DXY. Поднятие ставок ФРС для меня ,в этом году, под вопросом.Добрый день.
В видео изложил свое видение перспектив поднятия ставок в этом году на основе прогноза индекса DXY
Ставкафрс
📉Рынок все еще ожидает первого снижения ставки ФРС в июне.👉Согласно CME FedWatch Tool, вероятность снижения ставки ФРС в июне составляет 69,7%. При этом четкого мнения о дальнейших действиях ФРС после июньского заседания у рынка сейчас нет.
👉Последние комментарии чиновников ФРС при этом нельзя назвать позитивными. В частности, вчера Bostic заявил, что он ожидает только одного снижения ставки в этом году. В тоже время, по его мнению, пока экономика и рынок труда демонстрируют силу, не нужно спешить снижать инфляцию до 2%. Следом выступала Cook и отметила, что ФРС должен осторожно подходить к снижению ставки, чтобы дать больше времени для замедления инфляции.
👉Некоторые аналитики уже начинают давать прогнозы, что ФРС и вовсе не станет снижать ставки в этом году. Такие прогнозы можно услышать от частной компания по управлению инвестиционными фондами Vanguard и экономиста Ларри Саммерса. Последний указывает на то, что безработица находится ниже того уровня, который члены ФРС считают максимальным потенциалом, а инфляция, даже по прогнозам чиновников, в ближайшие два года будет выше таргета. Темп роста ВВП опережает потенциальный уровень. Финансовые условия можно охарактеризовать как очень свободные.
👆🏻Но Morgan Stanley в тоже время заявляет, что они ожидают первое снижение ставки в июне, за которым последует еще 3 снижения в сентябре, ноябре и декабре. Свое решение они аргументируют тем, что несмотря на повышение прогноза по долгосрочной ставке от ФРС, долгосрочный прогноз по ВВП остался неизменным на уровне 1.8%, что указывает на то, что ФРС рассматривает недавние факторы со стороны предложения, стимулирующие рост, как временные.
👉Соотношение покупателей и продавцов в паре EURUSD имеет близкие к паритету значения: 48,2% покупателей против 51,8% продавцов, что указывает на неопределенность рынка в данный момент.
👉Технически, индекс доллара DXY после резкого 2-х дневного роста не смог преодолеть уровень сопротивления в диапазоне 104.25- 104.55 и в данный момент демонстрирует признаки коррекции. Если цена не сможет закрыться выше отметки 104.55, то можно ожидать коррекции до уровня поддержки в диапазоне 103.50 - 103.75. Если же уровень 104.25- 104.55 все-таки будет пробит, то открывается дорога к росту до следующего сопротивления в диапазоне 104.95 - 105.65.
💡В первой половине сегодняшних торгов у нас наблюдалось продолжение коррекции USD, но затем это ослабление снова выкупили. Сегодняшние данные от экономики - противоречивые. С одной стороны, заказы на товары длительного пользования в феврале выросли - сигнал о росте потребительской активности, с другой стороны - индекс доверия потребителей оказался ниже ожиданий, т.е. сигнал о замедлении потребительской активности в будущем. Можно отметить еще один позитивный момент - снижение цен на жилье. Таким образом, текущая ситуация в USD выглядит довольно неопределенно и по фундаментальной и технической картине, а так же по поведению частных трейдеров. При этом данная неопределенность может сохраниться на рынке и завтра, а уже в четверг будут опубликованы данные по ВВП, затем в пятницу будет выступать глава ФРС Пауэлл и будут опубликованы данные по расходам на личное потребление. его настрой сможет вновь скорректировать ожидания трейдеров. Так же нас может ожидать волатильность через неделю, когда будут опубликованы предварительные данные по ИПЦ в ЕС за март. Напомню, что по итогам февраля показатель м/м оказался выше ожиданий, что привело в последствии к 7-дневному тренду на укрепление EUR. Если февральский рост инфляции в ЕС был единовременным скачком - то ставки на скорый переход к циклу снижения ставки в ЕС будут расти и это создаст давление на EUR. Ну а если это будет очередной месяц прироста ИПЦ, по примеру того, что мы наблюдаем в США - ожидания инвесторов могут начать меняться.
📉ЕЦБ начнет снижать ставку уже весной? Анализ валютной пары EUR📉EURUSD после создания двух ложных пробоев уровня сопротивления в диапазоне 1.0920 — 1.0940 так и не смог закрепиться и снизился до уровня поддержки в диапазоне 1.0880 — 1.0890.
