Металлурги продолжают привлекать внимание

17 февр. 2022 г.

Капитализация 1358 млрд
Выручка TTM 1191 млрд (+78%)
EBITDA 534 млрд (+280%)
Прибыль ТТМ 372 млрд (х4)
Net debt/EBITDA 0,4
P/E 3,7
Дивиденд 2021 22%

👍🏼 Компания продемонстрировала рекордный рост по результатам 2021го года. Выручка выросла на 78% г/г, до 1191млрд рублей. Прибыль выросла в 4 раза, достигнув 372 млрд, против 89,2 млрд в 2020м и 86,6 млрд в 2019м.

👍🏼По итогам 4 квартала руководство заявило о выплате 12,18 рублей на 1 акцию. Так, доходность по итогам всего 2021 года превысила 20%, что очень много, даже для российского рынка.

👎🏼 Цены на сталь за 4й квартал упали на 28%. Средняя цена реализации пострадала не так критично, снизившись лишь на 5% кв/кв - так как есть временной лаг.

👎🏼Вчетвертом квартале выручка выросла на 2% кв/кв, при росте поставок почти на 10%.

👎🏼Снижение выручки и прибыли неминуемо скажется на дивидендах, которые могут упасть примерно в 2 раза по итогам 2022 года, если не будет новых драйверов роста цен. Тогда доходность в 10% к текущим уровням не кажется такой уж хорошей, с учетом ключевой ставки на отметке 9,5% или выше.

👎🏼У компании растет долг. При росте ставок растет и стоимость обслуживания долга.

👎🏼На днях ФАС завела дело на крупнейших металлургов за злоупотребление доминирующим положением на рынке. По этому делу НЛМК может заплатить от от 0,6 до 9 млрд рублей штрафа, а также получить предписание на снижение и без того падающих цен на внутреннем рынке.
Я немного прочитал и если честно лично я не очень верю в это дело. Очередной театр, который закроется или внутри стен или для общей картины что-то там покажут. Но на цену и на компанию это сильно не будет повлиять. Ну и мы сами видим движения графика.

С точки зрения технического анализа сигнал более чем сильный и точно стоит покупать. Фундаментальные данные конечно немного смешивают картину и мы прекрасно понимаем, в том числе когда изучаем график, что в этом году не будет такого же роста, как было в прошлом. Однако не покупать эту компанию, особенно в инвестиционных целях будет не правильно.

Если даже период с апреля прошлого года рассматривать как боковик, то он уже закончился и сигнал, который мы ждали, уже подтвержден. Можно спокойно покупать.