Сигналы ЕЦБ, угрозы США, прогнозы Рубини и пределы рубля

3 июл. 2019 г.

Несмотря на крайне слабую статистику из Еврозоны в понедельник и довольно удручающие данные по ценам производителей, опубликованные во вторник, евро вчера чувствовал себя сравнительно неплохо на валютном рынке. Причиной этого стала информация о том, что ЕЦБ пока еще не готов прибегнуть к дополнительным денежным стимулам. То есть на ближайшем его заседании не стоит ожидать смягчения монетарной политики.

Несмотря на рекордную серию роста экономики США, о которой мы писали вчера, многие эксперты продолжают опасаться за светлое будущее мировой экономики в целом и США в частности. Так Нуриэль Рубини в недавнем интервью. Отметил, что уже в следующем году экономика может погрузиться в рецессию. Мировые Центробанки по сути исчерпали свой лимит инструментов (смягчать монетарную политику многим уже просто некуда), а вот долги государств при этом растут, что является серьёзной угрозой. В качестве спускового крючка рецессионных процессов Рубини называет торговые войны.

Кстати о торговых войнах. США, похоже, опять заинтересовались Европой. США в рамках продолжающегося спора о субсидировании авиационной промышленности (Евросоюз незаконно субсидировал корпорацию Airbus) рассматривают введение тарифов на дополнительные 89 позиций с ежегодным торговым объемом в $4 млрд, включая сыр, пасту, виски, металлы и химическую продукцию.
В этом свете резкий рост цен на золото является вполне объяснимым.

В Bloomberg тем временем опросили аналитиков на предмет будущего российского рубля. Основная масса опрошенных считает, что рубль достиг своего потолка и расти ему дальше просто некуда. А в перспективе снижение российской валюты неизбежно. Тем более, что само государство заинтересовано в слабом рубле. Напомним, что существующее бюджетное правило, по сути, направлено на искусственное создание дисбаланса на валютном рынке в пользу доллара и против рубля. Например, с момента введения бюджетного правила рубль подешевел к доллару почти на 5%, но при этом цены на нефть поднялись на 17%. То есть рубль дешевеет даже если цены на нефть растут. Ну а если они начнут падать, то он просто будет дешеветь еще быстрее. В этом свете нелишне напомнить о нашей постоянной рекомендации продавать российский рубль на любом его росте.

В плане макроэкономической статистики вчерашний день выдался относительно спокойным. Отметить стоит разве что крайне слабые данные из Великобритании. Индекс деловой активности в строительном секторе продемонстрировал минимальные с 2009 года значения (43,1 при прогнозе 49,3).

Сегодняшний день интересен в первую очередь данными по занятости в США от ADP. Напомним, в прошлый раз они очень четко просигнализировали о грядущих проблемах в данных от НФП. Так что внимательно следим за данным показателем и готовимся продавать доллар в случае его провала. Кроме того нас ждут данные по деловой активности и торговому балансу в США.

Наши торговые рекомендации на сегодня: мы продолжим точки для продаж доллара и российского рубля, а также пары AUDUSD. Нефть сегодня тоже продаем. Что касается золота, то учитывая его резкий рост в последние пару дней, мы рекомендуем соблюдать осторожность, но не можем не отметить, что текущие цен крайне привлекательны для продаж.