👉Если в США у нас все больше сигналов от чиновников и экономики, что снижать ставку еще рано, то в ЕЦБ риторика выглядит все более «голубиной». Вчера представитель ЕЦБ Stournaras заявил, что ЕЦБ необходимо в ближайшее время начать снижать процентные ставки — до летних каникул. Особой реакции рынка на это высказывание не было, но если такие голоса начнут звучать чаще, то рынок может начать оценивать снижение ставки ЕЦБ намного раньше, чем ФРС и это окажет давление на EUR.
👉Соотношение покупателей и продавцов в паре EURUSD уже имеет небольшой перевес первых: 53,9% покупателей против 46,1% продавцов, что указывает на некоторую вероятность продолжения нисходящего движения.
📊ФРС сохранила ставку. Выводы после выступления Пауэлла. Какие выводы можно сделать после выступления главы ФРС Пауэлла?
👉Как и ожидалось, ФРС сохранила ставку на уровне 5,25% - 5,50%. При этом во время пресс-конференции мы получили не совсем однозначные посылы.
👆🏻С одной стороны, мы наконец получили сигнал, что ставка скорее всего находится на пике. Помимо этого Пауэлл озвучил перспективы снижения ставки в этом году если экономика будет вести себя в соответствии с ожиданиями чиновников. Так же Пауэлл отметил, что почти каждый участник FOMC считает целесообразным снизить ставку и самое важное - сильный рост экономики больше не рассматривается в качестве проблемы.
👆🏻Но в тоже время было озвучено, что ФРС готова удерживать ставку на текущих уровнях дольше, если это потребует экономика. Снижения рынка труда так же не ожидается, а "мягкой посадки" экономика все еще не достигла. На сегодняшнем заседании не поступало предложений о снижении ставки. В то же время существуют значительные разногласия среди чиновников о том, в какой момент начать её снижать и оснований для снижения ставки в марте, вероятно, не будет достаточно.
👉Рынок оценил это послание, как в определенной степени ястребиное. Текущая сила в экономике позволяет ФРС иметь такую риторику и удерживать ставку на высоком уровне. На фоне этого фондовый рынок США скорректировался, а USD получил поддержку.
👉Соотношение покупателей и продавцов в EURUSD (вес 52% в DXY) имеет перевес первых: 61,9% покупателей против 38,1% продавцов, что указывает на вероятность продолжения тренда на укрепление USD.
👉Технически, индекс доллара DXY пытается выйти наверх из узкого коридора, в котором он находился с 16 января и в тестирует на прочность уровень сопротивления в диапазоне 103.50 - 103.75, пробой которого открывает дорогу к следующему сопротивлению в диапазоне 104.25 - 104.35.
Если же уровень вновь устоит и цена вернется в рамки коридора, то можно ожидать повторный поход к его нижней границе поддержки в диапазоне 102.60 - 103.00.
💡Теперь рынок не ожидает снижения ставки ФРС и вероятность очередной паузы в марте согласно CME FedWatch Tool на данный момент оценивается в 64,5%. При этом рынок заложил вероятность первого снижения ставки в мае в 94,2%. Хочу отметить, что ЕЦБ указывал как вероятное время снижения ставки - июнь этого года, а значит если ФРС перейдет к снижению ставки в мае, то это окажется раньше и создаст давление на USD. Кроме этого Пауэлл отметил, что сильные показатели экономики теперь не являются для ФРС проблемой. Если мы начнем получать от экономики слабые сигналы - падение деловой активности (данные выйдут сегодня и в следующий понедельник), рост безработицы (данные выйдут завтра) и при этом CPI и PCE продолжат снижаться - вероятность снижения ставки в марте снова начнет расти, т.е. снова игра "чем хуже экономике - тем больше помощи будет от ФРС". Ну и конечно - теперь понятна следующая важная дата для USD - 13 февраля, когда будет опубликован отчет по ИПЦ за январь 2024.
Большой обзор. Рекордно высокая инфляция в мире. Кризис 2022 г.2022 год был полон негативных политических и экономических событий. Даже странам с сильной экономикой пришлось прибегнуть к крайним мерам, чтобы справиться с рекордной инфляцией.
Введение
Вопреки ожиданиям, криптовалютный рынок не стал “тихой гаванью” во время разразившегося кризиса в 2022 году. Многие криптоэнтузиасты надеялись, что растущая инфляция не повлияет на криптовалюты, а некоторые, наоборот, предрекали им бурный рост в этот период. Но 2022 год ясно дал понять, что криптовалюты очень сильно коррелируют с фондовым рынком: все макроэкономические факторы точно так же влияют и на крипту, а в некоторых ситуациях — реакция является даже более существенной.
Поэтому важно следить за экономической и политической ситуацией в мире, т.к. эти показатели являются глобальными и определяющими для направления всех рынков.
