Данные по ВВП США могут ударить по доллару

27 июл. 2018 г.

Доллар продолжает консолидироваться на вершине и никак не может развить коррекционное движение, которое назрело довольно давно. В этом плане сегодняшние данные по ВВП США за второй квартал (предварительные) вполне могут сыграть роль спускового крючка.

С одной стороны данные ожидаются просто великолепные: по разным оценкам темп роста составит 4,0-4,2%. Для самой большой экономики в мире это просто феноменальный показатель. В последний раз столь стремительный рост наблюдался в конце 2014 года. Поводы для таких впечатляющих темпов есть. Это и эффект от налоговой реформы Трампа, и сезонный фактор, и общее хорошее состояние экономики США, и потенциальный положительный эффект для торгового баланса США от торговых войн Трампа.

Казалось бы, доллар нужно только покупать на таком-то фоне. Но мы считаем, что все не так однозначно. Начнем с того, что цифра 4% уже учтена в цене и по большому счету сюрприза в себе не несет. А вот любые оценки ниже 4% вполне могут спровоцировать разочарование инвесторов и привести к локальным распродажам доллара.

Есть ли основания ожидать более слабых оценок? Судя по тому, что целый ряд аналитиков буквально накануне публикации понизили собственные прогнозы, они есть. Напомним, одной из причин резкого ускорения темпов роста ВВП США называли сокращение дефицита торгового баланса США в результате протекционистской политики Трампа. Так вот вчера были опубликованы данные по торговому балансу США. Неожиданно для многих дефицит не только не сократился, но и довольно резко вырос (с -$64.85 млрд он увеличился до -$68.33 млрд). В итоге целый ряд ведущих аналитиков понизили свои прогнозы (в итоге медианное прогнозное значение снизилось с 4,2% до 4,1%). Например, JP Morgan снизили свой же прогноз с 4,4% до 3,9% (!). На наш взгляд, это очень серьезный сигнал в пользу того, что доллар сегодня может подвергнуться распродажам. Беспокойство у аналитиков вызвали как данные по торговому балансу, так и по запасам товаров длительного использования.

Не стоит также списывать и фактор Трампа – его недавние атаки на ФРС (недовольство жесткой монетарной политикой), а также на сильный доллар обеспокоили инвесторов и трейдеров. И соответственно несколько поколебали почву под ногами доллара.

Так что мы продолжаем рекомендовать продавать доллар, пока он на вершине. Но при этом, конечно, не забываем следить за данными.