Деловая активность настораживает на фоне энергетического кризиса

25 янв. 2022 г.

Вчера были опубликованы данные по деловой активности в Европе от Markit. С одной стороны, все вроде неплохо: деловая активность в сфере услуг и производстве растет (индексы выше 50). С другой стороны, в большинстве случаев данные вышли хуже ожиданий, а в сфере услуг Еврозоны так вообще на минимальной с апреля прошлого года отметке.

Ну и еще один тревожный сигнал (судя по Британским данным) все больше компаний в качестве метода борьбы с растущими издержками выбирают повышение цен на свою продукцию. То есть инфляционная спираль раскручивается.

Тем интереснее будет в среду проследить за итогами заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Тем более, что соревнование среди аналитиков, кто даст больший прогноз по числу повышении ставки в 2022 году продолжается. По мнению Goldman Sachs ФРС может повысить ставки 7 раз (!) в 2022 году. В добавок к этому по мнению экспертов Goldman ФРС уже в мае может объявить о начале сокращения баланса уже в мае. Но об этом мы подробнее поговорим накануне оглашение итогов, то есть завтра.

А сегодня хочется отметить высокие цены на энергетические активы. Угроза военных действий России против Украина сильно беспокоит участников рынка, особенно на пике потребления газа. Напомним, именно ситуация на европейском рынке газа спровоцировала энергетический кризис. В этом свете продолжение роста цен на нефть выглядит достаточно закономерным. Но наша среднесрочная позиция при этом пока без изменений – мы верим в то, что худший сценарий реализован не будет, а значит, текущие цены на нефть определенно завышены.

Отметим также, что переговоры с Ираном, похоже, близки к хэппи-энду. А это значит снятие санкций, что практически автоматом означает рост предложения на рынке нефти.