Новостной фон и торговые идеи на 25.12.2018 года

25 дек. 2018 г.

Поскольку сегодня католическое рождество и выходной на FOREX, то кроме пожеланий всего наилучшего нашим читателям у нас появилась возможность немного отвлечься от повседневной суеты и посмотреть на ситуацию на валютном рынке более обобщенно вне контекста текущих событий.

Поскольку базовой валютой на сегодняшний день является доллар, в текущем обзоре мы поделимся нашим видением его судьбы в 2019 году.
Отметим, что уходящий год в целом был весьма успешен для валюты США. Залогом успеха стали великолепная форма экономики США, а также действия ФРС.

Логично предположить, что для роста в будущем году нужно как минимум сохранение текущего статус-кво, а как максимум - появление новых стимулов для роста.

На наш взгляд, у доллара в этом плане серьезные проблемы. Импульс экономическому развитию США в 2018 году придала налоговая реформа Трампа, которая ценой бюджетного дефицита и наращивания государственного долга дала возможность крупным корпорациям США сильно сэкономить на налогах и как следствие направить освободившиеся ресурсы, в том числе на собственное развитие. Но после потери Палаты Представителей республиканцами шансы Трампа на новые фискальные стимулы крайне призрачны, особенно в свете очередного шат-дауна. А значит, новых импульсов экономика не получит. При этом текущий импульс явно теряет инерцию (см последние данные по ВВП или рынку труда США). Так что экономика вряд ли станет надёжной опорой для роста доллара. Скорее наоборот, разочарование инвесторов от нее вполне может спровоцировать продажи доллара.

Что касается еще одного мощнейшего стимула для роста доллара в 2018 году – монетарной политики ФРС, то 2019 год обещает стать переломным годом. Ставку планируют повышать максимум два раз, но и то при условии соответствующих сигналов со стороны экономики. А сигналы эти вряд ли будут сильно обнадеживающими. Это значит, что и двух повышений мы можем не увидеть. Что в свою очередь выбьет почву из-под ног укрепления доллара.

На этом фоне рынки вполне могут вспомнить про три «Д» экономики США: бюджетный Дефицит, Дефицит торгового баланса и государственный Долг. Если инвесторы зафиксируют свое внимание на этих составляющих, то 2019 год вполне может стать одним из самых неудачных для доллара за последние годы.

В связи с этим наше среднесрочное видение по доллару в целом негативное. Мы ожидаем его снижение в обозримом будущем и соответственно рекомендуем продажи доллара на валютном рынке в 2019 году.