Рекордная инфляция в мире
В 2022 году на криптовалютном рынке бушевал медвежий тренд. И основной причиной этому послужила инфляция. Разразившаяся война в Украине и энергетический кризис спровоцировали рекордный рост инфляции практически во всех странах мира: в некоторых экономиках показатели инфляции оценивались даже трехзначными цифрами. Растущие цены заставили центральные банки перейти к сдерживанию роста инфляции, повышая процентные ставки. И эта тенденция будет сохраняться в 2023 году.
В пятерку стран с самым высоким уровнем инфляции входят: Зимбабве, с показателем 269%, Ливан – 162%, Венесуэла – 156%, Сирия – 139%, Судан – 103%.
Энергетический кризис
С октября 2020 года начал расти индекс мировых цен на энергоносители, который состоит из угля, сырой нефти, пропана, природного газа. Война в Украине еще больше усугубила ситуацию. Средняя цена на природный газ для европейских стран, по сравнению с 2021 годом, увеличилась в 6 раз. А реальные цены на электричество для домохозяйств выросли на 78%.
Инфляция в Европе
Инфляция в европейских странах в 2022 году также била все рекорды. Страдали как развивающиеся, так и сильные, устойчивые экономики. И именно рост цен на энергоресурсы является одной из главных причин такого положения вещей.
Коротко рассмотрим положение дел в отдельных странах
Германия
Инфляция в Германии в октябре достигала 10.4%. Это был самый высокий уровень за последние 70 лет и впервые за 23 года показатель достиг двузначной цифры.
Великобритания
В Великобритании по итогам октября инфляция достигала 11.1%. Этот показатель являлся самым высоким c 1981 года.
Франция
Франция справляется с инфляцией лучше всех остальных европейских стран. Уровень инфляции здесь самый низкий во всей Европе. На пиковых значениях в октябре 2022 года он достигал отметки 6.2%.
Италия
В Италии уровень инфляции достигал 11,8%, это значение является рекордным с 1984 года
Инфляция в США
Экономика США является одной из крупнейших в мире. Поэтому весь год взгляды аналитиков были прикованы к растущей инфляции в США, которая в 2022 году обновила 40-летние максимумы. Самый высокий годовой показатель инфляции был зафиксирован в июне (9.1%).
Здесь немного занудных цифр, которые нафиг никому не надо, но я нашел прикольные картинки, поэтому вставлю сюда немного данных.
Так выросли цены на определенные категории в период с ноября 2021 года по ноябрь 2022 года:
Еда: +10,6%
Энергия: +13,1%
Все остальные предметы, кроме еды и энергии: +6,0%
Рост цен больше всего отразился на школьных обедах, стоимость которых выросла на 254,1% по сравнению с прошлым годом. Но здесь нюанс в том, что подошла к концу федеральной программы бесплатного питания для школьников. Мазут подорожал на 65,7%, а яйца на 49,1%. Далее идут авиабилеты, которые выросли в цена на 36% и масло, подорожавшее на 34%
Но некоторые товары снизились в цене:
Смартфоны: -23%
Телевизоры: -17%
Жаркое из сырой говядины: -8%
Вход на спортивные мероприятия: -7%
Аренда легковых и грузовых автомобилей: -6%
Таким образом, становится все дороже покупать продукты питания, увеличиваются счета за электроэнергию, происходит рост цен остальных товаров и услуг. Фактически жизнь становится все более дорогой. И поэтому ФРС США да и другие центральные банки стремятся противостоять увеличению инфляции, путем повышения ключевой процентной ставки и политики количественного ужесточения. Но к этому мы сейчас дойдем.
Самая низкая инфляция в мире
В то же время, некоторым странам все же удалось подавить инфляцию. И многие из этих стран находятся в Азии, такие как Макао, Китай, Гонконг и Тайвань. В этом регионе ковидные ограничения затормозили рост и потребительские расходы, снизив инфляционное давление. Китайские потребители, оказавшиеся запертыми в своих квартирах во время пандемии, в прошлом году накопили более 2,2 триллиона долларов на банковских депозитах, что должно способствовать увеличению расходов.
Да вообще, во время пандемии азиатские страны, включая Китай, в меньшей степени пострадали от роста цен на продукты питания и сбоев в цепочке поставок, в отличие от стран Северной Америки и Европы. Но теперь, когда Китай вновь открылся, начинают появляться некоторые признаки инфляции. Цены на продукты в декабре выросли на 4,8%.
Во всей этой картине одним исключением является Южный Судан. Политическая нестабильность, насилие и серьезный гуманитарный кризис привели к снижению роста экономики и снижению инфляции, которая в декабре составила -11,6%.
