Финансовые показатели
- Выручка компании за 2024 год возросла на 8,7% благодаря увеличению рублевых цен на нефть и составила 8622 млрд рублей.
- Операционная прибыль снизилась на 16,5%, достигнув 1192 млрд рублей. Это связано с более быстрым ростом коммерческих, общехозяйственных и административных расходов, а также увеличением затрат на приобретение нефти, газа и продуктов их переработки, наряду с ростом налоговых выплат (за исключением налога на прибыль). В частности, увеличение расходов в категории «Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы» произошло в том числе из-за затрат в размере 53,4 млрд рублей на выкуп собственных акций в рамках программы акционирования ключевых сотрудников.
- Чистая прибыль компании за 2024 год составила 851,5 млрд рублей, что на 26,6% меньше по сравнению с предыдущим годом. Снижение чистой прибыли связано с падением операционной прибыли, увеличением налога на прибыль с 248 до 351 млрд рублей (изменение ставки налога на прибыль до 25% с 2025 года привело к эффекту в 90,1 млрд рублей) и убытками по курсовым разницам в размере 15,8 млрд рублей после курсовой прибыли 55,8 млрд рублей в предыдущем году.
- Чистая прибыль без учета курсовых разниц и разового эффекта от изменения ставки налога на прибыль составила 958,0 млрд рублей, что на 13,3% ниже, чем в прошлом году.
- На конец 2024 года чистый долг компании составил -1046,3 млрд рублей, по сравнению с -783,5 млрд рублей годом ранее.
Дивиденды
24 марта совет директоров ЛУКОЙЛа рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2024 год в размере 541 рубля на акцию, что соответствует 7,49% текущей полугодовой дивидендной доходности. При одобрении на общем собрании акционеров, общий размер дивидендов за 2024 год с учетом ранее выплаченных промежуточных дивидендов может составить 1055 рублей на акцию (доходность 14,6%).
Вывод
- Нейтрально оцениваю опубликованную отчетность ЛУКОЙЛ, поскольку фактические показатели выручки и прибыли лишь незначительно отклонились от консенсус-прогнозов. Также следует отметить, что динамика чистой прибыли в 2024 году была существенно подвержена влиянию разовых факторов, таких как курсовые разницы и изменение ставки налога на прибыль.
- Компания демонстрирует высокую финансовую устойчивость благодаря значительной чистой денежной позиции, что особенно важно в условиях высоких процентных ставок в экономике.
- Учитывая отрицательный чистый долг, потенциальную дивидендную доходность и текущие котировки, считаю, что акции ЛУКОЙЛ представляют интерес для покупки в среднесрочной перспективе с целью роста до 8000 рублей. Однако, нельзя исключать колебаний на фоне потенциального давления на нефтяные котировки со стороны США в ближайшее время, а также геополитические события и курс рубля.
- Выручка компании за 2024 год возросла на 8,7% благодаря увеличению рублевых цен на нефть и составила 8622 млрд рублей.
- Операционная прибыль снизилась на 16,5%, достигнув 1192 млрд рублей. Это связано с более быстрым ростом коммерческих, общехозяйственных и административных расходов, а также увеличением затрат на приобретение нефти, газа и продуктов их переработки, наряду с ростом налоговых выплат (за исключением налога на прибыль). В частности, увеличение расходов в категории «Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы» произошло в том числе из-за затрат в размере 53,4 млрд рублей на выкуп собственных акций в рамках программы акционирования ключевых сотрудников.
- Чистая прибыль компании за 2024 год составила 851,5 млрд рублей, что на 26,6% меньше по сравнению с предыдущим годом. Снижение чистой прибыли связано с падением операционной прибыли, увеличением налога на прибыль с 248 до 351 млрд рублей (изменение ставки налога на прибыль до 25% с 2025 года привело к эффекту в 90,1 млрд рублей) и убытками по курсовым разницам в размере 15,8 млрд рублей после курсовой прибыли 55,8 млрд рублей в предыдущем году.
- Чистая прибыль без учета курсовых разниц и разового эффекта от изменения ставки налога на прибыль составила 958,0 млрд рублей, что на 13,3% ниже, чем в прошлом году.
- На конец 2024 года чистый долг компании составил -1046,3 млрд рублей, по сравнению с -783,5 млрд рублей годом ранее.
Дивиденды
24 марта совет директоров ЛУКОЙЛа рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2024 год в размере 541 рубля на акцию, что соответствует 7,49% текущей полугодовой дивидендной доходности. При одобрении на общем собрании акционеров, общий размер дивидендов за 2024 год с учетом ранее выплаченных промежуточных дивидендов может составить 1055 рублей на акцию (доходность 14,6%).
Вывод
- Нейтрально оцениваю опубликованную отчетность ЛУКОЙЛ, поскольку фактические показатели выручки и прибыли лишь незначительно отклонились от консенсус-прогнозов. Также следует отметить, что динамика чистой прибыли в 2024 году была существенно подвержена влиянию разовых факторов, таких как курсовые разницы и изменение ставки налога на прибыль.
- Компания демонстрирует высокую финансовую устойчивость благодаря значительной чистой денежной позиции, что особенно важно в условиях высоких процентных ставок в экономике.
- Учитывая отрицательный чистый долг, потенциальную дивидендную доходность и текущие котировки, считаю, что акции ЛУКОЙЛ представляют интерес для покупки в среднесрочной перспективе с целью роста до 8000 рублей. Однако, нельзя исключать колебаний на фоне потенциального давления на нефтяные котировки со стороны США в ближайшее время, а также геополитические события и курс рубля.
Отказ от ответственности
Все виды контента, которые вы можете увидеть на TradingView, не являются финансовыми, инвестиционными, торговыми или любыми другими рекомендациями. Мы не предоставляем советы по покупке и продаже активов. Подробнее — в Условиях использования TradingView.
Отказ от ответственности
Все виды контента, которые вы можете увидеть на TradingView, не являются финансовыми, инвестиционными, торговыми или любыми другими рекомендациями. Мы не предоставляем советы по покупке и продаже активов. Подробнее — в Условиях использования TradingView.