ММК - секрет полишинеля

5 июл. 2021 г.

Как вы знаете, июньское решение правительства о доп.сборах с металлургов крайне негативно сказалось на курсе их акций - снижение достигло 10%. Довольно чувствительно, учитывая инфляцию и востребованность стали. Но, среди российских добытчиков и прокатчиков есть компания, которая ориентирована на внутренний рынок, со всеми плюсами и минусами. Кто же это? ММК - магнитогорский металлургический комбинат.

Если Северсталь и НЛМК имеют более-менее схожий бизнес-профиль, то ММК заметно отличается от двух перечисленных компаний:

ММК ориентирован на Россию - больше 80% стали продается на домашнем рынке, что делает компанию лидером по поставкам на российском рынке (16% рынка) В свете последних событий это хорошо: экспортная пошлина окажет минимальное влияние на эффективность компании, санкциями её не "задавить".

Диверсификация продукции. В отличие от конкурентов, ММК имеет наиболее широкий ассортимент стали, а 48% продукции относятся к премиальному сегменту с высокой добавленной стоимостью. Помимо этого, продукция ММК широко диверсифицирована по отраслям. ММК не концентрируется на одном секторе и поставляет сталь на строительство, машиностроение, авто- и вагоностроение, производство труб и т.д.

У компании есть и минусы, в частности EBITDA и дивдоходность ниже конкурентов

Технически видно следующее: медвежий канал представляет собой нисходящий прямоугольник-коррекцию более крупного бычьего тренда. Отработка тут типичная - вверх. У края фигуры формируется ДД, здесь же видна поддержка. 22 июля компания опубликует отчет за 2 кв. и думаю, он порадует инвесторов. Если к этому моменту цена подойдет к уровню ~62 рубля, я жду апсайд +15% до конца года, как минимум закрытие гэпа. Соответственно слежу.

С уважением, Trade Like a Boss