В нефтедобывающей стране Оман инфляция находится на отметке 2,1%. Одна из причин этого заключается в том, что оманский риал привязан к доллару США и таким образом удерживает валюту на якоре. Инфляция в стране за последнее десятилетие оставалась умеренной.
В Европе самый низкий уровень в Швейцарии и составляет 2,8%. Но производственные цены в середине 2022 года выросли немного выше инфляции, до 4.1%. И центральный банк Швейцарии, впервые с 2007 года, поднял процентные ставки с -0,75% до -0,25% после 20 лет дефляции.
В Панаме самый низкий показатель из стран Латинской Америки. В июле правительство отрегулировало цены на 72 товара, чтобы не допустить роста их стоимости. Произошло это после трех недель протестов, так как инфляция выросла до 5,2% в течение 2022 года.
Самая низкая инфляция в Азии - в Макао. Из-за пандемии уничтожилась индустрия туризма, а в 2022 году экономика столкнулась с падением как ВВП, так и инфляции. Прогнозируется, что реальный ВВП за год упадет почти на 30%.
Прогнозы по инфляции в 2023 году
По заявлению МВФ, глобальная инфляция достигла пика в конце 2022 года. Но хоть мы и видим некоторое снижение в 2023 году, ожидается, что ее темпы все еще будут превышать норму. Тем не менее, в 84% мировых стран инфляция будет ниже, чем в 2022 году.
Учитывая, что в 2022 году глобальный уровень инфляции составлял 8,8%, МВФ прогнозирует в 2023 году снижение к отметке 6,6%, а в 2024 году - к 4,3%.
Оптимистичным заявлением является то, что количество стран с двузначной инфляцией в 2023 году заметно снизится. С другой стороны, такие страны как Зимбабве, Венесуэла, Турция и Польша, могут еще столкнуться с серьезными трудностями. В то время как эти страны борются за поддержание своей покупательной способности, некоторые части мира будут продолжать жить исключительно хорошо на фоне широко распространенного кризиса. Прогнозируется, что во многих азиатских странах, особенно в Японии, Тайване и Китае, инфляция в 2023 году будет ниже 3%.
Когда дело доходит до низкой инфляции, Япония особенно выделяется. При строгом контроле над ценами и отрицательными процентными ставками, ожидается, что в 2023 году уровень инфляции в стране составит всего 1,4%.
Процентные ставки
По мере усиления ценового давления, 33 центральных банка из 38 в 2022 году повысили процентные ставки. Эти повышения являются крупнейшими за два десятилетия, знаменуя собой конец эпохи низких процентных ставок, так как без своевременного вмешательства центрального банка может образоваться определенная инфляционная спираль
В 2023 году центральные намерены продолжать ястребиную политику, поскольку инфляция остается агрессивно высокой.
Процентная ставка ЕЦБ
Европейский центральный банк начал повышать ключевую ставку впервые с 2011 года. За 2022 год было 4 повышения, в общей сложности на 250 базисных пунктов. В данный момент ключевая ставка составляет 3.5%, что является самым большим значением с 2008 года.
Процентная ставка ФРС
В попытке взять под контроль рост цен в США, регулятор повысил процентные ставки семь раз в 2022 году в общей сложности на 425 базисных пунктов. В данный момент процентная ставка ФРС поднята до 5.0% и является наивысшим показателем с 2007 года.
В 2022 году согласно тактике количественного ужесточения (QT) началось сокращения баланса ФРС, в процессе которого уменьшается ликвидность в экономике. Федрезерв намеревается в конечном счете достичь инфляции на уровне 2%, и для этого регулятор в 2023 году планирует продолжать политику повышения процентных ставок и сокращения баланса.
Вывод
Хоть к концу 2022 года практически во всех странах данные по инфляции и начали немного снижаться, политика, проводимая центральными банками, будет продолжаться и в 2023 году, пока инфляция не достигнет целевых значений.
Борьба с инфляцией — это первоочередная задача для регуляторов. И пока они не ослабят ястребиную политику, до тех пор финансовые рынки (в том числе и криптовалютный) будут испытывать трудности.
Госдолг США, процентная ставка и курс Bitcoin.С учетом текущего уровня процентной ставки ФРС США или еще некоторого ее повышения, подсчитано, что в текущем
году сумма процентных платежей по госдолгу США может достичь $1,2–1,5 трлн, что составит порядка 25–30%
от $4,9 трлн, которые США планируют собрать в виде налогов.
Эти расходы по обслуживанию госдолга могут оказаться больше на 42% , чем в 2020 году и больше размера всего бюджета
на оборону на 2023 год, что примерно по размеру можно сравнить с тремя текущими капитализациями Bitcoin.
