Stride K12 (LRN) - ОбразованиеStride K12, является канадской образовательной компанией. Компания имеет соглашения с комиссионными агентами по найму в большинстве стран. Имеет около четырех языковых школ, более четырех профессиональных колледжей и международную среднюю школу. Предлагает широкий спектр услуг, включая помощь в поступлении в колледж или университет, консультации для студентов, курсы по индивидуальной программе, включая бизнес и менеджмент.
В ближайшие 3 года, аналитики ожидают роста прибыли в размере 30% по году. За счет массового локдауна в мире, компания показала рост выручки за 3й кварта более 40% и дала очень сильные прогнозы на 4й квартал.
Текущие ограничения связанные с пандемией идут на руку компании, даже после снятия ограничений, компания будет демонстрировать хорошие результаты, так как большинство опрошенных студентов и учеников, будут продолжать заниматься удаленно.
Платформу посетил 1 миллион уникальных пользователей. За первые месяцы начала пандемии 100 тысяч родителей оформили подписку, чтобы завершить учебный год.
Пока компания имеет слабое покрытие аналитиками, это может означать слабый интерес со стороны инвестиционных фондов.
По мультипликаторам:
Компания имеет около нулевую долговую нагрузку.
P/E - 20,6 Цена/прибыль, нормальный уровень в секторе.
P/B - Цена/балансовая стоимость составляет 1,32, чуть ниже нормы, что является преимуществом
P/S - Цена/выручка на уровне 0,84 это говорит о том что каждые вложенные 0,84$ инвестор получает 1$.
Покупка по цене не выше 25,5$
Цель 33$
Срок 7 мес.
Доля в портфеле 3%
K12
LRN - Покупка онлайн школы в СШАО компании
Предлагает онлайн образование нового типа – Образование можно получать в течение всей жизни, индивидуально настраивать образовательные программы в зависимости от возникающей потребности в навыках и индивидуальное углубление в необходимые программы для наилучшего профессионального развития. Технологическая образовательная компания, предоставляет запатентованные и сторонние онлайн-учебные программы, программные системы и образовательные услуги для индивидуального обучения учащихся до 12-го класса (K-12) в Соединенных Штатах и за рубежом.
Краткое резюме:
Лидер в официальном онлайн образовании К12 в США
Платформа «Образование как сервис» - fulltime online learning, part-time online learning, blended learning.
В 3 квартале 2020 года были куплены 2 компании, которые расширили спектр курсов компании – Tech Elevator (дистанционное и персональное обучение по разработке программного обеспечения) и MedCerts (Онлайн обучение медицине, включая подготовку к сертификации и поддержку при трудоустройстве)
Выпускники школы поступают в ведущие университеты США
Планируют увеличить выручку в 2021 и 2022 года на 50%
Суть инвестиционной идеи
1. Онлайн образование в ближайшим будущем будет показывать опережающее темпы роста, общемировые изоляции от Ковид-19 способствуют этому процессу.
2. Раскрытие стоимости бизнеса после покупки 2-х новых бизнесов, которые качественно дополнили линейку образовательных программ и курсов компании
3. Цена акций существенно снизилась в 3 квартале на факте привлечения долга через облигации и покупки 2-х компаний, однако, ожидаем отличную динамику по выручке и прибыли за 4 квартал 2020 года и 1 квартале 2021 года.
Существенные факторы и риски
1. На компанию поданы коллективные иски в связи
a. (1) Компании не хватало технологических возможностей, инфраструктуры и опыта для поддержки возросшего спроса на виртуальное и смешанное образование, вызванного глобальным пандемия;
b. (2) Компании не хватало адекватных протоколов кибератак и средств защиты, чтобы предотвратить отключение его компьютерных систем;
c. (3) Компания не смогла обеспечить необходимый уровень административной поддержки и обучения учителей, учеников и родителей;
d. (4) у должностных лиц компании не было разумных оснований для своих положительных заявлений о бизнесе, деятельности и перспективах Компании.
2. У компании существенная долговая нагрузка в связи с приобретением 2-х компаний в августе-сентябре 2020 года
3. Риск проблем (выручка и прибыль не будет расти) с купленными компаниями
Выводы
1. Ожидаем раскрытия стоимости, как только будет виден эффект от покупки 2-х новых направлений. Купленные 2 компании были прибыльными и имели стабильную выручку. Были приобретены с целью расширения бизнеса и количества ученых программ. Кроме того, компания уже имеет положительный опыт покупки и интеграции сторонних бизнесов, при этом, компания умело управляет денежными средствами.
2. Потенциал роста акции – 100-150% (целевое диапазон 50-60 долларов за акцию).
3. Компания недооценена относительно стоимости активов.