Золото: от суперцикла до ближайшей цели. Что дальше?

6 дней назад

📈 Золото на исторических максимумах, и один из главных вопросов сейчас — где вершина? Я собрал полную картину: от глобального суперцикла до часового таймфрейма, и добавил фундаментальные аргументы в пользу того, что рост только начинается.

1. Грандсуперцикл и Суперцикл

Для анализа я использую график Gold Futures GC1! с 1975 года — он наиболее точно отражает долгосрочные объёмы. По моей волновой интерпретации до 2000-х завершились волны ① и ② грандсуперцикла. С 2000 года стартовала ③ волна суперцикла.

В августе 2011 года была поставлена волна I,
В декабре 2015 — завершилась волна II.

Этот период характеризуется фазами накопления и реаккумуляции. С 2016 года началась экспансия — формируется волна III суперцикла, и в её составе — лишь первая циклическая волна. Это даёт основания полагать, что золото обречено на рост как минимум в среднесрочной перспективе.

📌 Предельные цели не определены, но сценарий движения XAUUSD GOLD GOLD GLD в зону $8,000–12,000, технически обоснован.

2. Волна цикла: с 2016 года

Если отчитывать цикл от 2016 года, перед нами развивается классическая импульсная структура 1–2–3–4–5. Причём волна 5 демонстрирует растяжение, что характерно именно для товарных рынков.

🔎 Роберт Пректер отмечал, что в классических фондовых рынках наиболее часто растягивается волна 3 — она движима жадностью и уверенностью в тренде. Но в товарных рынках — таких как золото — чаще всего растягивается волна 5. Это связано с тем, что трейдеры и инвесторы долго сомневаются, и входят в рынок в панике, в условиях дефицита, кризиса или инфляционного давления.

📌 Мотивация здесь — страх, защита капитала, бегство от рисков. Именно поэтому золото часто даёт вертикальные движения именно в пятой волне — в конце фазы тренда.

3. «Чашка с ручкой»: паттерн силы

На недельном графике чётко просматривается фигура “Cup and Handle”, которая формировалась более 10 лет (2011–2023). Пробой «горлышка» уже произошёл, что дает нам классическую цель в районе $3500–3600.

4. Импульс 2022–2025: растяжение продолжается

Текущий импульс стартовал в 2022 году и представляет собой уже 3 года устойчивого роста. Минимальные цели — те же $3500–3600. Однако растяжение в подволнах и неравномерное распределение объёма указывает на то, что цель может быть смещена значительно выше.

В ближайшие 1–2 месяца я ожидаю локальную коррекцию в рамках волны (iv), вероятно в форме плоской коррекции (Fl, eFl, rFL, cT, bT, d3). После чего золото может установить новый исторический максимум в зоне 3400–3600 — потенциальная 3 волна. Далее, вероятно, последует фаза распределения с формированием широкого боковика.

5. Потенциал роста: пятёрка на H1 ещё не завершена


На часовом графике золото отбилось от ключевого уровня 0.618 Fibonacci, протестировало поддержку и перешло в боковое движение. Это может быть построение подволны (iv) перед финальным рывком в рамках волны (v).

Ключевые зоны:

🔽 Поддержка — $2920–2950
🔼 Сопротивление — $3250–3300
📌 Прорыв сопротивления с объёмом может запустить мощный импульс к $3400+.

Фундаментальные и макроэкономические драйверы роста

🔸 Снижение реальных ставок в США

Доходности 10-летних трежерис находятся вблизи 4.3%, при этом инфляция (CPI) остаётся выше 3.2%. Это означает реальную отрицательную ставку, что исторически всегда вело к росту золота.

🔸 Покупки центральных банков

2023 стал вторым рекордным годом подряд по покупке золота центробанками. Китай, Индия, Турция, Сингапур активно наращивают резервы. Это стратегический сдвиг в сторону дедолларизации, особенно на фоне конфликтов и санкционной политики.

🔸 Угроза фиатной системе

Финансовые рынки чувствуют давление — от коммерческого долга США до нестабильности региональных банков. На этом фоне золото вновь становится инструментом сохранения капитала, особенно для институционалов.

🔸 Ситуация с физической поставкой

Наблюдается напряжение на рынке физического золота. Ряд стран и крупных контрагентов требуют реальных поставок с британских хранилищ (LBMA), а не расчётов в виде ETF или деривативов. Это усиливает давление на лондонские запасы, что может стать триггером для резкого скачка котировок.

🔸 Долговая нагрузка США

Процент по обслуживанию долга США в 2024 году превысит $1 трлн. Это исторический максимум, который угрожает устойчивости бюджета и подрывает доверие к доллару как глобальной резервной валюте.

Куда может дойти золото?

Перед нами редкий случай, когда все компоненты выстраиваются в одну сторону: техника, волновой анализ, паттерны и фундаментальные факторы. Золото входит в фазу структурного спроса, при этом предложение остаётся ограниченным.

📌 Моя оценка: $3400–3600 — это только этап. Далее — консолидация, а в течение следующего цикла — движение в зону $5000 и выше.

4 дня назад

Сделка активна

🔄 Update
В качестве долгосрочной альтернативы я также рассматриваю немного иную разметку (см. первый график ниже). Однако она не меняет принципиальной сути — мы всё ещё находимся в третьей волне суперцикла. Эта версия лишь отражает иную внутреннюю структуру волн.


С момента публикации идеи золото начало мощный рост из зоны поддержки и установило новый исторический максимум. Я по-прежнему считаю, что мы находимся у локального пика, и инструмент, скорее всего, формирует 4 волну. Она может принять форму expanded flat (eFL) или running flat (rFL) — оба варианта часто встречаются в условиях сильного тренда.


Тем не менее, текущее движение довольно агрессивное и по характеру похоже на импульс. Поэтому важно внимательно наблюдать, как завершится текущая волновая структура. В качестве альтернативы можно рассматривать сценарий с более значительным растяжением третьей волны.

📌 В любом случае, как в среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе, актив движется по сценарию отработки классического паттерна "чашка с ручкой".