Проклятье победителя, сигналы Центробанков и снижение нефти

28 окт. 2021 г.

Сезон отчетности продолжает с легкостью бить прогнозы аналитиков. Уже отчитались около 40% компаний из S&P 500 отчитались о прибыли. 83% из них превзошли ожидания по прибыли, а 79% превысили прогнозы по доходам. Казалось бы, золотой век и покупки – единственный разумный вариант действий. Но не все так однозначно. Смогут ли компании и дальше демонстрировать такие результаты? Не столкнутся ли они с проклятьем победителя? Ведь в следующем квартале при принятии решений будут отталкиваться в качестве базы от результатов предыдущего сверхуспешного квартала. И вполне вероятно, что хорошие данные на фоне отличных будут смотреться не как хорошие, а как слабые.

Тем более, что перемены грядут. Банк Канады вчера был довольно агрессивен: ставку повысят на несколько месяцев раньше, чем ожидалось, программу количественного смягчения сворачивают. Да и по данным последнего глобального опроса Reuters экономисты ожидают, что 13 из 25 центральных банков хотя бы раз поднимут ставки до конца следующего года.
В общем следим за ЕЦБ сегодня и ФРС с Банком Англии на следующей неделе.

Справедливости ради отметим, что Банк Японии все устраивает и он ничего в монетарной политике менять не планирует в обозримом будущем. Но у него своя история – отсутствие инфляционного давления, что не характерно для США или Европы. В этом свете рекомендуем обратить внимание на долгосрочные продажи японской иены по всему спектру валютного рынка – в первую очередь против новозеландского и канадского долларов.

Нефть вчера была под сильным нисходящим давлением. Ну еще бы, запасы нефти в США растут пятую неделю подряд (по данным API), да и Иран, похоже, созрел к новому раунду ядерных переговоров. С учетом того, что цены на уголь в Китае рухнули за неделю на 40%, вполне вероятно, мы наблюдаем окончание энергетического кризиса со всеми отсюда вытекающими для цен на природный газ, нефть и прочие товары-заменители.