеспеченных денег и рассчитывается на базе самого ликвидного сегмента рынка – репо с центральным контрагентом с клиринговыми сертификатами участия. Получение аккредитации от Банка России – важный шаг в признании качества и популяризации RUSFAR, оно поможет участникам финансового рынка еще шире использовать ставку RUSFAR в своих операциях, в том числе для выпуска новых продуктов под плавающие ставки. Это соответствует глобальным трендам на финансовых рынках, согласно которым аналогичные RUSFAR индикаторы, основанные на реальных сделках, приходят на смену "старым" бенчмаркам, рассчитываемым на основе индикативных котировок", – отметил Игорь Марич, член Правления – управляющий директор по продажам и развитию бизнеса Московской биржи.
Ранее индексы и рублевые фиксинги Московской биржи были признаны удовлетворяющими требованиям Банка России и соответствующими принципам IOSCO.
Семейство индикаторов стоимости обеспеченных денег RUSFAR рассчитывается на основании сделок и заявок репо с центральным контрагентом, обеспеченных клиринговыми сертификатами участия на облигации, принимаемые в обеспечение Национальным Клиринговым Центром, с 10:00 до 12:30 по московскому времени на ежедневной основе.
Расчет семейства ставок RUSFAR в рублях производится с апреля 2019 года. С мая 2019 года на срочном рынке Московской биржи торгуется фьючерсный контракт на ставку RUSFAR овернайт, одновременно торгуются 12 контрактов с исполнением каждый месяц. Также с мая 2019 года у участников есть возможность заключать сделки по процентным своп-контрактам (Overnight Index Swap, OIS) на ставку RUSFAR сроком исполнения до года на рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ).
Техническая картина указывает на возможность дальнейшего продолжения роста ставок по тренду.
Акции РУСАЛ: присматриваемся к покупкамВ то время как торги по основным холдингам Индекса Московской биржи IMOEX и ADR российских компаний в предыдущие три недели не проводились, торговля акциями Русала на бирже Гонконга HKEX:486 - продолжалась.
РУСАЛ является одним из крупнейших в мире производителей алюминия с долей порядка 5%. География поставок довольно широкая, причем порядка 40% приходится на Европу и 8% на США. В Россию и страны Азии идет примерно по четверти продукции.
В апреле 2018 г. компания уже попадала под санкции США. Спустя около года корпоративная структура компании претерпела изменения, и РУСАЛ вместе с его крупнейшим акционером, группой En+, удалось вывести из-под санкций.
В этот раз российский алюминий получил исключения из санкций, поскольку перебои с его поставками негативно скажутся на потребителях. Сложности с международной логистикой, которые испытывают многие российские компании, могут иметь временный эффект, поскольку западные контрагенты заинтересованы в поставках, а западные политики больше сфокусированы на ограничениях в пользу нефтегазовой отрасли.
Таким образом, негативный эффект для экспорта компании может иметь ограниченный и временный эффект. Основная доля экспорта в страны Запада сохранится, а при необходимости часть поставок может быть перенаправлена в Азию.
Цены на алюминий еще в прошлом году достигли многолетних максимумов. В свете последних событий максимумы были переписаны.
Техническая картина в то же время указывает на потенциальную просадку акций РУСАЛ на 15 - 35% при открытии торгов на Московской бирже 24 марта 2022 г., с возможностью осторожных покупок выше 40 рублей за акцию.
Транспортный индекс Мосбиржи: технический взгляд в 2022
Техническая картина указывает на продолжение спада в Индексе транспорта Московской биржи, в следующие 2 года.
Индекс на 17.06.2021 представлен 6 компонентами:
AFLT - Аэрофлот — Российские авиалинии (37.02%)
FESH - Дальневосточное морское пароходство (6.983%)
FLOT - ПАО Совкомфлот (19.19%)
GLTR - Globaltrans Investment PLC (27.96%)
NKHP - НКХП ПАО (1.82%)
NMTP - Новороссийский Морской Торговый Порт ПАО (7,18%)
Обновит ли яндекс минимумы?Яндекс одна из перспективнейших компаний на фондовом рынке РФ сейчас.
Главный вопрос: сможет ли инструмент удержать зону 1550-1560? В противном случае может спуститься за ликвидностью вплоть до обновления лоя(1330-1370).
На позитиве по рынку commodities индекс мосбиржи также может приостановить свое падение- в этом случае текущие уровни по яндексу уже интересны. В противном случае, нужно иметь кэш для усреднения позиции, которая в среднесрочной перспективе определенно будет одной из топовых.
Консолидация после сильных падений- это часть рыночной механики. Это нормально. Это дает время умным деньгам набрать позиции по хорошим ценам, пока многие шортят дно, не веря в рынок вовсе, уходят.
Всем профита!
Цели по росту: 2150, 2350, 2600.
