#POSI - самый позитивный IT-эмитент на рынке РФ?

20 февр. 2023 г.

❗️❗️❗️ Специальный аналитический разбор по запросу для наших подписчиков!

Самый горячий интерес в комментариях вызвали акции Группы Позитив (#POSI)

Для тех, кто впервые слышит о компании, - это переживший все последние кризисы представитель индустрии отечественной кибербезопасности (на рынке с 2002 года)

Томить не будем, начинаем разбор 🔎

Компания пока не успела отчитаться по итогам 2022 года, но до 3 квартала информация есть - уже хорошо 👌🏼

❗️Ключевые инсайты:
- 25% доходов компании приходится на госзаказы
- Есть сезонность (госзакупки концентрируются в 4 квартале)
- Бодро растут доходы (9 мес. 2022 г. = х2 к выручке 2021 г.)
- Операционная маржа около 30%
- Денежный поток (FCF) по итогам 2022 стремится сделать х2
- Активно кредитуется, но Net Debt / EBITDA всего около 0.4 LTM
- Ожидаемая дивдоходность - около 1.5-2%

❗️Внешние факторы:
- Ключевой негатив - компания ограничена санкциями США
- Ключевой позитив - глобальный тренд на рост рынка
- Конкурентное преимущество - лояльная база клиентов

❗️Оценка Ranks:
- Финположение и динамика просто 🔝
- Оценка EV / EBITDA примерно на уровне Яндекса
- Компания поддерживает ликвидность и радует акционеров
- Целевой апсайд на срок >12 мес. +50%

Лица компании (Основатели):
- Братья Юрий и Дмитрий Максимовы и Евгений Киреев

Опыт:
- Служба безопасности банковского сектора
- ПО разработка

Рекомендации:
- Текущая цена включает 90% ожиданий результатов 2022 года
- Хорошая альтернатива в IT секторе РФ
- Покупая на текущих уровнях помните о рисках, следите за общей конъюнктурой рынка
- Рекомендуем держать или покупать позиционно лесенкой в ожидании результатов 2022 года

#Ranks_аналитика