Такие расходы на обслуживание госдолга не могут не вызывать опасения за состояние бюджета крупнейшей экономики
мира, и, по разным оценкам, предполагается, что у американского регулятора вскоре не будет иного выхода, кроме как
развернуть свою денежно-кредитную политику на 180 градусов и снова начать снижать ставки, ибо, в противном случае,
США могут получить катастрофический долговой кризис.
Вместе с тем, перспективы возможного будущего снижения процентной ставки в США может отчасти обрадовать быков
по Bitcoin, ибо периоды дешевых денег исторически стимулировали рост цен рискованных активов, включая криптовалюты
и наоборот - резкое ужесточение денежно-кредитной политики ФРС спровоцировало обвал курса Bitcoin в прошлом году.
Аналитик ОАО "Технобанк" (г.Минск) Дмитрий Короткнекевич.
Сигнал на LONG на 1ч BTCUSDTPERP, бычье поглощениеОтталкиваясь от прошлой идеи (см. связанные идеи), наблюдаю насколько легко цена BTC преодолела дневной уровень сопротивления 17500–18200.
Локально – мощный восходящий тренд и сигнал на LONG из группы сигналов L1.
L1 – это наша интерпретация свечного паттерна «Бычье поглощение». Паттерн показывает локальное преобладание активных покупателей перед продавцами. Объёмы растут.
Сделка открыта.
Однако, с 21:50 UTC+3, увидим сильное повышение волатильности из-за фундаментальной новости – Решение по процентной ставке ФРС США
Планируемое повышение ставки до 4.5% может вновь ослабить BTC в среднесрочной перспективе, но локально может быть воспринято позитивно, т.к. рынок уже ожидает это событие.
Планка по 10-летним трежерис пробита.#STOCKS #US10Y
Планка по 10-летним трежерис пробита.
С момента последнего поста, показатель доходности 10-летних трежерис пробил трендовую Ганна на уровне 3,8%. По сути, это открывает путь для роста к показателям в диапазоне 4,5-4,6%.
В ноябре - выборы, и нужно показать хоть какой-то эффект от мер по борьбе с инфляцией. Эта главная задача. Ну вот что дальше? Предположим, что удалось как-то стабилизировать ситуацию с инфляцией (реально или манипулируя статистикой - уже другой вопрос) путем достижения таргета по ставке в районе 4,5%. Дальше пустить экономику в рецессию. И, спустя какое-то время, снова начать цикл снижения ставки и вывод экономики из рецессии? Текущие показатели ставки были в 2008 году, а значения в 4,5% в 2007. И ФРС хватило этого «запаса» в снижении ставки практически на 14 лет.
*Данный пост не является инвестиционной и торговой рекомендацией
Рефинансирование - это так важно? | Экономика долга#BONDS #US10Y
Почему вопрос рефинансирования долга сейчас так активно обсуждается?
Коллеги, добрый день! Вновь вернемся к графику 10-летних казначейских облигаций США. Неоднократно писали, что слом 40-летнего нисходящего тренда является, в своем роде, сменой действующей экономической парадигмы. Но сейчас хотел бы остановиться на одном факторе, и с его помощью интерпретировать происходящее - это долг.
На представленном графике есть три составляющих:
⬛ Черный - линия доходности 10-летних казначейских облигаций США;
🟦 Синий - значение ключевой ставки ФРС;
🟥 Красный - государственный долг США.
Из простых закономерностей, которые сразу можно выделить:
📍Начало 40-летнего нисходящего тренда в доходности 10-летних трежерей в 80-х годах прошлого века;
📍Начало 40-летнего цикла снижения ставки ФРС;
📍Первые значимые увеличения государственного долга США в аналогичный период (в период 80-90-х годов госдолг США вырос с 908 млрд$ до 3200 млрд$. Рост более, чем в 350%).
Так, можно отметить, что в 1971 г. был отказ от золотого стандарта Р. Никоном (т.е прекращение гарантийной конвертируемости доллара в золото).
Собственно, с этого момента начался «последний» и крайне успешный забег существующей экономической системы.
Почему я связываю эти три составляющие? Здесь как раз скрывается ответ на тот самый фактор, который я обозначил в начале заметки - долг. Переход к системе , в которой нет привязки к реальному активу, и идет постоянное снижение ключевой процентной ставки, которое дает доступ к постоянному наращиванию долга за счет рефинансирования .
Основная идея рефинансирования проста: механизм работает за счет постоянного снижения стоимости кредита (снижения ключевой ставки) с последующим рефинансированием своих долгов (т.е брать новый кредит, который дешевле существующего, «гасить» старый и продолжать жить). Если грубо, то за счет постоянного удешевления кредита может расти его объем, но, при этом, стоимость его обслуживания будет сокращаться/оставаться такой же.