Акции ВСМПО-Ависма: стой как скала, что бы ни случилось 💎🙌Акции ВСМПО-Ависма возобновиили торги на Московской бирже в понедельник 28 марта 2022 года, в составе холдингов Индекса МосБиржи широкого рынка MOEXBMI , после 4-недельного перерыва.
В первый день день торгов акции ВСМПО-Ависма завершили в числе тройки лидеров роста индекса МосБиржи металлов и добычи MOEXMM , в то время как акции многих металлургов на торгах понедельника выглядели значительно слабее рынка.
Так, в первый день торгов котировки Мечел-ап потеряли 22,9%, акции Северстали и Мечел-ао потеряли по 9,2% и 8,4% соответственно, в то время как акции ВСМПО-Ависма завершили день в плюсе на 6,5%.
Примечательно, что в составе холдингов Индекса МосБиржи широкого рынка MOEXBMI , акции ВСМПО-Ависма , пожалуй, единственные, кто смог удержаться на фоне известных событий в Восточной Европе выше дневной SMA(200).
Техническая картина указывает на привлекательность покупок в акциях ВСМПО-Ависма , выше поддержки тренда.
Стой как скала. Что бы ни случилось 💎🙌
Российский рынок от 25.04На всем российском рынке я вижу только одно приоритетное направление, это Шорт.
1. Отработка фигуры H&S.
2. Укрепление доллара, в данный момент слабая корреляция но имеется.
3. Большинство российских акций и фьючерсов падают.
МосБиржа:
Газпром:
Сбербанк:
Вот мое видение российского рынка на предстоящую, как минимум, неделю.
Всем проифита и удачи!!!
😍😋😎 Доллар/ рубль: держим курс на 5️⃣0️⃣0️⃣Техническая картина указывает на сохраняющийся интерес покупателей в валютной паре, с перспективой дальнейшего устойчивого роста до 500 рублей, при закреплении выше ключевого сопротивления.
Временной горизонт: 5 - 7 лет.
Индекс Московской недвижимости (USD): о чем говорит рынокВ то время как торги на рынке акций и облигаций Московской биржи закрыты третью неделю подряд по известным причинам, Индекс Московской недвижимости Домклик MREDC остается единственным индикатором, расчет которого Мосбиржей продолжается как и прежде.
В базовом виде, Индекс московской недвижимости ДомКлик – композитный индекс московского рынка недвижимости, рассчитываемый МосБиржей на основании агрегированных данных о реальных ипотечных сделках, предоставляемых ДомКлик, и отражающий среднюю стоимость одного квадратного метра общей площади жилой недвижимости в г. Москве, выраженную в российских рублях.
Идея представляет собой технический анализ Индекса в пересчете на доллары США, исходя из валютного курса USDRUB_TOM .
В течение всего 2021 года Индекс Московской недвижимости, как в рублях, так и в долларах США выглядел в положительной динамике, находясь выше своих средних дневных SMA (200) значений, прежде чем в 10х числах ноября 2021 г. сила тренда в Индексе начала ослабевать, как и в остальных активах роста по всему миру, и в 20х числах февраля 2022 г. Индекс перешел в медвежью фазу.
Примечательно то, что в историческом плане по Индексу Московской недвижимости в долларах США началом медвежьего рынка стоит признавать снижение актива всего на 10 процентов от 52-недельного максимума, как, например, и в ADR Сбербанка и Газпрома.
Иными словами, 10-процентным движением вниз снижение этих активов исторически никогда на заканчивается, а напротив - всегда только начинается, в сторону еще большего медвежьего погружения.
Исключением не стал и 2022 год.
Техническая картина указывает на достижение Индексом Московской недвижимости Домклик (USD) своих локальных целей на уровне $2200 за кв.м., с возможностью дальнейшего отскока.
Вместе с тем, такие серьезные потери исторически свидетельствуют о сохранении устойчивых медвежьих настроений на рынке и том, что восстановление может быть отнюдь не быстрым.
😍😋😎 Доллар/ рубль: держим курс на 💯Техническая картина указывает на полный контроль покупателей в валютной паре, с перспективой дальнейшего устойчивого роста выше 100 рублей.
Российский рынок с хеджем в юанях: ВСЕ ДОРОГИ ВЕДУТ ДОМОЙ (ii)
Идея публикуется в развитие предыдущей, появившейся порядка 2х лет назад на пост-ковидном восстановлении рынка.
31 декабря 1999 г. «Сегодня, в последний день уходящего века, я ухожу в отставку», — сказал Ельцин.
И с тех пор более 20 лет путинский рынок быков находился в устойчивом росте. Всем тренды рано или поздно подходят к завершению, и этот рынок не стал исключением.
Техническая картина указывает на окончание вечного тренда на этом рынке и закате эпохи. Дальнейшее падение может составить до 90% от ключевой поддержки.
