SD(Point) - новая рубрика, Развитие старой идеи. Дабы повысить наше с вами понимание рынков я решил начать выпускать журнал(или что-то в этом роде) - SD(Point), рассказывающий относительно поверхностно о разных экономических теориях, гипотезах, инструментах и закономерностях. Я надеюсь, что мы сможем беседовать о них в комментариях и возможно корректировать их. В первом выпуске хотелось бы поговорить о гипотезе эффективного рынка и некоторых психологических эффектах, но вначале о EUR/USD.
EUR/USD
Выбирая, где опубликовать первый выпуск я наткнулся на одну из первых идей.
Я понял, что было не так с этой разволновкой - это была часть треугольника.
-> Скоро будет разворот. Расчеты видны на фото.
SD(Point) // Зачем были созданы ПАО,биржа?
Скорее всего, никто не будет спорить, что одними из задач ПАО было и есть распределение рисков и более эффективное привлечение средств. К сожалению, мало кто мог узнать о конкретном ПАО, оценить стоимость одной акции и найти покупателя|продавца до появления рынка(iss moex, конечно, не идеален, но есть).
Для того чтобы транзакции проходили более эффективно были созданы рынки. Раз были созданы сервисы(рынки), которые должны повысить эффективность, то люди условились, что вся информация мгновенно отражается в цене(если иначе, верить, что не вся информация отражена в цене, то в создании биржи было бы мало толку.). Представим четыре фрукта(манго), которые хотят купить|продать EUR/RUB. Пусть В - фрукт хочет купить EUR, C - фрукт хочет продать EUR(У них одинаковое кол-во валюты).Тогда возможны такие ситуации C1C2В1В2(1), С1С2С3В1(2), В1В2В3С1(3). Ситуации (2) и (3) маловероятны. (1) Пусть С1 -считает, что курс = 105, С2 - считает, что курс = 142, В1 - считает, что курс = 120, В2 - считает, что курс = 112.
Если рынок эффективен, то увидев значения курса каждого фрукта все фрукты должны задуматься. Почему они продают| покупают по другим курсам? ----==>>> В итоге, все придут к согласию и установят определенную цену, удовлетворяющую всех(Даже если кто-то из них что-то знает, то он, скорее всего, выдаст себя, либо не получит огромных прибылей). Если рынок не эффективен, то возникнут арбитражные возможности для В2 - он купит у С1 и потом продаст В1 - нехорошо -> большинство фруктов сделают рынок эффективным.
Допустим вырос новый фрукт и он имеет доп.информацию(допустим, что EUR/RUB вырастет). Тогда этот новый фрукт захочет купить много EUR. Рынок, теперь как единое целое, спрашивает себя почему это фрукт хочет купить много EUR? ----==>>> Рынок регулирует цену так, чтобы новое манго перестало желать купить EUR.
Все эти рассуждения построены на "Рациональная(неоклассическая) парадигма" <----> Наши фрукты - рациональные агенты. Их характеристики:
--- Рациональные ожидания
--- Стабильные предпочтения
--- Решения согласованы
--- Используют всю информацию
--- Одинаковые ожидания(В нашем случае несколько иначе)(*1)
--- Максимизируют NPV( Чистую прибыль на данный момент)
Предположим, что одни фрукт решил стать иррациональным, т.к. луна вошла в седьмую фазу(К тому моменту рынок договорился, что EUR/RUB = 136, а иррациональный фрукт считает, что EUR/RUB = 140(Возможно он прав, а может и нет))(Хоть он и иррационален он все еще учитывает риски => не торгует на всю котлету). Видя действия иррационального фрукта, рациональный фрукт решает зашортить у иррационального фрукта(взять в долг и сразу продать EUR). Т.к. информация иррационального манго не признана плантацией манго, то с большей вероятностью рациональное манго заработает на иррациональности другого манго. Из-за грусти иррациональное манго либо покинет рынок, либо станет рациональным.
Если фрукты, как хомячки, кинутся скупать какую-либо акцию, не глядя на анализ показателей ПАО, то рациональное манго, предвидя рост котировок и последующее падение может заработать. (1*) - иррациональные фрукты должны отклоняться в одну сторону. чтобы повлиять на состояние рынка. Некоторые рациональные фрукты берут в долг, чтобы провести спекуляции. К сожалению для должников рынок может долго не понимать свою иррациональность.
Так в 1998 LTCM(Long Term Capital Management) поставил много заемных средств против иррациональности рынка и из - за того, что рынок не возвращался к "нормальному состоянию" правительству пришлось вмешиваться.
Почему фрукт может стать иррациональным?
--- Familiarity bias - мы иногда выбирает те ПАО, с которыми знакомы.
--- Относительные сомнения по поводу богатства(Relative Wealth Concerns) - мы хотим не отставать от других(друзей, соседей, известного трейдера)
--- Слишком большое кол-во торгов
--- Взятие слишком большого риска
--- Плохое настроение
--- Опыт(плохой)
--- "Framing Effect"(Nobel Prize for Economics 2002) - мы стараемся не закрывать сделки, ушедшие в минус, даже если знаем, что будет только хуже.
Я надеюсь, что мы сможем обсудить эти теории и эффекты в комментариях. Если я ошибся в чем-то кардинально прошу написать в комментариях.
