Антирекорды фунта, мысли ФРС, рост доллара и падение нефти

23 мая 2019 г.

Эскалация в торговых войнах привела не только к росту опасений по поводу глобального экономического роста, но и к падению курсов валют развивающихся стран. Поскольку котирование в основном идет против доллара, то он стал невольным выгодополучателем от этого. Корреляция между динамикой курса доллара и валют развивающихся стран достигла максимального значения. Так что доллар снова воцарился на своем троне. Учитывая текущую атаку США на технологический сектор Китая (буквально вчера кроме Huawei бан от Правительства США получили еще 5 китайских технологических компаний), аналитики Nordea Investment Funds ожидают дальнейшего укрепления доллара на валютном рынке, особенно против валют развивающихся стран. Впрочем, наша позиция идет вразрез озвученной выше. Мы считаем, что доллар забрался слишком высоко, и продолжим искать точки для его продаж внутри дня и среднесрочно.

Фунт тем времен продолжает испытывать серьёзные трудности. Против евро он продолжает самую длинную череду падений за всю историю существования. Мэй уверенно идет к своему четвертому поражению в попытке утвердить тест договора в Парламенте. По текущей информации дата голосования назначена на 3 июня. Но давление на Мэй усиливается и многие уже не уверены, что она вообще продержится в кресле до голосования, а уж тем более после его итогов.

Несмотря на более чем очевидный фундаментальный негатив, нам кажется, что текущие цены уже достаточно интересны, чтобы начинать первый раунд среднесрочных покупок. Это игра в долгую, так что нужно быть готовыми терпеть несколько сотен накопленных убытков и периодически усреднять позицию. Но в конечно итоге, на наш взгляд, сделка должна если не озолотить, то, по крайней мере, значительно увеличить финансовый результат. Мотивация для покупок все та же – жесткий Брекзит, под который сейчас дисконтируются рынки - крайне маловероятный вариант, а это значит, что рынки несколько увлеклись распродажами фунта и ушли глубокого ниже его справедливой стоимости, особенно в случае наиболее воротных исходов Брекзита: стороны либо договорятся, либо повторный референдум вообще снимет данный вопрос с повестки дня.

Вчера были опубликованы протоколы последнего заседания FOMC ФРС. Представители Центробанка озвучили, что их «терпеливый» подход будет оставаться актуальным еще «некоторое время». То есть пауза затягивается.

Что касается прочих новостей и макроэкономической статистики, то инфляция в Великобритании вышла несколько ниже прогнозов, но рынки она сейчас интересует мало, так что никаких выводов по этому поводу можно не делать. Розничные продажи в Канаде вышли лучше прогнозов и лишь укрепили нас в желании искать точки для покупок канадского доллара.

Нефть вчера отлично отработала наши рекомендации по продажам. Формальным поводом для старта распродаж стали данные от Минэнерго США по запасам нефти в США, которые за неделю выросли на 4,74 млн баррелей (рынки готовились к их снижению на 1,7 млн баррелей). Напоминаем, мы рекомендуем среднесрочные и внутридневные продажи нефти.

Четверг обещает быть довольно насыщенным днем в плане макроэкономической статистики. В первую очередь внимание обращаем на показатели деловой активности в Европе и США, а также состояние рынка недвижимости в США.

Наши торговые позиции на сегодня имеют следующий вид: мы будем искать точки для покупок евро против доллара США, продаж нефти и российского рубля, а также покупок золота и японской иены.