MarketAxess Holdings Inc. (MRTX)MarketAxess - является международной финансовой технологией компания , которая эксплуатирует электронную торговую платформу для институциональных кредитных рынков, а также данные о рынке и услуги после торговли. Это позволяет институциональным инвесторам и брокерам-дилерам торговать кредитными инструментами, включая корпоративные облигации и другие виды продуктов с фиксированным доходом .
Но основные объемы приходятся на рынок облигаций (еврооблигаций).
Часть прибыль формируется за счет предоставления консалтинговой информации, но львиная доля прибыли исходит из комиссий за сделки на внебирживом рынке облигаций, и в текущей ситуации за счет увеличения спроса на облигации, компания показывает хорошие темпы прироста прибыли.
Перспектива развития очевидна, за счет того что значительный объем сделок проводится через бумажные и голосовые поручения и desk инвест банков, существует большая доля рынка, которая будет развиваться, так как работа через электронные платформы намного выгоднее и быстрее чем текущая альтернатива банков и управляющих компаний. Такая же эволюция развития была в рынке акций, это лишь вопрос времени.
При продлении смягчения монетарной политики ФРС, объемы рынка облигации будут расти, рост прибыли так же необратим.
MarketAxess по оборотам купли/продажи облигаций крупнее Bloomberg почти в 20 раз.
Так же есть хорошие показатель отношения кэша или эквивалента в денежных активах по отношению в долгу компании, 2 к 1, т.е. компания может закрыть свои долги, лишь только собственными деньгами.
Возможные риски - это понижение комиссионных сборов за сделки дабы поддержать средний уровень по конкурентам.
Есть и обратная сторона монеты, при снижении спроса на облигации и стагнации рынка, будут падать объемы сделок, это неизбежно для всех финансовых посредников.
Так же смущают довольно высокие показатели P/E - 70,5 такой высокий показатель связан с резким ростом капитализации компании год назад, с увеличением спроса на рынок облигаций.
С недавним падением акций компании с уровней 420$ за акцию до 325$, есть целесообразность поучаствовать в их среднесрочном росте, до уровня предыдущих максимумов.
Коэффициенты рентабельность активов и рентабельности собственного капитала на достаточно высоком уровне:
ROA - 25,3%
ROE - 29,9%
Что не сказать о других мультипликаторах P/S и P/B, завышенные показатели которых говорят о резком росте капитализации год назад.
Покупка по текущей 344$ цель 410$.
19,18 годовой доходности в валюте долл.США.
Не более 10-15% от портфеля.
Срок 9 мес.
