Итоги недели, доллар, золото, рубль и нефть

8 июл. 2019 г.

Прошлая неделя выдалась очень насыщенной на события. Напомним, началась она с оглашения итогов саммита G20, а именно – возврата США и Китая за стол переговоров. Продолжилась продлением сделки ОПЕК+ еще на 9 месяцев, а закончилась неожиданно хорошими цифрами по НФП. Но сказать, что после всего этого на финансовых рынках царит ясность никак нельзя.

Возврат США и Китая за стол переговоров сам по себе не гарантирует ничего. Кроме того США довольно хищно посматривает в бок Европы, а Трамп мечтает девальвировать доллар и таким образом вывести торговые войны на новый уровень.

Собственно, достаточно посмотреть на динамику золота на прошлой неделе, чтобы понять – рынки не уверены ни в чем. Дневные скачки цен на золото в 30-40 долларов – тому подтверждение. Ну а максимальный дневной прирост за последние три года в среду показывает, что ничего еще не решено. В результате многие аналитики продолжают ставить на рост золота в перспективе. Учитывая сильнейшую неопределенность, мы пока что придерживаемся нейтралитет в вопросах торговли золота, который состоит в том, что мы готовы как покупать, та и продавать актив из удобных точек. Тем не менее, сегодня мы склонны покупать золото внутри дня – слишком уже привлекательно выглядят его текущие цены.

Нефть не смогла занести прошедшую неделю себе в актив, несмотря на договорённость между ОПЕК и рядом других стран. Причина – принятое решение было ожидаемым, а дополнительного снижения добычи не последовало. Ну и откровенно говоря, роль ОПЕК в последнее время снижается, а вот добыча нефти в США продолжает ставить новые рекорды, меняя расклады на нефтяном рынке и формируя новую рыночную реальность. Наша позиция по нефти – ищем точки для ее продаж, но без фанатизма, то есть позиции фиксируем довольно жесткими стопами.

Главным сюрпризом недели в плане макроэкономической статистики стали данные по НФП. При прогнозе в +160К фактическое значение составило +244К. Это определённо играет на руку покупателям доллара, поскольку довольно сильно запутывает ситуацию на валютном рынке. Слабые цифры стали бы окончательным приговором доллару, поскольку снижение ставки ФРС стало бы неизбежным (рынки по-прежнему верят в снижение ставки, но после пятницы мало кто ставит на ее понижение сразу на 0,5%). А вот на фоне такой статистики у Центробанка появляются варианты. Тем интереснее будет слушать выступление главы ФРС Джерома Паэулла в Конгрессе на этой неделе.
Еще одним важным событием предстоящей недели станет оглашение итогов заседания Банка Канады. В целом сюрпризов рынки не ожидают, но возможны комментарии с указаниями о смене вектора монетарной политики. Так что в среду в парах с канадским долларом может быть весьма волатильность.

А вот кто точно собирается снижать ставку, да еще сразу на 0,5%, так это Центробанк России. По крайней мере, об этом заявила глава ЦБ Эльвира Набибуллина. Рубль вполне естественно испытывал слабость и снижался на валютном рынке. Но еще совсем не поздно присоединиться к его продажам, что мы и рекомендуем.

Говоря о наших торговых планах на неделю, отметим, что данные по НФП несколько поколебали нашу уверенность относительно целесообразности продаж доллара на валютном рынке. Но восходящий потенциал доллара, на наш взгляд, все равно ограничен. Так что мы продолжим искать точки для его продаж. Падение золота в пятницу мы будем использовать как возможность для его покупок подешевле. Кроме того неплохо подставляется пара USDJPY, так что сегодня мы будем ее продавать. Все более привлекательными выглядят среднесрочные покупки фунта. Евро постепенно приближается к нашим расчетным точкам, поэтому мы будем начинать наращивать длинную позицию в паре EURUSD. Кроме того уже традиционно мы будем продавать российский рубль, а также нефть.