Вновь обращаясь к графику, мы видим, что такая система и такая парадигма экономической системы существовала последние 40 лет. Но возникает вопрос, если такая система конечна (т.е наступает момент, когда нет возможности перефинансировать под более низкую ставку), то что происходит дальше? Ответ на данный вопрос, наверное, не нашего поля ягода😁 Но начало этого процесса мы можем наблюдать с 2008 года.
В 2008 г.:
📍Ключевая процентная ставка ФРС максимально приблизилась к значению 0%;
📍Мировой финансовый кризис 2008 года;
📍Новый экспоненциальный виток роста государственного долга США;
📍Получила широкое распространение программа QE ( Quantitative Easing ).
Повторюсь, что даже не буду сейчас затрагивать вопрос о дальнейшем развитии экономической системы. Но данной заметкой хотел показать логику развития экономики США в этот 40-летний цикл, и понять, почему появилась такая паника в этом году при пробое доходности 10-летних трежерис своего 40-летнего нисходящего тренда. Также, возможно, что текущие состояния экономической системы берут свои начала не в 2008 годах, а в далеких 80-х.
Нужно что-то делать и решение может быть совсем нетривиальным! Как, к примеру, кризис банковской системы 1907-1908 гг., когда в США проблему решил проведением взаимозачёта между всеми крупными банками, а недостающую сумму денег добавил из своих собственных средств J.P. Morgan.
Важные события: ставка ФРС. Данные ВВП США. BitcoinВажные события:
27 июля на заседании ФРС была объявлено повышение ставки на 75 б.п. , что соответствовало прогнозам и ожиданиям инвесторов. Соответственно, теперь ключевая ставка находится на уровне 2.25-2.5%
Это событие было ключевым и следили за ним очень пристально, так как, по сути, заявления ФРС определяли направление движения рынка на ближайшее время.
Основные тезисы ФРС:
ФРС придерживается планов достичь 2% инфляции в будущем
ФРС продолжит сокращать свои балансы именно так, как они заявляли в мае
Пауэлл отметил, что на следующих заседаниях ФРС изменение в повышении ставки, будет зависеть от поступающих данных
К концу года ФРС планирует довести ставку до нейтрального уровня - это уровень, при котором размер ставки не ускоряет и не замедляет экономику
Рынки отреагировали позитивно, так как поднятие ставки на 75 б.п. было ожидаемым (можно видеть на скрине)
28 июля вышли данные по ВВП США за 2 квартал
По итогам второго квартала ВВП США снизилось на 0.9% , хотя прогнозным результатом был рост на 0.5% (по некоторым данным ожидания были от 0.3% до 0.5%). Это снижение ВВП второй квартал подряд (после снижения на 1,6% в первом квартале 2022г), что по сути характеризует рецессию экономики .
По сути, сейчас это стало довольно неожиданной новостью для рынка. Напомню, вчера Джером Пауэлл, глава ФРС, заявил, что экономика, скорее всего, не находится в рецессии. Такие неожиданные данные могут повлиять на курс денежно-кредитной политики центробанка и привести к замедлению темпов роста процентной ставки.
Между тем в США наступление рецессии фиксирует Национальное бюро экономических исследований (National Bureau of Economic Research, NBER), и его определение рецессии отличается от технического. Для NBER рецессией является существенное сокращение экономической активности в масштабах всей экономики, продолжающееся несколько месяцев.
Но данные являются предварительной, первой оценкой изменения ВВП США из трех. Публикация пересмотренных данных за 2й квартал запланирована на конец августа, окончательных - на конец сентября.
Потребительские расходы, на которые приходится две трети ВВП США, во втором квартале увеличились на 1% после роста на 1,8% кварталом ранее.
Инвестиции бизнеса в основной капитал снизились на 3,9%, а расходы федерального правительства уменьшились на 1,9%.
Объем экспорта подскочил в минувшем квартале на 18%, тогда как импорт увеличился всего на 3,1%.
Индекс PCE Core, который внимательно отслеживает Федеральная резервная система при оценке рисков инфляции, в апреле-июне повысился на 4,4% в поквартальном выражении после роста на 5,2% в предыдущие три месяца. Средний прогноз аналитиков предполагал повышение на 4,5%.
И опять же, мы видим продолжение роста рынков даже при таких, казалось бы, негативных данных.
Но здесь есть нюансы, которые заключаются в том, что, во-первых, даже негативные данные и отчеты на рынке, если они являются ожидаемыми - это позитивные моменты для самого рынка. То есть весь негатив уже заложен в движение цены и когда ожидания соотвествуют действительноти - то это считается неплохим, даже хорошим сигналом. Во-вторых, сам Пауэлл считает, что не стоит придавать слишком большого значения первому отчету о ВВП, так как они "склонны относится к первому отчету с недоверием". При этом, по его словам, "слишком много областей экономики сейчас работают слишком хорошо".
