Очередной понедельник сурка, JPMorgan Chase пророчит крах

24 нояб. 2020 г.

В последние три недели по понедельникам мы наблюдаем вариации одного и того же. Две недели назад в понедельник Pfizer объявили о 90%+ эффективности своей вакцины. На прошлой неделе Moderna заявили, что их вакцина эффективна на 94,5%. И вот вчера свою лепту в понедельничные новости гонки вакцин внесла британская AstraZeneca. Их вакцина, правда, оказалась послабее – чуть больше 70%. Но, с другой стороны, можно увеличить дозу и повысить эффект. Плюс вакцина от британцев гораздо дешевле и максимально простая в плане хранения и транспортировки (ее можно будет хранить в обычном холодильнике). Если вакцина от Пфайзер обойдется долларов в сорок (за две необходимые для эффекта дозы), то укол от AstraZeneca будет стоить 4-5 долларов.

Не менее традиционно рынки крайне позитивно отреагировали на эту информацию: активы-убежища теряли в цене (доллар, золото, иена падали в цене, а доходность казначейские облигаций США - росла).

Если верить аналогиям, то уже сегодня внимание рынков переключится на цифры по заболевшим и локдауны и мы увидим обратные ценовые процессы. Тем более, что последние данные по деловой активности в Еврозоне (за ноябрь) ушли ниже 50, то есть деловая активность в сфере услуг сокращается. Между прочем, впервые за последние 5 месяцев. На фоне этого Франция и Великобритания объявили о постепенном смягчении ограничений в связи со значительным прогрессом в борьбе с пандемией.

Тем временем крупнейший город Канады Торонто с населением в 3 млн уходит в локдаун.

JPMorgan Chase пророчит локальный крах мировому рынку акций. Свои прогнозы они базируют на простых расчетах: традиционные инвестиционные фонды стремятся поддерживать в своих портфелях распределение между акциями и облигациями 60 на 40. Но в связи с резким ростом цен на акции в последнее время пропорция искривилась и акции доминируют. Если же к концу года инвестиционные фонды решат вернутся к базовому соотношению 60 на 40 им придется распродать акций где-то на 300 млрд. Вряд ли рынок сможет «съесть» такой объем без последствий.

На рынке нефти вчера был локальный переполох в связи с сообщением о военном ударе йеменских повстанцев-хуситов по центру хранения и распределения нефти в Саудовской Аравии. И хотя информация официально пока не подтверждена, все это очень напоминает события годовой давности, правда, в гораздо меньшем масштабе.