Итальянские 10-летки. Коллапс рядом. Продолжает реализовываться прогноз с распродажей государственного долга Италии.
На графике формируется сужающийся диапазон в формате треугольника, над углами Ганна, создающих приоритет в рост.
Целевая зона роста ~6.3% , на которую приходится более 45% движения вверх от текущих отметок. Катастрофа, не иначе.
Напоминаю, рост доходностей означает, что идут распродажи государственного долга - он становится бессмысленным и рискованным для удержания на балансе.
Единственным покупателем таких токсичных инструментов, как гос. долг Италии, является Европейский регулятор (ЕЦБ).
Однако и у самого ЕЦБ есть серьёзные проблемы с ликвидностью, ведь ставки в межбанковском секторе по-прежнему довольно высокие + продолжается сокращение баланса ЕЦБ.
Поэтому регулятору приходится грабить экономику (в частности за счёт налогоплательщиков) Германии, чтобы отсрочить смерть итальянской кредитно-финансовой системы.
Вот такая Санта-Барбара разворачивается на наших глазах, исход которой понимает любой здравомыслящий человек.
Италия
Прогноз по итальянской экономике Поговорим об Италии.
Часто в своих подкастах я упоминаю о том, что жду развал Еврозоны в ближайшие годы, а то и вовсе уже в этом году.
Моё суждение связано с двумя анализами - фундаментальным и техническим.
Техника: доходность 10-летних облигаций продолжает дрейфовать в восходящем канале выше ЕМА200 (чёрная). В рамках моей ТС, пока котировки выше синего угла (~3.1%), имеется довольно сильный приоритет на рост к 5.7% и 6.3%. В текущих реалиях это ознаменует коллапс для долговой системы Италии, а следовательно и для её экономики.
Фундаментал: как мы знаем, у итальянцев один из самых больших гос. долгов по отношению к ВВП ~150%. Показатель по праву является эпичным. Обслуживать такой гос. долг приходится сейчас за счёт Германии (ЕЦБ продаёт их долг и выкупает долг Итальянцев). Я не думаю, что сами немцы долго устоят в такой вынужденной щедрости, ведь их производства (главная сила) потихоньку перемещаются в Китай и США.
Получается, что как только Германия скажет своё "нет", чтобы хоть как-то устоять в эру высоких процентных ставок (а ставки, поверьте, будут ещё довольно долго далеки от нулевых значений) - Италия начнёт резко испытывать дефицит ликвидности для обслуживания своих долговых обязательств.
Более того, у Итальянцев традиционно торговый баланс болтается у нулевых значений (конечно были и значимые отклонения в + и - стороны - 1997, 2022, 2013 года). Но для моих рассуждений важна структура этого баланса: напоминаю, что экспорт Италии в основном состоит из шикарного сыра, непередаваемо вкусных вин, свежая молочная промышленность 😁... ох, аж слюнки потекли ;)
Но суть кроется именно в импорте: здесь и электронное оборудование, сырьё и природные ресурсы, транспорт и электроэнергия. Довольно значимый список в 2023-2024 году (почему - объяснял много раз, сейчас не буду). Эти товары будут, определённо, расти в цене, что создаст ещё больше финансовой нагрузки для экономики.
Все эти факторы просто кричат мне о том, Италия скоро будет испытывать серьёзные потрясения, и возможно станет тем самым первым домино для обрушения всего Евросоюза.
*Данный пост не является инвестиционной и торговой рекомендацией.
Что будет с Итальянской экономикой, когда начнется тейперинг?Как мы знаем, у Италии один из самых больших гос. долгов относительно ВВП = > 160%.
Как только начнётся изъятие ликвидности и цикл повышения ставок, то это будет означать, что цена обслуживания гос. долга значительно повысится.
Если у США есть ФРС, а основа ЕЦБ - это Германия. Без немцев "евро" уже давно бы не существовало, либо была "второсортной валютой".
Однако, в отличие от французов, Итальянцы имеют исторически положительное сальдо торгового баланса, что чуть улучшает их положение.
Если посмотреть на динамику самых длинных гособлигаций Италии, то там наметились весьма неприятные тенденции. Доходность по 30-летним и 50-летним бумагам растёт. Крупные инвесторы явно избавляются от этих бумаг.
Если говорить технически (согласно нашей системе, основанной на инструментах У. Ганна) - то, Итальянскую экономику (в частности фондовый рынок) ждут очень тяжелые времена
Рассмотрим динамику 10-летних бондов ИталииКардинальная смена риторики в мире по отношению к программе QE и росту ключевой процентной ставки спровоцировало волну продаж облигаций и рост их доходностей. Действительно, намерение ЕЦБ повысить ставки сразу нанесло удар по кривой доходности гособлигаций стран ЕС. И чем слабее экономика, тем интенсивней растет доходность.
Техническая картина: показатель доходности ударился в сильную трендовую Ганна. От ее пробоя зависит дальнейший характер движения.
Если будет пробой, то открывается диапазон 1,78%-1,97% - скопление трендовых, между которыми возможна определённая консолидация.
Также выделил интересные уровни, которые могут выступать магнитами: уровень 2,5% и 2,9%.
Все в конечном итоге начали признавать серьёзность инфляционной проблемы. Даже ряд стран, которые не отличались явной ястребиной риторикой, резко начали «переобуваться».