На самом деле действително, рынок труда пока не испытывает каких-то трудностей, держится на довольно хорошем уровне. Да и плюс, после таких данных, шансы на то, что ФРС немного ослабит динамику повышения ставок - теперь возросло. По ожиданиям, следующая ставка от ФРС будет повышена на 0.5%.
Но опять же, стоит отметить, что следующее решение о повышении ставки будет 21 сентября, поэтому стоит учитывать, что она будет зависеть от тех макроэкономических данных, которые мы к этому времени получим.
Bitcoin
По Биткоину мы видим сильный нисходящий тренд и трендовую линию, которая выступала сильным сопротивлением для цены. Но 18 июля данная трендовая линия была пробита хорошей, импульсной зеленой свечей, при этом сопровождалась повышением объемов. Это хороший и сильный сигнал для быков. Далее, трендовая линия из сопротивления превращается в поддержку и отскок цены от нее - будет сигнализировать о продолжении роста. Что мы сейчас и наблюдаем. Цена немного не дошла, не смогла коснуться трендовой, и развернувшись (на новостях), сформировала бычье поглощение, которое мы можем видеть по свечам.
Здесь стоит отметить очень важный фактор: все текущее движение, по сути, было сформировано не какой-то технической картиной, а именно новостями. И, конечно, мы можем проанализировать локально биткоин по теханализу, и даже определить следующие локальные цели, но по факту рынком двигают сейчас именно макроэкономические данные, которые мы получаем. На это стоит делать соответствующий акцент.
Из негативных факторов выделю именно низкие объемы, которые мы сейчас видим. Такие объемы вызывают опасения об истинности данного движения, особенно, если учать КАК ИМЕННО оно формировалось (новости).
🤔 Как ведет себя крипторынок после повышения ставок в 2022 годуСегодня очередной день когда будет повышена ключевая ставка в США. Если у вас появилось желание открыть шорт или любую другую маржинальную сделку - будьте готовы словить ликвидацию или вылететь по стопу. Сейчас рынок относительно низко ликвидный и манипуляции с ценой проводить значительно дешевле и проще. Лучше готовьте свободный кеш для покупок на среднесрок-долгосрок.
🔮 Мы думаем, что это будет последнее повышение ключевой ставки. А так как рынки Европы и США уже очень сильно упали, то не удивляйтесь, что вы увидите как найдутся новые причины запустить печатный станок. Обезьянья оспа, новый штамп ковида, война или что-нибудь другое - для этого не нужно быть провидцем. Обратите внимание на статистику зараженных обезьяньей оспой(картинка на графике), именно в Европе больше всего очагов заражения. А знаете почему? Потому что если не запустить печатный станок, экономика Европы лопнет.
Мы уже много раз говорили о влиянии повышения ставки для крипторынка, но давайте посмотрим, что в итоге происходило с крипторынком после повышений ставки в 2022 году на примере реакции цены Биткоина.
💣 16 марта 2022 года
Первое повышение ставки произошло в марте и ставка была повышена до 0,5%. После повышения ставки Биткоин начал расти на протяжении 2х недель и после чего начал медленно падать вниз. Крипторынок не начал снижения сразу после повышения ставки, так как ставка была повышена на ожидаемую величину и в целом были намеки на то, что ставка более повышаться не будет.
📉 4 мая 2022 года
В мае ФРС США подняли ставку сразу до 1% после чего в течение 9-ти дней цена Биткоина обвалилась на -31,5%. Это было связано с тем, что инвесторы ожидали повышения ставки на +0,25%, а в итоге ставка была повышена сразу на 0,5%. Также, риторика ФРС резко изменилась и они заявили, что продолжат агрессивно повышать ставку если инфляция не начнет спадать.
☠️ 15 июня 2022 года
Цена Биткоина за 6 дней до очередного заседания ФРС обвалилась на -31,74%, так как инвесторы уже понимали, что ставку будут повышать сразу на +0,5%. И когда наступил день повышение ставки, цена Биткоина упала еще на -15,61%, тем самым показав падение на -42,6% от цен установленных после прошлого повышения ставки. То есть можно сказать инвесторы уже заранее заложили в цену данное событие.
🧐 Что же ждать от следующего заседания ФРС?
