О причинах оптимизма и о том, почему он преждевременен

17 дек. 2020 г.

Вчера финансовые рынки просто распирало от радости. Биткоин превысил отметку в 20К, европейские индексы (в частности, немецкий DAX) вышли на максимальные с февраля 2020 года отметки, фондовые индексы США штурмовали исторические максимумы, а нефть обновила максимальные с марта 2020 года отметки.

Что так обрадовало участников финансовых рынков? Начнем с того, что общий оптимизм – это тема, превалирующая на финансовых рынках с конца весны. Так что нельзя сказать, что произошло что-то принципиально новое. Кроме того, уже сегодня в США должны одобрить вакцину от Moderna, что продолжает сулить светлое будущее миру в целом.

Данные по деловой активности в Еврозоне, Великобритании и США за декабрь оказались далеко не разочаровывающими. На все это наложилась информация о скором голосовании за пакет стимулов в США, а также комментарии официальных лиц ЕС о некоем прорыве в переговорах с Великобританией.

Кроме того, по итогам заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС Центробанк США пересмотрел свои же прогнозы по темпам роста экономики США в 2020 году в сторону повышения (странно, но факт). Теперь Центробанк ожидает, что в 2020 году экономика сократится на 2,4% по сравнению с предыдущим прогнозом сокращения на 3,7%. В 2021 году ФРС ожидает, что экономика вырастет на 4,2% и 3,2% в 2022 году, по сравнению с предыдущими оценками в 4% и 3% соответственно. Ставки оставили без изменений, но дали понять, что ультранизкие их значения – это надолго (минимум до 2023 года).

Как видим, поводов для радости в общем-то хватало. С другой стороны, хватает и поводов для беспокойства. Данные по розничным продажам в США напомнили, что пандемия и локдауны имеют вполне осязаемую цену: в ноябре розничные продажи в США снились на 1,1%, что стало первым значительным снижением показателя с провала в апреле месяце. Да и сама пандемия в США, несмотря на старт вакцинации, не думает утихать – вчера было зафиксировано почти 250К новых случаев заболевания и по итогам сегодняшнего дня стоит ожидать новый рекорд. В мире целом ситуация даже хуже.

Вопрос стимулов в США до сих пор остается открытым, да и с Брекзитом все далеко не ясно, поскольку официальные лица Великобритании заявили, что ключевые разногласия все еще присутствуют. Так что все далеко не так однозначно.
Из новостей дня вчерашнего стоит отметить снижение запасов нефти в США (данные от EIA) на 3,13 млн баррелей, что, впрочем, было несколько меньше ожиданий аналитиков и в любом случае меркнет на фоне роста запасов на 15 млн баррелей на прошлой неделе.

Сегодняшний день обещает быть не проще вчерашнего. Кроме уже упоминаемого возможного утверждения вакцины от Moderna, рынки ждут решение Банка Англии по параметрам монетарной политики в Великобритании, буду опубликованы данные по jobless claims в США, а также статистика по рынку недвижимости в США.