Япония "сдает" назад
Сегодняшнее утро началось с того, что Резервный банк Японии (Bank von Japan (BoJ)), заявил, что отзывает свое решение о дальнейшем повышении ключевой ставки рефинансирования. Почти неделю назад, ним было принято фатальное решение, несмотря на стагнирующую экономику, поднять ключевую ставку рефинансирования от 15 до 25 базисных пункта. Несмотря на критику, в ночь с воскресенья на понедельник, это решение претворяется в жизнь и ставка была поднята, что и поспособствовало началу турбулентности на фондовых рынках.
Подъем ключевой ставки был продиктован необходимостью через повышение стоимости Йены, если не остановить, то хотя бы притормозить развитие инфляции в Японии.
Однако такая мера изначально выглядела нелепо и очень рискованно, т. к. размер Carry Trades, с использованием Японской Йены, достиг внушительных размеров. Рынки до последнего не верили, что Резервный банк Японии решится на этот шаг и поэтому, можно сказать, что повышение застало их врасплох.
Рынки падали до 20% в моменте, что и заставило главу Резервного банка Японии Shinichi Uchida принять паническое решение о отмене дальнейших повышений ключевой ставки. В своем заявлении, касательно отзыва решения о дальнейших повышениях ключевой ставки, Shinichi Uchida, пытаясь «сохранить лицо» блеял, что он сразу обещал отозвать дальнейшие повышения, если рынки вдруг на это повышение отреагируют турбулентно и что хотя, Японская экономика не так сильна, как Европейская, или Американская, он пойдёт на этот отказ, как только рынки «зашатаются».
Этим своим экспериментом, Shinichi Uchida «похоронил» доверие рынков к Резервному банку Японии: сначала, зная о последствиях, и не смотря на риск, Резервный банк Японии повышает ставку, а через день отзывает свое решение, обосновывая, как раз тем, что ожидаемые последствия наступили. Хуже уже произошедшего может быть только решение, снова снизить ключевую ставку до прежнего «нулевого» уровня.
Для рынка нет ничего хуже чем «мечущийся» в своих решениях Резервный банк. Так, что не смотря на то, что и курсы начали стабилизироваться, и что волатильность практически вернулась на прежний уровень, говорить о том, что «буря миновала» и что нас снова «пронесло» еще очень рано.
После выступления Uchida Йена «потеряла» почти 2% к доллару, что должно было бы быть использовано трейдерами для «безболезненного» выхода из Yen Carry-Trade, однако что-то мне говорит, что трейдеры пытаясь «отыграться» снова нарастят свои позиции. А раз так, то ничего не говорит о том, что «черный понедельник» может вернуться.
Можно-ли предположить, что Резервный банк Японии, наученный «горьким опытом,» откажется от попыток поднять ставку рефинансирования? Очень я в этом не уверен, т. к., поддерживаемая низкой ключевой ставкой рефинансирования, инфляция в Японии продолжит свой рост. А раз так, то раньше, или позже, под страхом получения гиперинфляции, Резервный банк Японии снова вернётся к процессу подъема ставки.
Подъем ключевой ставки был продиктован необходимостью через повышение стоимости Йены, если не остановить, то хотя бы притормозить развитие инфляции в Японии.
Однако такая мера изначально выглядела нелепо и очень рискованно, т. к. размер Carry Trades, с использованием Японской Йены, достиг внушительных размеров. Рынки до последнего не верили, что Резервный банк Японии решится на этот шаг и поэтому, можно сказать, что повышение застало их врасплох.
Рынки падали до 20% в моменте, что и заставило главу Резервного банка Японии Shinichi Uchida принять паническое решение о отмене дальнейших повышений ключевой ставки. В своем заявлении, касательно отзыва решения о дальнейших повышениях ключевой ставки, Shinichi Uchida, пытаясь «сохранить лицо» блеял, что он сразу обещал отозвать дальнейшие повышения, если рынки вдруг на это повышение отреагируют турбулентно и что хотя, Японская экономика не так сильна, как Европейская, или Американская, он пойдёт на этот отказ, как только рынки «зашатаются».
Этим своим экспериментом, Shinichi Uchida «похоронил» доверие рынков к Резервному банку Японии: сначала, зная о последствиях, и не смотря на риск, Резервный банк Японии повышает ставку, а через день отзывает свое решение, обосновывая, как раз тем, что ожидаемые последствия наступили. Хуже уже произошедшего может быть только решение, снова снизить ключевую ставку до прежнего «нулевого» уровня.
Для рынка нет ничего хуже чем «мечущийся» в своих решениях Резервный банк. Так, что не смотря на то, что и курсы начали стабилизироваться, и что волатильность практически вернулась на прежний уровень, говорить о том, что «буря миновала» и что нас снова «пронесло» еще очень рано.
После выступления Uchida Йена «потеряла» почти 2% к доллару, что должно было бы быть использовано трейдерами для «безболезненного» выхода из Yen Carry-Trade, однако что-то мне говорит, что трейдеры пытаясь «отыграться» снова нарастят свои позиции. А раз так, то ничего не говорит о том, что «черный понедельник» может вернуться.
Можно-ли предположить, что Резервный банк Японии, наученный «горьким опытом,» откажется от попыток поднять ставку рефинансирования? Очень я в этом не уверен, т. к., поддерживаемая низкой ключевой ставкой рефинансирования, инфляция в Японии продолжит свой рост. А раз так, то раньше, или позже, под страхом получения гиперинфляции, Резервный банк Японии снова вернётся к процессу подъема ставки.
Похожие публикации
Отказ от ответственности
Все виды контента, которые вы можете увидеть на TradingView, не являются финансовыми, инвестиционными, торговыми или любыми другими рекомендациями. Мы не предоставляем советы по покупке и продаже активов. Подробнее — в Условиях использования TradingView.