Сейчас крупные аналитики ожидают повышения ставки сразу до 2,5%, то есть более агрессивное повышение ставки, чем было ранее. Но цена Биткоина пока не торопится сильно падать и даже выросла относительно прошлого заседания ФРС. Однако, тут ситуация немножко другая. На ожидании следующего повышения ставки, инвесторы начали массово открывать шорт-позиции и поэтому по сей день происходит шорт-сквиз, причем тоже самое сейчас происходит и на фондовом рынке. Поэтому, если шорты продолжаться массово открываться мы можем отрасти вплоть до 30000$, но среднесрочно это все равно негатив для рынка и мы все равно пойдем в итоге вниз.
Если же ФРС повысят ставку до 2,25% или не повысят вовсе, то скорее всего негативные ожидания инвесторов не оправдаются и тогда по рынку уже пойдут покупки, тем самым запуститься краткосрочный бычий рынок описанный нами ранее в прошлых постах. Только теперь он будет подкреплен и фундаментальным факторами, а не только техническими. Тем не менее, мы продолжаем придерживаться идее на снижение(см. связанную идею).
❗️ В любом случае, лучше готовиться к худшему и вероятность дальнейшего снижения более высока. Поэтому, если верите в краткосрочный рост, то стоит заходить в покупки только со стопами.
Биткоин: Теханализ. Тесла. Ставка ФРСС 13 июля по 20 июля цена на Биткоин неплохо росла. В общем, выросла примерно на 28% , перед тем, как за два последних дня спуститься вниз.
На цену биткоина повлиял отчет компании Tesla за 2 квартал 2022 года, из которого видно, что компания продала 75% своих биткоинов, которые купила в начале прошлого года. Общая сумма покупок составляла 1.5млрд$ . Далее Тесла продает часть активов сразу же в апреле, ну а 75% из оставшихся, продает вот совсем недавно. И кстати продала она их в убыток - на 9% дешевле. Хм, интересно получается)
Что означает это для биткоина?
Ничего.
Серьезно, я не думаю, что это как-то должно потрясти или посеять панику, среди криптовалютного рынка, типа "Тесла и Илон Маск продали свои биткоины, значит они уже не видят ценности в данном активе и считают, что цена спустится еще ниже и т.д."
Нет.
Мне кажется все как раз таки наоборот. Вот смотрите:
В прошлом обзоре я писал о том, какие огромные продажи совершали майнеры в мае и в июне. Отчет Теслы за 2 квартал - следовательно, примерно в это же время (апрель, май, июнь) компания избавляется от своих биткоинов. И кто-то их покупает. И это была, по информации, внебиржевая сделка. Огромные продажи майнеров, продажа большого объема от Теслы - все это уже произошло. Следовательно, уменьшилось потенциальное давление продавцов на рынок. А так как теперь над ценой не будут надвисать эти объемы - то это дает позитивный сигнал к тому, что мы можем увидеть кое-какое движение вверх, тем более после таких-то распродаж.
Кстати, небольшое собственное наблюдение. Я думал, что данные с сайта Биткоинтрежерис, который показывает владение крупными компаниями биткоина - обновляются в режиме реального времени. А оказывается нет . Данные на сайте обновились только спустя сутки, после публикации отчета Теслы, в котором была информация о проданных биткоина. Так что делайте выводы, эти данные уже могут быть долгое время неактуальны.
Конечно, основное внимание все еще приковано к самой экономической ситуации. Напомню, 27 июля будет известно решение по очередной ставки ФРС . По ожиданиям большинства, вопреки разговорам о том, что могут поднять аж на 100 б.п. , все же большинство склоняется что подъем будет именно на 75 б.п. . Посмотрим. По сути, сейчас это ключевой фактор, который влияет на состояние биткоина, как ни крути.
Теханализ:
Хочу локально рассмотреть биткоин со стороны теханализа. Биткоин движется в определенном ценовом канале, и можно сформировать уровень сопротивления, на отметке $21.500-$22.000, на котором мы видели реакцию цены. Соответственно этот уровень был пробит 18 июля, пробит был хорошей зеленой полнотелой свечой на дневном ТФ и плюс неплохие объемы.
Сейчас данный уровень становится зеркальным, то есть теперь он выступает уровнем поддержки, а успешный тест его - будет давать возможность покупателям продолжить восходящее движение. По сути, если покупатели успешно защитят этот уровень и мы увидим, что цена не ушла под него - следующая зона будет находиться на отметках $26.000-$26.700.
Если цена уйдет ниже зеркального уровня - следует ожидать дальнейшего снижения и тест нижней границы условного канала.
Но я больше склоняюсь к локальному росту, чем к падению. Как минимум неплохие объемы, которые начали формироваться, дают позитивный сигнал в пользу продолжения движения вверх. Но, как уже говорил выше, все равно, как бы ни было по теханализу - основной ключевой момент по движению биткоина будет зависеть от ставки ФРС.
Всем спасибо за внимание.
