Фондовый рынок Китая снова в фаворе, планы ФРС, нефть

25 авг. 2021 г.

Аппетит к риску на финансовых рынках на старте этой неделе стабильно высок. И хотя фундаментальные поводы для этого кажутся нам более чем сомнительными, факт остается фактом – фондовые рынки растут по всему миру. Растет даже фондовый рынок Китая, который в последние несколько месяцев был изгоем.

Поводом для бегства инвесторов с фондового рынка Китая стало давление властей на технологические компании, начиная с угроз запрета листинга за рубежом, заканчивая антимонопольными расследованиями и прочим прессингом. Наша теория состоит в том, что китайские власти таким образом пытаются сдуть пузырь, чтобы избежать краха финансовой системы, если он лопнет синхронно с прочими пузырями по всему миру. А так вот уже процентов на 25 уменьшили его масштабы и последствия будут не таким катастрофическими.

Прочие страны такого позволить себе не могут – демократия, вот это вот все. США, судя по всему, планируют сдувать пузырь вербальными интервенциями по поводу ужесточения монетарной политики. Это, так сказать, план «А» ФРС.

Но план этот, судя по новым максимумам американских фондовых индексов, проваливается. Последняя надежда на симпозиум в Джексон-Хоул. Если и он не поможет, то тогда план «Б» - фактическое ужесточение монетарной политики. Этот вариант предусматривает более жесткую посадку фондового рынка, но что делать.

Есть еще план «С», когда ФРС просто в прекрасный день без предупреждения повысит ставку, например, на 0,5% и тогда все рухнет. Но вряд ли Центробанк пойдет на столь радикальные меры, не убедившись, что планы «А» и «Б» провалились.

И немного о нефти напоследок. Взрывной рост ее на этой неделе – это прямое продолжение роста спроса на рисковые активы на фоне общего беспочвенного оптимизма. Свою лепту в это безобразие внес и пожар на нефтяной платформе в Мексике. Масштабы потерь производства впечатляют – речь идет о 400К+ б/д. Но уже сегодня добыча может быть восстановлена. И тогда у рынков появится повод остановится и подумать – а не слишком ли увлеклись с ростом. Ответ, в общем-то, очевиден. Поэтому сегодня мы будем продавать нефть.